千元金价真正推手是美国 中国提高储备量有难度

2009-03-04 11:59:40 来自: tomcai

2008年11月以来，国际黄金价格走势一再超出市场预期——在背离了与通胀的正向关系后不久，又出现了罕见的与美元双双走高的局面。20日金价再次冲破了1000美元大关，本周开始向下盘整。金融危机肆虐之际，金价却一再被推高，这背后是否有更深层次的原因？

　　对此，前中国银行全球金融市场部高级分析师、国际金融专家谭雅玲向理财周报记者表示，美国对这种局面的产生责无旁贷，而推高金价可能是其解决国内财政赤字等问题的手段之一。



　　操控之手是美国

　　去年黄金价格一度回落，当时大宗商品价格都在下跌，美元则很配合地在升值。去年前10个月金价一直在回调,从11月才开始上行，谭雅玲认为其中最大的主导与干扰是美国的战略应对与策略需求：“美国压低金价、保持自我竞争优势是黄金价格压制的重要因素。”

　　她告诉记者：“前10个月回调应该和欧洲央行和国际货币基金组织抛售黄金有关系。欧洲央行抛金行动基本上是5年一个规划，这主要是想兑现来刺激经济——原因是欧元启动之后欧洲的经济一直不太好，年增长率一直低于3%，而启动之前都在3%以上。IMF因财政状况不佳，也想通过抛金的计划兑现来维持财政的运营。这时候，美国就出来打压金价了。”

　　在谭雅玲看来，黄金、美元汇率只是被操控的玩偶，而紧紧捏着这两根线的背后之手就是美国。“欧洲抛金、美国购金都是国家战略，所不同的是，欧洲从眼前考虑想的是解决现实的问题，而美国是想解决未来的问题，包括跟欧元的货币竞争，以及美元霸权的维持。”

　　推高金价是美国策略

　　“从去年7月开始，次贷危机不断恶化后，美元开始爬高并超过了美国经济的实际状况。任何一个遭受金融危机的国家，股票、汇率同时下跌是一个基本特色，而美国股市和美元汇率是两种走势，这当中美元汇率和金价其实是取决于美国的战略。”

　　她进一步分析，“美国压低金价，兑现的需求会减弱，但流动性又减弱了，这时候美国适时地拉高美元指数，美元的投资信心会增加。这直接导致了即便发生雷曼事件，美国资本流入仍达到了前所未有的1000亿美元，不合常理。”

　　但拉高美指可能导致一系列的风险，如美元信用问题、债务问题、崩溃问题。作为先进、富有、高端的代表，难道美国自己没有看到这些风险吗？对此，谭雅玲表示，美国肯定是早已预估到这种风险的，而从去年11月起推高金价则是其又一策略。

　　“美国的ETF基金不断增加持仓量，把金价推上来。一旦金价不断走高，比方说走到3000美元，美国有8000多吨的黄金储备，占全球黄金储备的80%，如果把这些黄金抛掉，换来的现金量是巨大的，美国的财政赤字，包括很多问题都能化解。”

　　“这可以追溯到2006年，有人预测未来两三年内黄金价格会达到3500美元，当时大家都不信，现在回想起来一定有道理，这几天里昂证券一个分析师也看到3500美元。我觉得市场的舆论或者对价格的预期，一定有它背后的东西，但大家只是从价格去评估，具体怎样很难看透。”谭表示。

　　绝对定价权操纵金价

　　美国究竟如何实现对金价随心所欲地操控呢？对此，谭雅玲表示，主要有以下几方面原因：首先，纽约市场的地位是任何一个国家没有的。纽约定价全球黄金价格，形成一种循环：“东京早晨开盘后接的是纽约市场的盘，无论什么价格，而东京市场自身的作用是有限的，除非当天亚洲或者欧美市场有特殊的突发事件使价格波动特别大，基本它接盘后主要就是维稳。而欧洲开市后进行略微调整价格，而之后美国市场的开盘完全是按照自我的价格需求来确定涨跌的方向。”

　　为什么纽约市场可以做到呢？首先，纽约市场是美元报价体系，是任何一个国家都没有的，给定价带来充足的空间，任何时候美国都可以通过发行货币的手段来刺激流动性；其次，美国金融机构的作用也不可忽视，美国的跨国公司辐射在世界各地，500强占了一半，1000家大银行占了1/3，这些跨国公司的力量也是很大的；第三，美国市场上的金融产品应该是最全的，设计也是最高端的，将金融衍生产品自行定价后卖到世界各国，以转嫁风险。

　　针对目前美元与金价同涨的奇特现象，谭雅玲认为，这是否能持续很难说，“还是要看经济形势、国家战略、经济政策的选择，同向还是反向涨都不能成定论——黄金和美元的连接越来越复杂了，相关程度取决于很多因素：战略、技术、市场连接因素等等。此外，黄金价格现在脱离所有大宗商品，但如果未来大宗商品价格上扬，我觉得金价也会跟着走，因为黄金独特性——既有金属价格属性，又有金融属性。”

　　另一方面，她也指出，原油虽然也与对冲货币竞争有密切的联系，但它更多的是资源属性，而金融属性还没有到位。“这和历史背景有关，原油本来在大宗商品和工业板块，但欧元出台之后它变成了金融板块的一部分，但其实它的属性和金融并没有太大关系。而黄金本身从货币体制的角度来看，从金本位变成了现在的货币体制，它的这种金融属性是有历史背景和渊源的。”

　　中国提高储备量有难度

　　在前期黄金和石油价格回落中，美国不断扩充黄金和石油储备的数量，各国政府也加入到购买黄金的行列中来。而中国和中东国家也一直被报道在暗中买入黄金。但谭雅玲表示，中国目前实际上并没有大的买金动作。

　　“2004年开始，国内也开始讨论黄金储备的问题。一般发达国家黄金储备都在40%左右，少数是20%；而发展中国家都在10%以下，很多国家都不足5%。金本位被推翻以后，现行体制下发达国家沿袭金本位制度的优势从而持有更多的黄金，而较多发展中国家当时不在这个货币体系里，所以现在黄金储备比较低也是可以理解的。历史的变迁影响现在的格局。”

　　她指出，从中国的角度来看，“这些问题都在研究，但增加储备就是做不到。我觉得这和我们国家的体制、战略规划和技术水平有关。首先是因为价格起伏较大，价格变动也非常快，很难切准一个低点去买，而买进之后，受到压力和舆论影响也很大，目前中投已经有很大压力了，所以政府储备黄金的选择就更加是慎之又慎了。这样就贻误了很多时机和条件，不利于增加储备。再加上2005年实行了汇率改革的机制之后，我们面临美元贬值和人民币升值的压力很大，这时候难度更为突出。”

　　目前一些大型的黄金ETF基金都在增加持仓量，对于市场质疑该点位是否合适大举增仓，谭表示，增加持金量是因为对未来预期会上涨，觉得金价还是处在相对低位，市场上甚至有人放话“有多少钱买多少金”，金价上涨的预期几乎已经被确定了，无论是大的投行还是其他黄金交易机构，今年金价上涨似乎在所难免。一般研究机构预测今年金价高位在1200-1300美元/盎司之间。

• 2009-04-14 22:50:04 宇文棒槌 (耗子扛刀，满街找猫)

  黄金作为古代世界公认的财富最终形式具备一定的货币属性，但今天的黄金并没有什么实际用途，只能作为世界货币美元的对冲，换言之你买黄金还是要换成美元来花的，短时间内避险因数推高金价，认为中国将是黄金买盘的更是无聊，中国吃进黄金，人民币将面临更大升值压力，与我国出口主导经济模式不符，个人认为在920到960美元徘徊然后下挫，除非发生不可抗力事件，比如战争因素，个人愚见，仅供参考。