会计准则调整或会冲击银行业

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/26 09:20:09

会计准则调整或会冲击银行业

本周早些时候，有关会计准则的修改可能会迫使联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称：房利美)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)再度筹资750亿美元的消息令投资者惊慌失措。

但就算这一调整导致两家机构将数万亿的证券化资产移入资产负债表内，那也是由监管部门决定需要计提多少准备金。

两家抵押贷款巨头的监管者詹姆斯•洛克哈特(James Lockhart)周二也表示，会计准则不会规定资本要求。而且，两家机构已经为这些证券化资产拨出了准备金。

即使两家机构得以避开这一变化，新的会计准则也会给银行业带来冲击。由于新准则在资产负债表外投资工具方面的规定，花旗集团(Citigroup Inc.)、美国银行(Bank of America Corp.)以及摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)可能会被迫将数十亿美元资产并入表内。

由于银行目前还没有为此类证券化资产留出拨备，这意味着新准则可能导致银行被迫额外增资。

虽然具体增资规模还不确定，但此类资产涉及金额相当巨大。根据RiskMetrics Group的一份报告，上述三家银行总共拥有超过1万亿美元的证券化资产。

目前银行与其他金融机构通过特殊投资工具，将证券化抵押贷款资产放在资产负债表外，即使这些机构进行运营，并从中获利。但可能于今年晚些时候确定的新准则将取消此类特殊投资工具。

根据新准则，金融机构还需要在决定是否控制、因此应该并入表内的投资工具时遵循一些常识性原则。这些原则包括：公司是否从投资工具获得收益，或当状况转糟时可能需要留下来收拾烂摊子；当问题出现时，公司是否能够最后拍板。

尽管目前银行业仍对新准则反应平静，但面临对其使用表外工具的挑战，银行业一向有抗争的传统。美国财务会计标准委员会(Financial Accounting Standards Board, 简称FASB)在安然公司(Enron Corp.)崩溃后曾试图严格会计准则，但银行业辩称这会使得公司无法获得低成本短期融资。

这种状况导致了会计准则的放宽，使得银行可以采取变通之道。此后，表外工具加剧了证券化热潮，进而推高了房地产泡沫，投资者与监管部门却被蒙在鼓里，对银行面临的真正风险一无所知。

这一次，面对新准则对房利美与Freddie影响的担忧情绪，银行业可能又会辩称，新准则会进一步加剧抵押贷款危机，使得本可以被银行用来推动经济增长的资金被占用了。

在此类辩论中，FASB需要坚定立场。银行业应当为它们面临的风险计提准备金，FASB也应该拒绝房利美与Freddie的豁免请求。因为这只会让银行有机可乘，要求得到特殊待遇。

没有正确处理表外工具是此次金融危机的起因之一。放宽准则调整力度也不会缓解危机。


VMware公布收入预警 科技类股令人担忧


VMware Inc.周二公布的收入预期使得该股遭受重创，股价暴跌24%。

VMware预计，2008财年收入可能无法完成此前提出的较2007财年增长50%的目标，会略低于这一水平。这家软件公司主要开发帮助公司削减技术成本的软件，是这一领域的佼佼者。

虽然在当前的市场环境下，这一增长率或许已算强劲。但考虑到EVMware第一季度收入增长将近70%，收入增长低于50%的预警意味着今年余下时间该公司收入增长会显著放缓。VMware是EMC Corp.去年在受到热捧的首次公开募股(IPO)中分拆出来的公司。

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师菲利普•温斯洛(Philip Winslow)预计，第四季度VMware收入增长将放缓至33%。

如果企业对节约成本的软件需求有如此幅度的下滑，那么整个科技行业的收益状况都可能会令人失望。

不过多头人士可能会认为，从纳斯达克今年以来下滑近14%来看，科技类股已经消化了这一预期。举例来说，甲骨文公司(Oracle Corp.)基于截至5月份的2009年预期收益的市盈率为14倍；考虑到分析师预计甲骨文今年收益或将增长16%，目前的股价显然相当便宜。
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