摩根大通将重点追求内部有机增长

摩根大通公司(J.P. Morgan Chase & Co.)将加强其好莱坞和退休金业务，以推动公司业绩的增长。
一周前，摩根大通向股东表示，即使不依靠收购，公司也能实现业绩的大幅增长。现在，摩根大通正在努力兑现这一承诺。在今后几天里，预计这家纽约银行巨头将宣布一项计划：建立一家子公司扩张其表现不俗的好莱坞业务，为制片厂提供从融资到商业交易等各项业务的顾问工作。
除此之外，摩根大通还在积极扩张快速增长的退休金顾问业务。周二该公司将推出一个指数，在退休人员寿命越来越长的情况下为退休基金对冲其风险提供一种途径。
推出这些新举措的原因在于，摩根大通目前面临投资者越来越大的压力，要求其证明继2004年收购美一银行(Bank One Corp.)之后，仍能够继续保持内部的有机增长。
摩根大通公司首席执行长詹姆斯•迪蒙(James Dimon)上周用六个小时阐述了该银行的业务，他向投资者表示，“我认为我们至今还没认识到我们能够做得多好。”
尽管摩根大通肯定仍不会放过收购机会──比如，目前该公司就准备收购一家地区性银行──但今年大部分时间的工作重点将是内部的有机增长。
摩根大通投资银行部门的联席负责人比尔•文特斯(Bill Winters)说，我们有许多机会补充现有业务组合中的欠缺之处，发挥我们已经取得的优势。该业务部门预计今年将在这方面投入10亿美元。在摩根大通去年144亿美元的收益中，投资银行业务贡献了其中的四分之一。
摩根大通周一上涨2美分，收于48.84美元，市值约为1,700亿美元。该股基于2007年预期收益的市盈率是12倍左右，高于花旗集团(Citigroup Inc.)和美国银行(Bank of America Corp.)。
凭借位于洛杉矶的桥头堡，摩根大通长期以来一直是娱乐业交易安排及融资的主要参与者，它主要是采取低风险的策略，通过债券提供资金。摩根大通众多的前身之一──Chemical Banking Corp.在上世纪20年代就开始为无声电影提供融资。这项业务现在由62岁的约翰•米勒(John Miller)负责，他30多年来一直从事这项工作。
随着制作成本的飙升和制作时间的延长，目前制片厂越来越多地转向独立制作公司拍摄新片，娱乐顾问业务因此应运而生。根据美国电影协会(Motion Picture Association of America)的数据，好莱坞电影去年的平均制作及营销成本达到了1亿美元，近年来观众的欣赏口味也非常难以把握。
因此，主要电影公司现在越来越依靠这些独立制片公司提供的电影，来增加每年的影片发行数量，而这些影片往往是在电影公司系统以外制作的。
米勒说，我完全相信制片厂更感兴趣的不是制片业务，而是发行业务。因此，如果他们能找到他们认为可以制作商业电影的人，并拥有他们感兴趣的创意，他们更愿意将其作为一个新的制片机构来合作。
米勒表示，他的部门很快将聘用两名管理人员，负责顾问业务，这也是摩根大通进行的一项重要投资。
还不清楚今后几个月中将有多少制片商向摩根大通寻求咨询服务。与电影公司的制片交易传统上多是通过私人律师处理的，这也同好莱坞凡事都备受保护的文化相一致。
在加强好莱坞业务的同时，摩根大通也在不那么为人关注，但却可能带来丰厚利润的退休金行业拓展业务。目前，华尔街机构都在竞相为退休基金提供投资机会方面的建议，同时为退休人员提供如何理财的指导。
摩根大通相信，美国和英国的8万亿美元退休基金资产将带来数不清的机会。
根据瑞士信贷(Credit Suisse)去年12月份的报告，标准普尔500指数成份股公司的退休金计划到去年底的缴纳比例为95%，应缴1.521万亿美元，实缴1.445万亿美元。摩根大通估计，去年美国国营部门（包括州政府和地方政府）的退休金金额共有2.8万亿美元。
华尔街分析师已将退休金业务视为摩根大通公司一个特殊的增长领域。的确，该行管理人士预计这将在接下来的一年增加1亿美元的收益。
上个月，摩根大通推出了旨在向退休金提供回报率的一个指数，同对冲基金采用的指数类似。退休基金一般不允许投资于对冲基金，但仍能采用对冲基金常用的另类投资策略。
目前，摩根大通正在设立另一个指数，为退休基金对冲同其对退休员工义务有关的风险提供一种途径。这种名为LifeMetrics的指数将把死亡率、预期寿命等因素结合起来，将用于美国、英格兰和威尔士。
摩根大通退休金部门的董事总经理盖伊•考夫兰(Guy Coughlan)说，一夜之间，股东和公司都认识到这样一个事实：退休金实际上是投资者最终将偿还的一项债务。