神马文学网美国财长再促人民币扩波幅 料升值加速
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 22:24:02
虽然中国在前年7月实施汇率改革以来，人民币兑美元汇价已累计升值近4.85%，但美国财政部长鲍尔森对此仍未满意，日前重申中国应扩大汇率浮动区间，最终实现浮动汇率。有分析称，在“鲍尔森效应”下，人民币在未来一个多月很可能再次加速升值。
《星岛日报》报道，为解决中美经贸纠纷而设的中美经济战略对话，首次对话于去年12月在北京举行，第二次对话将于今年5月移师华盛顿举行。作为两国对话机制美方联席主席的鲍尔森日前透露，由于对话举行时正值美国国会召开期间，他将考虑请中方主席吴仪副总理与美国国会领袖交流。
鲍尔森主动出击推升人民币
在谈及人民币汇率问题时，鲍尔森称人们并没有看到人民币迅速升值，而且如果从真实的、贸易加权的角度来看，恐怕还能说人民币在贬值。他希望中方加大汇率灵活性，最终实现浮动汇率。“这样我们可以进入这样一种状态：人们不再讨论汇率应该是多少，因为汇率由市场来决定，取决于经济基本面。”他又支持中国准备建立外汇投资公司，认为这是个非常有建设性的步骤。
《财经》杂志分析，鲍尔森很清楚中国政府不会屈于外界的压力上调汇率，但他却没有守株待兔，而是通过频密的对话加快这一进程。他去年就任财长以来已经先后三次访华，每次都能带来明显的“鲍尔森效应”。
鲍尔森在2006年9月19日至22日首次访华，人民币汇率中间价在四天内连破三个整数关，达到7.9188；去年12月他访华出席中美战略经济对话之前，人民币在11月最后一周再升至7.83；今年3月7日他第三次访华，翌日人民币汇率中间价以7.7386创下新高。可以预期，第二次中美战略经济对话之前，人民币很可能再次加速升值。
不过，国际著名投行摩根士丹利14日发布的全球研究报告认为，美国政府一直强调的人民币升值，实质不能解决美国当前面临的储蓄率过低、进口过多以及由此导致的工人失业下岗等系列问题。
大摩首席经济师罗奇在报告中指出，人民币汇率的调整不能填补美国的储蓄缺口，也不能解决美国资产导向消费引致的过度进口问题，而且还可能给中国仍未成熟的金融体系造成冲击。罗奇解释说，事实上，美国只能采取从外国输入剩余储蓄的方式来满足增长所需的资金，人民币升值并不能迫使美国人增加储蓄。
赌升值 热钱加速流入中国
此外，中国人民银行18日宣布加息0.27厘，受此刺激，人民币汇率中间价19日以7.7351元兑1美元，再创汇改以来新高。自汇改以来，人民币累计升值幅度接近4.85%。这是今年以来，人民币汇率中间价第十六次创汇改以来新高，按照2006年12月29日7.8087的人民币汇率中间价计算，今年以来人民币已累计升值736个基本点。
市场人士分析，人民银行调高金融机构人民币存贷款基准利率，是推动19日人民币汇率再创新高的主因。人民币加息减少了美元与人民币之间的利差，进而吸引更多国际热钱流入，在“赌升值”的同时追逐利差，这无疑对人民币形成压力。
事实上，为了缓解人民币升值压力，人民银行一直力图维持较低的市场利率，将中美利差保持在一定幅度内。2006年一年期人民银行票据发行利率与国际市场美元Libor利率（伦敦同业拆放利率）利差，一直维持至少在3%左右。
目前美国已停止加息并可能进入减息周期，美元利率不断降低，人民银行自去年至今已连续三次加息，中美利差处于不断缩小过程中。
国际市场上一年期美元Libor上周五（16日）为5.2%，而这次加息后中国一年期存款利率升至2.79%，一年期人民银行票据的发行收益率目前也升至2.87%，中美利差为2.3至2.4%。这大大小于市场对人民币所持有今年将升值3至5%的升值幅度，为追逐人民币升值的资金留下套利空间。
北京师范大学国际金融中心主任钟伟表示，加息会给人民币汇率带来压力。
复旦大学国际金融系孙立监教授指出，加息针对的是国内流动性过剩问题，但加息的后果之一，是加大的人民币升值压力，并可能会吸引更多的热钱流入，显然也不利于缓解国内流动性过剩问题。
流动性过剩的根源在于贸易顺差持续扩大，带来外汇存款不断增加，要抑制贸易顺差的增长，孙立坚认为，人民币的升值速度要加快。
不过，哥伦比亚大学教授斯蒂格利茨在北京表示，人民币大升对中国农村不利，因此要运用降低出口退税措施以减少出口，扩大进口等措施。
《星岛日报》报道，为解决中美经贸纠纷而设的中美经济战略对话，首次对话于去年12月在北京举行，第二次对话将于今年5月移师华盛顿举行。作为两国对话机制美方联席主席的鲍尔森日前透露，由于对话举行时正值美国国会召开期间，他将考虑请中方主席吴仪副总理与美国国会领袖交流。
鲍尔森主动出击推升人民币
在谈及人民币汇率问题时，鲍尔森称人们并没有看到人民币迅速升值，而且如果从真实的、贸易加权的角度来看，恐怕还能说人民币在贬值。他希望中方加大汇率灵活性，最终实现浮动汇率。“这样我们可以进入这样一种状态：人们不再讨论汇率应该是多少，因为汇率由市场来决定，取决于经济基本面。”他又支持中国准备建立外汇投资公司，认为这是个非常有建设性的步骤。
《财经》杂志分析，鲍尔森很清楚中国政府不会屈于外界的压力上调汇率，但他却没有守株待兔，而是通过频密的对话加快这一进程。他去年就任财长以来已经先后三次访华，每次都能带来明显的“鲍尔森效应”。
鲍尔森在2006年9月19日至22日首次访华，人民币汇率中间价在四天内连破三个整数关，达到7.9188；去年12月他访华出席中美战略经济对话之前，人民币在11月最后一周再升至7.83；今年3月7日他第三次访华，翌日人民币汇率中间价以7.7386创下新高。可以预期，第二次中美战略经济对话之前，人民币很可能再次加速升值。
不过，国际著名投行摩根士丹利14日发布的全球研究报告认为，美国政府一直强调的人民币升值，实质不能解决美国当前面临的储蓄率过低、进口过多以及由此导致的工人失业下岗等系列问题。
大摩首席经济师罗奇在报告中指出，人民币汇率的调整不能填补美国的储蓄缺口，也不能解决美国资产导向消费引致的过度进口问题，而且还可能给中国仍未成熟的金融体系造成冲击。罗奇解释说，事实上，美国只能采取从外国输入剩余储蓄的方式来满足增长所需的资金，人民币升值并不能迫使美国人增加储蓄。
赌升值 热钱加速流入中国
此外，中国人民银行18日宣布加息0.27厘，受此刺激，人民币汇率中间价19日以7.7351元兑1美元，再创汇改以来新高。自汇改以来，人民币累计升值幅度接近4.85%。这是今年以来，人民币汇率中间价第十六次创汇改以来新高，按照2006年12月29日7.8087的人民币汇率中间价计算，今年以来人民币已累计升值736个基本点。
市场人士分析，人民银行调高金融机构人民币存贷款基准利率，是推动19日人民币汇率再创新高的主因。人民币加息减少了美元与人民币之间的利差，进而吸引更多国际热钱流入，在“赌升值”的同时追逐利差，这无疑对人民币形成压力。
事实上，为了缓解人民币升值压力，人民银行一直力图维持较低的市场利率，将中美利差保持在一定幅度内。2006年一年期人民银行票据发行利率与国际市场美元Libor利率（伦敦同业拆放利率）利差，一直维持至少在3%左右。
目前美国已停止加息并可能进入减息周期，美元利率不断降低，人民银行自去年至今已连续三次加息，中美利差处于不断缩小过程中。
国际市场上一年期美元Libor上周五（16日）为5.2%，而这次加息后中国一年期存款利率升至2.79%，一年期人民银行票据的发行收益率目前也升至2.87%，中美利差为2.3至2.4%。这大大小于市场对人民币所持有今年将升值3至5%的升值幅度，为追逐人民币升值的资金留下套利空间。
北京师范大学国际金融中心主任钟伟表示，加息会给人民币汇率带来压力。
复旦大学国际金融系孙立监教授指出，加息针对的是国内流动性过剩问题，但加息的后果之一，是加大的人民币升值压力，并可能会吸引更多的热钱流入，显然也不利于缓解国内流动性过剩问题。
流动性过剩的根源在于贸易顺差持续扩大，带来外汇存款不断增加，要抑制贸易顺差的增长，孙立坚认为，人民币的升值速度要加快。
不过，哥伦比亚大学教授斯蒂格利茨在北京表示，人民币大升对中国农村不利，因此要运用降低出口退税措施以减少出口，扩大进口等措施。
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