下半年重点行业最具价值的个股一览表

转贴  qq28812005-09-24 19:51:10查看评论 
行业景气判断与投资建议汇总 从各研究员9月份行业动态点评结果来看，看好的行业包括：电力设备、具有长周期特点的装备制造业、商业。看淡的行业包括：房地产、炼油业、玻璃制造。其余行业运行状态基本平稳或在研究员的预期变化中。
行业行业动态预测相关投资策略
石化行业运行趋势：原油价格继续创出新高；炼油亏损加 剧；石化产品价格上涨乏力，景气下降。 8 月国际原油价格继续创出新高，Brent 平均价格 63.80 美元/桶，环比上升11.26%。8 月国内成品油零 中准价没有上涨，使得国内炼油行业亏损加剧，目前 时点吨油亏损在300 元左右。石化产品价格在高原油 价格下，上涨乏力，芳烃、烯烃、聚烯烃与石脑油的 价差相比7 月份下跌，显示石化景气下降趋势已经形 成。中国石化：目前股价已经包含10 送2.5 股的预期，近期经营压力加 大，目前状态继续持续，则全年业 绩难以达到0.40 元。 短期：持有，主要是基于股改对价 的朦胧预期。
化工新材料行业运行态势：高原油价格下，盈利受损，需求受抑 制。 烟台万华MDI 最新价格为纯MDI 25800 元/吨，下跌 1400 元/吨；聚合MDI 价格不变。3 季度盈利能力环 比应该出现下降。维持全年盈利预测不变。烟台万华: 原油价格如此上涨对烟台万华的 盈利带来压力，这是我们盈利预测 时所万万没有想到的。短期股价支 撑动力来自于10 月份宁波项目的 开工以及股改对价。“正负”两方 面因素综合考虑，维持“持有”评 级。长期看，仍然是化工类股票中 的最好资产。 适度看好：澄星股份、泰山石油
纯碱、氯碱、 塑料加工纯碱行业运行态势：下跌后盘整。目前价格在1600 元/吨左右。 氯碱行业运行态势：PVC 价格反弹。8 月底PVC 价格 大幅反弹至7500 元/吨。 塑料加工：成本压力仍然没有缓解，景气继续下滑。 原油价格的高企，使得下游塑料加工行业的成本压力 没有得到缓解，企业开工率下降，这一状况预计在05 年都难以得到缓解。齐鲁石化拥有60 万吨的PVC 产能， 将直接受益于PVC 价格的反弹。6 元左右可以买入齐鲁石化。 山东海化、三友化工目前的股价均 为4 元左右，PE 为11 倍。
医药行业运行趋势：1-6 月数据显示，医药行业总体运行 平稳。全行业收入增长24%，利润总额增长22%。但 销售毛利同比下降1 个百分点，行业的增长主要靠总 量的扩大，内生盈利能力在成本上升和药品降价的压 力下有所削弱。下半年由于药品降价预期、经销商资 金紧张、医疗体制改革的重新定位，都使得医药行业 的政策环境不容乐观，行业充满着不确定性。在此情 形下，行业基本面难有“正面”的消息。现阶段医药股的最大投资机会将 来自于股权分置所带来的投资机 会。此外，从防御性的角度考虑， 我们仍然推荐能够复制原有业务 的优质品牌类中药上市公司。 看好：同仁堂、 云南白药 关注：昆明制药
机场航空行业运行趋势：油价屡创新高，航空公司运营压力增 加。机场行业运行平稳，1－6 月份运输周转量增长11%, 旅客吞吐量6282 万人次，增长11.9%，周转量增长 13.2%;货邮吞吐量139 万吨，增长7%,周转量增长 6.5%.航空：交易性机会 机场：看好：上海机场 适度看好：深圳机场 看淡：白云机场
港口航运行业运行趋势：运行态势平稳。 1－7 月份全国规模以上港口外贸货物吞吐量增长 18.7%，集装箱吞吐量增长24.2％。中长期而言不宜大比例持有此类 股票，降低配置比例。
高速公路行业运行趋势：行业运行平稳。 1－7 月份公路货运周转量同比增长12.3%，客运周转 量同比增长6.6%。运行平稳。看好：楚天高速 适度看好：福建高速 宁沪高速(考虑对价因素)
旅游酒店行业运行趋势：运行平稳。看好黄山旅游、首旅股份。
电信有线运营行业运行趋势： 7 月电信收入493 亿，环比增长2.03%，小灵通新增 用户152 万，环比下降25.5%。中国移动7 月率先在 北京和上海下调资费，对联通主要利润来源地发起进 攻。联通新增85.5 万GSM 用户、40 万CDMA 用户，比 六月下降10.7%。看好：中国联通、歌华有线
通信设备制造行业运行趋势： 1-6 月 GSM、CDMA 手机生产1.2 亿部，同比增长17%， 小灵通914 万部，下降35%，程控交换机3515 万线， 下降21%，基站52 万信道，基本与去年持平。看好：中兴通讯
家电行业运行趋势： 1-6 月彩电生产3591 万部，同比增长8.8%，其中平 板电视150 万台，增长320%。看好：中兴通讯
计算机行业运行趋势： 1-6 月 PC 生产3565 万台，增长61%，其中NOTEBOOK 增长101.9%。--
电子元器件行业运行趋势： 1-6 月电子元件增长6.2%，半导体IC 增长5.6%，分 立器件增长9%，显象管同比下降18.3%。看好：中科三环
农业行业运行趋势： 上半年上游饲料行业利润大增，预计下半年景气回 落。中性。--
化肥行业运行趋势： 上半年全国化肥产量2412 万吨、同比增长11.7%，氮 肥1752 万吨，增长10.4%；磷肥544 万吨，增长9.6%； 钾肥113 万吨，增长54.5%。尿素价格8 月出现下滑， 低至1610 元/吨。KCL 价格平稳，盐湖钾肥98%(KCL) 的价格1770 元/吨，与上月持平，海运费的反弹对价 格有支持作用。看好：盐湖钾肥
乘用车乘用车行业运行趋势：05 年1-7 月份，轿车产销量 同比分别增长7.65%和13.88%。由于04 年销售基数 低的影响，7 月当月，轿车产销量同比分别增长50%和45%，继续担当月度汽车行业增长的领头羊。受季 节性因素影响，7 月份销售量环比下滑8.81%；预计8 月份环比下滑的可能性较大；9、10 月份恢复环比增 长。受燃油价格高企的的影响，轿车销售结构发生了 较大变化，1.0L 以下的小排量轿车依然保持100%以 上的增幅。尽管目前行业需求较为稳定，但我们仍应 对轿车行业的产能释放、继续降价保持谨慎。看好：一汽夏利
商用车商用车行业运行趋势：卡车子行业----受宏观经济减 速预期以及发改委取消部分车型的影响，终端用户处 于观望，推迟了车辆的采购计划。7 月份，货车销售 累计同比增长9.16%，当月环比下降16.71%;其中， 重型货车子行业1-7 月累计同比下降6.59%,当月同 比下降62%，环比下降37%，销售形势严峻。我们预 计整个三季度销售仍然不理想。客车行业1-7 月销售 同比累计下降4.16%，其中，大型客车子行业维持平 稳的发展格局，1-7 月销售同比累计增长23.22%。增 量主要来自于公交、长途市场。东风汽车  （600006行情,资料,咨询,更多）。轻卡毛利率 稳定，发动机稳定增长，考虑对价 存在低估。
机械 (装备制造)行业运行趋势：行业整体继续回落。个别瓶颈行业、 长周期子行业有较好的成长空间。看好船用柴油机、 港口起重机械、油田装备、航空设备制造业、铁路设 备。看好：洪都航空。 沪东重机、振华港机、北方创业。
食品饮料行业运行趋势：平稳增长 行业保持平稳增长态势。维持上月的投资建议：建议 重点关注白酒行业与乳业。适度看好：伊利股份、五粮液和山 西汾酒。
纺织服装行业运行趋势：增速下降 目前制约行业的两大因素是出口设限和人民币升值。 但在这种宏观背景下，行业内仍有部分优秀公司可以 保持业务的稳定增长，而许多股票已随板块非理性大 幅下跌。在投资选择中，优先选择内销比重高或出口 产品受限很小，而原料采购进口比重大的企业，从前 期股价非理性下跌的股票中寻找投资机会。比如：G 凯诺和金鹰股份。关注：G 凯诺、瑞贝卡、金鹰股份。
建材行业运行趋势：下降 水泥行业二季度盈利好于一季度有一定季节性因素， 华东地区水泥价格在二季度小幅回升后又有所回落， 预计下半年成本会有所回落，但由于供大于求矛盾仍 未缓解，价格趋势仍不容乐观，行业盈利短期内仍难 以大幅回升。玻璃行业预计下半年将呈下滑趋势，由 于新增产能大量投产，预计06 年情况会比05 年差。观望
行业行业动态预测相关投资策略
煤炭行业运行趋势：下降 8 月25 日大同优混425 元/吨，与上月持平； 澳大利 亚bj 指数163 点，与上月持平。煤炭价格继续维持 高位，其中：大宗合同煤价保持平稳，冶金煤现货略 有下跌，其余煤种保持平稳。预计未来行业运行方向缓慢向下。看好：国阳新能、兰花科创
房地产行业运行趋势：下降 国家近期连续采取政策措施解决房地产投资规模过 大、价格上涨幅度过快等问题，坚决遏制投机性炒房， 控制投资性购房。我们认为从长远看有利于行业龙头 的发展壮大。但短期内可能导致房地产价格下跌，商 品住宅销量下降，对行业利润产生较大的负面影响。 我们对房地产行业继续给予负面的评级。 目前国家对人民币汇率进行了调整，投机资金可能导 致短期房地产价格下降趋缓或上扬，但行业调整的趋 势不会改变。短期等待机会
钢铁行业运行趋势：下降 在国家未来经济减速和房地产行业景气下降的预期 下，钢铁需求增速将小于供应增速，今后一段时间将 呈现供过于求的局面，钢材价格中：长材价格保持平 稳，冷轧、热轧将会继续下跌，预计一至两年内行业 都将运行在下跌趋势中。关注：新钢钒、包钢股份
有色金属行业运行趋势：下降 铜锡钨等金属的行业景气度继续下滑，并在未来的一 段时期不会出现向上的拐点；铅锌行业景气度维持高 位盘整；钛金属由于需求旺盛景气度较高。不看好。
电解铝行业运行趋势：下降 近期国家取消对氧化铝加工贸易的税收优惠政策导 致电解铝企业生产成本大幅上升，而电解铝销售价格 并没有相应的提高，行业三、四季度的亏损情况会更 加严重。 行业的好转将有赖于现有产能的关闭和电力、氧化铝 供应的改善 ，短期看行业好转的可能性较小。不看好。
商业行业运行趋势：继续向好 行业表现：社会消费品零售总额增速高于去年同期； 消费者信心指数和预期指数持续走高，行业景气预期 良好； 上市公司表现：百货类上市公司收入出现大幅增长， 毛利率略有回升。 2005 年零售行业内的结构调整和集中度上升将更加 明显，个别并购价值突出、业绩增长潜力大的零售企 业业绩将保持高速增长。目前在个股选择上我们仍然 坚持防御性的投资思路，但在目前 的市场估值基准下，商业类公司经 过大幅上涨后，估值有所偏高。
电力行业运行态势：短期稳定，长期下滑。 电力行业的趋势不变，电力供给随着电力投资的增加 而大幅度增加，尤其是内蒙等欠发达地区，随着有色 等高耗能产业的景气下降，来自高耗能产业的电力需 求下降，这些地区的电力企业将面临较大压力，因此 目前仍然看好发达地区的龙头企业。看好：G 广控、粤电力 适度看好：深能源、G 申能。
电力设备行业：电网投资相关产业需求稳定增长 电力设备一次设备由于原材料成本上涨过大，盈利下 降，但是锅炉业绩仍然稳定增长；二次设备需求稳定 增长，但是竞争非常激烈；由于二次设备周期较长， 因此稳定性较强，估值水平应该比一次设备要高；因 此，机会主要来自二次设备的估值水平较低的公司。 另外，由于高压开关行业的竞争结构比较合理，随着 节能和全国高压电网建设的展开，高压开关行业景气 上升，可以适当买入平高电气。看好：平高电气、许继电器
公用事业水务：行业盈利主要来自补贴，近期无重大政策变动关注：首创股份
银行行业运行趋势：增速放缓 货币政策适当放宽，而随着实业投资机会减少和宏观 经济减速，因此安全的信贷需求增长下降；同时，随 着金融创新的不断推出，银行的资金成本将增加，利 差有一定压力，但是银行的改革是政府当前的改革重 点，因此不排除政府出台税收等优惠政策扶持银行， 但是从估值水平来看，目前属于相对合理。持有：招商银行
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