周佛郎：从西方经验看中国股市的未来

“95%的人亏损，非常正常，股市就是少数人赚钱，多数人赔钱的地方”—这是中国股市所有投资者的共识。
错！！！
正确的认识是：股市是多数人赚钱，少数人赔钱的地方。
一、西方股市经验论证了股市做到零风险很容易的事实1．美国股票市场的发展揭示了股市是投资大众的提款机
美国著名投资专家席格尔教授在他的著作《散户投资正典（股史风云话投资）》一书中这样写到“如果1802年投资1美元在股票上，并保证将投资所得再投资于股票，那么到了2001年您的财富将累积至近8,800,000美元。”
他在书中又指出“投资者在股票市场的收益大于投资长短期债券、国库券、黄金。”

 
图1 1802-2001年各种投资的回报
图1是美国二百年来各种品种投资回报的真实记录，事实证明投资于股市的收益是最高的，股市是安全积累财富的机器和投资大众的提款机，买好股票投资股市的风险是零。席格尔教授主张在股市上长期持股的投资策略。他说，你在历史上任何一个高位进入股市，只要你在股市回调中不离开股市，你都可以在股市上得到可观的投资收益。
尽管1929年出现了让整整一代投资者不敢染指股票的大股灾，1932年7月8日，当这场灾难最终结束时，道·琼斯指数仅剩41.22点。世界上最大几家公司的市值缩水程度达到了令人难以置信的89％。数百万投资者赖以生存的积蓄消失了，成千上万名借钱投资股票的投资者被逼破产。美国陷入了历史上最严重的经济萧条。
但这在股票回报指数上也仅仅表现为毫不起眼的一个点。严重打击投资者的熊市在猛烈上行的股票总回报率面前显得那么苍白无力。

 
图2 1801年和2001年各种投资的实际回报率
人性的贪婪和恐惧使人们不能长期持有股票。股市本身拥有把1美元变成数百万美元的魔力，但是几乎没有人有这样的耐心或奢望这样的事情发生。唯一例外的是股神巴菲特，他能坚持股票的长期持有，直至成为世界的首富。由此可见，人性的贪婪和恐惧具有多么强大的力量阻拦你成为亿万富翁，造成了你在股市泥足深陷的风险。
席格尔教授又给我们一个惊人的论述，如果考虑到通货膨胀的因素投资者投资在银行的资产将大大缩水，出现风险和亏损。因此，把钱放在银行的风险大于放在股市的风险。二百年的通货膨胀和物价上涨已使美元从一美元跌到了7个美分。但投资股票仍有每年6.5%以上的收益。
图2 显示了1801年和2001年各种投资的实际回报率：
股票的实际回报率在所有主要阶段都表现出了出色的稳定性：1802年-1870年，年收益率7.0％；1871-1925年，年收益率6.6％；1926年至今，年收益6.9％。即使是在二战后，发生了过去200年内最严重的通货膨胀，股票的年平均实际回报率也是7.1％。事实上，这同过去没有发生全面通货膨胀的125年保持了一致。长期实际回报率的显著稳定性是投资回报回归均值的特性，它抵消了短期波动的影响，因此产生了更加稳定的长期回报率。
投资于股票所获得的购买力增长不仅优于投资其他资产，而且表现出非凡的长期稳定性。虽然在过去的两个世纪内，经济、社会、政治大环境发生了翻天覆地的变化，但是股票在每个主要阶段都获得了6.6％～7％的实际收益。
股票收益曲线的来回摆动代表了股票在历史上所经受的牛市和熊市。长期的眼光可以完全改变一个人对股票风险的看法。股票市场的短期波动对于投资者来说可能显得很严重，出现了风险，但同股票长时期的上升趋势相比实在是微不足道。
美国股市200多年发展的历史证明：
投资者在历史上任何一个高点买进股票，投资者都能得到很丰厚的利润。
历史上任何一个股价的回调都是入市的最好机会，而不能止损出局。
投资股市比起投资其它品种、比起存银行资金更安全，收益更高。
股市的风险在于你没有长期持有股票。
2、西方各国股票市场也是投资收益最高的地方
图3 描述了美国、英国、德国和日本从1926年至今的股票实际总收益指数。很明显，从1926到2001年的76年内，德国和英国股票的累积实际回报率走势和美国很相近。这三个国家复利年均实际回报率的差距保持在1％之内。

 
图3 美国、德国、英国和日本的股票实际回报率，1926-2001年
二战导致德国股价下跌了90％，但是并不是所有的投资者都抛弃了股市。战后巨额的回报率给了那些耐心持有股票的人丰厚的回报。到1958年为止，战后德国股市总回报已超过战前水平。从1948年到1960年的12年内，德国股市去除了通货膨胀因素后仍以每年30％的速度上涨。事实上从1939年德国入侵波兰开始，到1960年，德国股市的实际回报率已经几乎同美国持平，并已经超过了英国的水平。尽管存在战争的破坏，但德国股市有力的反弹证明了在面对看起来极具破坏力的政治、社会、经济等压力时，股票表现出的勃勃生机。
长期看来，英国的股票回报率几乎和美国股市的回报率一样不同寻常。同美国的历史不同的是，英国股市的大幅下跌发生在1973年和1974年，而不是在20世纪30年代。1973-1974年，难以控制的通货膨胀、政治动荡和工人罢工使英国股市蒸发了超过70％的价值。股市资产总市值下跌到可怜的500亿美元。这个数字甚至比许多互联网股票在1999-2000年网络概念最火热时的单只股票市值还要小，这个数字也比欧佩克成员国的年收入要小。欧佩克油价的上涨导致了股票价值的下跌。
实际上，欧佩克国家在20世纪70年代可以用不到一年的石油收入购买英国任何一个公开营业公司的控制权。对于英国来说，幸运的是欧佩克并没有这么做。1974年大跌以后，英国股市很明显地回升，而且在其他所有主要世界市场上的收益超过了美国。在危机期间坚持持有英国股票的人都获得了回报。
日本在二战期间以及二战后发生的股灾比发生在其战败国联盟—— 德国—— 的股灾更为严重。在日本，工业财团卡特尔的倒闭、给工人的股票分配以及战后严重通货膨胀引起股票实际价值下跌了98％。
尽管日本发生了股市的崩溃，日本还是在20世纪80年代末完全挽回了落后于西方国家股市的劣势。1948-1989年，日本股市的实际年回报率达到了10.4％，比美国市场高出将近50％。甚至算上最近的熊市，日本从1926年至今的股票年实际回报率已达2.9％。而且日元兑美元一直处于升水平，以美元计价的日本股市年均回报率达3.15％。1926-2001年，无论用哪种货币衡量，无论在哪个主要国家，股票的实际回报率都超过固定收益资产回报率。
虽然日本股市最近处于熊市，但日本股票在战后的上升趋势还是十分明显的。1949年5月16日首次发布了日经道式平均股票指数，它的构成类似于美国道· 琼斯平均指数，包含了225种股票。这一天是东京股票交易所在1945年由官方关闭后的再次开放。在这一天，东京证券交易所指数是176.21，事实上同当时美国道· 琼斯工业股票指数相同。到1989年12月，东京证券交易所指数已经飙到将近40,000点，超过同期美国道·琼斯指数15倍。受2001年9月恐怖事件的影响，日本的熊市将东京证券交易所指数拉低到10,000点以下，仅仅高于美国道·琼斯指数的水平。2002年2月1日，东京证券交易所以9,791点报收，45年来首次低于道·琼斯指数。
但是，若将美国和日本股票的指数相比较则会夸大日本股市下跌的幅度。用美元衡量在日本股市的收益要远远超过用日元来衡量。东京股票交易所开放的3个星期前，360日元兑换1美元，这个汇率持续了20多年。在这之后，美元汇率下跌到大约130日元。因此如果用美元来衡量，东京证券交易所指数在1989年攀升超过100,000点，目前的水平也超过30,000点。尽管过去十年大熊市一直困扰着日本，但这个指数仍然是其美国同业的3倍。
3、西方股市的现状和规模
股票在过去两个世纪一直保持较高的回报率，这也许可以用实行自由市场经济国家的优势地位来解释。可谁又能够在50年或是30年前预料到市场导向型国家的巨大成功呢？近几年来世界股票价格的勃勃生机，或许可以反映资本主义黄金时期的即将到来。资本主义目前占有绝对优势，但是它的命运在将来可能会衰落。因此，将来如果资本主义衰退了，目前还看不出有任何金融资产能保住价值。实际上，如果以史为镜，在当今纸币本位制下，对任何的政治经济剧变，政府债券的表现应该远远落后于股票，以长远的眼光来看，债券的风险和把钱存在银行的风险实际上要高于股票。
股票市场造就了西方世界今天的繁荣和发展。没有股票市场就没有今天的西方世界。股票市场的市值占国民经济GDP市值的87%以上。全世界500强都是上市公司。
股市是安全积累财富的机器和投资大众的提款机。最近十多年，美国股市的投资者每年的平均收益率都在10%以上。大部份人的投资理念都是买入一支股票，长期持有。长期投资的策略已经深入人心。这是一个大多数投资人赢利的场所。平均每个家庭有三分之一的资产放在股票市场，他们把股票市场变成每一个人都应该变得有钱的地方。
欧美人购买股票的主要操作就是：
1． 购买好股票并长期持有
2． 进入基金
3．美国大部分家庭收入的30%用来购买股票。
4．很多美国人将养老保险投入股市。（美国人自己称作：将养老保险存入股市。可见他们把股市当作了中国人的银行）
二、中国股市的发展和问题1、中国股市的投资回报率
中国的经济发展从1949年到2006年，经历了一个从农业经济到工业经济的转型，非常类似美国第一个阶段，从1802-1870年，美国完成了从农业经济向工业化经济的转变。但又比美国当时的发展速度要快，经济更加成熟。90年代初，中国引入了资本主义社会的标志——股票市场
1990年11月20日，上海证券交易所成立。上海证券交易所是非营利性的会员制事业法人。它的最高权力机构是会员大会，常设的执行机构是理事会，实行理事会领导下的总经理负责制。组织公平的集中竞价交易，即时公布交易行情，办理股票和公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或终止上市事务，对证券交易实行实时监控，对上市公司的信息披露进行监督等。上交所采用的是先进的计算机自动交易系统，成交价格由计算机自动撮合，实行电子无纸化交易，股票以数据的形式存放于上海证券中央登记结算公司的电子账户内，股票的买卖由计算机自动划转。1997年投入使用的上海交易大厦是目前亚洲最大的证券交易所，设有交易席位3 200多个，与国内几十个证券交易中心实施计算机联网，整个交易系统的计算机报价竞价终端达6 000个。上海证券交易所正在向世界一流的证券交易所迈进。到2006年9月21日止：共有上市公司836家；上市证券1109只；上市股票880只；总股本7316亿股；总流通股本2025亿股；总市值38681亿元；总流通市值11396亿元。
1990年12月1日，深圳证券交易所成立。它也是不以赢利为目的，实行会员制的事业法人。它的领导体制与上海证券交易所相同，是由会员大会、理事会、总经理三个环节组成。组织公平的集中竞价交易，即时公布交易行情，办理股票和公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或终止上市事务，对证券交易实行实时监控，对上市公司的信息披露进行监督等。深交所的发展目标是用15~20年的时间，进入国际主要证券市场行列，成为国际知名的证券市场。到2006年9月21日止：共有上市公司545家；上市证券727只；总市值13093亿元；总流通市值6281亿元。
二地股票市值达到了5.1774万多亿人民币。
同样，中国的股市也给了投资者很高的回报率，远远大于同期银行存款的回报。投资股市的风险远远小於存于银行的风险，投资风险同样是零。
图4反映了深成指从1991年到2006年15年的实际走势。股指从1991年的1000点升到了2006年10月28号的4236点。凡是在深圳股票市场的投资者在1991年投入1000元，在2006年将有4236元的投资收益。每年的复利投资收益率是9.9%。如果考虑15年的通货膨胀率是3.5%。投资者的实际收益率为每年的6.4%。
同期投资者在银行的存款收益率只有3%，如果扣除物价的通货膨胀率是3.5%。每年银行的投资收益率就变成了-0.5%。实际上投资者在银行的投资出现了风险和亏损。

 
图4深成指15年的走势（1991-2006）
2、中国股市投资者出现大面积亏损的深思？
中国股市和西方国家股市一样，都能给投资者很高的投资回报。深成指的15年走势说明了中国股市平均每年能给投资者10.03%的投资回报。
各国股市投资复利回报率:
中国: 10.03%
美国: 7.00%
德国: 6.44%
英国: 6.01%
日本: 2.3%
中国股市并不比西方股市差。为什么在西方股票市场上大部份人都能赢利，少数人亏损，但在中国股市上却是少数人赢利，大部分人亏损？很多人把股市大面积亏损的原因，归咎于中国股票市场，归咎于股票市场的管理层，认为中国的股票市场不如西方股票市场，这种认识是不对的。事实上是：中国股市远远好过美国股市的初期市场，股市的赢利能力也不比现在西方的股市差。中国股市是目前世界上发展最快、投资回报最高和资金投入最安全的股票市场。
造成中国股市大面积亏损的直接原因不是中国股票市场的本身，而在于股票市场的参与者，他们不了解在股票市场上如何投资，不了解股市的风险是价格短期波动产生的，不了解股市长期投资策略是股市赢利的关健。
中国股票市场上至今还没有一套很好的投资理论来指导广大投资者。广大投资者没有认识到：股票需要长期持有，股市任何短期下调都是买进股票的机会，而不是卖出股票止损出局。
长期以来在中国股票市场流行的投资方法和投资理论很多都是错的，都在误导广大投资者。
中央到地方大小电视台最好的黄金时间段，各种平面媒体，各种网站和各种投资论坛充斥了各种股评家、荐股高手、黑马高手、形形色色的投资机构和荐股软件都在为投资大众推荐股票，寻找涨停板的股票，寻找黑马。他们都在做一件不可能做得到的事，都在做一件违反股价不可预测的客观规律的事，如果他们能做到，我们这个市场就不会有亏损。他们却散布了大量错误的投资方法和投资理念。造成：十五年中国股市的发展本应给每一个投资者丰硕回报的中国股市变成了投资者大面积亏损的股市。谁之过？发人深思！
三、破西方经典股市理论，立中国人的波动博弈理论1、投资方法错误是广大散户大面积亏损的主要原因
中国股市已有十多年的历史，为什么广大多投资者在股市上亏损累累？为什么会有95%以上的亏损面？更可怕的是七亏一平二赚已经变成了大家公认的一个标准。反观成熟的美国股市，情况却正好于我们相反，是谁拿走了原本属于我们大家的奶酪呢？这是作者一直在思考的问题。作者认为在中国股市上，操纵股市价格的庄家赢走了广大散户的钱。
以往的中国股市记录了庄家赚大钱，广大散户亏损累累，惨不忍睹的事实。这种大面积亏损导致广大投资者追悔莫及，谈股色变，把股市称为恶梦开始的地方。千百万投资者在这里苦苦挣扎。
作者经过十多年对证券市场投资理论的学习和对中国股票市场的研究后指出：造成中国股市大面积亏损的主要原因并不是操纵股市的庄家，而是中国股市上没有一套真正能指导投资者交易的正确理论和投资方法。大部份散户使用的投资方法和投资理论是错误的，不能对付操纵股价的庄家，这就是中国股市散户大面积亏损的主要原因。
2、现行的经典股市理论不能有效指导投资者投资
我在12年前进入股票市场，为了能正确指导自已投资，在进入股市之前先进行学习。当时购买了几乎所有有影响力的图书，以为学习了它们就会找到在股市赢利的方法。但是我在应用这些理论时，我却一次次失败，使我一次次失望。是我不聪明吗？是我的智商低吗？是我不会读书吗？最后我终于发现：现行的波浪理论、江恩理论，K线理论和流行的技术指标都不能正确指导投资者投资，它们的理论基础是错的。
为什么？因为这些理论都忽略了股票价格是一个随机函数，是不可以预测的数学特征。所以这些理论推导的投资方法不可能指导投资者正确投资。不能保证大家在股市上赢利。
我并不想彻底否定这些理论，但这些理论确实对我误导太深太久。从股市诞生以来，不知让多少人花了大量的时间和金钱来研究这些理论。事实证明：这些理论不仅不能给投资者带来赢利，而且有时往往还会产生巨大的投资损失。
我本人就是这样一个例子，我花了近8年的时间来学这些理论。总想通过自已的苦读，掌握股市这些经典理论，能依靠他们在市场上帮助我赚钱。
实际结果是怎样的呢？
我陷入一个怪圈，当你花的时间愈多，愈想证明这些理论的正确性，愈想在市场上找出一套正确的投资方法，你在市场上就越是输得惨。市场上的输赢和你掌握的股市理论不是成正比的，有时反而成反比。在股市上，好象真的是知识越多越被反动！
一些大学教授，一些高级知识分子和一些在自然科学领域很有成就的人，当他们转到这个市场上来，都期望根据自身的经历，通过自已对股市理论的研究来赢利，可是事实恰恰相反，这些人在市场上输的更惨！在股市上就流传教授无用论的笑话，教授不如看自行车的老太太。在美国股市就有这样的文章，三个教授不如三个猴子。
股市上这种现象是如何产生的？为什么会这样的结果？本人经过多年的研究和观察，最后怀疑到这些理论的正确性，得出的结论是：
这些经典理论的优势仅仅体现在对过去行情的记录，不能预测股市的未来，不能给投资者一个确定的意见，用这些方法投资，投资者输赢的概率仍是50%，与随机进入股市没有很大的区别。这些经典理论在理论基础上有很大缺陷，不能用数学推理来证明它的正确性，在市场上也无法证明它的可操作性和正确性。
这些经典理论违反了股票价格不可预测的数学特征和股市的基本原理，设法在一个不确定的事件去找出一个确定的方法，而这些方法又是永远找不到的。当行情走完了，确定的方法才能找出。而那时已毫无用处，因为新的行情并不这样走，仍然无法预测。这样我们也就不奇怪一代大师江恩等为什么会晚年穷困潦倒甚至破产自杀！
股票的价格波动是人为操纵而产生的，庄家通过制造价格的波动而赢散户投资者的钱。
经典的波浪理论、江恩理论，K线理论和技术指标并没有揭示和反映这个规律。相反庄家可以利用这些散户掌握的理论来制造投资陷阱。
这就是说当你按这些传统理论去投资时，它的准确度愈高，在市场上用的人群愈多，损失很可能愈大。 这就是资金博弈市场的其本原理。西方的经典股市理论在记录历史为后世提供参考方面是有益的，但在指导操作时是违反资金博弈市场基本原理的。所以也就很难避免产生巨大风险。
经典股市理论在市场的实践中被证明是不可靠的
现在经典股市理论推导的方法是愈来愈多，股市投资被人们搞得愈来愈复杂，各种投资理论、各种投资软件和各种投资咨询机构充斥市场。他们都在做一件不可能完成的任务。人类固有的贪婪和一夜暴富的思想在促使大家去寻找一种快速在股市和期货市场上致富的方法。但是这种方法是永远找不到的。
3、我们的认识存在许多误区，，波动博弈理论的二大突破
1590年，伽利略在比萨斜塔上做了“两个铁球同时落地”的著名实验，从此推翻了亚里斯多德“物体下落速度和重量成比例”的学说，纠正了这个持续了1900年之久的错误结论。而在此之前几乎所有的人都认为两个不一样重的物体落地是有先后的，历史延续到今天，在我们这个投资市场上也几乎所有的投资者都同样认为95％的人是不能赚钱的，事实真就会永远这样吗？痛定思痛，误区产生的根源在那里？ 最初来源于某些权威，大家的一些共识。我们头脑被所谓的经典所误导，看不清事物的本质，有时指引我们走向成功真实的答案即使站在我们面前，我们也不会相信，就象在伽利略那个时代的大多数人一样，认识错误却仍然混然不知！
为了寻找交易的真正本质，我花了八年时间，经过2300多个日日夜夜的艰辛耕耘，作者参考了几百本国内外的各种流派的股市分析书籍和理论，研究了几千幅股价走势图，经历了中国股市，香港股市、美国股市风云巨变，并亲身在这三个市场进行实战买卖活动。在股市风雨的洗礼中作者完成了三个波动博弈方面的发明专利申请。
在实战中，终于找到一系列能规避操作错误的投资方法。这种投资方法和数学投资模型能保证投资者每一次操作都处在正确的操作状况中，每一次都不失误，每一次都在做高抛低吸，在和庄家的博弈中总是赢家。零风险操作在理论上是存在的，在实际操作中是可行的。
《波动博弈理论》介绍的各种投资方法都是建立在数学分析方法上，这些方法的投资结果是可以用数学分析方法来证明它们是赢利的，使零风险买卖股票成为可能。《波动博弈理论》是实现零风险买卖股票的理论基础，是作者多年来的研究成果。
它包括两大块：
一是波动博弈理论，是作者为广大投资者推导的资金管理理论；
二是三段三阶理论，能为投资大众和读者寻找股价最佳入市点。
在多年的实践观察中，作者发现真正在市场中做得好的赢家往往都是资金管理的高手，而在这方面中国股市几乎是一个空白，大多数投资者对其中缺乏必要的了解。经过多年的研究，作者终于发现其实股市上的成败不在什么技术指标，庄家做股票要靠资金，我们广大投资者要想在变幻莫测的股市立足只有依靠科学化资金管理才行。
《波动博弈理论》就是为投资大众设计的资金管理理论，该理论指导投资大众在什么时间，什么价位进入股市。指导投资大众如何建仓、如何买卖股票、如何加仓、如何通过资金管理来规避投资者的风险、如何通过资金管理来和庄家对抗，如何通过资金管理战胜市场而成为赢家。这是中国股市上一套全面论述资金管理理论。用这个理论申请的“基于零错误交易法的计算机自动证券交易系统”发明专利和“零错误交易软件”是中国第一套资金管理软件。在这个理论的指导下，能确保投资者进入股票市埸和期货市场的风险降到零。目前在中国股市流行的K线理论，波浪理论、趋势理论和技术指标是股价走势分析理论。它们并不是资金管理理论。
《波动博弈理论》另一突破就是《三段三阶理论》。这二个理论的重要内容已在中国申请了三个发明专利并开发了一套零错误自动买卖股票软件。
三个发明专利是：
三段三阶数学模型及证券交易中的应用（专利申请号：CN03140252.6 公开号:CN1584928）；
计算机自动买卖股票系统和智能预测股价趋势（申请号：CN200310112176.8 公开号:CN1617147）；
基于零错误交易法的计算机自动证券交易系统及交易方法（专利申请号：200610112230.2）。
很多炒股软件、股市分析专家、股评家等都在做一个相同的工作：设法用这些股价走势分析理论和历史记录来为投资者找出明天就能上涨的股票，找出黑马，找出能上升30%的股票，找出庄家将要拉升的股票等。在这些理论的指导下设法为投资大众推导的方法是：与庄家共舞，搭庄家顺风车。但由于其理论的缺陷注定其不能被复制和为广大投资大众所服务！
目前的经典理论只能让投资者偶然侥幸成功，不能保证大家长期成功，不能保证人人都可以使用。由于只有长期持有的人才获得了回报，所以偶然的成功对于投资者毫无意义。
在《波动博弈理论丛书》中，突破传统，创造性地使用了三段三阶理论和波动博弈理论为广大投资者和读者推导了各种零风险投资方法和投资数学模型。三段三阶理论是作者发明的股价走势分析理论。
三段三阶理论”是用数学分析的方法来进行股价走势的分析，用数学理论和图形走势来为投资者找出确定的入市点，为投资者找出最佳入市点段。
波动博弈理论是作者为广大投资者推导的资金管理理论。三段三阶理论为投资大众和读者找寻出最佳入市点，波动博弈理论为投资大众管理好投资资金。这二种理论的完美的结合，将使广大投资大众在股市的资金博弈活动中，能够保护自已，战胜市埸，战胜庄家成为赢家，并使投资风险降到零。
作者编写《零风险证券交易丛书》，希望这套丛书能为广大投资者提供一套正确的投资理论、为广大投资者推导一套正确的投资方法。确保广大投资者在股市和期货市场的投资风险降到零。
所以有人说：这是国内第一套指导股民自我保护的图书！
如果多数人掌握了这些理论和方法，我相信中国股市的庄家就很难制造股价的短期波动，散户成熟了，中国股市上形形色色的骗子就没有市场了，中国股市也就成熟了。
希望用市场的手段，让广大散户保护自己平抑股价，让中国的股市更成熟，使股市成为多数人赚钱，少数人赔钱的地方
《零风险证券交易丛书》包括：，
《零风险炒股实战策略》
《经典股市理论和零风险抄股实战策略》
《波动博弈理论炒股高级教程》
《波动博弈理论长线投资策略》
4、波动博弈理论的理论基础
波动博弈理论是建立在反映交易本质的基础之上的，它的基本原理如下
（1）、股票价格的数学特征和股市的基本原理
股票价格是不可预测的，股票价格是一个随机函数，股票价格的升和跌的概率是50%。股市有交易是因为市场总有二个方向，同时有二种对立的观点存在：有人认为股价涨就会买进股票，有人认为股价跌才会卖出股票。在这个市场上没有一个人和一种理论能预测股价、股价的走向和股价的运行期间，如有这样的理论出现，这个市场就没有交易。
（2）、股票市场是一个资金博弈市场。
股票市场和期货市场是一个资金博弈市场，千百万投资者在一个大平台上互相博弈，谁都想在最短的时间内赢得对方的钱。在这个市场上谁的资金大谁就是赢家。散户到这个市场上就是一支小羊，它的命运就是被狼吃掉。
（3）、股票的价格波动是人为操纵而产生的
股票价格之所以有波动是因为有人在制造价格的波动。股市只有二种力量在斗争，庄家是股价波动的制造者，庄家通过制造价格的波动而赢散户投资者的钱。散户是价格的平抑者。
5、波动博弈理论推导的投资方法
波动博弈理论推导一种和庄家对抗的投资方法。这和传统的炒股方法不同。
当庄家卖出股票时，散户是买进股票，当庄家拉升股价买进股票时，散户是卖出股票。波动博弈理论是反传统炒股理念而生，其中长线短炒数学模型最有典型推广意义，不追求暴富，追求永远的不犯错误，一旦进入股市建仓，就是逐步走向良性循环，不断的高抛低吸，积累着每一个价格波动，把每一次价格波动变成利润而锁定。
世界上所有在股市上赚钱的案例都是高抛低吸，在低位买进股票，在高位卖出股票。波动博弈理论只是把一个复杂的投资方法变得简单，还市场一个本来面目：股票市场和期货市场是一个散户和庄家资金互相博弈的市场。谁的资金大谁就是赢家。庄家操纵股价是不需要任何理论的，仅仅需要资金。散户要打败庄家成为赢家，也只要资金。让自已的资金在一个局部条件下大于庄家和庄家斗。当庄家拉升股价时，不断卖出股票。当庄家打压股价时不断买进股票。操作就这样简单。投资者用这样的方法可在任何一支股票上和庄家斗。波动博弈理论可用于任何一支股票上，只要他按波动博弈理论去投资，只要条件相同，投资的结果是相同的。
这种操作方法在任何一个时间，任何一个价位，都可以操作。无论股价是上升还是股价是下跌，投资者都有一个确定的操作方法。不论在哪个时间，哪个价位，股价涨就卖出，股价跌就买进。你的操作总是正确的，你总是在做高抛低吸，你从来没有做错方向。
这种操作方法和大盘无关，仅和庄家操纵股价的价格波动有关。
股市就是庄家与散户博弈的场所，是资金和资金的较量，智者勇者胜。庄家拉升或打压股票价格，根本不研究任何技术理论，甚至故意利用技术理论制造陷阱。庄家启动价格波动行为是随机事件，庄家用的只有资金，那么作为股票价格的平抑者，散户股民需要辛苦地研究技术指标吗？不如尊重客观实际来得简单，无论升或跌，散户都视庄家的动势而反动，“升了我就出股票，跌了我就进股票”，简单而且明确，非常适合绝大多数的散户操盘。
随着股市的高高低低不断的逼近真实的最低点，跟进在沉。股价在最高点，也挂在荡。每一次的买进、卖出都是确定的，散户如同“姜太公钓鱼”，稳做钓鱼台。
波动博弈理论是可以在市场上推广和复制的理论。波动博弈理论为投资大众推导了投资十条法则。
零风险长线投资十法则
1、 破传统经典的炒股方法，立“波动博弈理论”炒股方法。
2、从新股做起，与庄家在同一起跑线上，在一支股票上与庄家对抗不与庄家共舞
3、当庄家拉升股价时，坚决按四分之一卖出原则，不断卖出股票，无论庄家让股价升多高，你都有股票卖出。
4、设计数学模型，当庄家打压股价时，无论这支股票价格有多低，投资者都有资金买进股票。确保在局部条件下，你的资金大于庄家的资金。
5、股价升卖出股票，股价跌买进股票，从不做错方向，做到无错误交易。
6、按《波动博弈理论》长线选股五原则选股，坚决做长线，不做短线。
7、像傻瓜一样操作，执行数学模型，从不止损出局。
8、永不满仓，空仓者赢利，满仓者亏损，50%仓位最合适，永远做好股价升和跌二种准备。
9、让资金在股价坐标轴上呈金字塔分布。
10、按数学模型买卖股票，无论股价是下降还是上升，只要有价格波动，投资者都能赚钱。
四、十五年后中国股市的展望二十多年中国经济的高速发展，向全世界证明中国政府和政府领导人所制定的方针和政策是完全正确的，带领着中华民族走向富裕的道路。我相信再有十五年，现行的政策和方针能不断的持续下去，中国将成为世界上最强大的国家。中国股市将会有很大的发展并成为世界上最大的股票市场。在股市发展的历史上，堪称里程碑的是证监会主席尚福林领导下的股改，股改的完成为中国股市的发展开辟了广阔的空间，中国股市将进入一个高速发展期。
波动博弈理论的推广和普及将使中国股市的平均回报率从10%提高到15%，中国股市真正成为绝大多数人赚钱的地方。每年将有大量的资金从银行流入股市。每年流入股市新增资金按25%的速度增长。中国股市将提早10年时间成为全球最大的，最有吸引力股票市场。
中国股市目前是世界上发展最快最安全的股市，进入股市，买好股票长期持有，十五年后将给你丰厚的投资回报。
十五年后：
中国的股市将成为安全积累财富的机器和投资大众的提款机；
平均每个家庭30%50%以上的资产将投入股市；
股市投资是中国人的首选；
中国人发明的波动博弈理论成为证券交易的主流理论。
长线投资和长期持有股票是投资大众的主要投资方法。
上证指数将按每年15--25%的速度增长，十五年后的市值将达到21万亿美元。股指将是51000多点，将成为世界上第一大股票市场；
深成指将按每年15%的速度增长, 十五年后的股指将达到34000点。投入股市的平均回报率是每年15%的复利增长
以零风险为警钟进入股市，从现在起你每月买入100元好股票，按波动博弈理论操作，20年后你将是千万富翁。这就是波动博弈理论和中国股市造就的神话！！！