摆脱境外市场影响人民币加速升值步伐

多维社记者章祈综合报导／人民币汇率中间价8月10日较前一交易日大幅攀升97个基点至7.9688，再度创下历史新高。面对人民币有些突然的大幅上涨，市场也颇感意外。中国央行10日发文表示，在人民币汇改实施一周年以来的累计升值幅度达到1.7％。境内远期市场已经摆脱了境外NDF市场的影响，掌握了人民币远期定价的主导权。(chinesenewsnet.com)
法新社报导，中国外汇交易中心公告显示，8月10日美元对人民币汇率中间价为1美元对人民币7．9688元。人民币对美元汇率中间价继8月7日破7．97之后，再度创出新高。值得注意的是，人民币汇率近期中间价一改以往在整数关口反复震汤的「习惯」，屡屡创出新高，三个交易日内连破7．9800元和7．9700元两个心理整数关口。(chinesenewsnet.com)
市场人士分析认为，这一现象表明人民币升值步伐正显着加快。同时人民币汇率一路升值，被许多市场人士视为央行将紧缩政策重心向汇率转移的信号。也有专家由此判断，汇率弹性有可能进一步增强。(chinesenewsnet.com)
中国银行间外汇市场1月4日引入人民币做市商和询价(OTC)交易制度。按照新的交易安排,自1月4日起人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日的上午9.15公布当日人民币对美元、欧元、日圆和港币汇率的中间价,作为当日银行间即期外汇市场(含OTC方式和撮合方式)的中间价。(chinesenewsnet.com)

中国外汇交易中心公告8月10显示，美元对人民币汇率中间价为1美元对人民币7．9688元。人民币对美元汇率中间价继8月7日破7．97之后，再度创出新高。图为北京民生银行工作人员正在清点人民币。（资料图片）
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外汇交易中心则于每日开盘前向所有做市商询价,并计算出当日人民币中间价。“中间价突然跳到这么高，而当天人民币的市场表现也较强，这令我也感到很意外。”一外资银行外汇交易员说。交易员表示，由于韩国央行加息，当天早盘亚洲货币有所上涨，这可能是导致人民币中间价高开的主要原因。此外，当天美元卖盘较多也进一步推低了美元汇率。(chinesenewsnet.com)
中国海关10日公布了中国贸易顺差数据，7月份仍创下145.1亿美元的历史新高,显示人民币升值压力仍然很大。市场人士表示，这一数据对市场的影响不大。由于这段时间人民币与国际市场联动性增强，机构更多地根据美元的走势来判断人民币的可能走势。“经济基本面的数据，决定了人民币升值是一个大的趋势，但具体每天的市场波动现在来看更多的取决于美元跳动的幅度。”上述交易员说。在人民币继续升值的同时，汇率的弹性也明显增强。(chinesenewsnet.com)
第一财经日报报导，中国央行8月10日公布了《第二季度货币政策报告》，报告中显示，人民币兑美元汇率中间价日均波幅由2005年汇改以后的0.02%提高到2006年以来的0.04%，单日最大波幅为0.21%，超过人民币汇率最大日波动区间（千分之三）的2/3。(chinesenewsnet.com)
央行表示，应继续按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在汇率方面会进一步发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，逐步提高人民币汇率的灵活性。(chinesenewsnet.com)
央行在报告中指出，中国人民币远期市场定价机制实现了从基于预期的定价机制向利率平价的转变，从而摆脱了境外NDF市场的影响并开始影响NDF市场价格走势，我国银行间人民币远期市场已掌握了人民币远期定价的主导权。(chinesenewsnet.com)
央行表示，上半年，人民币汇率弹性继续增强，与国际主要货币之间汇率联动关系明显，市场供求的基础性作用进一步发挥。“目前境内远期市场已不再参考境外NDF市场的价格，而完全由利率平价来决定。”一商业银行外汇交易员表示。(chinesenewsnet.com)
所谓利率平价理论，是指两种货币的远期汇率取决于两种货币的利率差异，该理论一般被作为成熟市场远期定价的基础。如果机构可以在即期和远期市场之间进行套补，利率平价会成为远期定价的主要机制；但如果机构不能套补，远期汇率的形成则只能基于市场预期。(chinesenewsnet.com)
去年8月份中国银行间建立起了人民币远期交易市场。建立初期，境外人民币NDF市场一度主导着境内人民币远期汇率的定价权。由于人民币未实现自由兑换，境外NDF市场的参与者不可能在即期市场实现套补，因此其价格由市场人民币未来走势的预期来决定，而并不反映两种货币之间的利率差异。同时，由于投机成分较多，人民NDF价格往往较以利率平价理论计算的远期价格的升值水平要大。(chinesenewsnet.com)
今年1月4日，央行首先改革了做市商银行的结售汇头寸管理，使做市商银行可以在即期市场平补远期头寸。随后，央行又将这一改革措施推广至所有外汇指定银行，即期外汇市场和人民币远期市场得以被完全打通。4月24日，央行推出了银行间外汇掉期交易，掉期率完全基于两种货币之间的利率差异，成为远期汇率报价的基础。(chinesenewsnet.com)
今年5月中旬以来，境外NDF贴水点数呈逐渐缩小趋势，显示出向境内远期汇率接近的趋势。昨天，一年期NDF人民币兑美元汇率维持在7.71左右，远期贴水2500多点，而境内1年期美元兑人民币汇率近期成交于7.76附近,远期贴水2000多点,两者相差500点，与前期相比这一差距有所缩小。(chinesenewsnet.com)
央行表示，基于利率平价的人民币远期定价机制的建立，有助于远期市场价格回归理性，并建立起了即期汇率、远期汇率和本外币利率四个变量之间的联动机制，有利于推动人民币利率市场化的进程。(chinesenewsnet.com)
资料显示，5、6月份汇率的弹性是汇改以来最大的，5~6月美元兑人民币最高为1美元兑人民币8.0284元，最低为1美元兑7.9956元人民币。5、6月份，受贸易顺差数据和国际外汇市场主要货币走势影响，人民币对美元汇率中间价在8元上下震荡。5月15日人民币对美元汇率中间价首次突破8元更被认为是汇率弹性增强的一个标志。(chinesenewsnet.com)
今年上半年，人民币兑美元汇率中间价最高达7.9956元，最低为8.0705元；118个交易日中，有66个交易日升值、52个交易日贬值，最大单日波动幅度为0.21%；人民币汇率日均波幅为35个基点,在汇改至2005年底日均波幅17个基点的基础上进一步扩大，人民币汇率弹性继续增强。(chinesenewsnet.com)
一商业银行交易员表示，目前的汇率走势图正变得越来越陡峭。他认为，汇率单日波动幅度变大说明了央行在逐步退出在市场中的交易，这使各家商业银行参与的交易比重增加，由于各家银行对于某一时间汇率的预期不一致，汇率波动也更加明显。