最新财报分析：网游不稳定 搜索和门户更赚钱 _TechWeb

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 00:47:33
最新财报分析：网游不稳定 搜索和门户更赚钱
作者：李敏 编译       来源: TechWeb.com.cn     日期：11-07 16:31
PS3，从开包到全面拆解
北京时间11月7日，国外媒体有文章分析指出，从最近发布财报的几家中国互联网公司的收入来看，门户网站和搜索的收入增长将会越来越强劲。而由于网络游戏增长的不稳定性，文章预测指出，搜索和门户这两种商业模式的利润率要高于网络游戏。
过去的两周里，搜狐、百度和新浪陆续公布了自己第三季度的收入报告，网易也于本周一发布了2006年第三季度的财务报告。之后，盛大和第九城市将分别于美国东部时间11月9日(北京时间11月10日)和美国东部时间2006年11月15日(北京时间11月16日)公布各自第三季度的财报，TOM在线也将在近期公布第三季度的财报。
从这几家公司第三季度的财报可以看出，搜狐和新浪两家公司在广告盈利方面得到了强劲的增长，超过了分析师的预期，同时在各自财报发布的两天里股价都有所上涨，涨幅在8%到10%之间。百度的收入和盈利尽管超过了预期，但是仍未获华尔街投资者满意，股价在消息公布后力挫近10个百分点。
下面的收入增长曲线显示了这几家网络公司各自在收入上的存在的差异，我们将它们分成以下三种类型：

搜索(增长速度最快)：尽管百度呈现给我们的内容最少，但却是收入增长速度最快的一个。百度的收入平均以每个季度20%到40%的速度增长，是一支典型的“增长股票(growth stock)”。
门户(增长速度较快)：由于品牌广告的不断增长，新浪、搜狐和TOM在线三个门户的季度平均增长率在5%到10%之间，最近中国移动对无线增值服务采取的新政策对门户网站的整体收入产生了一定影响。
网络游戏(增长不稳定)：网易游戏和门户的收入比为85/15，《梦幻西游》和《大话西游Online II 》这两款角色扮演游戏在网易的收入增长中起到了重要作用。盛大尽管在整个游戏行业中的排名有所上升，但是受欢迎程度明显下降。第九城市则因为代理《魔兽世界》而使得公司在过去一年里的收入得到了显著的上涨。
另外，这几家公司的净利润率也因为业务的不同而有所差异：

搜索：百度的净利润率有所上涨，目前保持在30%的水平。
门户：新浪、搜狐和TOM在线三家门户的净利润率在15%到25%之间。
网络游戏：由于网易运营的游戏是自主开发的，所以其净利润率在这些网站之中是最高的，大约在55%到60%之间。盛大的净利润率则表现的很不稳定，盛大在此之前已经将全部的网络游戏实行免费制，同时盛大还进入了家庭娱乐这个新的商业领域。第九城市则因为已经意识到了过于依赖一款产品所带来的困扰而尝试进行自主开发。
总的来说，基本可以认为搜索和门户这两种商业模式的利润率要高于网络游戏。门户的广告收入增长将会越来越强劲，就像我们看到的搜狐和新浪一样，而网络游戏的收入则会逐渐疲软并导致股价发生紊乱。
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