运用资金杠杆的策略

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/27 13:49:05

期货、外汇的交易实行保证金制度，以8%为例，就是说建立一个市值1万元的仓位仅仅占用800元的资金。如果满仓操作，1万元的资金就能够建立市值达12.5万元的仓位，价格变动1%，帐户损益就是12.5%，这个功能对投资者的直接诱惑就是“我将在有十分把握的情况下用足杠杆！”。的确，回顾投资的历史，哪个又不曾有过“有十分把握”的时刻。
事实上，向往“有十分把握”的时刻正是投资活动最危险的软肋，每一波行情几乎都是在将信将疑中展开，意识到的时候，行情已近尾声。从寻求“有十分把握”的心态出发，往往走向“技术悖反现象”（参小狐的《偏对冲手法》）的另一面，这就是“想大赚，屡屡吃亏”这种事件大概率出现的原因。
既然是收益越大风险也就越大，那么，资金杠杆又有什么用处呢？对这个问题从究根问底的牛角尖退出来，轻松地考察以下三种情形：
1，投资者甲持有品种A，市值为帐户资金的1倍（即资金杠杆为*1）；
2，投资者乙持有品种A和B，市值均为帐户资金的1倍，资金杠杆为*2；
3，投资者丙持有品种B，资金杠杆为*1。
现在，品种A上涨1%而品种B下跌1%，请问，哪个投资者处于较有利的状态？
如果每次下单都是冲着1%的变动而去的话，无疑地投资者甲的处境最有利，但小狐怀疑这是“用腺体而不是用大脑进行投资”，巴菲特说他年轻的时候正是这么干的。
小狐以为投资者乙处于较有利的状态。不论是对品种A还是对品种B的后续走势，投资者乙都将较理性地看待，因为思虑常常因喜而喧散无要，因忧而窒息不畅。如果您能表示赞同的话，就可以进而提出以下几种运用杠杆的策略（信手拈来，仅作抛砖引玉之用）：
1，不轻易地使用杠杆；
2，如果所持仓位的走向已符合预期，象样的行情还需等待，这时候可用杠杆让它“站岗”，酌情介入其它品种；
3，对行情尾部的疯狂部分，在已有利润的情况下，作为非主体部位以杠杆参与。

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