期货分析师的天职-经济学家

期货分析师的天职 分类： 价值与价格 政策建议与政策评论 文章提交者： 吴守祥          发表时间：2008-08-02 已阅读78次 http://www.jjxj.com.cn/article/14078.html
                                       
做好自己所负责的期货品种的信息收集、整理和加工，为投资者提供行情咨询和策略报告，是一名期货分析师的本职工作。当然，分析师还要为风险控制、市场开发、客户服务等部门提供咨询和培训等等。甚至在一些较为规范的企业，站在公司发展的角度，期货分析师也许还需要通过观察期货行业景气度，深入进行市场细分，根据公司自身特点，为公司的业务定位和发展战略提供决策依据。
然而，北京证监局孙才仁副局长说：“在全球经济体系中，期货业客观上已成为战略产业，加快发展我国期货市场，大力推进金融工具创新，是国家经济安全的战略需要。”站在这一高度上认识，期货分析师的天职就远不止上述这些。
期货行业应该发挥更大的作用
现在，全球许多地方在闹粮荒，国际市场大米、玉米、小麦都出现暴涨。国内最近几个月粮价却出现滞涨，为什么？应当归功于政府最近几年来出台一系列鼓励粮食生产的惠农政策。事实上，国内小麦期货价格在04年曾经出现过大涨，而玉米价格04年以来也是稳步上扬，期货市场发现价格的功能为政府的正确决策提供了依据。   
站在整个行业的角度，期货业应当为国民经济的平稳较快发展提供战略服务的平台。曹和平教授说得好，期货犹如阿提力手中的平衡杆，通过它自身频繁的抖动，换来阿提力身体的平衡和稳定。还有一些人担心股指期货推出来有风险，事实上，不推出来风险更大（指数由998到6124没有大的回调；从6124到目前的3000也没有像样的反弹）。推出股指期货也许远期合约波动还比较大，但是正是通过远期合约的频繁较大的波动，带来近期合约特别是沪深300现货指数的稳定，避免股市的大起大落，进而达到维护经济平稳较快发展的目的。
美元贬值是全球通胀的元凶
市场上有一种看法，认为由于中国等大国的崛起，消耗大量的资源，导致大宗商品价格上涨，进而引发全球通货膨胀。这种貌似贴近市场的言论，其实不堪一击。试问在英国、美国、日本等国家崛起的时候，世界都面临全球性的通货膨胀压力吗？现在大家都记得06年国际铜价涨到8千多美元一吨时，国内铜价涨到8万多元一吨；现在伦敦铜又涨到8千多美元一吨时，国内铜价仅仅6万多，为什么?主要是人民币相对美元在升值。而且最近由于美元的持续贬值，人民币相对美元有加速升值的倾向。设想一下，如果全球所有的商品都用欧元来报价，可能一些商品价格涨跌就难说了，至少是不会涨得如此的凶。诚然，如果全球的国际贸易和金融市场都尽量采用欧元或英镑、日元、加元等来报价和结算，改变现在这样普遍采用美元的做法。那样的话，也许不能改变某些大宗商品的涨势，但是全球性的通胀压力一定会减轻许多的。美元的持续贬值，已经带来金融和贸易秩序的混乱，美元贬值是全球通胀的元凶。
中投公司等应该由一批期货专家掌控
成立不久的国家投资公司，第一笔交易是投资美国黑石集团，先小幅浮盈，旋即转为大笔浮动亏损。那个倒霉的次贷受害者贝尔斯登，中信证券当初出价每股100多美元，摩根大通最近差点竟然以每股2美元成交。还有那些一度面临清盘的QDII们。笔者这里并非嘲笑别人的失手，胜负乃兵家常事。期货专家也不能包赚不赔。而是说像中投这样的主权投资公司，职责就不该去盈，而是为国民经济的平稳较快发展保驾护航。巴曙松教授说，原油1桶每涨1美元，我们国家一年就要多付10亿美元。我们现在整个期货行业一年的盈利才多少?再说了，面对国家外汇储备1.68万亿美元的规模，我们不去保值，还热衷于什么PE？
成熟的市场更应该讲究原则和策略
据说中国持有几千亿美元的美国国债，抛个50亿市场都有很大的反应。其实，如果我们真的想出货，可以先在国债期货上做点空单，然后从容地抛现货。在“中航油事件”和“国储铜事件”过去这么长时间，一些人到现在还认为油价和铜价是被别人操纵的。其实，退一步讲，即便是被别人操纵的，我们难道就没有什么办法应对？本来就缺油、缺铜的国家为什么要大量放空呢？事实上，中国企业在国外连连遭受挫折之后，政府并没有因噎废食，而是总结经验，完善制度。实际上，成熟的国际期货市场已经提供了很好的工具，可以避免某些人恶炒“中国因素”带来的风险。比如，原油价格，你不是要往上抬吗？我可以买些看涨期权来应对；别在期货市场高价时做多头，那样你可能又中了人家的圈套！买进看涨期权，万一价格不涨或者跌下来，我损失的只是有限的权利金。这样我们就可以化被动为主动。中国经济达到现在这么大的规模，还有那么多的外汇储备。只要能够起到为国民经济保驾护航的作用，化点权利金难道还不值得吗？具体到一些生产企业，比如中石油，面对这么高的价格不去套保，万一油价跌到80以下岂不可惜？是挺可惜的！你完全可以通过买进看跌期权来达到上述目的。对于一些中小企业特别是一些民营企业，他们去国外，还相当不便。因此国内的期货品种还需逐步丰富和完善。当然，成熟的市场更应该讲究原则和策略。这些都是期货分析师的天职。