神马文学网美媒：中国应警惕经济刺激计划负面影响
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美媒：中国应警惕经济刺激计划负面影响
共有1137位读者阅读了此文点此进入参考消息社区发布时间：2010-2-27 10:53:54【美国《时代》周刊网站2月25日文章】题：是时候担心中国了？(作者 迈克尔·舒曼)担任《时代》周刊驻香港记者以来，我被很多人视为一个唱衰中国的人。我觉得这不公平。因为我绝不怀疑中国将成为下一个超级大国。但我并不赞同许多观察家对于中国发展前景的盲目乐观。似乎有太多的经济学家对中国经济中一些严重的结构性问题熟视无睹。时下盛行的观点是，中国比其他国家更擅长处理此类问题。但我不信。
我们有充分的理由看好中国的长远发展前景，但这并不意味着在它成为全球大国的道路上就没有磕磕碰碰(以及偶尔的小伤小病)。美国在成为全球至关重要经济体的道路上也经历过失败、恐慌、衰退甚至内战。为什么中国会有所不同呢？
我开始怀疑中国眼下是不是就正在进入这样一个艰难时期。的确，中国2009年取得的GDP增幅(8.7%)是一项惊人的成就。可如今，北京不得不应付它为了在“大萧条”时期实现这一增幅而采取的措施所造成的负面影响。
比如《华尔街日报》上就有一篇很吸引人的报道，讲述了在中国地方政府中蔓延的债务问题。在去年经济滑坡期间，各省市从银行大肆贷款，用于基础设施建设项目，极大刺激了GDP的增长。可眼下，据《华尔街日报》称，北京的领导人已经开始担心地方政府无法偿还债务。
这反映了一个更加严重的问题：中国的经济刺激计划给它的金融系统造成了怎样的损害?中国GDP的快速增长是由天量贷款狂潮带来的。银行在2009年发放的贷款几乎是前一年的两倍，总额接近于GDP的30%。这样的贷款增幅与正常的经济逻辑背道而驰。在经济衰退期间，银行应该变得更加小心谨慎，而且随着企业减少投资，贷款需求无论如何都会减少。但中国的银行却恰恰相反。
这样大量的贷款有没有可能全都贷给了有资格的借款人，用在有利润的项目上，使借款人得以偿还贷款，除非中国的银行业者拥有某种超人的信贷风险分析能力(我可以肯定地告诉你，他们没有)，否则这似乎是不可能的。既然中国的地方政府有可能陷入了债务困境，那么这对国有企业和私营部门意味着什么？问题已经不是中国的银行不良贷教是否会增加，而是增加多少和会造成多大破坏了。
我不是唯一对这个日益显露的问题感到担心的人。汇丰银行在2月19日的一份报告中说：“美国的基金经理开始一致看空中国。”他们担心的一个主要问题是不良贷款可能增加(以及资产泡沫和通货膨胀)。撰写这份报告的汇丰环球证券策略主管魏宏兆(加里·埃文斯)承认不良贷款有可能增加，但他似乎认为这是未来而不是当前的问题。他认为，即使部分贷款真的变成不良贷款，这个过程也多半需要5到10年时间才能完成。埃文斯写道：“不良贷款增加不会是今年或明年的问题。”
许多经济学家会告诉你，中国很可能将面临不良贷款的增加，但他们并不认为这是一个严重的危险，至少眼下不是。但愿他们是对的。不过，中国的监管部门显然感到担心了，而且我认为，它们比我们更了解问题的严重性。近两个月来，中国的领导人一直在采取措施控制银行的贷款和资产负债表上与日俱增的风险。就在上周末，中国银监会发布了旨在提升信贷质量和防范借款人挪用资金的新规定。