在拉斯维加斯银行身上赌一把

投资者如持有在拉斯维加斯地区有较大业务的银行的股票，或许应该听听歌唱家肯尼•罗杰斯(Kenny Rogers)在《赌徒》里的忠告：你必须知道何时要坚持，何时该认输……
随着美国经济显示走软迹象、监管机构提醒人们商业地产贷款已达到历史水平、拉斯维加斯住宅类地产市场开始下滑，投资者或许会认为，目前最好是将那些在这个所谓“罪恶之城”有大量业务的地区银行──比如总部在盐湖城的Zions Bancorp和拉斯维加斯的Western Alliance Bancorp──的股票尽早脱手。
短期内这样做或许会让投资者受益，但长期来看，如果不能持有这些股票、或者在消息不灵通的人放弃的时候不去增持，他们将损失惨重。
Sandler O‘Neill & Partners银行业分析师布莱德•米尔塞普斯(Brad Milsaps)说，拉斯维加斯周边都市地区住宅建筑活动下降将对那里的42家银行产生连带效应，特别是那些对住宅建筑贷款业务依赖比较大的银行。
米尔塞普斯说，短期内当然会有压力。前不久他刚刚造访了拉斯维加斯，并与当地的多位银行家见了面。他说，这次访问使他确认了该地区银行近期面临的问题，那就是住宅价格下滑、贷款成本上升以及因建筑贷款业务量下滑而导致净利息收益率面临压力等。
不过，像其他了解拉斯维加斯市场特点的银行家和经济学家一样，米尔塞普斯也不会忽视整个博彩业之都的长期增长前景，他认为对银行业而言这里的长期前景不差。
一件很不幸的事是，如果拉斯维加斯某一家银行有问题，那么人们会认为这里的其他各家银行可能也同样都会有问题。实际情况也许是这样，也许不是这样。
内华达目前是美国经济增长最快的地区之一。这里的人口增长率、就业增长率以及（对银行来说可能最重要的）存贷款增长率都远高于全美平均水平。美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)说，内华达州金融机构的总体贷款违约率整个二季度继续下降，中值只有0.39%，而全美的中值是1.27%。
Zions Bancorp内华达分行的外号是“内华达州立银行”(Nevada State Bank)，Western Alliance则被戏称为“内华达银行”(Bank of Nevada)。2006年这两家银行的股票都经历了大幅波动，不过总体盘点来看，今年截至目前都有所上涨。Zions涨幅为7.6%，总市值为86亿美元；Western Alliance的涨幅是6.9%，总市值达8.488亿美元。
以存款额来衡量，Zions和Western Alliance在内华达州分别排在第三和第四位，它们在该州的业务大多集中在拉斯维加斯。排在前两位的则是博彩业的两家最大的贷款银行美国银行(Bank of America Corp.)和富国银行(Wells Fargo & Co.)。在内华达州总额约350亿美元的银行存款中，美国银行和富国银行的存款加起来大约占到了一半。
虽然过去一年里，拉斯维加斯的许多高档公寓计划最后大多成了泡影，但银行业人士及经济学家和分析师们都认为，创纪录的游客数量和在建以及计划建设的赌场经营场所将有望帮助银行弥补在公寓项目上的损失。他们说，万一爆发严重影响旅游业的大规模恐怖活动或许会改变拉斯维加斯的前景，但如果只是住宅建筑市场放缓或许不至如此。
这十年来，拉斯维加斯的经济曾经历了数次低潮，内华达全州的经济受拉斯维加斯的影响也不能幸免，实际上，该州250万人口大部分都居住在拉斯维加斯及周边城市带。不过，出现低潮主要是受“911”恐怖袭击事件导致旅游业陷入低谷的影响，而这种情况只是暂时的；而且，拉斯维加斯虽然比最兴旺的时候有所降温，但仍称得上是热点地区。
在此期间坚持下来的银行家和投资者对这个全球旅游胜地的未来所下的赌注都收获了不俗的回报，虽然不断有人警告说，拉斯维加斯热过头了。
二000年十月，FDIC提醒各家银行说，在该地商业地产项目上的投资有很大风险。但这一天一直不曾到来。这些日子，全世界除中国以外，没有多少地方像拉斯维加斯那样，到处是建筑工地和高耸入云的起重机、脚手架。
拉斯维加斯观光管理局(Las Vegas Convention and Visitors Authority)说，从现在到2010年，拉斯维加斯将完成价值330亿美元的酒店和赌场开发项目。其中包括米高梅公司(MGM Mirage)的一处70亿美元的项目及Boyd Gaming Corp.的一处40亿美元的项目。Boyd董事长兼首席执行长威廉•博伊德(William S. Boyd)是Western Alliance Bancorp的第三大个人股东，且是其董事会成员。
内华达大学商业和经济研究中心主任基思•舒尔(R. Keith Schwer)说，Apollo Management和Texas Pacific Group两大私人股权投资公司近期出价155亿美元收购赌场运营商Harrah‘s Entertainment Inc.，这进一步表明，在一些人看来，拉斯维加斯仍是很稳健的投资目的地。
舒尔说，我接触到的银行人士说，他们认为银行的形势很不错。长期来看，这里仍有大量的机会。