神马文学网三大投资高手纵论A股何处是底
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 06:38:44
不再风光，千点狂泻，万股折腰。望沪深两市，一地鸡毛。新股破发，小非狂逃，天量融资，公司业绩难提高……这首股市版的《沁园春·雪》本周在市场传播开来。然而，正当多头绝望之时，市场突然来了一个千股齐涨的大幅反弹。这让不少投资者看到了筑底的希望。那么，底部究竟应该具备什么特征和条件？本周《华山论剑》请到几位“判底”高手，他们分别是上海鑫狮投资总裁迈克吴、上海中瑞基金经理李旭东和深圳华富嘉洛的老牌操盘手李扬。
□主持人：中国证券报记者 贺辉红
C浪杀跌是否确立
中国证券报记者：对于目前的市场态势，各位有何评价？
迈克吴：机会越来越近，基金现在越是看空，仓位越下降，风险释放就越大，通常基金就是市场上最肥沃的韭菜。从市场来看，股指越是接近去年5月底6月初的位置，机会越大。因为去年大盘的非理性上涨是在6、7月份发生的。
李旭东：在深幅调整的背景下，大盘短期存在技术性修复的要求，中线趋势还要看政策的影响。当前经济发展环境仍很复杂，一些推动价格上涨的因素逐步显现，强化了通胀预期，大盘面临的结构性调整风险更为突出。
李扬：我的看法比较悲观。市场向下是毫无疑问的，去年8月下跌如果是A浪下跌的话，现在是C-3浪。C浪是最具杀伤力的，乐观的看法是到2400点，悲观的话是2100点。
中国证券报记者：本周蓝筹股不是十分抗跌么？
迈克吴：前期大跌有很大部分是蓝筹的“功劳”。蓝筹不杀跌，就不会有恐慌的情绪出现。恐慌心理从来不会改变市场上任何实质性的东西，却能为我创造点什么。近期，我们再度增持银行股，并且建议客户买入高成长性的地产股。
中国证券报记者：李旭东认同这个判断吗？
李旭东：从估值上看，蓝筹股已经具备潜在的投资价值。蓝筹股很多都布局在传统行业上，在国家结构调整的大环境下，企业利润很难持续增长，毕竟估值的高低还是由利润决定的。在全流通下，基金对蓝筹股的持有比例被稀释，持有成本也无法与原始股东相比拟。市场存量资金对大市值的权重股还不具备拉升的条件，蓝筹股的行情仍是超跌后的技术性反弹性质。
中国证券报记者：李扬的观点呢？
李扬：蓝筹股是市场的弃儿。这两天银行股异动，传言是汇金入市，除此以外，找不出做多蓝筹的理由。有人说蓝筹估值便宜，便宜不代表要涨。既然没理由做多，那么这两天上涨的性质只能定位为破位后的反抽。
底部条件是什么
中国证券报记者：这么看来，悲观者依然占多数。那么，筑底需要什么条件？
迈克吴：首先，没有私募基金主动跳出来说做波段很容易，赚钱方便；其次，公募基金看空调整幅度和跨度的愈来愈多，他们的平均仓位开始阶梯式下降；再次，券商研究所很少有人再高喊外贸出口可以大幅度回升，汽车下乡很有“钱途”。当基金和券商自营成为市场最后一波被割的韭菜时，接下来就是新行情。上周承蒙一位大基金老总很看得起我和我耳语了一句：“你不知道现在公募杀跌的狠劲，私募看了会发抖。”我当时的确抖了几抖。
中国证券报记者：看老吴这意思，似乎已经有底部信号开始显现。“二李”觉得如何？
李扬：跌到哪里很难说清楚。大凡一个底部的形成，往往要有一个“契机”，就像2005年的股改，2008年的4万亿刺激计划。这次要见底，也要有一个契机。此次下跌是因为政府调控楼市引起，楼市虽然成交量萎缩，但价格并没有跌。要见底非要楼价下跌不可，楼价不跌，调控措施不会停下来。
李扬：底部最明显的特征就是整个市场出现恐惧，场内出现明显的多杀多现象，成交量大幅萎缩，场外无人问及股市。
中国证券报记者：老吴，一般的投资者根本不知道基金的仓位何时是个低水平。盘面上能透露出信号么？
迈克吴：一个重要的指标就是中国银行[4.09 -0.97%]要成为汇金三巨头中的领头羊，民生银行[6.81 -0.87%]要成为大型银行股中的领头羊，中国太保[25.18 -1.41%]成为保险股中的领头羊，洋河股份[136.90 1.17%]要成为酒类股中的领头羊，这四个领头羊效应有了，行情也就进入了新的上升通道。