有谁敢抢筹就要挨洗盘---投机风潮你该干什么

    2007年暴发全球金融危机，2008年投资者在痛苦中煎熬，尤以“形而上学的价值投资者”为甚。2009年则演变为以共同基金为首，证券公司自营盘旁观的投机重组浪潮。

    有人茫然不知所措，有人积极参与投机，我们则抓住机会打造公司80后新团队为下一轮经济腾飞打基础。与此同时，也积极的参与市场投资。

    2006年我在公司的年终总结报告里面写到，我们没有参与有色金属股行情，并对此并不感觉遗憾，因为那其中充满着危险，后来事实证明那轮有色金属股是共同基金主导的所谓价值回归。再有几天，就是那个报告作出的第三个年头，我却见到一则新闻里面一位共同基金经理哀叹2009年有色金属股是有人在投机炒作，原因是他今年没逮到。或许。。。。。。

    要我说，这只是风水轮流转。余有幸得在1993年就进入中国股市投资，十余年经历钱财积累不多，伤痕却是不少。记得1996，1997年冰箱彩电热潮，带来了四川长虹，深发展的迅猛上涨，堪称股王。市面上那个时候也很流行“巴菲特”。有心的人可以注意一下，现在热销的不少价值方面的书籍或许就是1997年第一次印刷，时隔10年只是再次流行再次印刷罢了。

    同样的股市故事，不同的版本而已。只可怜无数英雄竟折腰！

    价值投资依然是我们一贯坚持的投资方式。它不单纯只是“价值发现”，还有价值与成长，更还有价值挖掘与价值再造以及其它，又怎能单是“买入，持有到永远呢”，你还必须得时时检视他们才行。

    今年的行情总是扑朔迷离，原因只有一个。钱少，股多。投机行情里面谁都不愿抬轿。所以，想赚快钱就真的好难。有人以为紧跟共同基金步伐买入地产，银行，能源，有色就可以，其结果就是共同基金也是在里面这个季度买下个季度就卖。简直就是一活生生“炒”字。

    你若要想买一个资产重组的股票一餐吃个饱。嘿，除非你在低位一直潜伏，您倘若想在它打算起飞时候重仓“截胡”。有那幕后的手就要洗得你眼冒金星，泪眼婆娑。这就是资本市场的写照，十余年来它就是这样述说着故事。要想活下来就必须得看准前进方向，坚持价值决定最终价格。“付出的是时间，获得的是金钱”，“确定的生意远胜惊慌失措”。（似乎这话还是巴菲特说的）

     下面这篇新闻，作者结尾用语“游戏很无聊”。我的回答是“这不是游戏场是资本市场”

     摘录新闻：老基金经理的7月困惑：这是个价值沦丧的年代

                 2009年12月21日  今日财富

    老鼠仓的风声鹤唳，让基金经理们迷失的，还有投资理念的混乱。
　　2006年，因价值投资理念，许多基金经理在业内声名鹊起，对于依旧在这个体系中挣扎的基金经理们，如今，价值投资让他们陷入困惑。
　　他们认为，源头就是短期、功利化的评价体系。
　　一名老基金经理的7月困惑：这是个价值沦丧的年代
　　基金完全被高估了，有色金属的7月行情，扯开了基金价值投资的遮羞布。
　　在被行情折磨得死去活来之后，这名基金经理发飙，"这是个价值沦丧的年代，除了道德的沦丧，投资理念也丧失殆尽。"
　　2009年7月，有色金属板块集体发飙。
　　中金岭南(000060)，焦作万方(000612)，宏达股份(600331)等连续上涨，走出炫目行情，一个月内涨幅接近100%，远远超过大盘同期涨幅。
　　然而，有色的上涨却让不少基金经理彻底陷入迷茫，电话那头的基金经理，向笔者宣泄着内心的愤懑。
　　疯狂有色
　　有色金属二级市场价格逼近2007年6000点的水平，相对应的是，有色金属的业绩只是当年的1/5，部分甚至处于亏损，这是什么投资逻辑。
　　7月，有色金属连续上涨的理由是通胀预期，资金主力是部分公募以及游资。
　　即使基本面有好转的预期，有色金属的股价也远远脱离基本面，这是在严重透支未来公司的业绩。
　　2007年，有色金属依靠讲重组故事，加上不错的业绩支撑，一路扶摇直上，而2009年，有色上涨的理由仅仅是并不确定的通胀预期，对比而言，泡沫程度与2007年有过之而无不及。
　　部分基金有色板块的资产配置到了十多个点，而有色标配在5个点左右，严重超配如此高估的品种，一些基金经理是在铤而走险。
　　有色，在海外是给予偏低估值的板块。
　　这是有一定道理的，有色价格波动幅度大，成熟市场有色通常的PB也就两三倍，看看江铜的H股价格就很明显了，但A股市场，却把这种价格的波动当成了炒作的理由，往往给有色超高的价格。
　　PB到了八、九倍，PE算到2010年也是50倍，基金还在拼命往上打，简直是疯了，这是基金经理投资价值沦落的集中表现。
　　投资跟着漂
　　在追逐短期收益排名的驱动下，基金经理纷纷放弃价值投资。
　　"以往选择好的股票，长期持有还是可以战胜市场的，现在长期持有肯定跑输市场，有的基金换手率一年1000%，说白了玩什么东西，这就是乱搞，和散户没有区别。
　　基金经理都不想错过主题投资的机会，这就导致主题板块估值过高，对于我们这些依旧坚守价值的人来说，这是件非常痛苦的事情。
　　业界曾流传一个笑话，2009年有色金属颇受青睐，某基金经理凭借资金规模将宏达股份打了几个涨停，颇为得意。
　　后来得知市场把宏达涨起来只是因为要搞新能源，该基金经理才感觉到后怕，本来是投资有色金属，结果误打误撞到了新能源。
　　有的基金经理买股票，搞不清楚这家公司到底是做什么的，有的基金经理了解各大概，但算不清楚业绩，也不管合理估值是多少，盲目跟着冲进去就买。
　　基金经理们也很无奈，现在都是趋势投资，基金经理分析判断能力有名无实，全部都变成大散户，定价体系完全打乱，为了业绩排名，不管认同与否都得跟着上。
　　作出妥协，放弃原有理念，是基金公司和基金经理不约而同的选择。
　　以前一些典型的追求价值投资的基金经理，也被"逼良为娼"，开始搞趋势，搞轮换，尽管感到很厌恶，但没有办法，在现实的压力之下，基金被迫放弃价值投资，这是价值投资者的悲哀。
　　其实，经过了2007年的牛市，2008年的熊市，教训非常惨痛，大家都知道7月份那波上涨的风险，但是在业绩排名的压力下，必须这样做。
　　2009年，基金经理都在豪赌，豪赌高仓位，豪赌金融，豪赌有色。
　　有人认为趋势投资也没有关系，做投资，让市场说话，基金经理只要能挣钱就可以了，不管是何种方式。
　　但问题是现在看来，这次豪赌是对了，经济有了复苏的迹象，但是，你不知道那次赌错了，基于短期排名的趋势投资，意味着的往往是巨大的风险。
　　基金成了市场的反向指标。
　　基金业被高估
　　基金交出的成绩单，无疑是大幅跑赢市场，跑赢指数。
　　公募跑赢市场并不值得称道，海外市场以机构为主，基金跑赢市场等于就是跑赢了机构，而在散户，个人依旧占据大比例的A股市场，基金跑赢指数，只是跑赢了市场上的老太太，丙认为。
　　可怕的是，自从基金业大发展后就没有平衡市，要不是大涨，要不大跌，没人看到这个问题的严重性，这与扶植基金发展，培育机构投资者，稳定市场的初衷不符。
　　基金之于证券市场的意义实际上被高估了。
　　市场上，规模越大的基金越有话语权，对涨跌有引导作用，比如有色前段时间炒到了谁都无法容忍，但也没办法必须参与。
　　整个市场去掉银行，钢铁，估值很贵，基金对这个市场的作用被严重高估了，舆论应该把基金投资神秘的面纱彻底揭开。
　　现在的基金投资，许多老基金经理自己都很厌恶，一句话跟着漂，跟着混，你去问研究员，很多时候根本没有人认可这个价格，还在继续往上推，很多股票的上涨纯粹是钱多人傻的原因。
　　投资理念的混乱，应该被谴责，何况还有很多基金经理做老鼠仓。
　　2007年老百姓买房子花了3.52万亿，但2008年市值损失6、7万亿，这是什么概念，基金被严重高估，沦为高危的投资品种。
　　老人走了，新人来了，说白了股市被大家当成游乐场，最后承担亏损的就是老百姓。
　　游戏很无聊！