神马文学网人民币在国际化
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人民币在国际化
作者：英国《金融时报》中文网经济事务评论员吴铮 2009-07-08随着美国扩张性的货币和财政政策，作为国际储备货币的美元，内在风险不断积聚已是共识。被巨额外汇储备缚住手脚的中国，在应对美元风险时，两千多年前韩信劝刘邦“明修栈道，暗渡陈仓”的智慧派上了用场。
对中国而言，借助包括IMF在内的国际金融机构，改造美元主导的货币体系，是像修栈道一样耗时且费力的工程。首先，影响IMF的议事日程并非易事。中国在IMF拥有的表决权仅为3.67%，远低于美国(17%)和欧盟(32%)，这种障碍短期内难以消除。
其次，用特别提款权(SDR)作为国际储备货币的想法，并没有解决美元问题的实质，即主权国家的货币当局(美联储)无法同时兼顾国内外的不同目标，为世界提供流动性的同时保障币值的稳定。SDR实际上说就由一篮子货币组成的货币单位，其首要构成还是美元。央行通过按相应比例配置外汇币种，完全可以模拟SDR。而且，由于只能在各国央行之间交易，SDR的流动性还不如美元。
中国至今在美元问题上的表态颇有“修栈道”的意味——表明对美元风险的关切，但又不同美国在这一问题上发生正面冲突。3月23日，中国央行行长周小川发表《关于国际货币体系的思考》一文，美元地位便成为此后历次国际金融峰会的焦点话题。俄罗斯，巴西等国也加入到批评美元风险的行列中，这让美国在扩大赤字时不得不有所顾及。
中国的态度也很有节制。中国国家主席胡锦涛会晤八国集团(G8)首脑之前，陪同出访的外交部副部长何亚非澄清，创立超主权国际储备货币只是“学术界的讨论，不是中国政府的立场”。此前在俄罗斯举行的“金砖四国”(BRIC)峰会上，中国也尽量回避了直接针对美元的表态。
这是一种谨慎的做法——中国在推动国际货币体系发生激烈变革前，必须考虑手中2万亿美元外汇储备的出路；中美关系的全局；及给全球经济复苏进程和中国出口带来的影响。
利用人民币国际化进程来推动国际货币体系改革，正是中国选择的“陈仓”。今年以来，中国在这一领域一直在小步快走。
2008年12月起，中国央行先后同韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚和阿根廷等6个国家和地区签署了总额6500亿元人民币的货币互换协议。今年4月，中国决定在上海市和广东省内四城市开展跨境贸易人民币结算试点，允许汇丰银行和东亚银行在香港发行人民币债券。
7月6日，中国首笔跨境贸易人民币结算业务成交，款项从中银香港汇至中国银行上海分行，收款方为上海电气集团下属的一家企业。这一市场需求空间现在还不明朗，就首批3笔1400万元的总金额而言，只能算一小步。但是，人民币首次成为跨境贸易的结算货币(不算小规模的边境口岸贸易)，却是人民币国际化的一大步。
中国出口规模已经跃居世界第二，成为世界第一大出口国也指日可待。中国政府债务水平可控，人民币币值坚挺，海外市场对人民币的需求有很大潜力。但人民币真正被中国的贸易货币认可和接受，还需要中国开放资本账户并实现人民币的可自由兑换。
6月底，美国的国债余额已经升至11.5万亿美元，平均每个美国人3.7万美元，而美国政府的赤字还在持续增加。美元贬值的风险就像一颗定时炸弹，爆发只是时间问题。
就中国的政策选项来说，“修栈道”重在传递信号，而“渡陈仓”则重在取得实效。在美元危机爆发前，扩大人民币在国际贸易中的应用，减少对美元资产的依赖，有助于最小化中国在国际货币体系剧变中可能遭到的损失。
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