中国股市的未来走向

中国股市的未来走向
2007-09-21百草止水



长达四个多月的中国股市井喷式增长，令全世界极为震惊，同时也令国人惊讶、喜悦和疯狂。由于大牛市观念开始深入人心，中国股市经脱离市场规律，呈几何级数朝上疯长。为何？大陆注册股民已经逾亿，老百姓们执著踊跃地将银行存款转移到股市，不仅使得年年递增的高储蓄率一下逆转，更使股市的庄家和散户三七对开。由于散户们前所未有地成为了股市的绝对主力，庄家对股市涨跌的操纵力大大削弱，股市在头脑狂热的散户推动下就像脱缰的野马一路狂奔。
　　有人算过这样一笔账，当股市还在1000点的时候，成交量为800亿；股指2000点时，成交量1800亿；股指3000点时，成交量2800亿；股指4000点时，成交量3800亿。以此类推，如果股市突破5000点，就需要4800亿的成交量。股指的每一点上升，都需要对应的成交量来支撑。股民对股指上升的期待永无止境，但股民手中的钱以及全中国老百姓的存款是有限度的，股指的疯狂攀升早晚会触及到股市成交量的极限。当股指和成交量双双攀登到不胜寒的高度后，大面积的恐慌就会在股市蔓延，争相平仓割肉就会使股市市值瞬间蒸发80%以上，中国股市就会彻底崩溃。股市崩溃后损失惨重的不仅仅是被套牢的股民，国家金融、经济运行状况乃至社会稳定都将遭受惨不忍睹地屠戮。所以，与其放任股市自*由发展被最终崩溃，还不如及时刹车抑制股市的疯长，中国政府突然做出的上调印花税政策百草止水举双手赞成。只不过政府的保密工作很不到家，以至于印花税上调前就走漏风声，在一次又一次的辟谣否定之后又突然推出一度风传的政策，使得政府的诚信大打折扣，为其以后的有效施政埋下了巨大阴影！
　　有人说股市运行是市场行为，政府不能随便干预，这有违市场经济的准则。是的，从道理上来讲确实如此，问题是中国的股市从来就没有健全过，不仅年龄和身量尚还幼小，股市机制更是缺陷重重。让这样一个残疾而又年幼的股市，自*由地徜徉在市场经济的海洋里，即便不被市场大鳄们扼杀，也早晚会溺水而亡。所以说，这样的股市注定离不开政府的扶持和保护，也正因如此聪明的中国股民们都会看政府的眼色行事。不过令人非常遗憾，这回股民们的反应非常例外，炒疯了的股民居然一再无视政府对风险的预告，甚至罔顾政府加息调控的政策手段，连上调印花税的传言也很少有人相信。这不，印花税突兀上调了，股市狂跌了，众多股民损失惨重，骂政府的又来了。
　　百草止水之所以说中国股市是个残疾的幼儿，原因不外以下几个。第一，我们股市的上市机制尚不健全，很多不规范的公司得以上市圈钱，为股市的正常运作埋下了许多定时炸弹。第二，证监会的监管能力欠缺，不少上市公司存在违规操作，那些被曝光的违规操作要么被发现得太晚，要么就是媒体率先踢爆，证监会似乎总难在第一时间发现并予以处罚。第三，中国上市公司上市的目的就是圈钱，分散投资风险的意义可有可无，企业盈利了也很少分红或红利很少。分红对全世界的股市来说都很重要，分红的多少标志着该企业盈利能力的大小，自然也就决定了股民对该股追捧力度的强弱。中国股市就不如此，公司盈利了舍不得分或干脆不分，使得中国股民投资无法着眼于企业的效益，只能着眼于股市的炒作。其实这就成了人为废除股市的投资功能，将股市变成中国唯一的公开合法的赌场。第四，可恶的强制除权。一只股票发布年报，公布了不错的分红方案，于是众股民争相追捧该股，目的就是为了套现红利。显而易见，分红前已走高的股价里包含了公司公布的红利数额。分红结束，红利就会和股价分开，股票本身的价值就要低于分红前的股价，买卖双方就会自觉地降价交易，这就是除权。然而可悲的是，西方股市的除权是市场自觉自愿的行为，除权后的股价降还是不降以及降低多少全凭市场自行议定，中国股市居然由证券机构强行整齐地划除，不仅与未分红无任何区别，而且扣除所得税后股民反而因分红而亏损。一般来说，一只表现较好的股票，在市场自主除权机制下，除权幅度要远小于分红额度，中国股市强制对等地除权无疑就是强行让股票贬值！第五，中国股民本身不够成熟，炒股理念以短期盈利为主，而且极其依赖庄家的拉抬，喜欢跟风和跟涨。最近几个月散户资金暴涨，使得庄家势力相对锐减至三成，已经到了即便全体庄家联手都难以随意拉抬股市的程度了，但广大散户还是改变不了跟庄的习惯，以至于效益较好的优质股——中国银行、工商银行、中国联通——竟乏人问津，股价居然是疯狂牛市时的后三甲，连最烂的ST都比它们强。究其原因，也不外是这三只股票盘子太大，庄家操作余地太小，散户们自然就不想跟进。中国人似乎有好赌的天性，在股市中赌一把成为众多股民的侥幸心态，曾经连续几个月的疯狂牛市更是给广大散户“稳赚不赔”的强烈暗示，以至于连政府的警告和次序打压都置之于脑后。第六，全世界股市的上市公司都以民营为绝对主体，上市炒作资金也几乎全部来自民间。中国则反其道而行之，上市公司的主体几乎是清一色的国有企业，民营企业上市的非常少见；这次大牛市之前，入市炒作主力不是来自民间散户，而是以机构为依托的庄家，这些机构的资金又大都来自国有部门。这就形成了一个非常奇怪而又举世罕见的现象，国有资本上市，国有资本炒作，散户游勇竟成了国有资本圈钱猎杀套牢的对象。这一奇观必然决定了政府操作股市的浓重色彩，也必然使得赚钱的散户不会感恩戴德，赔钱的必然恶眼相向破口大骂。
　　路漫漫其修远兮，中国股市要真正正常就必须对以上六个方面予以校正，不要让股市成为国企圈钱的工具，更不要让股市成为全民赌博的机构，只有回归风险共担利润共享的投资本旨，才会有真正兴旺发达的希望！然而很不幸，中国政府的错误定位和我国身处的恶劣发展环境，都注定了股市成长风险的沉重！目前，中国经济的蓬勃发展早就成为以美国为主的发达国家的眼中钉肉中刺，中国全方位重返世界强国行列的趋势令列*强们惊恐，打压围堵乃至延缓中国崛起已成为列*强尤其是美日两国的共识。在他们的对策里，除军事政治手段外，经济手段尤其是金融工具就是最有力的武器。从贸易纠纷、人民币汇率到新近举世对中国股市的关注，无不处处闪耀着西方贪婪、歹毒而又疯狂的目光。
　　QFII是国际投资银行对中国股市的直接投资方式，目前中国股市的QFII总额度为100亿美元，他们在中国股市的最低点时大肆进入，然后又配合中国政府的种种政策唱牛中国股市。当上证股指达到3000点时，依据他们掌握的丰富股市操作经验，中国股市的泡沫已经出现，于是便集体套现退出。赚了个盘满钵满的时候，还不忘唱空和唱衰股市，试图引发中国股市的崩盘效应。只是没想到，炒疯了的中国股民居然没人理会他们的退出和砸盘，中国股指居然一路上冲了一千多点，并试图朝5000点一路飞奔。国际投行显然有些眼红和嫉妒，他们明白退出得太早了，没能从中国赚取到更多的钱，于是就又萌发了重返中国股市的渴望。低吸高抛是股市赚钱的不二法则，国际投行想重返中国市场就必须先把我们的股指打下来，包括高盛、摩根士丹利、瑞士信贷、摩根大通与雷曼兄弟在内的国际投行自然又联袂唱空中国股市，使用了几乎所有能够对股市进行贬低的专业术语来描述中国股市的现实状况，同时力劝中国政府出手对股市进行强力打压，有的国际投行甚至公开声称：“不调整就不看好中国股市”。巧合的是中国政府居然不久后接连对股市出手，是真的自行认识到了泡沫与风险还是受到了国际投行的鼓动和施压？总之是中国股市真得被打压下来，连续几天的跌停引发了很大程度上的股市恐慌，估计QFII又该大规模吸纳中国股票了吧？等到QFII建仓完毕，国际投行又该唱牛中国股市了，当股市牛到一定程度，QFII就又会清仓变现了！
　　国际投行研究机构与操作机构的协调配合以及国际投行间的联袂与默契都是绝对“超一流”的，他们曾经在研究机构大肆公开唱空中国房地产市场的时候，命令他们的操作机构悄悄地大举囤积中国的楼盘。国际投行的这种惯用策略与战略并非始自今日，也并不是首次在中国使用。早在中国的商业银行开始改制的时候，国际投行就运用这种策略与战略进入中国，并且尝到了巨大的甜头。中国商业银行转制时，国际投行的研究机构联袂出动，通过严密的逻辑论证与周到的国际比较，大肆唱空中国的银行业，迫使中国政府大量注资并以极低的价格引进国际上的战略投资。入股中国的商业银行后，国际投行的研究机构几乎倾巢而出，对这些商业银行转而全面唱多，并在这些商业银行上市后成了“政策红利”的最大获得者。
　　事实上，国际投行进军中国并不仅仅是为了获利，同时也是发达国家颠覆和打压中国经济的强大金融武器。1998年亚洲金融危机爆发时，以索罗斯为首的国际资本大鳄兴风作浪，借着亚洲金融及经济运行上的缺陷发动了勇猛的攻势，不仅大捞特捞一笔，而且顺带摧毁了亚洲普遍的经济奇迹，使得日韩、东南亚诸国以及中国的香港和台湾深受重创。那场危机中，中国是他们试图打击的重要目标，他们籍由香港作跳板，希望通过迫使人民币剧烈贬值来进一步推进金融危机。只是没想到一向以全球最自*由经济著称的香港居然用行政资源强行护盘，大陆人民币也果断拒绝了货币贬值的跟风，使得更进一步的危机得以及时终结。2008年的中国正值多事之秋，不仅欣逢奥运盛事，还要面对台海变幻莫测的巨大漩涡。奥运会不仅能全面提升国家形象，也能对一国经济产生巨大拉动作用。中国申办2000年奥运会时之所以遭到美国的全力拦阻，无非就是山姆大叔不想让中国的腾飞插上奥运的翅膀。但是中国与奥运的缘份是紧密的，阻挡得了一时阻挡不了永久，中国还是成功地申办了2008年的奥运会！事实上，中国经济也的确为08奥运强力牵引，股市近一段时间的强力井喷恰恰展现了国人对明年奥运的预期。乘着奥运的东风，中国经济只会发展更猛，国力窜升也必将更为强劲，这恰恰是以美国为首的列*强明白但又不愿看到的景象。中国在发展，世界在瞩目，列*强侧目不忍观瞻。所以他们不会让中国志得意满，趁我们多事并得意和担忧并存之时，找出中国的软肋并予以全力打击是他们的必然选择。于是我们看到了他们在台海事务上更加暧昧，看到了以中美为主的贸易纠纷开始加剧，看到了发达国家开始联手向人民币汇率问题施压，看到了国际游资开始大规模进入中国的房地产业、货币汇兑业以及期货和股票市场等等。尤其是股市，透过中美战略对话，美国政府巧妙为国际投行争取到300亿美元的QFII额度，这意味着今后中国股市将会有两千多亿人民币的国际游资在兴风作浪。如果这两千多亿人民币转化成股市成交量，并上下其手跳踉大吼，08年的中国股市就会随时掀起滔天巨浪。谁都明白索罗斯是中国股市QFII的幕后总司令，如果这些国际游资与可能激化的人民币汇率、中美贸易纠纷和台海两岸政局相捆绑，奥运前后的中国就会成为国际社会惊天巨浪的绝对核心！
　　综上所述，百草止水认为，如果中国政府不一味地听从国际投行指导的话，就应该有自己确切的主见。国际资本及其代理人从来就是唯利是图，从来不会像菩萨那样拥有善心，甚至会经常成为发达国家政府打击和排斥异己的急先锋。索罗斯阻击英镑成功遏阻了欧元区的强势开盘，西方经济学家开具的“休克疗法”令俄罗斯彻底休克衰落许久，亚洲金融危机顺利实现了打击和毁灭东亚经济神话的战略目标……显而易见西方金融武器和经济大棒下一个需要对准的目标就是中国！中国政府必须吸取国际教训，为了08年的安然稳定，绝对不能让股市疯狂乃至失控。当然，股市资金太多，为了股市的稳定和泡沫的溢除，政府应抓紧推动国内企业上市，上市公司及时增多能有效吸纳和缓释资金压力，股市稳定和经济发展自然就能一举两得。为了回避股市可能突然疯长的压力，政府可能会勒令国有机构资金退市，使得股市只剩下以散户为主的民间资本和金融大鳄领衔的国际炒家。如果股市继续不正常地上涨，政府不能排除连续强力打压股市的可能，这样可能会使QFII和散户一起被套，不过以国际金融大鳄的狡猾程度散户最终被套牢的可能性最大。总之，一个稳定而又不沸腾的股市是政府奥运会之前的期许，中国股民必须擦亮眼睛认清这个事实！