股票中线操作策略分析 -

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/29 02:27:50

　股票操作，最核心的问题是，心理预期问题．也就是说，我们要找到合理的投资回报．无论是机构和个人，都必须面对这个问题．

　　要找到中线操作的模型，就必须对心理预期，时间和投资回报之间的关系进行梳理．

　　我们根据时间对买卖关系的约束人为地化分为长线，中线和短线．但时间对于买卖关系的约束没有完全的界定，或者说，长线．中线．短线的时间界定是模糊的，不准确的．这里不探讨．

　　但有一点是可以总结出来的．即长线应该是以年为投资回报的时间标准，追求的是年投资回报率；短线是以日周为投资回报的时间标准，追求的是日回报率；中线应该是在长线和短线之间的一种，基本以月和季度为时间限定来追求回报率．因此，操作方式的不同，其条件参数也应该不同，研究方向也应该不同，介入方式也应该不同．

　　为什么在我国，短线操作会成为最流行的模式，这与投资结构有关系．有数据显示，我国散户在投资结构中占据８０％，而机构虽有发展，但权重在２０％．这体现出市场的专业化程度不够．散户由于受到资金规模的限制，而且大多数是基于所谓的牛市预期出现后的财富效应而进入的，对股市的认识不深刻，因此往往会给自己设定出较高的投资回报率，而没有足够的风险约束．于是，短线操作以其可以发挥资金滚动收益的最大效率的名义（快速致富）出现在散户的头脑中．或者可以说，在２００７年前的散户们，都是被市场传统的做庄模式所影响，而成为方法选择上的牺牲品．

　　在不具备足够技术识别条件的情况下，大多数个人投资者成为短线绚烂外衣下的祭品．其个中原因这里不深说．但，我要表明的是，在充满残酷的市场竞争法则下，要想生存下去，不是靠操作失败后的悲嚎＼后悔＼谩骂就能够解决问题．要思考，自己做不好的原因．然后再确定一个属于自己的操作原则．

　　由于制度的缺陷，也就是说游戏规则在设计上的错误，其设计当初是为了国有企业解困而为，造成了企业在没有足够的信用下，也能够上市交易．中国企业上市需要包装，这本身就有问题．有毛病才会有包装．这与国外企业以信用为基础建立的股票市场有本质的差别．在没有红利制度的诚信约束下，企业无法提供合理的投资回报．因此，在中国，长期投资思维基本没有土壤．这与芭菲特的生存土壤是有区别的．

　　因此，机构基本以选择趋势追踪为主要手段，长线投资者的缺乏无法提供系统的稳定性．中线波段操作成为主流机构的主要运作思路．其目的是在寻找价值投资的过程中，以高卖低买来摊薄投入成本．中线操作和短线操作成为主要的博弈手段．

　　因此，研究中线操作不但是技术上的转变，还是当前的一种优势策略．只要能够跟住主力资金的步伐，从策略上来，少资金恰恰成为一种优势．机构大资金是玩不过小资金的．

　　在熊市阶段，最怕股票下跌的是谁，是机构．因为，他们要保持规定的仓位．因此，下跌对于筹码集中度高的主力机构，是一种最大的风险．那么，跌跌不休的主要原因在于，制造恐慌．这是机构主力与管理层上的博弈决定的．机构永远在利用管理层去套取散户的钞票．这是博弈的基本原则．

　　看清楚了这一点，对于散户，其实应该调整自己的操作策略．尤其在即将来临的融资融券时代（后面还有股指期货）．即使是牛市阶段也多以慢牛行情为主要特征．依靠暴涨来进行傻瓜式赚钱的时代将一去不复返了．未来的时代，将是主流机构博弈的时代，也是个人投资者越来越不容易生存的时代．机构与散户在资本市场上的比重将会发生较大变化．这一点倒是每一个个人投资者需要警觉的地方．

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