神马文学网油脂季节性转强 油粕套利正当时
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/01 00:26:33
一．市场综述：
（和讯财经原创）1．CBOT美豆油(资讯,行情)指数连续：受美元持续下跌以及原油反弹影响，本周美豆油跟随大豆(资讯,行情)出现强势反弹，周末受平仓盘及大豆调整影响回撤部分涨幅，总体来看油脂市场受季节性因素影响，中线将维持振荡偏强的格局。
（和讯财经原创）2．连豆油指数连续：本周基本跟随美豆油冲高回落，国内油脂库存仍较高，现货涨幅落后于期价，成为压制期价主要因素，同时由于美豆收割天气转好及原油短线遇阻都对连豆油上行够成压力，由于前期国内油厂大量进口了一批廉价大豆，因此连豆涨幅明显小于美豆油。 目前来看后市油脂市场将进入消费旺季，但国内库存仍较大以及未来国储补贴放储都将对市场形成供应压力，因此油脂市场后市中先行情将维持振荡偏强的格局，油厂销售策略将会调整，以力挺豆油为主，因此买油抛粕套利正当时。
（和讯财经原创）二，行情： （10月19日—10月23日）
（和讯财经原创）CBOT美豆油连续：
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开盘
最高
最低
收盘
涨/跌
持仓
持仓增减
美豆油指数
37.1
39.1
36.8
38.3
+1
234829
+4559
（单位：美分/磅，持仓：手）
（和讯财经原创）（和讯财经原创）
·对投机本质的认识·期市三关 你过了几道农产品期货继续下挫
- 连豆合约短调为多头创造机会
- 产能过剩PTA高位难持续
- 抄底资金转向 沪铝创年内新高
- 美元反弹或阻击商品涨势
- 美元还远未跌够
- [国内期货行情] [持仓分析系统]
从目前基金的持仓来看，截至10月13日(周二)商品基金持有CBOT豆油期货净多单为-3310手，较上周大幅减少9286手。表明基金在目前油脂市场将进入消费旺季的背景下，开始进一步平仓空单，看好豆油在消费旺季中的表现。
（和讯财经原创）美盘豆油本周冲高回落，中短期将维持振荡偏强的格局，目前投资者要密切关注油和粕的强弱变化，美豆油已经走出振荡偏强的行情，而连豆油则较美豆油明显偏弱，主要和国内今年超常规的进口大量廉价大豆等因素有关，去库存化过程拉长，现货涨幅较小，都不利于连豆油大幅上涨，总体来看中线国内油脂产品维持振荡偏强格局。
（和讯财经原创）2，国内油脂市场：
（和讯财经原创）库存情况：
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库存情况：本周豆油库存本周小幅增加1000手，目前为12072手。菜籽油(资讯,行情)库存则维持不变，目前为646手，有效预报为596手。
（和讯财经原创）国内油脂类行情： （10月19日—10月23日）
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品 种
开盘
最高
最低
收盘
涨跌
持仓
持仓增减
连豆油指数
7202
7390
7149
7385
+161
569242
+54218
连棕榈油(资讯,行情)指
5997
6245
5997
6237
+264
209194
-8634
菜籽油指数
7578
7970
7572
7927
+371
97056
+33780
（注：单位：元/吨 持仓：手）
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本周连豆油基本跟涨美豆油，加强进口油菜籽进口管理，中国商检总局规定11月5日后持有无毒菜籽证书方可装船，未经过检验的不得离港。周末受短期利好刺激，同时原油大幅反弹以及美元的持续下跌给油脂产品大幅超跌反弹收高，菜籽油领涨国内油脂市场。现货方面：豆油南方现货报价小幅上涨，较上周上调50-100元/吨，目前库存仍处于偏高以及前期廉价进口大豆导致豆油成本偏低，销售方面虽然有所恢复，但成交状态一般。菜油现货相对稳定，整体库存较大，但由于贸易商跟涨不跟跌的心理使整个菜籽压榨行情保持着稳定的底部，国储收购也使市场贸易商充满信心，并且近期棉油价格的快速上涨，使菜油连续几天内上调价格。总体来看短期市场将维持振荡偏强的格局，目前要密切关注现货市场的进一步反映。连棕榈油则跟随国内油脂市场整体反弹，短期呈大幅减仓上行态势。但由于季节性因素影响，弱势地位难改 后市将维持振荡跟涨格局。
（和讯财经原创）国内油脂类行情本周总体呈大幅增仓反弹态势，料后市国内油脂短期仍将维持振荡偏弱的格局，油厂销售策略将转为力挺油价，在目前国内油脂市场库存偏大和积极性消费转旺的背景下，期价将保持振荡上行态势，短期操作难度加大，而买油/抛粕套利正当时，油强粕弱从近期盘面走势来看，基本确认。
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平均基差505点
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平均基差1115点
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平均基差1620点
（和讯财经原创）从上面3个油脂基差图可以看出，目前强弱次序是菜油>豆油>棕榈油。
（和讯财经原创）操作建议：?
（和讯财经原创）豆油：振荡偏强 ，中线低位多单持有，关注盘面油粕强弱变化，买油抛粕套利单继续持有。 ?
（和讯财经原创）棕榈油：受空头回补，本周大幅超跌反弹，但受季节性因素影响，弱势跟涨地位难改，买豆油抛棕榈油套利单中线持有，料仍有300-400点的基差利润。 ?
（和讯财经原创）菜籽油：短期利好刺激，领涨油脂市场，随着季节性消费转强（每年冬季四川地区火锅消费是菜籽油消费亮点），中线多单持有，关注盘面油粕强弱变化，买菜油抛棕榈油套利头寸仍可持有。 ?
（和讯财经原创）目前A股以及外汇亚洲盘变化对商品市场日内盘面人气影响较大，提请投资者关注。