天涯股神总经理的资本人生：出来混早晚要还

三位中国第一代股民，名校毕业，白手起家，渴望用资本改变命运。十多年来，他们炒股炒成“股神”，人生如过山车一般跌宕起伏。结果仍然是：成也政策，败也政策。

入市十多年后，他们发现股市涨跌的云遮雾罩中，明明暗暗永远是政策的灯火，个人在股市中能走多远，不过取决于距离灯火的远近而已。

《南方周末》记者 潘晓凌 发自海口

目前看来，汤逢雨是这一轮熊市的“股神”，尽管他在去年9月减仓时，没人会这么想。

4月24日之前，绝大多数股民只能默默无闻做“鸵鸟”——不看大盘、不查帐户、不割肉。“不然还能怎样？” 汤逢雨的一位同事苦恼地说，去年11月，他卖了房，在38元的价位，重仓几万股中石油。可随后，中石油一跌再跌，终于4月18日跌破了16.7元发行价。他做梦都盼着中石油神迹般地连续9天涨停，然后“立马清仓，从此与股票相忘于江湖”。

神迹果真在4月23日晚降临了。当晚，证券交易印花税从千分之三下调至千分之一，次日，即刻引发中国股市常见的政策“痉挛”，近千只个股全线涨停。随后几天，上证指数陆续收复3500点，3600点和3700点。

这些天，许多转悲为喜的“鸵鸟”和跃跃欲试的“菜鸟”跑来问“股神”，是不是可以抄底了。“不好说。”汤逢雨抱歉地笑笑，自减仓后，他已不看大盘好多天。

“天涯在线网络科技有限公司总经理”是汤逢雨目前的身份，这让他感到踏实与满足。这位有着16年股龄的老股民，此前只印过一次名片，因为16年来，他的身份不断在变：散户——大户——上市公司副总经理——散户。

尤涛，汤逢雨1993年在海南做大户室记者时认识的大户，多年来也被人称为“股神”。他一直秉承价值投资的理念，认为“市场的灵魂还是价值投资”，在2001至2005年大熊市中大赚，账户资金破亿，胜果一直维持到今年初。

但天才“股神”仍然玩不过政策魔棒。去年底他斥资数千万进入“淮柴动力”，几成该公司前二十大股东之一。但年初大小非减持导致的大跌，“淮柴动力”从他买入的97元跌到3月份停牌时的63.99元。尤涛终于被深度套牢。

他们共同的朋友，汤现在的老板邢明，则极有可能在明年成为一家上市公司的老板。他的天涯在线网络科技有限公司成立于1999年，2000万的注册资金，来自邢明在股市中的收益。当年，这位在股市中几番起落的“股神”，正是出于脱离股市人生轮回的宿命，走上了实业之路。

这三位40岁上下的男人，都是上世纪90年代初毕业的大学生，自信、进取、没有显赫的家庭背景，企图以资本改变人生。入市十多年后，他们发现股市涨跌的云遮雾罩中，明明暗暗永远是政策的灯火，个人在股市中能走多远，不过取决于距离灯火的远近而已。“过去，我不会像现在这样反感被人称为‘股神’，跌回原点后才发现，股市是一个战场，无论新兵老兵，迟早有一天会死去。”汤逢雨说。

“资本改变命运”

这一最具市场活跃因素的新事物，在摸着石头趟过中国计划经济的大河时，就浸透了政策的水分。

炒股15年后，汤逢雨仍然忘不了他刚参加工作时，指导老师送给他的一句话：“报道股市先得讲政治。”

1993年，一切都是新的。汤逢雨大学毕业，入职海口《特区证券报》。海南省刚5岁，中国股市也仅3岁。这一最具市场活跃因素的新事物，在摸着石头趟过中国计划经济的大河时，无疑浸透了政策的水分。

汤逢雨学习的第一个“政治”是邓小平的健康。1993年，股民中间开始流传邓公健康恶化的消息，这为中国引入资本的改革家久未出现的身影，左右了当时中国股市的走向。他学会了在稿子里含蓄地写，“由于健康原因，股市行情……”

没有网络、手机和傻瓜式炒股工具的时代，更多的小道消息来自“路透社”——每天，股民们在证券公司、街头巷尾中热烈地讨论与传播着“内幕消息”，“上市公司的基本面和财务状况，倒反是无关紧要的”。

汤逢雨负责专访大户室。大户室位于证券公司二楼的厢房，类似于飞机的头等舱。入市金额50万以上的股民，便可在里面专用一台电脑，享受专人的填单服务与丰盛午餐，参加不定期的股评沙龙。

当时的大户室里，坐着的都是些知识精英与中国的先富阶层。每天早上9时30分，这些穿着名牌T恤、拎着个黑色真皮包的大户们，会准点“上班”，中午打打牌、打乒乓或睡午觉；下午3时收市后，常相约去吃饭、洗脚、泡温泉。

惊人的风险隐藏在悠闲的生活背后。汤逢雨的一位湖南老乡，在海口一家大户室没过多久好日子，便在1994年7月28日爆仓了。但在他逃离的第三天，三大救市政策出台，沪指狂飙111.72点，涨幅达33.46%。

汤逢雨一直在研究政策与股市的反应，这不是完全为了新闻——他发现，在股市涨跌的风口浪尖，股市的秘密正悄然显现。

他相信自己能够把握政策的动向与自己的命运。“这不再是靠终日劳作生存的时代，而是资本改变命运的时代。”1994年，汤逢雨从《特区证券报》跳到海南南洋船务公司，还开始“实验性”炒股，“常常只买100股，放在那里，慢慢观察、分析。”

在对政策的感悟上，老汤或许算是先知先觉。1996年，汤的朋友尤涛和邢明已从散户晋升为大户。这两位名校毕业的年轻人，在大户室里格外扎眼。他们并不总盯着大盘走势，更多的时候，在埋头搜集公司资料；对自己看中的上市公司，表现得像这家公司的董事长，能数出季报上的每一个细节及盈利模式。

尤涛初现“股神”面目，和老汤不同。他经济学科班出身，从不追内幕消息，始终坚持巴菲特式价值投资。1993年与1996年牛熊交际时刻，尤涛都成功逃顶，周围人都猜他有“够硬的北京背景”，他哈哈大笑，但并不认可：“其实我靠的是技术分析、理性判断、对市场的警觉，还有直觉。”

邢明在1993-1995年熊市中，也付了一笔不菲的“学费”，险些被淘汰出局。但他随后开始大赚。1996年，邢明买了一辆本田雅阁，发现比单位领导的坐骑还高级后，还内疚了好一阵。1996年12月16日，汤逢雨正在湖南的亲戚家中吃饭，无意间看到新闻联播在播《人民日报》评论，让大家“正确认识当前股票市场”，明确表示政府“不托市”。热情的亲戚不住地往他碗里夹菜，他却被新闻震得松掉了筷子间的腊肉。

“把握政策，不是一件容易的事”

此后，《人民日报》股评也成了股民们必关注的政策风向标。汤逢雨也第一次发现，“把握政策不是件容易的事情”。

第二天，他专门跑了株洲仅有的一家证券营业厅，简陋的散户大厅里，股民们全都散坐在地上，扬着脸，眼睛直勾勾地盯着墙上。墙上的电子屏幕一片惨绿，当天个股全线跌停，沪指下跌224点，跌幅达20%。

这是《人民日报》评论首次代言政策，直接影响股市。此后，《人民日报》股评成为重要的政策风向标。汤逢雨第一次发现，“把握政策不是件容易的事情”。

汤逢雨也走在了政策风向标的前面——此时，他已成为某公司的副总经理，回湖南株洲收购上市公司。1993年，并购公司在中国刚刚兴起，1997年达到高潮。在海南南洋船务公司亲历被并购过程的汤逢雨，生逢其时地得到一位曾经的采访对象赏识，进入了并购队伍。

汤回忆，当年在天上飞来飞去的，一半是去收购上市公司，大家慢慢熟悉后，打招呼用语都是，“并了么？”

并购题材的诱惑力不言而喻。中国股市曾经最大的庄家德隆帝国曾以7000多万收购湘火炬，借壳上市后，湘火炬每股的价格从7元多炒到复权后的100多元。

汤逢雨代表公司收购的第一个目标是株洲首家上市公司——株洲庆云，当时他与五六个竞争对手住在同一家宾馆，等着挨个与株洲庆云的代表谈判，“就像皇帝选妃一样”。

收购价格很快从每股两块多抬到三块、三块二、三块五。最终，一家姗姗来迟的公司爽快开出四块钱一口价，双方当即拍板。事后，株洲庆云谈判代表一脸歉意地向其他竞争者解释，”不好意思，他们不但出价最高，付的还是现金。“

毕业三年，资本已经在他与同学之间拉开明显落差。同学们大多过着稳定安康的小日子。而汤逢雨已经拥有一辆皇冠3.0专车，配有专职司机；在长沙最繁华地段的写字楼办公，最高档的小区居住。那年他26岁。

周末，这位年轻的老总偶尔也会去打打高尔夫球，但发现自己难以完成一整套优雅而缓慢的动作。“那时第一次感到，自己一直活得太快、太浮、太焦虑了。”汤说。

彼时，邢明开始考虑脱离股市人生轮回的宿命。1999年，他长期关注的几只海南本地股票让他获利丰厚，账户从最初的几十万突破两千万。邢明用来创办了天涯社区，如今，他的公司已在北京、上海和广州建立分公司，员工也从最初的10名发展到现在的350多名。

2001年，邢明邀请汤逢雨加盟天涯。当时汤逢雨也到达了个人的高峰，拥有自己的大户室，有望“站上资本市场的巅峰”。

1996-1999年的牛市，尤涛在大户室里继续保持着“股神”传奇。三个人的人生一齐甩入迅速上升期。现在回想起来，汤逢雨觉得当年所谓的“高峰”，不过是被喷泉托上了高空罢了。很快水流一撤，人被摔回原地。

成也政策，败也政策

尤涛这场神迹般的“战役”，并非赢在自己的价值判断上，而是“成也政策，败也政策”。

2001年6月14日，国有股减持方案出台，沪指大跌300点，跌幅超过1996年《人民日报》评论引发的震荡。上证综指在政策棒指挥下蹦蹦跳跳了4年，最终还是于2005年6月瘫软在了998点上。

尤涛与汤逢雨各自的人生轨迹在两轮熊市中划了个叉。这拨熊市中，前者直线上升，后者笔直跌落。

尤涛在这轮熊市继续着“股神”称号。他的价值投资理念，歪打正着地大放异彩。2002年8月，尤涛发现安盛与安信两家擅长化工题材的基金重仓中化国际，查阅资料得知，这家企业是中国最大的天然橡胶、化肥进口商，焦炭的出口商；他还专门飞赴中化国际位于金茂大厦的上海总部，拜访公司董事长。

回到海口，尤涛立即重仓中化国际，刚开始，股价也跟随大盘下跌，跌到后来连安信基金都出货了，他仍然不断买进，最终成了中化国际的前20大股东。

事后，汤逢雨感慨，这样的事，只有尤涛办得到。他从不轻易相信别人，从不轻易改变自己的主意。如果觉得朋友聚会上的谈话无趣，他甚至会起身而去。

2003年，尤涛满仓持有中化后，不再看大盘。2005年，他带父亲去美国旅游，回来后，中化国际已经成了这拨熊市里最耀眼的超级黑马，尤涛账户上的资金首次过亿。

尤涛也清楚，这场神迹般的“战役”，并非赢在自己的价值判断上，而是“成也政策，败也政策”。中国焦炭出口占世界出口总量一半以上，2005年，由于污染过重，政府减掉了部分配额，导致当年出口的焦炭在国际上身价大涨，福及中化。

而汤逢雨的失误也来自对政府政策的错误估计。2004年初，国务院颁发了推进资本市场改革开放的“国九条”，救市金牌令沪指骤升至1590点。汤逢雨认为熊市已否极泰来，筹集一千多万资金杀入股市。

可没想，央行随后开始紧缩银根，迫使庄家资金断裂。4月，德隆系骤然雪崩，上证综指受累跳水。

汤逢雨第一次感到绝望——看着账面资金几乎每天都在蒸发，少则一场高尔夫球赛，一张高端会所的会员卡；多则一辆做老总时开的皇冠3.0……

当上证综指逼近1300点时，政策对股市已然失控，温家宝讲话引发的“9·13”行情最终也未能保住1300点“政策底”。跌到1200点时，汤逢雨终于决定割肉，上千万元本金已被熊市腰斩。

回到家，面对忧心忡忡的妻子，汤逢雨说，我们生个孩子吧。

“出来混，早晚要还”

它一直在你身后，有时把你往水里推，有时会拉你一把，而你能做的，只是站在那里，等它发落。

2007年，尤涛和汤逢雨的命运反了过来。他在一次失误中卸下了“股神”称号，而汤逢雨则否极泰来，摇身一变为新的“股神”。

这一年年底的大小非解禁，是中国股市迄今药效最劲的政策魔棒。2008年初，股市像是断了电的冷柜，数月间蒸发18万亿元市值。冷柜中一支支“雪糕”的主人——上亿中小散户——捧着水流不止的“雪糕”，不知还该不该继续放在冷柜中，等待来电。

汤逢雨成为这拨熊市的幸运儿，纯属偶然。

去年9月，上证指数一路飙升至5700点。证券交易所与银行大厅里越来越拥挤，晚到的人只好像壁虎一样，贴在墙上。许多老人和下岗工人拎着家人准备好的保温饭盒，也纷纷加入了声势浩大的股组织。

证券公司的开户流动站还开进了广州的城中村，一个抱着小孩的妇女边填开户单，边问工作人员：“什么是A股、B股？我只要牛股！”

对周围人津津乐道的“股神”传说，汤逢雨并不感冒，在他眼里，那只是牛市中司空见惯的昙花。当时，他发现，市盈率像疯狂增长的开户数量，膨胀到中国股市史上前所未有的63.7倍，“心里一下子没了底，看到不断胀大的泡泡快要炸裂了，但又舍不得卖，因为几乎所有人都觉得它还能更大”。

正在犹豫时，恰好有朋友急需卖房炒股，汤逢雨终于决定减仓，用翻了6倍的资金，买了两套位于海口的房子，目前，房价已翻了一倍。“减仓后，上证指数还在升，所有人，甚至包括我自己，都感到可惜——才赚6倍就退出了”。

“价值投资”没有给尤涛继续带来好运，政策给了他重重一击。2007年底，他斥资数千万，以每股97元的价格买入潍柴动力，刚好赶上大跌。股价连续数日下跌至63.99元，从3月12日起停牌。

其实尤涛在去年底重仓潍柴动力时，就已经注意到大小非解禁的问题，但潍柴优质的公司背景与营销模式，让他“着迷得以致忽略了政策的威力”。潍柴动力停牌前，尤涛仍在追跌补仓，目前极有可能是潍柴排名前二十的股东。

尤涛开始检讨自己“缺乏对政策的警惕。价值投资已经植入了我的每个细胞里面。”4月24日，尤涛与汤逢雨相约到喜来登酒店喝下午茶。这名穿着一身网球服的精瘦男子自嘲此次失手，“出来混，迟早要还”。

而此刻，邢明，汤逢雨曾经的采访对象和现任老板，正以新的姿态重返股市——不出意外的话，这位从散户起家的股民，明年将成为一家上市公司的老总。

如今，汤逢雨最大的幸福就是看着宝贝女儿成长。两岁大的女儿每天都有新变化，这让老汤感到踏实——“每个变化都是真实的，不会转眼就没了。”他加盟了天涯，成为邢明的助理，打算从头再来。

他想再要一个孩子，可此时新的情况出现了，从不关心股市的妻子迷上了股票，几乎把股票当成自己的第二个孩子。

“4·24”之后，“红五月”的喧嚣在股民中传递，新一轮“牛市”暴发在即。“利好”政策像是抽水机般，再次将无数新老股民吸入股市，所有人面带眩晕的喜悦，踌躇满志，梦想一夜暴富的人生。

尤涛也相信“2008年会是很精彩的一年”，失误没有影响他的心态。每天早上九点半，他仍会开着宝马，到毗邻大海的大户室，读书、看报、搜集公司资料，下午三时收市后，到自家别墅附近的喜来登酒店健身、喝茶。

他在等待翻身的时间到来。最新的消息是，4月30日，尤涛持有的潍柴复盘后当日涨停，5月7日上午，每股价格升至70元。

（文中尤涛为化名）