武钢股份：巴菲特3.1股东信 千亿新基金建仓

同花顺Level-2看热门个股，找主力动向！
发表日期: 2007-03-09 09:02:25  来源: 浙商证券  作者: 陈泳潮
世界股神巴菲特07年3月1日发信给旗下"投资旗舰"--伯克希尔·哈撒韦公司。该信件往往被全球投资者奉为投资"圣经"进行仔细拜读，以寻找新一年投资方向的线索。信中除了对经济发表了看法之外，最精华的莫过于巴菲特对钢铁行业的看好，巴菲特在年信中说，最近一、两年来，全球钢铁行业内的并购与整合风起云涌，而钢铁类股股价也在整合预期提振下普遍走高，使得持有此类股份有利可图。给出该思路，从近期世界股市上看，这引起投资者对钢铁股的高度关注，并推动诸如钢铁龙头浦项制铁股价大涨（巴菲特持有其4%股份）。此外我们注意到基金申购高潮随着节后新基金发行开闸再现抢购风潮！3月8日限量100亿份的中海能源策略基金将发行，3月12日华富成长趋势股票型基金将发行。按照目前的销售势头来看将给市场带来几千亿增量资金。
另外，本次“两会”将审议“内外资两税合并”政策。一旦两税合并政策获得通过并从2008年1月1日正式实施，一些仍执行33%所得税率的大盘蓝筹股如钢铁股无疑将成为最大受益对象。而宝钢本月初的产品提价也为全年钢铁产品价格的上行定下了基调。在以上多重利好刺激下，我们认为钢铁板块随时有望上演王者归来大戏，成为千亿新基金建仓对象，走出新一轮上涨行情。600005武钢股份[行情、资料、新闻、论坛]：国内钢铁龙头，著名研究机构招商证券在其最新的报告中指出：未来三年公司产量每年复合增长率在20%左右，预计同期每股收益达约30%复合成长率，给予公司11－12倍市盈率，给予目标价12元，强烈推荐-A的投资评级。公司钢材产品涉及7大类，是我国板材主要生产基地之一.也是国内产品品种最全、产量最大的热轧板卷供应商，行业竞争力相当突出。同时，我们看到，公司的股息率要高于银行利息，具备中长线投资价值。此外，公司还参股长江证券有限责任公司，占股本的2.50％，投资成本5000万元。参股长信基金管理有限公司，占股本的16.68％，投资额度为1667万元，具备实质的参股金融题材，可谓震撼性十足！经过前期快速调整后，该股目前已经在30日线上震荡启稳，新一轮行情已是一触即发，重点关注。
新基金发行 两税合一利好
在经过春节长假“发酵”之后，基金申购高潮随着节后新基金发行开闸再现抢购风潮，其中继上周建信优化配置基金100亿发行额度在短短一小时被抢购一空之后，3月5日、6日限量90亿份的信达澳银领先成长股票基金和100亿份的汇添富成长焦点基金先后在一小时内被抢购一空，3月5日由封闭式基金转开放而来的长城久富核心成长[行情、资料、新闻、论坛]基金（LOF）放开集中申购后80亿额度也被迅速销售一空，另外3月8日限量100亿份的中海能源策略基金将发行，3月12日华富成长趋势股票型基金将发行，而目前已获得发行批文的基金还包括招商核心价值混合型基金、富兰克林国海潜力组合基金等，排队等待发行批文的新基金更是多达30多只，按照目前的销售势头来看将给市场带来几千亿增量资金。
如此庞大的新增资金，将注定成为市场新的做多动力，而出于流动性考虑，该群体资金建仓必定将是板块性的建仓。我们认为一些估值偏低的优质成长蓝筹正成为新基金建仓的重点，特别是近期由于两会的召开，一些受益两税合并的行业板块如钢铁股将成为抢入建仓的重点。
此外两税合一，对钢铁等目前实际税负达到33%的公司积极意义重大，一旦税率降低至25%，此类上市公司的盈利能力将进一步增长，从而意味着中小投资者的股东权益将因此而增加。为此类个股的净利润增长将因此同比增长15%左右。
钢铁龙头 具备自主调价权
公司具备自主调价权：07年1月5日，公司的冷扎、硅钢和型材产品上调80-300元/吨，其他所有品种维持1月份价格政策。公司钢材产品涉及7大类、500多个品种，年产钢铁各900万吨。是我国板材主要生产基地之一，也是国内产品品种最全、产量最大的热轧板卷供应商，国内产品品种最全的专用中厚板生产厂，公司将在国内独家生产全系列轿车用板,公司进口矿比例约为60%。二冷轧投产后，公司将具备生产高档冷板及高档轿车板的能力。
战略计划：公司二冷轧和二硅钢分别于06年7月和9月全面投产，目前生产顺利，06年公司“双高”产品将力争达到777万吨以上，要占到全年钢材产量计划的80％以上，同时，实现汽车用钢100万吨，其中轿车板30万吨，实现硅钢片100万吨，其中取向硅钢20万吨，实现工程用钢200万吨，力争实现利润30亿元；公司今后还将新建150万吨规模的第三冷轧厂和20万吨规模的第三硅钢厂。“十一五”末公司轧钢能力将达到1500万吨，预计实现销售收入700亿元，实现利润150亿元。06年9月二硅钢已正式投产。
参股长江证券 券商题材火爆
由于长江证券借壳石炼化已成定局，后市，随着长江证券借壳S石炼化方案的正式出台，相关参股方将同样成为受益者，从而得到市场资金的疯狂狙击。目前长江证券正在向证券控股集团公司发展，旗下包括长江巴黎百富勤证券有限责任公司（中法合资），长信基金管理有限责任公司和长江期货经纪有限责任公司，成长前景相当之好。如此背景下，作为同样参股长江证券5000万股、占股本的2.50％，参股长信基金管理有限公司，占股本的16.68％的武钢股份，毫无疑问在市场对长江证券借壳上市背景下，将获得至少5亿以上的股权增值收益！如此震撼而又实质的参股券商题材，毫无疑问将引起大资金的强烈关注。
可分离债券 抢权效应
可分离债券。公司拟发行不超过80亿元可分离债券尚在报批之中，据估计有望在2007年一季度实现发行。按1.5%票面利率计算，预计老股东参与配售，预期收益率在10%－20%之间。在钢铁行业总体利好的背景下，武钢作为行业龙头之一业绩向好，一旦可分离转债获批，短期抢权效应会比较明显。此次发行可分离转债所附带的权证可能于两年后转股，但由于新项目投产产生的利润，将不会摊薄每股收益，同时公司还享受债权融资带来的利息税前扣除的税收杠杆效应。此外，假设可分离债券实际发行利率2%，对比长期贷款融资5.85%的市场利率计算，不考虑其他因素，该融资方式5年存续期每年为公司节约利息开支3.08亿元。
蓄势充分 新一轮攻击来临
二级市场上看，该股作为钢铁板块以及沪深300[行情、资料、新闻、论坛][行情、资料、新闻、论坛]成分股的绝对龙头，其市场人气相当之高。06年10月11日，该股放量启动，随后一路飙升，成为市场牛股之一，期间量价和谐，中长线大机构介入迹象明显。07年1月30日开始，该股开始震荡调整，目前已构筑出一个双底形态，调整较为充分。本周来，该股在30日线上进一步震荡巩固，新一轮飙升行情已在积极酝酿中，值得投资者朋友们密切关注。