解析四大运营商2006年中期财报_IT168通信频道

分析师建议

易观国际分析师崔小龙
建议：
1、传统的固网业务不仅从用户需求角度已接近饱和，同时，移动运营商、代替产品的蜂拥强占，也对固网业务产生了巨大的冲击。因此，固网运营商应加大业务创新力度。[全文]
2、运营商在发展宽带业务时，应从客户角度出发，不同的需求市场应区分对待；在同一业务上提供不同的服务点。[全文]
3、在运营发展商开拓3G业务时，应注意以下几点：第一，从用户需求入手，3G业务能为用户带来什么？第二，做好对替代性产品的应对工作。第三，在争夺3G这块市场时，应根据自身的特点、商业模式找准定位。[全文]
四大运营商介绍

中国移动通信集团公司（简称“中国移动通信”）于2000年4月20日成立，注册资本为518亿元人民币，资产规模超过4000亿元。中国移动通信集团公司全资拥有中国移动（香港）集团有限公司，由其控股的中国移动有限公司在国内31个省（自治区、直辖市）设立全资子公司，并在香港和纽约上市。目前，中国移动有限公司是我国在境外上市公司中市值最大的公司之一，也是亚洲市值最大的电信运营公司。[相关新闻]

风雨历程十二载，中国联通公司已实现在香港、纽约、上海三地上市，迅速成为我国主要的基础电信运营企业。中国联通正是通过不断吸引、凝聚一大批具有优秀职业操守的人才并充分发挥他们的聪明才智，使之形成一个有凝聚力、有战斗力的坚强集体，才能在复杂多变的市场竞争环境中不断战胜困难，不断赢得发展。[相关新闻]

中国电信集团公司是按照国家电信体制改革方案组建的特大型国有通信企业。中国电信作为中国主体电信企业和最大的基础网络运营商，拥有世界第一大固定电话网络，覆盖全国城乡、通达世界各地，成员单位包括遍布全国的31个省级企业，在全国范围内经营电信业务。[相关新闻]

中国网络通信集团公司（以下简称中国网通）是中国特大型电信企业,是北京2008年奥运会固定通信服务合作伙伴,是国内外知名的电信运营商。目前，中国网通正在致力于发展宽带通信，以“宽带商务”、“CNCMAX宽带我世界”以及“金色俱乐部”、“10060”为代表的各类业务或服务品牌已经家喻户晓。[相关新闻]
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焦点关注:

四大运营商中期财报分析
·解析中报 移动、固网差距拉大

编者按：北京时间8月30日，中国电信公布了2006年中期业绩。至此，四大运营商中期业绩财务报告均已公布。
从运营商财报数据来看，在四大运营商中，中国移动正将其他三大运营商远远抛在身后。中国移动净利润为301.68亿元，远远超过其他三大运营商净利润总和（214.84亿元）.同时，中国移动手机用户数已占全国手机用户数的67%，中国联通用户数仅占全国用户数的33%...[详细内容]
移动运营商VS.固网运营商
从近期公布的四大运营商中报来看，移动和固网的业绩差距正在加大。中移动和联通的业绩继续快速增长，中移动上半年的净利润高达302亿元。而两大固网运营商中国电信和网通都不尽如人意，净利润都出现了下滑。[全文]
·中国移动—龙头地位继续巩固
中移动的业绩激增，有内外两方面的原因。从外部因素看，中国经济的快速增长、旺盛的市场需求，以及竞争环境的改善，都为中移动创收提供了有利条件。而在内部因素方面，新用户、新业务和新话务成为公司业绩增长的三大驱动力。[全文]
·中国网通—增长型业务成亮点
中网通在移动通信方式的替代竞争日益显著的环境下，收入仍然取得了可圈可点的成绩，其原因可以归结为两点。第一，中网通的宽带战略渐见成效。今后，宽带收入及增值业务收入对整体的作用将会持续增强。第二，小灵通对收入的拉动作用。[全文]

·中国联通——缩减成本见效益
分业务讲，GSM业务还是联通最主要的利润来源。从财务数据看，联通业绩增长的最主要原因是营销成本和经营费用的降低。中报显示，联通的销售费用下降4.1%至101.61亿元，销售费用占营业收入比重由24.5%降至21.7%；财务成本也大幅下降37.9%至4.26亿元，成为增收的主要动力。而CDMA业务的收入与用户增长都不理想。不过，常小兵表示，通过严格控制补贴，下半年CDMA业务会有好转．．．[全文]
·中国电信—加大业务创新力度
导致的中国电信净利润下降原因是多方面的。首先，面对日益激烈的市场竞争环境，中电信的传统语音业务收入从本地通话收入到长途收入比同期均有下降，由于向消费者提供资费套餐的原因，导致了用户总量在增长，而月租费同比下降的情况。其次，中电信在上半年对固网业务的开发和创新上投入增加（经营费用同比增长5.4%），但由于投资回收期间的规律，半年内并没有明显成效。[全文]
运营商的重组走向猜想

重组方案猜想
猜想一：联通和网通合并，形成一家与中国电信相当规模的全业务运营商，这样中国电信与中国新联通势均力敌，并且由于都是全业务运营商对中国移动具有一定的优势．．．[全文]
猜想二：中国电信和中国网通合并，同时购买或租用联通的一张2G网络，从而在收入水平上与移动相当，在利润上差距比较小，同时由于具有全业务优势，能够形成对移动的有效竞争，从而形成两大势均力敌的运营商，互相制衡。而联通继续扮演挑战者，通过合并铁通增强对新电信的固网竞争力，同时在移动业务方面对新电信和移动形成一定的压力。[全文]
猜想三：保持目前的局面，四个运营商都获得3G牌照，其中中国电信租用联通ＧＳＭ，在南方运营TD-SCDMA或WCDMA，形成对中国移动的有力挑战。而中国网通同样租用联通GSM网络在北方运营TD或W网络，联通运营ＣＤＭＡ２０００网络，它们之间也形成竞争，同时对中国移动和中国电信形成固网、移动方面的压力。[全文]
竞争格局影响因素分析
从运营商财报数据看，在四大运营商中，中国移动正将其他三大运营商远远抛在身后。中国移动净利润为301.68亿元，远远超过其他三大运营商净利润总和（214.84亿元）.同时，中国移动手机用户数已占全国手机用户数的67%，中国联通用户数仅占全国用户数的33%。诺达咨询认为中国移动独大，不利于中国电信市场的充分竞争，改变目前竞争格局有利于中国电信市场的健康发展，目前竞争格局将会受以下因素影响而发生变化。[全文]
一、政策因素：将影响中国移动"一枝独大"
二、技术因素：技术发展将为固网运营商带来新的机遇
三、固网运营商自身因素：加速业务转型，谋求自身发展，增强竞争优势，改变竞争格局。
固网运营商对比分析
考虑到固网运营商在业务结构上有很大的相似性，因此，根据2006年公布的上半年财报，诺达咨询从业务收入，用户量，短信业务量以及同比增长率等四个维度，共11个指标对二者2006年的经营状况进行对比分析。
通过对各指标数据的绝对值来看，中国电信仍然远远高于中国网通，但是增幅却远远低于中国网通。[全文]