神马文学网A股“成长的烦恼”
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 14:07:09
A股“成长的烦恼”
www.hexun.com 【2007.03.27 17:29】 和讯特约
作者：朱卫东
中国的股市是在很大的争议中诞生的，对于这样一个资本主义的“怪物”，邓小平先生说过，可以先试一试，不行了再关掉（大意）。但是这也意味着在当时，“生存还是死亡”对中国的股市还是一个问题。于是为了保证国家的控股地位、“社会主义的经济性质”，设置了国有股法人股不能流通的特殊结构，中国股市只能跛足前行，“是生还是死”依然令人担忧。
在全流通后，制度性障碍消除了，成长的烦恼接踵而至。“有泡沫还是没泡沫”“泡沫严重了还是泡沫较合理”“涨得太快了还是太慢了”，总之，火爆的行情也烦人。这些烦人的问题是什么样的问题呢？
事实上，中国股市目前所面临的许多问题是成长中的问题，而多数成长中的问题并不足虑——孩子今天一时因急事旷课、因暴食而腹泻、明天交了女友，大概不会天塌下来。但有些问题性质就严重了，可能会影响一生，甚至会威胁生存，如果从事杀人放火、走私贩毒、军火买卖等严重犯罪活动，显然后果就严重了。在证券市场中，如果普通居民入市人数和资金增长过猛、所谓拉车擦脚等不懂股票的人也大谈股票，这种情况并不可怕，完全可以通过市场手段加以引导，切忌以非常手段予以棒杀。但如果操纵市场、内幕交易、虚假信息等违法行为泛滥，则需引起高度警惕。
因此，对于管理层来说，应对成长的烦恼关键是要做好制度建设和市场监管。如，加快融资融券、股指期货等金融衍生品的推出进度，丰富市场品种、完善市场机制，细化市场监管方面的法规、建立快速的市场监管机制等，保证市场的健康运行。
对投资者而言，关键是要找到那些具有良好成长性的个股坚决持有，而不为短期的波动所动摇。什么加息、提高存款准备金率、QDII规模扩大、加快新股发行、海外市场的下跌等等，就象一个正在成长的少年无意中摔了两跤，都是无关紧要的，除非中国经济和政治生活发生重大转变。当然，如果短期涨幅过大，指数连续翻番，就有得“巨人症”的危险，就有可能使长期牛市夭折。否则，任何所谓的利空在中国经济的高增长、中国证券市场的高成长、在A股的牛市面前都是微不足道的。
(朱卫东)
www.hexun.com 【2007.03.27 17:29】 和讯特约
作者：朱卫东
中国的股市是在很大的争议中诞生的，对于这样一个资本主义的“怪物”，邓小平先生说过，可以先试一试，不行了再关掉（大意）。但是这也意味着在当时，“生存还是死亡”对中国的股市还是一个问题。于是为了保证国家的控股地位、“社会主义的经济性质”，设置了国有股法人股不能流通的特殊结构，中国股市只能跛足前行，“是生还是死”依然令人担忧。
在全流通后，制度性障碍消除了，成长的烦恼接踵而至。“有泡沫还是没泡沫”“泡沫严重了还是泡沫较合理”“涨得太快了还是太慢了”，总之，火爆的行情也烦人。这些烦人的问题是什么样的问题呢？
事实上，中国股市目前所面临的许多问题是成长中的问题，而多数成长中的问题并不足虑——孩子今天一时因急事旷课、因暴食而腹泻、明天交了女友，大概不会天塌下来。但有些问题性质就严重了，可能会影响一生，甚至会威胁生存，如果从事杀人放火、走私贩毒、军火买卖等严重犯罪活动，显然后果就严重了。在证券市场中，如果普通居民入市人数和资金增长过猛、所谓拉车擦脚等不懂股票的人也大谈股票，这种情况并不可怕，完全可以通过市场手段加以引导，切忌以非常手段予以棒杀。但如果操纵市场、内幕交易、虚假信息等违法行为泛滥，则需引起高度警惕。
因此，对于管理层来说，应对成长的烦恼关键是要做好制度建设和市场监管。如，加快融资融券、股指期货等金融衍生品的推出进度，丰富市场品种、完善市场机制，细化市场监管方面的法规、建立快速的市场监管机制等，保证市场的健康运行。
对投资者而言，关键是要找到那些具有良好成长性的个股坚决持有，而不为短期的波动所动摇。什么加息、提高存款准备金率、QDII规模扩大、加快新股发行、海外市场的下跌等等，就象一个正在成长的少年无意中摔了两跤，都是无关紧要的，除非中国经济和政治生活发生重大转变。当然，如果短期涨幅过大，指数连续翻番，就有得“巨人症”的危险，就有可能使长期牛市夭折。否则，任何所谓的利空在中国经济的高增长、中国证券市场的高成长、在A股的牛市面前都是微不足道的。
(朱卫东)