五大焦炭产区减产保价

　　五大焦炭产区减产保价

　　【受影响个股】

　　受影响相关个股一览

　　次影响行业：钢铁行业的投资机会（推荐5股）

　　【潜力个股】

　　云维股份发钢铁财 轴研玩高端

　　焦炭板块4牛股逐一点评

　　五大焦炭产区减产保价

　　山西、河北、山东等国内焦炭生产大省近期相继召开焦化行业市场分析会，在焦煤价格上涨导致成本和焦炭产品价格倒挂的形势下，五大焦炭产区达成限产保价的默契。5月份提价后，主要产地焦炭价格均将突破2000元/吨。

　　目前焦煤提价的压力仍然存在，焦炭企业在提价的同时掀起大面积联合限产，以期能减少对焦煤的需求。不过业内人士表示，焦煤紧张的局面仍将持续，短期内，焦化企业期望通过提价实现扭亏比较困难。

　　五月焦炭价格大涨

　　河北焦协、山西焦协和山东焦协“五一”前纷纷开会讨论焦炭市场形势。据山西焦协分析，目前由于煤源紧张、煤价持续上涨，焦炭价格与生产成本倒挂。业内人士指出，金融危机后，焦化行业就一直深陷全行业亏损的困境，至今也未能从危机中走出来。Wind数据显示，去年A股5家焦炭上市公司中有4家出现亏损，唯一一家盈利的公司，其业绩也下降66%。

　　今年以来，多数行业已有明显的恢复性增长，受益于钢铁行业的回暖，焦炭价格持续上涨，但由于上游煤炭价格涨幅更大，焦炭企业的日子仍然不好过。到今年一季度，还有3家焦炭上市公司未能摆脱亏损的境地。

　　据了解，4月份山东北部地区焦化企业的入炉煤成本高达1360-1370元/吨，山东南部地区焦化企业入炉煤成本在1300元/吨左右，山西焦化企业入炉煤成本平均在1420元/吨左右，焦炭企业生产成本较前期大幅增加，焦化企业普遍亏损，部分焦化企业吨焦亏损高达200元。

　　为维持焦化企业的正常生产经营，减少亏损，山西焦协提出5月指导价为：质量以硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭为基准，焦炭指导价比4月上涨100元执行车板含税2050元/吨。河北、山东焦协也发布提价决定，从5月1日起，河北焦炭每吨上涨50元；山东一级冶金焦市场指导价为2150元/吨，二级冶金焦市场指导价为2050元/吨。

　　五省区联合限产

　　尽管5月份焦炭价格再度上调已尘埃落定，但据业内人士透露，目前华东、华北等地区钢厂的焦炭库存均在一月以上，补库存的需求并不大。此外，近期钢价已有掉头迹象，加上铁矿石价格也大幅上行，钢厂对焦炭企业的提价有些抵触。

　　对于焦炭企业来讲，上游远比下游麻烦，随着全球经济形势好转，今年焦煤资源总体偏紧，对焦炭企业的生产形成制约。

　　面对焦煤价格上涨的压力，在调高焦炭价格的同时，三大焦协联合起来对五大焦炭生产大省进行限产，要求协会所有会员单位应严格执行以销定产的原则，加大限产力度，减少焦炭库存。其中，山西的焦化企业按40%的幅度限产，河北、山东、陕西、内蒙古的焦化企业按30%的幅度限产。

　　不过，业内人士认为，目前的市场形势有利于焦煤价格继续上行，焦化企业短期内期望借提价扭亏比较困难。

　　此前日本大钢铁企业新日铁和JFE被迫接受了必和必拓焦煤季度定价的规定，并达成4至6月份炼焦煤价格涨至每吨200美元的协议，这一价格比2009年度的价格加价55%。

　　今年以来，王家岭、鹤岗、平顶山等矿难发生后，各地加大了煤炭资源整合和煤矿安全检查力度，这在一定程度上影响了焦煤的供应，国内焦煤价格逐月上涨。

　　受影响个股：

　　济南钢铁600022

　　莱钢股份600102

　　兰花科创600123

　　黑化股份600179

　　兖州煤业600188

　　太化股份600281

　　长春燃气600333

　　国阳新能600348

　　太工天成600392

　　安泰集团600408

　　杭萧钢构600477

　　中化国际600500

　　云维股份600725

　　山西焦化600740

　　ST马 龙600792

　　开滦股份600997

　　中国神华601088

　　中煤能源601898

　　国际实业000159

　　美锦能源000723

　　四川圣达000835

　　神火股份000933

　　紫光股份000938

　　煤 气 化000968

　　西山煤电000983
 

　　【潜力个股】

　　生产焦炭的上市公司一览
　　安泰集团（600408）

　　1、主营：公司目前两大主导产品焦炭和生铁年产能分别为175万吨和100万吨，基本出口或出省。报告期内，200万吨焦化技改项目二期工程第一座焦炉已投产，第二座焦炉和干熄焦工程尚在建设中。08年度第一座焦炉生产焦炭39.73万吨，已全部销售，全年实现销售收入88653.85万元、利润总额3645.14万元。
　　2、再建项目：80万吨矿渣细粉循环经济项目截止08年末公司已先期投入916.5万元，正在建设中。该项目用于消化每年生产过程中排出的约80万吨废渣。拟建设5.9万吨/年精甲醇，10万吨/年二甲醚，建设期2年。
　　3、可供出售金融资产：08年年报显示，公司持有民生银行2928.2万股份，初始投资成本429万元，期末账面价值5260.3万元。

　　山西焦化（600740）

　　1、公司是一个对煤进行深加工，集采煤、洗煤、炼焦、煤气加工、焦油加工等为一体的大型煤化工综合利用企业，是中国最大的冶金焦生产和出口企业之一，生产规模居本系统第二。
　　2、根据山西省建设四大工业园区的规划，公司依托自身的技术、管理、资源优势，规划到2010年达到年产500万吨原煤、500万吨焦炭、500万吨洗精煤、30万吨甲醇、30万吨焦油加工、2万千瓦/时发电；界时公司将成为中国最大的商品焦生产和出口基地。
　　3、07年7月公司完成定向增发，募资10亿元将投向以下两个项目：150万吨/年焦炉扩建项目一期工程(总投资7.1亿元)；20万吨/年甲醇改造项目(总投资5.8亿元)。（08年年报披露，20万吨/年甲醇项目于7月1日进入试生产。150万吨/年焦炉扩建一期工程，进入全面生产。150万吨/年焦炉扩建二期及配套干熄焦项目，3月份大面积开工，6号、5号焦炉分别于10月1日、12月1日点火烘炉）
　　4、山西焦化集团承诺，自股权分置改革实施日(2006年5月10日)起，在72个月内不通过证券交易所挂牌交易出售股份；72个月承诺期满后，在24个月内通过交易所挂牌交易出售原非流通股股份的价格不低于12元（若自股权分置改革方案实施之日起至出售股份期间有派息、送股、资本公积金转增股份等除权事项，应对该价格作除权处理）。

　　煤气化（000968）

　　1）公司凭借其08年优异的经营业绩，入选"2008中国蓝筹百强榜"，并荣获"2008中国蓝筹煤炭企业十强"称号，被评为"十佳最重回报上市公司"。
　　2）国家"保经济增长"的宏观调控政策相继出台，将有效遏止经济下滑趋势，稳定对煤、焦等基础能源的需求。
　　3） 公司加大人力、物力积极推进节能减排，同时实现企业内生增长以及社会责任的需要。2008年共完成重点节能技术改造项目15项，环保项目10项；二氧化硫排放量同比下降13%，COD排放量同比降低7%，全年节能27,759吨标准煤。

　　四川圣达（000835）

　　1） 公司是四川省重点支持发展的十大焦化企业之一和四川省独立焦化企业的龙头企业。
　　2） 控股子公司四川圣达焦化有限公司，经营范围：生产、销售捣固焦、化工原料（不含危险品）、瓷砖、电石、玻璃纤维等。注册资本10,300万元，公司持股该公司股权99.8%。08年实现营业收入701,732,461.51元、利润总额63,348,112.93元、净利润54,204,391.78元。
　　3） 公司参股华坪县圣达煤业工贸有限公司（注册资本3000万元）31.67%股权，该公司经营范围为原煤开采、销售；民用建筑材料、五金交电、矿山机电设备销售，圣达工贸公司所有产品原煤全部销售给上市公司作为原材料。圣达工贸公司08年实现营业收入5119万元，净利润为940万元。

　　中煤能源(601898)

　　之于制造业而言，在降低资源品成本过程中，寻找代替能源需要一个过程，要么价格昂贵，要么需要时间，而提高资源品利用率则成为目前最直接的方式，这方面最明显的例子莫过于煤化工。

　　云维股份 (SH:600725)最新价：16.82 0.27 1.63%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本股票预警 优股预测 龙虎榜煤化工：技术实力是关键

　　煤化工是以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体、液体、固体燃料以及化学品的过程，生产出各种化工、能源产品的工业。

　　英大证券的煤炭行业研究员国汉芬认为，预计10年后，我国石油依存度将超过64.5%。我国富煤、贫油、少气，煤化工对石油具有替代作用。新型煤化工产业既能提高煤的利用率，也是煤炭清洁转化的新途径。

　　同时，煤化工在节能的同时，亦能减排，符合低碳经济理念，所以受到诸多公司的青睐，也格外为资本市场所关注。以云维股份[16.82 1.63%](600725)为代表的国内化工企业纷纷上马煤化工项目，据了解，云维股份已经形成煤焦化、煤电石化和煤气化[18.19 0.44%](000968)三条相互独立又相互联系的煤化工产业链。

　　一直看好云维股份的海通证券[13.43 4.03%](600837)基础化工造纸行业高级分析师刘金认为，尽管目前钢铁行业的景气度不高，但由于云维的焦炭主要销往云南，云南作为边疆省份，未来经济增长的很大程度仍依赖于投资的拉动，因此云南钢铁未来仍有空间。

　　受益于传统制造业钢铁行业降低成本提高效率的需求，云维股份的焦炭业务未来仍有增长潜力。随着产能逐渐释放，刘金继续给出“买入”评级，并给出28.5元/股的估值。此外，科达机电[23.28 2.24%](600499)与凯迪电力[14.95 -3.80%](000939)也值得关注。

　　精密机械：轴承最被看好

　　在盘活存量利用效率方面，精密机械的行业属性决定了其特定的作用。原材料、能源价格居高不下，生产成本不能降低，只能靠提高生产效率，增加产品附加值。若大力推广采用精密机械、数控机床的应用，就能大幅度提高了生产效率。

　　中信建投[0.00 0.00%]的机械制造行业研究员冯福章认为，轴承是机器设备传动机构中的一个重要部件，它支承轴、引导轴作旋转运动。机器设备的工作精度、性能、寿命和经济效益都直接与轴承的性能有着密切的关系，值得重点关注。

　　据记者了解，目前轴承企业轴研科技[23.93 -9.70%](002046)(002046.SZ)虽然规模较小，并不在国内轴承行业排名前面，但是轴研科技主要生产航天航空和机床用高端轴承，并不与其他企业进行通用产品的竞争，因此轴研科技在技术方面居国内领先地位，市场方面相对其他轴承企业具有较大优势。

　　【编者按】焦炭也是炼钢业重要的原材料之一，其价格占单位成本的15%，焦炭的价格波动对钢铁成本的影响也是非常大的。

　　铁矿石涨价带来钢企投资机会

　　□国联证券钢铁研究小组

　　2010年铁矿石、焦煤价格上涨基本已成定局，而随着经济的逐步好转，下游需求也逐步上升，上下游夹击将使未来我国钢材价格稳步上涨。这一背景下，拥有铁矿石的企业和能成功将铁矿石涨价转嫁给下游的企业将是未来投资重点，另外，具有区域优势，公司产品拥有高附加值、有定价权的公司也值得关注。我们推荐金岭矿业、宝钢股份、太钢不锈、大冶特钢和八一钢铁。

　　成本上升已成定局

　　我国目前对进口铁矿石的依赖程度逐年增加，每年的铁矿石价格谈判总是会涉及到很多公司未来的采购成本、盈利能力问题。国际上的三大铁矿石企业必和必拓、巴西淡水河谷和力拓矿业是铁矿石协议价格的主要发起者，也是主要供应商。目前2010年铁矿石谈判已经打破了长协价格定价机制，采用季度定价机制，取代已运行了40多年的年度基准定价体系，让铁矿石价格更接近于现货矿石价格。

　　铁矿石进口的定价机制转变为季度定价模式，铁矿石价格出现上涨成为预期之中，虽然目前我国大型钢铁企业的铁矿石存货能维持到今年6月份，但低价格的铁矿石存货消耗完之后就必须从现货市场上购进，那时候钢铁生产成本将大幅上升，钢铁价格上涨将是难以避免的事情。

　　焦炭也是炼钢业重要的原材料之一，其价格占单位成本的15%，焦炭的价格波动对钢铁成本的影响也是非常大的。焦煤价格在2008年8月下跌以来，已经逐步出现企稳回升的状态。由于国内主要炼焦煤生产地山西进入资源整合，2009年国内炼焦煤供给明显下降，进口大幅度增长，国内炼焦煤价格维持相对平稳运行。进入2010年，随着中国经济继续进入景气上升，国内钢铁产量仍将继续增长，但受资源整合影响，山西中小煤矿产量技术改造将由于煤机设备、资源等影响短期仍然难以明显增长，因此，预计2010年国内炼焦煤供给仍将处于紧张状态，进口炼焦煤将继续保持高位。现在全球钢铁行业处于复苏状态，国际市场炼焦煤需求将继续回升，因此国际炼焦煤价格将出现恢复性上涨。

　　需求持续走高

　　我国固定资产建设的持续发展使得钢材需求持续走高，另外汽车、家电下乡政策刺激了消费，也带动了钢材的需求。

　　我国基础设施建设增速一直维持在25%左右，去年4万亿投资以后，增速增加至30%。随着基础设施建设的完工，2010年增速将会下降至平均水平。房地产市场的景气度也对钢铁的需求量上升起到重要的作用。虽然我国目前抑制房价过快增长的措施导致房子目前有价无市的情况，商品房销售数量在2010年初出现大幅的萎缩，但是国家宏观调控要求多推出保障性住房、经济适用房、廉租房的建设还是能拉动对钢材的需求。随着房地产开工率的增长，也是3、4月份钢铁需求旺季的到来，钢铁企业的销售将有较大的上升。

　　汽车、家电消费快速增长，板材需求旺盛。随着汽车下乡和家电下乡的政策出台，2009年汽车和家电消费出现了大幅增长，带动了上下游的企业从中受益。

　　汽车用钢主要有钢板、带钢、优质钢、型钢、钢管、钢圈等。汽车产量与钢材产量具有较强的相关性，2009年以来汽车产销大增拉动了钢材产量。2009年12月钢材产量为6,464万吨，汽车产量为154万辆，均创出2003年7月以来的新高。预计2010年汽车行业仍能维持目前的销售数量。

　　家电消费需求处于上升趋势中，家电下乡、以旧换新政策给家电消费带来了契机。未来家电的生产和销售都将稳步上升，家电出口也将趋于回暖。

　　钢材价格将稳步上升

　　从上下游分析来看，目前我国还是主要以高炉炼钢为主，上游铁矿石作为钢铁生产的原材料，价格的上涨对钢材成本的上升有非常大的影响。从下游需求看，国家固定资产投资、房地产、汽车、家电、造船等行业的复苏将带动钢铁的需求，另外世界经济的回暖也将带动我国钢材出口的上升。

　　事实上，从2010年铁矿石谈判开始，我国各主要钢材品种都出现了上涨的趋势，各大钢铁企业也调高了出厂价格，5月份宝钢、武钢、鞍钢冷轧板卷出厂价都有较大的提高。所以未来我国钢材价格将稳步上升，大幅下跌的可能性很小。

　　把握三条主线

　　投资主线一，国家固定资产投资中，建筑行业用钢量占整个钢材需求的近35%，因此建筑行业的好坏对于钢铁行业的运行有着举足轻重的影响力。在建筑行业中，房地产耗钢占比非常大。房地产建设的发展，刺激了对螺纹钢、线材、圆钢等建筑钢材的需求，上市公司中主要关注八一钢铁。

　　投资主线二，随着人均GDP的不断提高，城镇居民的购买力大大增强，消费升级及消费刺激政策带动了汽车、家电消费的快速增长，从而刺激了对高端板材的需求。因此，投资最具竞争力的企业，即拥有生产高端板材技术的企业，是未来投资的主流方向。主要关注大冶特钢、方大特钢。

　　投资主线三，在高成本时期，利润将向上下游转移。一方面，利润往上游转移，我国钢铁企业资源控制力较弱，铁矿石资源的进口依赖已形成受制于人的不利局面。长协矿曾经给大型钢厂带来巨大的成本优势，而如今这样的优势难以维持，对于大部分依赖长协矿的钢铁企业，必须找到控制成本或者转移成本压力的办法。此时，拥有铁矿石资源的企业将成为2010年钢铁行业另一个投资品种，而一直以来使用现货矿的民营企业则获得了同台竞争的机会。另一方面，由于需求的旺盛，一些钢绞线、钢圈企业利润增长迅速，将成为另一个投资品种。主要关注金岭矿业、新钢股份。