通胀狼来了 股市投资路线图(附股)

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 06:11:09

通胀狼来了 股市投资路线图(附股)

2010-4-12 10:15:00中财网 字号：T|T

　　
　　从能源到资源到周期性行业 通胀狼来了

 

　　理财周报研究员 江勋/文

 

　　从2009年年初开始，人们就开始喊通胀来了，几度惊魂，终觉杞人忧天，就各自回家睡觉了。现在，狼真的来了。

 

　　实际上在《有色鸳鸯锅》中，我们就明确提出，本轮调整终结前，有色仍然有一波行情，而且，很可能是饮鸩止渴的行情。

 

　　导读：

　　通胀来了

　　从能源到资源到周期性行业 通胀狼来了　成思危：我去年6月就讲通胀 当时他们不以为然

　　许小年：通胀早已经到来 刺激政策退出越快越好

　　股市影响

　　关注通胀预期下的资源品投资机会　通胀投资路线图：资源最后棒棒糖 中游4行业抬头

　　不再悲观：7煤炭股第一阵营 焦煤一季度涨价10%

　　有色还魂：三大黄金股冲劲最大 江西铜业也分杯羹有色板块二季度将爆发

　　化工板块迎春天：三大材料价格创新高 磷矿很坚挺　有色金属类上市公司指标龙虎榜 

　　我们先来看三件看上去毫不相关的事情。

 

　　第一件：美国财政部长盖特纳3日宣布，推迟原定于4月15日发布的主要贸易对象国际经济和汇率政策情况报告。

 

　　中美之间关于人民币升值吵架吵到不可开交，忽然美国人来了一招软的。这是为什么？我认为是以退为进：中国人好面子，吃软不吃硬，于是我给你台阶下。美国3月份的就业压力仍在9.7%，人民币升值几成定局。

 

　　我们在人民币上跟美国死扛，主流的观点是担心出口，实际上是担心货币权被控制。人民币从投入产出角度看，不是要升值，相反是要贬值。去年货币投放增速在28%，GDP在8%，近年来货币增速莫不是在两位数，GDP多少，我们心知肚明。如此庞大的货币泡沫，焉有不贬值的理由。以通胀对抗升值，这是过去几年走过的路，但现在是个危险的童话。而以升值对抗通胀，只存在在善良的纸上，它极有可能推动房地产的崩溃。

 

　　我们现在深陷两个陷阱：美元陷阱和通胀陷阱。二者本来如翘翘板，现在如亲兄弟。

 

　　第二件：3月2日，澳大利亚第五次升息。对一个出口导向型国家，而且目前仍然是外贸逆差的澳大利亚，为什么会出这一矛盾的招？

 

　　当代的外交政策已经出现了非常严重的割据化趋势，我常常感觉一个多角度的新冷战时代已经来临，这个新冷战围绕着定价权而展开。

 

　　澳大利亚去年经济增2.7%，几为中国资源需求带动，商品出口总额中，我国对其铁矿石进口金额就占到一成左右。因此，澳方绞尽脑汁想提价，日前必和必拓焦煤提价55%，中日都被迫接受。而5次加息，正是为铁矿石谈判增加筹码。谈判最后可能不会很顺利，大宗商品市场，这种风险正在聚集。输入性通胀，压力会很大。

 

　　第三件：继湖北搞出轰轰烈烈的12万亿项目计划，近日重庆也端出了1万亿的大碗菜，江苏计划省重点建设项目200个，总投资1.7万亿。

 

　　我真不知道这么伟大的投资计划去哪里找钱。现在地方负债已经达到8万亿。财政吃紧越来越严重。这些负债你认为会怎么办？摩根士丹利的王庆说不用担心中国的高债务，因为政府有足够多的资源。但是这些资源老百姓没钱买，于是就多印钞票，然后在把政府资源价格炒高。一句话，就是贬值货币。我们想想过去几年的货币政策和地方土地财政，M2在10年内增长5倍达到60多万亿，房价涨了多少，已经这么干了。

 

　　在上周的前言中，我说，行情让我有点心凉，这一周，我仔细想了想这三件事，依旧心凉。我们这一生，恐怕的确难逃一次恶性通胀。虽然，从目前的产能过剩状况看，短时间还不具备条件，但是狼已经来了。

 

　　3月官方PMI为55.1%，制造业增长很好，但是购进价格指数连续5月保持60%以上高位，3月的PPI将不好看。CPI还在2.7%左右，一直滞后于PPI，这种结构不是好现象，真正的民间消费依旧弱势；但如果CPI最终被PPI带上来，可能是更坏的事情。

 

　　总之，从4月开始，股市正式进入一轮通胀预期下的行情。从目前看，仍然还是输入型通胀所导致的资源品行情。去年爆发式增长的地产、汽车、基建等产业端口拉动的需求周期，也会渐渐浮现，但估计要到5月以后。

 

　　因此，周游周期性行业近期也开始进入主流机构的视野。但我以为传导没有这么快。现在仍然还不是基本面行情，显然已经不再可能是题材股行情，也不是超跌反弹行情，那是什么行情？

 

　　行情要切换到通胀的新轨道之上，机构要调仓，调仓前要钓鱼。就是这个行情。

 

　　原来我认为今年不会有"5·30"，现在却越来越担心。资源股上上周宣告进入轨道，上周休息，周五再抬头。资源狼股票啊，长期兴许有建设性，短期只有破坏性。(理财周报)

 


关键字：通胀

[ 上一页 ] [ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ] [ 5 ] [ 6 ] [ 7 ] [ 8 ] [ 9 ] [ 下一页 ]
通胀狼来了 股市投资路线图(附股) 通胀狼来了 股市投资路线图(附股) 通胀阶段A股投资路线图 通胀时代如何投资（附股） 通胀投资路线图：从资源股向中游四大行业传导 通胀投资路线图：资源最后棒棒糖 中游4行业抬头 通胀投资路线图：资源最后棒棒糖 中游4行业抬头 通胀来了吗？ 2010，通胀来了 通胀来了 2011年政策寻宝路线图(附股) 温和通胀时期投资股市正适宜 搞活股市 让牛市来化解通胀 通胀来了，我们怎么办 全球性通胀危机来了 - “苹什么”4.7元/只 投资关注抗通胀板块(附股) 股市“狼来了”三部曲永不过时 通胀来了，请守好你的钱袋 通胀来了，痛苦是你们的！ 通胀来了，痛苦是你们的！ 通胀：台风来了 猪都会飞 通胀来了，省钱大绝招，精辟... 从通胀看10年股市投资回报几何 从通胀看10年股市投资回报几何