詹姆斯 默多克慷慨投资

詹姆斯•默多克慷慨投资
担心英国天空广播公司(British Sky Broadcasting Group PLC, 简称BSkyB)首席执行长詹姆斯•默多克(James Murdoch)花钱大手大脚的投资者应该看到：有其父必有其子。
分析师、基金经理和新闻集团(News Corp.)的管理人员称，就像他的父亲──新闻集团的董事长鲁珀特•默多克(Rupert Murdoch, 又译：鲁珀特•梅铎)──许多时候的行事方式一样，今年33岁的詹姆斯也在采取不计较眼前得失，而著眼于长期策略的举措。
在今年和未来3年里，詹姆斯将支出7亿英镑（13.3亿美元）进军宽频互联网和电话业务，以抵御不断蚕食BSkyB电视领地、抢占大量高速增长市场的电信公司的竞争。作为鲁珀特最小的儿子，这是他自2003年担任首席执行长以来在电视业务之外最大的一笔投资。到目前为止，BSkyB一直是一家付费电视公司，主要向英国订户提供足球节目。
投资者知道该公司将进军宽频业务，但投资的成本却令他们大吃一惊。当詹姆斯表示，今后三年的利润将因此减少4亿英镑后，BSkyB的股价下跌了4%。
尽管詹姆斯2003年开始担任BSkyB的首席执行长，但他的父亲同该公司仍保留著联系，因此肯定了解他的巨额投资之举。鲁珀特是BSkyB的董事长，他旗下的新闻集团持有BSkyB 38%的股份。BSkyB一直在强调其独立性，以及独立董事占董事会的多数。BSkyB的发言人对默多克父子间的工作关系不予置评。
BSkyB的股票同时在伦敦证交所和纽约证交所上市，今年以来在伦敦市场累计上涨了10%，主要原因在于公司投资24亿美元延续了今后3年播出英国足球比赛的权利。
随著有线、卫星和电信提供商之间竞争的加剧，BSkyB的宽频和电话策略被视为是至关重要的一步。目前业内所说的“三重业务整合”(triple play)──同时向客户提供电视、宽频和电话服务──越来越受到客户的青睐。如果BSkyB不能提供这三项服务，将要面临失去客户的危险。在美国，有线和电信巨头提供的三重业务整合已经损害了卫星电视提供商的业务。
在英国，英国电信公司(BT Group PLC)计划今年晚些时候开始通过宽频线路推出电视频道。有线电视公司NTL Inc.最近收购了手机服务公司Virgin Mobile Holdings PLC，目前正开始在英国推出宽频服务。分析师表示，这些举措给BSkyB带来了压力。
詹姆斯的举措引起了格外关注，因为他是鲁珀特的子女中还在新闻集团工作的最后一人。鲁珀特曾表示，他计划在去世后将该家族在新闻集团中的控股股份留给詹姆斯，还有他的哥哥和两个姐姐。他还暗示，詹姆斯可能成为当然继承人，但也表示有关继承的决定将提交给董事会决定。
在鲁珀特•默多克的职业生涯中，他曾长期持有亏损的投资，有时甚至会导致股东的不满。他在亚洲的广播电视公司星空传媒(Star TV)在1991年推出后长期亏损，但目前已经盈利。英国BSkyB是由英国两家卫星公司在1990年合并而成，在1994年盈利前累计亏损了10亿英镑。
当然，风险在于有些投资始终无法盈利。比如，《TV Guide》杂志在1988年至1998年为新闻集团拥有的10年间就失去了大量读者。
在新闻集团，鲁珀特•默多克的做法为股东带来了良好的长期回报。自新闻集团1991年走出流动资金危机后，其股价经拆股调整后累计上涨了约2,000%。同期的道琼斯指数上涨了270%左右。投资新闻集团的关联企业同样需要长远眼光。BSkyB股票在过去3年里表现不佳，新闻集团的关联公司DirectTV Group Inc.也一直大幅动荡。自News Corp.在2003年收购了这家美国卫星电视公司34%的股份，并入主管理层后，该股连续两年走低。今年，该股出现反弹，目前已较新闻集团收购时的价格上涨了7%。
瑞士信贷(Credit Suisse)驻伦敦股票分析师尼克•贝托洛蒂(Nick Bertolotti)说，默多克家族普遍比其它媒体公司具有更长远的眼光，愿意作出长远战略决策。从这点上看，詹姆斯继承了他父亲的传统。贝托洛蒂称，尽管增加宽频服务看起来让BSkyB投入了巨额资金，但这种策略有助于防止客户流失到其它公司，同时还可能增加原本不会订购Sky TV的新订户。他对BSkyB的评级为中性，瑞士信贷同BSkyB没有投资银行业务。
BSkyB本月开始推出高速互联网接入服务，对现有用户免费提供。詹姆斯说，他预计此项互联网服务将在2010年实现盈利。
他还有更多的支出计划。BSkyB正在竞购时代华纳公司(Time Warner Inc.)旗下AOL在英国的业务。此项业务共有250万订户，预计收购价格不会超过4亿英镑。
Brandywine Global Investment Management LLC.的投资组合经理西恩•博格达(Sean Bogda)说，我认为詹姆斯看的是长期的业务前景，而不是半年度利润数据。我欣赏它们在卫星广播业务中的垄断地位。（英国公司通常是每半年公布一次收益，而不像美国公司每季度一报。）
博格达说，该公司在去年和今年初共购买了大约1亿美元的BSkyB的股票，如果股价下跌还可能继续购买。Brandywine共管理著320亿美元资产。
比利时投资公司Capital@Work SA的投资主管伊万•奈森(Ivan Nyssen)说，詹姆斯的计划非常大胆，但应会增加由800万订户带来的收入。这种业务模式非常好，如果给公司带来了损失，我将会感到很吃惊。Capital@Work管理著23亿欧元（29.5亿美元）资产，其中包括大约1,500万欧元的BSkyB股票。