神马文学网十年如一：我对目前市场的理解
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 13:04:18
在现在,没有人会再过多的谈论大小非,也没有人会过多的谈论PE和估值,更多的会去谈论通货膨胀,因为美国狂印美元,所以通货膨胀将会到来,所以各种资产价格将会得到恢复性上涨,所以股市会因为流动性而继续大涨.这是一种分析的逻辑,也就是说这一轮的上涨将得到流动性的充分支撑.
目前,金融危机的底部应该是确认的了,也就是说不会有更加大的危机会让金融巨头破产,而经经济无论是以L走势还是U走势或者W走势也好,股市的反应或者速度都要比实体经济走得更快.市场是积极反应向上的,到了上周,欧美股市的每天逼空上涨更是支撑了A股持续不断的走强.既使上周三还是四,半天成交量上海达到1000亿元,也是如此.
而我对市场的理解是这样的,如果这一次的上涨是因为流动性的原因上涨,那么必然会以流动性的原因而结束,如果是以可以恢复融资作为上涨的原因,那么必然也会以融资目的达到而结束.当31%左右的基金仓位在90%,当57%的基金仓位在80%以上的时候,基金的流动性已经基本上全部注入到股市当中,剩下的方向很清晰.
而在港股市场忠旺的IPO已经结束,相信中国的IPO也将很快出场,创业板应该基本上会在三季度出台,各种公司的定向增发,公开增发也开始陆续进行.这就是目前的基本面.
那么市场还有什么样的原因要上涨呢?有的,A股的权重股,在机构认为目前的PE只有23倍不到,应该有足够的空间继续上涨,而基于全球通货膨胀的预期,相关基础资产的价格将会上扬,也会推动有色,煤炭等资源股继续上涨.这些原因都基于流动性,都基于流动性会造成通胀.但是这样的原因是完全基本于未来会通胀的前提下,假如不是,或者说假如大盘股的未来并没有我们想像的好,经济恢复不是V型,那么一切就要重新计算.
我一直比较喜欢用PE去判断这个市场.在我看来,我并不认为实体经济会以U型或者V型反转来进行.每一次的经济危机都是以"出现危机--->去库存化--->去产能化--->需求提升---->扩大产能--->经济恢复这样去进行.严格来说,目前只是处于去库存化的末期,中国巨大的产能过剩需要去面对.
单边上涨5个月的A股我们现在不是需要继续去寻找上涨的理由,我想我们更多的是去寻找一些经济的本质和现象,历史有时候总是简单的在重复,贪婪和恐惧应该才是我们面对这个市场的弱点.在1800点以下的时候恐惧和现在2600点以上的贪婪是没有本质区别的,都是人性的弱点.