神马文学网卖个徐工怎么就这么难
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 23:08:01
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卖个徐工怎么就这么难
2006-07-27 00:10:23
大中小
关于凯雷控股徐工的事已经看得我眼皮都长茧子了，可是这桩交易还是像马路上刚刚追尾的两辆汽车—警察还没说话，一群围观的路人在那不停地指手划脚。
一些博友给我留言，希望我把我的态度写出来。其实，以各位对我的了解，我不说你们也会知道我的总体倾向。
1. 关于徐工是否能卖，我认为只需要考虑两个问题：徐工到底属于什么行业？这个行业是否关乎国家战略安全？有资格回答这两个问题的既不应该是徐工或凯雷，更不应该是三一的向总，只能是国家的有关政府部门。到目前为止，我没有听到任何政府部门明确认定徐工属于禁止外资控股的行业。查阅徐工的年报，他们生产的好象主要是压路机、装载机和平地机，长得真的不像军车；你要说那和军事有关，你必须先假设现代战争打起来的时候还要边打仗边修路。如果说压路机或者平地机里面有些机械原理可能和军用机械有相似的地方，那是不是凡是产品中拖着履带或者挂着四个轮子的都不能让外资控股？生产军用饭盒或者军用蚊帐的企业呢是不是也不能让外资控股？
2. 关于是否贱卖，非常简单：请国有资产管理部门聘请独立的财务顾问（国际的、国内的投行都行甚至可以国际加国内双保险）进行独立评估并出具“公平意见书”。评估机械制造企业国际上有一套非常成熟的办法，不需要现发明新的评估体系。至于20亿买85%的股权是贵了还是便宜了，我没有评估所需的所有数据，因此没有发言权。但我可以说的是：只因为徐工有名就认定徐工拥有巨大的无形资产并因此推断凯雷20亿占85%就是把徐工贱卖了，这种轻率的认定完全不像成人更不用说专业人士。一般来说，评估成熟企业用的最多的方法就是现金流折现法，如果你的品牌在未来只能创造出经过折现后净现值为1个亿的现金流，您就是拥有可口可乐的品牌也没用，您还是只值一个亿；因为如果没有可口可乐这个牌子您可能连1个亿的现金流也创造不出来。
3. 关于管理层的倾向，徐工的现任管理层是不是像某些人怀疑的那样在2005年利用自己的职务之便人为地降低了徐工的利润从而导致国有资产受损，我无从查证。我们在获得有罪证据之前只能作无罪假设，这是文明社会的一个标志。但是同时我们必须承认：国有企业管理层也是人，管理层在法律允许的范围内希望得到尽可能多的利益无可厚非。中国国有企业的转制是一个由于特定历史造成的特定的股权流转需求，只要转制就会存在国有股东和理论上应该代表国有股东利益的管理层之间的商业利益上的博弈。在这种情况下，国有资产管理者的着眼点不应该放在如何限制管理层获取商业利益上，而是应该想办法让管理层的利益和国有股东的利益尽可能统一起来，同时利用企业外部第三方机构的力量对管理层的行为形成某种程度上的监控和制约。
4. 关于三一向总的公开质疑，我在早些时候的另外一篇文章中已经有所表态。我的态度总结下来就是：如果向总换个做法也许我会更尊重。有时候，形式比内容还要重要，特别是当内容完全是仁者见仁、没有明显对错是非的时候。
5. 最后几句话：
a) 只要不是国家政府有关部门认定的禁止外资控股的行业，我们就不应该让民族主义情绪遮蔽我们的全球视野，让肥水不流外人田的小农意识阻碍中国经济的发展和中国国企改革的进程，为已经被交易双方的股东认可的股权流转制造人为的障碍。我在今年三月份的另外一篇博文里曾经提出，我们应该反对的是垄断而不是外资控股，无论这种垄断来自内资还是外资。
b) 总体来说，中国最大的国有资产流失风险不在于在某个具体的交易上是否少收了老外的1个亿还是10个亿，而是旧体制下企业管理者随处可见的对职业精神和受托人责任的明目张胆的强奸以及那些分不清来自脑袋还是屁股的荒谬决策。如果我们不改制或者延缓改制，国有资产的制度性流失将远远大于由于在改制过程中经验不足而导致的局部作价损失。
c) 徐工的案例也好，双汇的案例也好，都只是冰山一角，它们所遇到的阻力却是我国经济改革的一个缩影。中国领导人最近多次表示，改革没有回头路。幸亏这还只是压路机和火腿肠，我们大不了改用石礅子压路大不了改吃鲜鱼和活鸡。你当然可以说我们军队修路需要压路机，我们军队吃饭也要吃火腿肠，但我还是更希望我们的政府有关部门敢于坚定不移地铲除所有阻碍改革的顽石和障碍，如同压路机碾过火腿肠。
评论(90)┆引用┆阅读(8301)┆打印
文章评论
以下网友留言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场
[匿名] 展展
2006-07-27 00:17:36
沙发
[匿名] topup
2006-07-27 00:18:13
sofa:))
[匿名] 展展
2006-07-27 00:19:14
王哥哥我抢到了，
[匿名] 风影相依
2006-07-27 00:34:58
这么久才在这样的夜里站到前面。^_^
[匿名] 好父母
2006-07-27 00:40:54
风影相依是好父母博客的之一的那个。
[匿名] SAM
2006-07-27 00:53:35
博主就是做这个的，所以说还是屁股决定脑袋。
[匿名] winnie
2006-07-27 01:14:55
老王这篇Blog写得好，不仅观点突出，文字也可圈可点。气温一降，文采就长。:-）
凯雷控股徐工受阻是不是还和发改委的那纸批文有点关系？
[匿名] 易文心
2006-07-27 01:24:26
原来每次都是这么晚才发贴啊！
[匿名] 新生
2006-07-27 01:52:05
刚开始看您的博客,发现许多曾经很容易被迷惑而不解的问题,到了您这里一呆,就变得非常清晰了.真心话: 非常欣赏及喜欢这个博客,更钦佩博主能够持之以恒,而且文章不掺水的原则.
丁志锋
2006-07-27 08:43:24
勤劳人的经济学，人家半夜‘叫鸡’老王半夜发贴，
人家一天24，老王一天48，向老王学习！借你的场子喊两声，我把这篇文章拿去参赛了，请喜欢老王的博友支持一下。
《投资银行与‘杀人’〉〉
http://blog.sina.com.cn/u/4a012b13010004o8
参赛链接；http://publish.sina.com.cn/show.php?p_id=41&t_id=15391&s_id=0
爱自行车的鱼
2006-07-27 08:52:36
思朴
2006-06-21 17:20:47
如果采用正当的做法，会引起人们的重视吗？
你的这种思路，就好比面对那些年关站在高楼上讨债的民工，你们怎么不通过律师打官司呢？
向文波的这种方式的确值得商榷，但是如果不以这种极端的方式，国资贱卖的现实就没有人去关注。当然啦，它搅了某些人的财局，破坏了潜规则，是会让一些人生气的。
如果完全抛开您的个人身份来看您对这事情的看法会觉得很客观，但是与向总相同，即使在私人的地盘发表点自己的看法，还是会不自觉地与您的身份联系起来，这样看来就不是很客观了。
爱自行车的鱼
2006-07-27 09:09:11
金语社
2006-03-21 23:13:30
小王， 言之有理，又有乐，不愧是个少有的人才。建议你在投行上干的差不多就行了，争取在政府部门找个有实权的部门，好好将你的智慧服务我们13亿中国人。只有这样，才能最大化发挥你的价值！！！！ 老侯
王总，您是该牺牲小我，服务大我，要不可真有些大材小用了哈。
八爪鱼
2006-07-27 09:18:38
天天抢沙发,真没意思:(
[匿名] ahuas
2006-07-27 09:20:47
今天真好，位置比较靠前，而且验证码是8888，是不是应该买彩票去。。。
王总觉得姜培琳好不好，怎么觉得你们俩特般配呢。。。
大怪物小怪物
2006-07-27 09:22:38
居然也有美女欣赏您老人家这么专业的文章，而且还作为第一收藏，看来王总的魅力真是很大啊。
美女的博客：http://blog.sina.com.cn/u/1236116093
大怪物小怪物
2006-07-27 09:32:32
美女的博客：
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关于凯雷控股徐工的事已经看得我眼皮都长茧子了，可是这桩交易还是像马路上刚刚追尾的两辆汽车—警察还没说话，一群围观的路人在那不停地指手划脚。
一些博友给我留言，希望我把我的态度写出来。其实，以各位对我的了解，我不说你们也会知道我的总体倾向。
1. 关于徐工是否能卖，我认为只需要考虑两个问题：徐工到底属于什么行业？这个行业是否关乎国家战略安全？有资格回答这两个问题的既不应该是徐工或凯雷，更不应该是三一的向总，只能是国家的有关政府部门。到目前为止，我没有听到任何政府部门明确认定徐工属于禁止外资控股的行业。查阅徐工的年报，他们生产的好象主要是压路机、装载机和平地机，长得真的不像军车；你要说那和军事有关，你必须先假设现代战争打起来的时候还要边打仗边修路。如果说压路机或者平地机里面有些机械原理可能和军用机械有相似的地方，那是不是凡是产品中拖着履带或者挂着四个轮子的都不能让外资控股？生产军用饭盒或者军用蚊帐的企业呢是不是也不能让外资控股？
2. 关于是否贱卖，非常简单：请国有资产管理部门聘请独立的财务顾问（国际的、国内的投行都行甚至可以国际加国内双保险）进行独立评估并出具“公平意见书”。评估机械制造企业国际上有一套非常成熟的办法，不需要现发明新的评估体系。至于20亿买85%的股权是贵了还是便宜了，我没有评估所需的所有数据，因此没有发言权。但我可以说的是：只因为徐工有名就认定徐工拥有巨大的无形资产并因此推断凯雷20亿占85%就是把徐工贱卖了，这种轻率的认定完全不像成人更不用说专业人士。一般来说，评估成熟企业用的最多的方法就是现金流折现法，如果你的品牌在未来只能创造出经过折现后净现值为1个亿的现金流，您就是拥有可口可乐的品牌也没用，您还是只值一个亿；因为如果没有可口可乐这个牌子您可能连1个亿的现金流也创造不出来。
3. 关于管理层的倾向，徐工的现任管理层是不是像某些人怀疑的那样在2005年利用自己的职务之便人为地降低了徐工的利润从而导致国有资产受损，我无从查证。我们在获得有罪证据之前只能作无罪假设，这是文明社会的一个标志。但是同时我们必须承认：国有企业管理层也是人，管理层在法律允许的范围内希望得到尽可能多的利益无可厚非。中国国有企业的转制是一个由于特定历史造成的特定的股权流转需求，只要转制就会存在国有股东和理论上应该代表国有股东利益的管理层之间的商业利益上的博弈。在这种情况下，国有资产管理者的着眼点不应该放在如何限制管理层获取商业利益上，而是应该想办法让管理层的利益和国有股东的利益尽可能统一起来，同时利用企业外部第三方机构的力量对管理层的行为形成某种程度上的监控和制约。
4. 关于三一向总的公开质疑，我在早些时候的另外一篇文章中已经有所表态。我的态度总结下来就是：如果向总换个做法也许我会更尊重。有时候，形式比内容还要重要，特别是当内容完全是仁者见仁、没有明显对错是非的时候。
5. 最后几句话：
a) 只要不是国家政府有关部门认定的禁止外资控股的行业，我们就不应该让民族主义情绪遮蔽我们的全球视野，让肥水不流外人田的小农意识阻碍中国经济的发展和中国国企改革的进程，为已经被交易双方的股东认可的股权流转制造人为的障碍。我在今年三月份的另外一篇博文里曾经提出，我们应该反对的是垄断而不是外资控股，无论这种垄断来自内资还是外资。
b) 总体来说，中国最大的国有资产流失风险不在于在某个具体的交易上是否少收了老外的1个亿还是10个亿，而是旧体制下企业管理者随处可见的对职业精神和受托人责任的明目张胆的强奸以及那些分不清来自脑袋还是屁股的荒谬决策。如果我们不改制或者延缓改制，国有资产的制度性流失将远远大于由于在改制过程中经验不足而导致的局部作价损失。
c) 徐工的案例也好，双汇的案例也好，都只是冰山一角，它们所遇到的阻力却是我国经济改革的一个缩影。中国领导人最近多次表示，改革没有回头路。幸亏这还只是压路机和火腿肠，我们大不了改用石礅子压路大不了改吃鲜鱼和活鸡。你当然可以说我们军队修路需要压路机，我们军队吃饭也要吃火腿肠，但我还是更希望我们的政府有关部门敢于坚定不移地铲除所有阻碍改革的顽石和障碍，如同压路机碾过火腿肠。
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沙发
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如果采用正当的做法，会引起人们的重视吗？
你的这种思路，就好比面对那些年关站在高楼上讨债的民工，你们怎么不通过律师打官司呢？
向文波的这种方式的确值得商榷，但是如果不以这种极端的方式，国资贱卖的现实就没有人去关注。当然啦，它搅了某些人的财局，破坏了潜规则，是会让一些人生气的。
如果完全抛开您的个人身份来看您对这事情的看法会觉得很客观，但是与向总相同，即使在私人的地盘发表点自己的看法，还是会不自觉地与您的身份联系起来，这样看来就不是很客观了。
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小王， 言之有理，又有乐，不愧是个少有的人才。建议你在投行上干的差不多就行了，争取在政府部门找个有实权的部门，好好将你的智慧服务我们13亿中国人。只有这样，才能最大化发挥你的价值！！！！ 老侯
王总，您是该牺牲小我，服务大我，要不可真有些大材小用了哈。
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今天真好，位置比较靠前，而且验证码是8888，是不是应该买彩票去。。。
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大怪物小怪物
2006-07-27 09:22:38
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