牛年牛市还能再牛几千点

牛年牛市还能再牛几千点

一和家家

今天晚上我以我个人的分析大盘方法，说说大盘还能不能涨？还有可能涨多少？哪些板块还能大涨？

周三大盘围绕沪指2900点强势震荡整理，钢铁、水泥、有色金属、煤炭、机械、汽车、地产、交运、电力、路桥、建筑建材板块先后启动，带领股指震荡走高，午盘报收2900点上方，初步站稳在2008年7月箱体的上轨处。难能可贵的是，早盘在银行股板块大跌2.65%的情况下，多头做多较为坚决。一方面，这说明市场上行趋势没有因为权重股飙升后回调而改变，另一方面，这也说明经过了大牛、大熊市洗礼后，公募基金等市场主力投机二级市场的操盘策略日趋成熟。同时，它还说明一旦大的趋势确立，短期内很难改变。

昨天和前天盘后，一和家家先后写了《多头蓄意拿下三千整数关》《权重飙升考验持股耐心》两篇文章，文中说：“值得关注的是，煤炭股国阳新能周二一枝独秀，这或许意味着八股板块调整临近结束。而中小板涨停股票多达7家，也很可能预示着震荡整理后权重板块或将休整，而八股板块则有望领涨大盘继续展开上攻。从周二中行冲击涨停、钢铁板块5家股票涨停来看，则说明多头拿下3000点整数关的信心较大。操作上，关注调整较为充分的板块和个股。”就目前盘面特征来看，各路资金做多八股板块的热情被煤炭、地产、汽车板块止跌回升重新点燃，并且大有愈演愈烈之势。预计随着八股板块的联动走强，本周存在一举拿下沪指3000点整数关的可能性。操作上，以持股待涨、逢低买入为主，切忌频繁调仓。不过，值得提醒的是，如果本周多头拿下3000点并继续上攻，若能回补2008年6月十连阴跳空缺口并站稳，则牛年大牛市的预期有望成为现实，切忌盲目看空。

众所周知，2008年10月以后股指见底回升，当时我给予大盘了三个投机盈利目标：2164点、2331点、2497点。后来因为机构在12月下旬集体无意识“挖坑”，导致行情一波三折。也因为如此，我在新浪博客做出了2500点之前陪大家聊天（实时分析）的承诺。2009年4月13日，沪指涨到2500点上方，我的承诺全部兑现。此后，曾经做出了关闭实时分析的决定。后来受博友们盛情难却，再次开放了实时分析。严格说，股指抵达2500点，我的任务基本已经完成，第一个最赚钱的黄金阶段也已经过去。那么，第二个最赚钱的阶段来了没有呢？

严格说，4月13日沪指2500点至今并非第二个最赚钱的阶段。为什么呢？因为这期间除了低估值的煤炭、银行板块飙升，其余板块鲜有表现，医药股受甲流感刺激也不过疯狂了几天，而中小板、新能源、水泥、建筑建材等前期强势板块更是早早进入了调整。那么，什么是第二个最赚钱的阶段？这个阶段具备什么特征？在我看来，第二个最赚钱的阶段仍然属于整体估值水平恢复的阶段，这个阶段最显著的特征是权重和八股板块共同走高，市场估值水平出现小幅溢价，直到权重指标股像2007年国庆节以后那样再次“大象群舞”。

有心的博友们会留意到我前几天写的一篇文章，那篇文章斗胆给予了沪深两地市场平均40倍的市盈率。40倍的平均市盈率，可能不可能呢？我以为是可能的。原因有两个：一是2008年10月以来两地市场的累积成交金额支撑这个投机市场出现一定程度上的估值溢价；二是股市从平均64倍的市盈率跌下来，恢复至30倍的平均市盈率较为合理，恢复到40倍的市盈率属于适当溢价，而中国经济率先见底回升，热钱不断涌入、央行信贷大幅松动、流动性充沛等客观条件也支撑沪深两地估值水平出现一定程度的溢价。还有一个更重要的原因：只要股指期货还没有推出，就不能从根本上、市场层面上解决中国股市单边市、政策市、投机市的老毛病。而这个老毛病不根除，别说中国股市涨到40倍的市盈率，80倍、800倍的市盈率都存在些许可能。再就是，在单边市里，有什么意外的事情不可以发生呢？股指可以涨到6124点，也可以涨到61240点，还可以跌倒998点、98点。至于有人说管理层为了IPO圈钱刻意做高股市，我认为属于说梦话。为什么呢？股市涨跌，并非证监会能决定，证监会不过一个小角色，它只能浑水摸鱼或者起到一定程度的监管作用，无法掌控大盘走向，甚至无法决定个股走向。而真正决定股市走向的是国家宏观政策调控，并非经济基本面。严格说，经济基本面算个屁。2002年-2005年经济基本面不好吗？可是，股市行情为什么不好？是因为国家宏观政策调控没有给股市抬起牛头的机会。除此之外，我想请大家回想一下2007年大牛市为什么会在10月16日见顶，并且具备哪些显著的见顶特征。

恐怕最主要的见顶特征不是美国次贷危机——据我所知，美国次贷危机2007年9月已经现出不好的兆头。那么，最主要的见顶特征是什么呢？是山雨欲来风满楼的央行从紧的货币政策和国家防通胀的政策调控。另外两个最显著的见顶特征是：在此宏观政策紧逼作用下，证监会发审委加快国企大盘股IPO的发行速度、上市公司增发圈钱成疯。可以说，在宏观政策调控作用下，国企大盘股IPO和再融资门一手促成了猪年大牛市的死亡。

今天晚上把中国股市的陈年旧账翻出来，目的就是要大家认清目前行情有没有见顶迹象，再就是提醒大家关注宏观政策动向——只有这个东西才能让大盘见顶，其余都扯淡，至多也就是短线调整，或深或浅。然后我们翻开中国股市的另一本陈年老账，看看牛年股市行情还能涨多少。

6月20日，我在新浪博客重发了2007年10月的一篇文章《中国股市大跌启示录》，据统计：第一次大跌：1992年5月至1992年11月，上证指数从1429点跌至400点，历时5个月，最大跌幅72%；1992年11月17日，上海联农股份有限公司（天宸股份600620）人民币股票上市，当日沪指跌至386.85点，收盘393.52点，完成最后一跌，此后股指一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95，涨幅296.16%。第二次大跌：1993年2月至1994年7月，上证指数从1553点跌至325点，历时18个月，最大跌幅达79%；1994年7月29日，《人民日报》刊登证监会和国务院有关部门稳定和发展股票市场的措施（年内暂停新股发行上市；严控上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围），昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”，上证指数从当日收盘的333.92点涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%。第三次大跌：1994年9月至1996年1月，上证指数从1053点跌至512点，历时16个月，最大跌幅达51%；1996年1月22日，上证指数最低至514.16点，民间认为宏观调控即将结束。1996年5月2日央行首次降息，上证指数从516.46点涨至1258.69点，涨幅143.71%。

以上三次级别较大的调整让我们看到什么呢？我们看到，第一次跌了72%，后来涨了296.16%；第二次跌了79%，后来涨了215.33%；第三次跌了51%，后来涨了143.71%。从中我们可以看到：三次大跌后的行情涨幅均在跌幅的三倍左右。而从宏观政策面来看，本轮行情启动前的宏观政策支撑力度远远超过以上三次大跌后引爆大牛市的主要因素。尤其值得关注的是，今年两会期间，稳定资本市场和楼市被写进政府工作报告。这从宏观调控的角度告诉我们：纠偏行情结束之后，还会有一次级别更大的赚钱机会。

单就股指2008年10月28日见底1664.93点之后的张福来看，目前的2922点尚不足一倍的涨幅。如果可以机械计算，按三倍涨幅目标是4994.79点，两倍涨幅目标是3329.86点。这也是年初博客颁奖大会上我给予牛年股指最高点3500点的因素之一。你可以回顾翻阅颁奖大会那天的视频，我给予牛年股市最低点的判断：牛年开盘第一天的收盘价2000点。尽管2月2日以后经历了几次调整，最低见2000点了吗？没有。这是不是又蒙对了？不知道大家是否还记得2009年2月16日的天量天价？在我看来，那天之前的成交量能达到了本轮行情的峰值，股指也创下了2402点的高度。此后我在博文中反复强调，2402年会成为本轮行情的次高点。那么，本轮行情有可能的最高点是多少呢？有必要回顾一下2007年大牛市——5·30之前，两市成交持续放大，5月29日达到峰值沪市2500亿元，收报4334点。此后，经历了5·30大跌，股指大涨1790点或41.30%。那么，我们是否可以将今年2·16之后的深幅调整看做是2007年的5·30大跌呢？无论是从调整幅度（20%左右）和之前的天量来看，这两次大跌均较为相似。那么，5·30之后股指大涨41%多，2009年2·16之后股指是不是也可以从2402点等量计算，再度大涨41%左右呢？如果这样能够蒙对，是否可以将本轮行情的终极目标定位到3386.82点？我想，可以这样脑子进水一回。而搞笑的是，3386.82点刚好回补去年6月十连阴的跳空缺口。有意思。也就是说，且不说宏观政策支撑力度远远大于前三次大跌后的主要因素，单就2·16之前的成交量能来看，排除大牛市的潜在可能，也仍然还有500点左右的上升空间。至于回补6月十连阴之后股指会不会见顶，那要看央行货币政策会不会改变，也就是加息；另外看监管层会不会再像2007年那样接二连三、奔丧一样狠推国企大盘股IPO，如中石油等；最后就是上市公司在股指达到3400点一线时的圈钱和分红愿望如何。因此我说，既然股指能够站到2008年7月箱体的上轨处，在没有拼凑版的中国南车IPO之前，大可不必担忧股指见顶，抓住第二次最赚钱的机会才是根本。

至于第二次最赚钱的阶段哪个板块更强势，我不说新能源，因为新八股表现超级优秀，让我无话可说。我给大家一个截图，供大家自己揣摩——在一波大牛市中，我始终相信强者恒强的道理。博友们自己遴选牛股吧。今天晚上的一和晚间股市秀场就到这里，由于时间关系，不能对个股问题一一做出回答，抱歉！明天实时分析见吧。大家晚安，好梦。记住我一句话：爱她，就呵护她，但是别爱股票。再见。