神马文学网需要真正的全球央行
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 21:54:28
IMF的处境其实很尴尬，它无法命令那些大股东，而大股东才是维持全球金融稳定的关键
【《财经网》专栏/专栏作家 沈联涛】前段时间我去波士顿参加一个会议，讨论全球的金融危机。由于波士顿和哈佛大学所在地剑桥城离得很近，于是我就去了哈佛大学库伯书店（Harvard Coop bookstore），买了几本在亚洲买不到的书籍，顺便浏览了在亚马逊网站上看不到的一些新书。 哈佛的那些大师，都可以做我的老师的老师，坐在他们中间，在他们的智慧面前，我觉得自己很渺小。前哈佛大学校长萨默斯就是一位大师，他现在是美国总统的首席经济顾问，负责制定美国经济刺激计划。现在，全世界已经意识到，如果美国经济未能复苏，那么全球经济将很难恢复。但是从全世界范围来看，中国经济有可能最先从这次危机中恢复过来。
在上一篇文章中，我允诺要解释国际货币基金组织（IMF）在世界经济中扮演的角色，这里我将阐述IMF的职能和作用。其实，大多数人不清楚特别提款权（SDR）和IMF究竟是什么。在亚洲，IMF因为试图挽救亚洲金融危机而闻名，但它更让人印象深刻的是，其给亚洲各国的建议，非但没有缓和危机，反而加剧了通货紧缩。
但是，在这次全球金融危机中，迄今为止，IMF并没有为美国、英国、欧盟等西方大国提供资金援助，也没有提供有价值的建议，虽然这些国家的银行在危机中损失惨重。IMF的援助都给了经济规模较小的国家，这些国家重复了亚洲国家在亚洲金融危机中的错误，借了太多外债，以致于超出了自己的支付能力。
为了更好地认识IMF，我们要了解一点它的历史。1945年，著名的布雷顿森林会议建立了两大国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）和世界银行(World Bank)。前者负责向成员国提供短期资金借贷，保障国际货币体系的稳定；后者通过提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。那时，美国财政部经济顾问哈里•怀特和英国经济顾问梅纳德•凯恩斯之间存在分歧。怀特建议成立美国主导的世界金融机构，而凯恩斯想要组建一个全球中央银行和全球发展基金，为此他们展开了激烈的争论。最终，美国财政部占了上风——一个主权国家发行货币的权力太重要，不能把它让给一个全球代理机构。因此，货币发行权仍然为主权国家所有，但是显而易见，美元在二战后完全处于国际货币体系的主导地位。现在的全球金融架构是在美国主导的世界秩序下建立的——美国一方面通过美元提供货币流动性和保持币值相对稳定，另一方面用核保护伞保证世界的和平与安全。作为交换，其他国家则开放贸易和投资，遵守自由贸易的准则。布雷顿森林体系开启了自由贸易的大门，打破了英帝国的关税壁垒。战后的全球经济发展，都是按照布雷顿森林体系设计的战略来进行的。但是，当前的这场危机暴露了这个体系的缺陷。
那么，IMF能成为世界央行吗？一个国家央行的定义一般是：发行货币，保持货币和金融体系稳定，维护国内的支付系统，充当政府的金融顾问。对照这个定义，我们就可以清楚地分析IMF的现有角色。IMF不是全球货币的发行者，虽然有稳定全球货币的职责，但是并没有阻止最近的系统性金融震荡，而且也不承担维护全球支付系统的职责。它监督各国对国际性标准的执行情况，对成员国提供建议，并确实就最近的危机提出了有价值的警告，但是这些警告都被忽略了。所以，IMF不是全球央行，也无法履行央行的责任。事实上，IMF甚至都算不上各国央行的央行。总部在巴塞尔的国际清算银行才是央行的央行。
IMF有3500亿美元的资产（其中资本金2250亿美元），拥有2600名员工，总部在华盛顿。2007年危机爆发时，IMF几乎没有借钱给它的成员国，同时解雇了许多有经验的职员。到2009年，它又争着要发放贷款给几个危机中的国家，而且G20会议刚刚同意将它的资本金增加到1万亿美元。但是，这些钱对IMF来说足够了吗？IMF刚刚宣布，西方国家的银行损失了4.2万亿美元，跨境银行损失了4.5万亿美元。对IMF来说，这新增资本金是有积极作用的，但是就拯救整个银行系统这一使命而言，任务还相当艰巨。
IMF的处境其实很尴尬：它有职责维护全球金融体系的稳定，但是它无法命令给它提供资金的那些大股东，而这些作为大股东的国家才是维持全球金融稳定的关键。IMF因为给小国开出的药方过猛而受到批评，但是它却不能给这些大国开出相同的药方。显而易见，这并不是一个公平的世界。
需要说明的是，我并非要全面否定IMF的价值。事实上，IMF并没有引起金融危机，与此相反，它可以在化解危机的过程中发挥很大的作用。IMF是全球短期借贷资金的重要提供者，但是，只要它还是由作为大股东的几个国家控制，它就不可能成为真正的全球央行，而现在世界最需要的，就是一个真正的全球央行。■
作者为《财经》特约经济学家、香港证监会前主席
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