神马文学网基金论剑：牛市不变 07年将复制06年投资神话
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 13:46:19
www.eastmoney.com 2007-04-16 06:54 闫立良 证券日报 【字体:大中小】 【收藏】 【复制网址】 【打印】
牛市格局不变，发展趋势不变
4月14日，由中证报主办的2007年金牛基金投资论坛在北京举行。与会的基金界和券商研究人士的观点趋于一致，即市场已经进入高股指时代，现在的估值水平基本合理，并且还有一定的提升空间；牛市格局不变，发展趋势不变，但震荡风险正在加大，同时，任何一个下跌点都是买入的机会。另外，2007年中国的基金业、中国的资本市场将有望复制2006年的投资神话。
“2007年中国的基金业、中国的资本市场将复制2006年的投资神话”。华夏基金副总张后奇抛出他的观点之后，赢得热烈的掌声。他分析指出，中国经济将保持持续高速增长的持续不变，中国的金融政策将保持年连续性、一致性和可预测性。另外，现在都是一流的金融专家在掌管金融部门。由于金融政策的连续性、可预测性和一致性，核心蓝筹股还有很大的发展空间。
南方基金副总许小松认为，目前市场的整体趋势是从价值的回归已经迈向了繁荣时期。从股票市场繁荣的幅度或者是持续的程度来看，远远超出市场的预期。今年3月份市场交易量同比增长5倍多接近6倍，2月份增长360%多，1月份增长420%多，所以市场呈现出一个持续的加速过程。
“市场总体格局基本上是不会变的，发展趋势也不会变的”。鹏华基金副总兼投资总监殷克胜认为，这是由于从世界经济和中国经济来看，经济发展基本面非常好，支持股票的基础非常稳定。同时，现在的流动性充裕将是长期的现象，这也造成市场资金的供应非常充足。另外，股改以后，上市公司的业绩释放将迎来一个高潮。过去很多上市公司的业绩不敢恭维，但是今年很多上市公司的业绩已经大大超出了市场的预期。这是股改形成的推动力量。但是在未来发展当中，市场也将存在一些振荡，振荡的原因有二：一是去年以来市场涨幅确实不小，有调整的必要。二是市场存在一定的投机成分。
“今年从市场的运行的节奏和基调，那就是四个字：振荡上行”。大成基金副总周一烽指出，从今年一季度以来，市场应该充分地体现了这一点。去年4季度，整个市场说的很多的二八现象，让市场充分地享受了指数的财富效应。而从今年1月份到现在应该有相当一段时间市场反过来出现了八二现象。二八现象和八二现象的交替，代表着中国牛市周期真正的确立。应该说，从2005年7月份到整个2006年的4季度，中国的牛市周期实现了从千点走向繁荣的价值回升。
周一烽指出，从今年开始特别是八二现象的出现，就是多元化投资、多元主题，这种市场格局的出现实际上意味着中国的这一轮牛市周期走向了价值挖掘。因此从这个角度来说，不用担心市场整体向好这样的一个基本格局。市场会沿着振荡上行这么一种节奏不断地推进整个市场行情的深化。
广发聚富基金经理江涌认为，大股东往往会成为上市公司优良的潜在资源。尤其在目前整体上市、央企整合的大背景下，都出现了非常好的公司，像沪东重机、东方电机，这也是市场值得去研究或者是把握的投资的机会。另外，公司通过自身长期经营、建立起来的资源也是保持业绩增长的重要因素。这些资源包括品牌资源、渠道资源、技术资源、客户资源。这些资源都能够保证企业在很长一段时间之内都有自己的核心竞争能力，所以在现在整个市场估值并不是很便宜的时候，这些公司就成为可以大胆放心投资方向。
殷克胜指出，攻守兼备是鹏华的投资策略。攻就是把投资的重点放在业绩好的产品，或者是通过重组让公司的业绩大幅度变化的公司。守就是现在大盘蓝筹依然是估值不是很高，所以这将成为重要的投资标的。从投资的线索来看，像钢铁、有色、化工、交通运输这些行业从估值水平来看也不是很高，同时也要考虑成长性。
对于今年的投资主题，与会的基金将之定位为成长和重组。成长性较快的，包括金融、保险、证券。这几个行业从这几年以来一直是成长性比较好的。还有国家重点发展的装备技术、制造业等等。这些行业短期内估值会高一点，但是长期来看仍然是投资的重要方面。从资产注入来看，这个板块也是一个很亮的风景线。从国家大的政策来看，对大的国企整体上市是支持的态度，就使得很多上市公司在很短的时间内业绩和业务发生很大的变化，这个是投资当中非常关注的。
另外，非贸易品的战略投资价值也已经显现出来。作出这个判断是基于中国的经济正在向内需转化，因此，这些内需不断增长的行业，如银行、房地产、商业零售、食品饮料等等，也将是可以重点关注的投资主题。
牛市格局不变，发展趋势不变
4月14日，由中证报主办的2007年金牛基金投资论坛在北京举行。与会的基金界和券商研究人士的观点趋于一致，即市场已经进入高股指时代，现在的估值水平基本合理，并且还有一定的提升空间；牛市格局不变，发展趋势不变，但震荡风险正在加大，同时，任何一个下跌点都是买入的机会。另外，2007年中国的基金业、中国的资本市场将有望复制2006年的投资神话。
“2007年中国的基金业、中国的资本市场将复制2006年的投资神话”。华夏基金副总张后奇抛出他的观点之后，赢得热烈的掌声。他分析指出，中国经济将保持持续高速增长的持续不变，中国的金融政策将保持年连续性、一致性和可预测性。另外，现在都是一流的金融专家在掌管金融部门。由于金融政策的连续性、可预测性和一致性，核心蓝筹股还有很大的发展空间。
南方基金副总许小松认为，目前市场的整体趋势是从价值的回归已经迈向了繁荣时期。从股票市场繁荣的幅度或者是持续的程度来看，远远超出市场的预期。今年3月份市场交易量同比增长5倍多接近6倍，2月份增长360%多，1月份增长420%多，所以市场呈现出一个持续的加速过程。
“市场总体格局基本上是不会变的，发展趋势也不会变的”。鹏华基金副总兼投资总监殷克胜认为，这是由于从世界经济和中国经济来看，经济发展基本面非常好，支持股票的基础非常稳定。同时，现在的流动性充裕将是长期的现象，这也造成市场资金的供应非常充足。另外，股改以后，上市公司的业绩释放将迎来一个高潮。过去很多上市公司的业绩不敢恭维，但是今年很多上市公司的业绩已经大大超出了市场的预期。这是股改形成的推动力量。但是在未来发展当中，市场也将存在一些振荡，振荡的原因有二：一是去年以来市场涨幅确实不小，有调整的必要。二是市场存在一定的投机成分。
“今年从市场的运行的节奏和基调，那就是四个字：振荡上行”。大成基金副总周一烽指出，从今年一季度以来，市场应该充分地体现了这一点。去年4季度，整个市场说的很多的二八现象，让市场充分地享受了指数的财富效应。而从今年1月份到现在应该有相当一段时间市场反过来出现了八二现象。二八现象和八二现象的交替，代表着中国牛市周期真正的确立。应该说，从2005年7月份到整个2006年的4季度，中国的牛市周期实现了从千点走向繁荣的价值回升。
周一烽指出，从今年开始特别是八二现象的出现，就是多元化投资、多元主题，这种市场格局的出现实际上意味着中国的这一轮牛市周期走向了价值挖掘。因此从这个角度来说，不用担心市场整体向好这样的一个基本格局。市场会沿着振荡上行这么一种节奏不断地推进整个市场行情的深化。
广发聚富基金经理江涌认为，大股东往往会成为上市公司优良的潜在资源。尤其在目前整体上市、央企整合的大背景下，都出现了非常好的公司，像沪东重机、东方电机，这也是市场值得去研究或者是把握的投资的机会。另外，公司通过自身长期经营、建立起来的资源也是保持业绩增长的重要因素。这些资源包括品牌资源、渠道资源、技术资源、客户资源。这些资源都能够保证企业在很长一段时间之内都有自己的核心竞争能力，所以在现在整个市场估值并不是很便宜的时候，这些公司就成为可以大胆放心投资方向。
殷克胜指出，攻守兼备是鹏华的投资策略。攻就是把投资的重点放在业绩好的产品，或者是通过重组让公司的业绩大幅度变化的公司。守就是现在大盘蓝筹依然是估值不是很高，所以这将成为重要的投资标的。从投资的线索来看，像钢铁、有色、化工、交通运输这些行业从估值水平来看也不是很高，同时也要考虑成长性。
对于今年的投资主题，与会的基金将之定位为成长和重组。成长性较快的，包括金融、保险、证券。这几个行业从这几年以来一直是成长性比较好的。还有国家重点发展的装备技术、制造业等等。这些行业短期内估值会高一点，但是长期来看仍然是投资的重要方面。从资产注入来看，这个板块也是一个很亮的风景线。从国家大的政策来看，对大的国企整体上市是支持的态度，就使得很多上市公司在很短的时间内业绩和业务发生很大的变化，这个是投资当中非常关注的。
另外，非贸易品的战略投资价值也已经显现出来。作出这个判断是基于中国的经济正在向内需转化，因此，这些内需不断增长的行业，如银行、房地产、商业零售、食品饮料等等，也将是可以重点关注的投资主题。
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