通用汽车更愿意考虑破产重组

通用汽车更愿意考虑破产重组 据知情人士透露，通用汽车公司(General Motors Corp.)的高管们已更愿意考虑尽快实施由政府资助的破产重组，他们已不再担心此举会吓跑众多客户，令公司无法生存。

尽管通用汽车仍希望避免破产的命运，但这一新想法却与该公司去年底时的立场大相径庭。当时通用汽车一直在寻求政府的救助。这种想法上的改变，加之周四有关通用汽车的审计机构对该公司持续运营的能力表示“强烈质疑”的消息，看来进一步增加了通用汽车申请破产重组的可能性。

目前，奥巴马总统的汽车业专责小组正在考虑应向通用汽车再提供多少资助。同时，通用汽车也在同债券持有者磋商债转股的事宜。

Associated Press据了解债券持有者想法的知情人士称，破产可能性的上升或将促使债券持有者作出让步，因为据说债券持有者认为破产重组会损害他们所持债券的价值。

通用汽车首席执行长瓦格纳(Rick Wagoner)去年11月和12月曾向国会和白宫表示，破产重组会导致收入大幅减少，令公司无法复苏。

但知情人士说，经过了几个月的研究，包括听取高级破产顾问所做的分析，通用汽车开始相信，公司能够从所谓预先包装的破产中东山再起。

这种破产形式要求，各利益相关方──工会、供应商和债券持有者──都需要提前同意做出让步。预先包装的破产通常只需要几个月的实施时间。

任何一种破产形式都比通用汽车正在进行的庭外重组方式高效得多。比如，公司的全部负债都可以重新拟定还款条件，而目前只能对大多数债务作此处理；而且，通用汽车还能够绕过长期以来保护经销商免受通用汽车重组影响的州特许经营法。

知情人士说，在预先包装的破产形式下，虽然通用汽车会经历60天的混乱，但如果能得到政府以及包括债券持有者在内的各利益相关方的支持，同退休人员医疗卫生信托VEBA的谈判取得进展、工会做出让步，通用汽车就能妥善渡过这段困难期。

通用汽车发言人哈里斯(Steven J. Harris)说，我们并未改变观点，破产不是我们想要考虑的事情。

美国财政部已经同银行、汽车供应商和其它专家进行了磋商，以更好地了解底特律一家或多家汽车制造商申请破产可能造成的代价和影响。知情人士说，通用汽车的破产顾问们一直在着手制定一项计划，旨在减轻破产对通用汽车公众形象的影响。

在上个月向财政部提交的重组计划中，通用汽车概要介绍了三种破产情况，其中就包括预先包装的破产。

计划中其他通过破产方式解决问题的办法还包括更为激进的“强迫接受”选项和传统的破产。前者需要至少三个月时间，不需要各利益相关方预先达成一致意见；后者则可能需要两年时间。通用汽车认为，由于在法院中所花的时间过长，这两种方式都将更严重地损害公司的收入基础。

但即使通用汽车已更加确信它能从预先包装的破产中东山再起，公司管理层仍担心情况可能不会按预期那样发展。通用汽车分析破产案例后发现，过去13年里申请破产的公司中，只有3%能够在不到90天内摆脱破产保护。而且这些公司的情况远不如通用汽车复杂。

这位人士说，这些都是很简单的公司，我们却相当复杂。

最近有新的材料证实通用汽车财务问题严重，在这种情况下，它转变了想法。通用汽车周四在提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)的一份年度报告中说，审计机构德勤会计师行(Deloitte Touche)审计了公司的财务报告，得出的结论是公司可能没有继续运营的资源。“继续运营”这个词意思是一家企业有足够的资金维持运转。

通用汽车在报告中说，我们在运营上发生经常性亏损，股东权益受损，公司无力创造充足的现金流来偿还债务，维持运营，这些都使我们是否能继续运营面临问题。

通用汽车表示，如果公司无法继续运营，可能会被迫根据美国破产法申请破产保护以寻求解脱。

无法“继续运营”的警告可能会使通用汽车在数十亿美元的债务上违约，让银行可以收回已经向它发放的贷款。

知情人士说，通用汽车债券持有者委员会成员周四与奥巴马总统的汽车业专责小组召开会议，讨论可能做出的让步，以及财政部是否愿意为通用汽车新一轮的债券发行提供担保。债券发行是通用汽车重组工作的一部分。

与通用汽车的困境形成鲜明对比的是，有迹象显示福特汽车(Ford Motor Co.)取得了进展。福特汽车周三宣布了一项104亿美元债务削减计划。

审计结果还可能令通用汽车试图从美国和其他国家政府获得更多救助贷款的努力变得更加困难。目前为止，通用汽车已经从美国财政部借款134亿美元，又申请再追加166亿美元。它还努力从德国政府获得33亿欧元（合42亿美元）的贷款。

周四，德国财政部长施泰因布吕克(Peer Steinbrueck)在接受德国一家电台采访时说，通用汽车仍未提供计划，证明政府必须出手帮助重组通用汽车旗下德国子公司欧宝(Opel)。他说，根据目前我们收到的材料，我们无法做出决定帮助通用汽车。

通用汽车上周公布2008年亏损309亿美元，同时表示可能会收到是否有能力继续运营的警告。去年，公司差点申请破产，还好后来从联邦政府获得了紧急贷款，不过公司一直警告说，如果没有更多的资金，仍可能以破产告终。为了获得资金，通用汽车必须让财政部相信，如果公司进行了重组，业务就可能继续营运下去。

通用汽车发言人吉布森(Julie Gibson)淡化了审计结论的重要性。她说，从根本上讲，这个结论没有什麽大不了；通用汽车主要关心的是从放贷机构处获得宽免，以避免贷款被收回。

对通用汽车命运的悲观看法正在华盛顿内部一些人中积聚。田纳西州共和党参议员考克(Bob Corker)说，审计报告凸显了通用汽车越来越严重的挑战。他在接受采访时说，很难看到一个令人非常愉快的结果。考虑到2月份的销售数据和已经发生的下滑，公司不可能以现有的形式继续运营下去。

众议院议长、加州民主党众议员佩洛西(Nancy Pelosi)周四对记者说，政府需要帮助汽车企业撑下去。不过她也提醒道，任何联邦资金都必须被看作是为解一时之需，而不是一辈子的救助。她说，只有企业证明了它们的生存能力之后，政府才会提供更多的联邦融资；不过这并不是没有止境的。

政府官员仍需要数周时间才能就如何救助陷入困境的汽车生产商做出决定。与通用汽车和克莱斯勒(Chrysler LLC)的谈判应该在3月31日前结束，不过由于有太多问题仍悬而未决，参与谈判的人说谈判可能会持续到4月份。

参与研究通用汽车117页重组计划的政府官员说，他们对审计师做出的严酷评估并不感到吃惊。一位政府官员说，我们明白形势的严峻性，这些结果并不出乎我们意料。