中国评论新闻：新兴经济体将面临三大风险

新兴经济体将面临三大风险
http://www.chinareviewnews.com   2010-02-17 09:11:53  

  　　中评社北京2月17日电／在21世纪的头10年中，新兴经济体在波澜壮阔的世界经济浪潮中实现了快速发展，逐步成为全球经济增长的重要引擎之一。证券时报发表中国工商银行城市金融研究所宋玮文章表示,当我们迎来新纪元第二个十年，包括IMF和世界银行在内的国际机构对2010年金砖四国继续引领新兴经济体快速增长保持乐观，但我们更乐意于以一种平和的心态和冷静的头脑，深刻地思考新兴经济体在中长期内生增长动力方面出现的新风险，期待新兴经济体妥善应对后危机时代的风险，在长期内继续保持均衡可持续增长。

　　风险一：

　　发展模式及其未来转型

　　新兴经济体经济发展模式及其未来转型在后危机时代面临着巨大的考验。每个新兴经济体均面临着不同体制和要素禀赋的约束，经济能否腾飞并保持可持续增长，关键取决于两个因素：一是经济发展模式是否符合本国的存量禀赋结构及其动态演进；二是当经济增长面临体制或要素禀赋瓶颈时，是否能够通过改革来突破发展瓶颈。回顾过往的10年，新兴经济体真正地把握住了经济腾飞的历史机遇，尽可能地挖掘自身的资源禀赋，极大地发挥了比较优势，形成了符合自身特点的经济发展模式，实现了经济的快速发展，而中国、印度、巴西和俄罗斯分别依靠制造业、服务业、农业和资源出口的迅猛发展，成为了新兴经济体的领头羊。展望未来，新兴经济体能否随着经济发展、资本积累的提高以及要素禀赋结构的提升，逐步通过改革和产业革命，引导支柱产业从劳动密集型向资本和技术密集型转变，成为其未来保持可持续增长的关键。目前，金融危机爆发致使发达经济体陷入衰退，内需大幅萎缩加剧了中国出口增速的大幅回落，对中国出口导向型经济增长模式造成了较大影响。在后危机时代，中国已经开始并继续加快经济结构调整步伐，努力通过各种制度建设来刺激国内消费需求，降低经济的出口依存度，推动经济增长模式由出口导向型向内需主导型转变，保证中国经济的可持续增长。

　　风险二：

　　“赶超效应”边际递减

　　随着经济实力的不断壮大，新兴经济体将可能面临“赶超效应”边际递减的挑战。新兴经济体之所以能够保持高速增长，一个重要原因是其在起步时期的经济基数较小且发展空间较大，可通过迅速吸收全球现有知识存量，加速在知识、科技和人力资本方面的积累，产生较强的“赶超效应”，从而实现经济的高速发展。然而，随着经济实力的不断壮大，新兴经济体对发达经济体的“赶超效应”存在边际递减的风险，主要体现在：一是经济实力强大意味着承担更多的国际责任，经济增长的成本会进一步加大。在2009年哥本哈根联合国气候大会上，我们看到发达经济体已经开始以部分新兴经济体经济崛起为由，要求其与发达经济体做出同样的减排承诺，这将极大地限制新兴经济体经济未来发展空间。二是出口竞争力越强的新兴经济体将面临更多的贸易和政策摩擦。在金融危机期间，中国出口贸易受到了贸易保护主义的较大冲击。据商务部统计，2009年全球70%的贸易保护主义举措与中国出口贸易有关，加剧了出口增速的萎缩。三是随着全球经济再平衡进程的不断加速，高度依赖出口的新兴经济体将会积极加快经济结构调整，努力扩大国内投资和消费需求，降低出口依存度，推动经济增长模式由出口导向型向内需主导型转变，在新兴经济体经济增长动力出现轮转时，很可能将产生一定时期的磨合期，降低新兴经济体对发达经济体的“赶超效应”。四是科技水平的突飞猛进将会引致发达经济体对新兴经济体进行高新技术的封锁与限制，一定程度上降低了技术进步对新兴经济体经济增长的拉动力。

　　风险三：

　　错综复杂的系统性风险

　　经济金融全球化将使新兴经济体在短期内面临错综复杂的系统性风险。虽然金融危机初期，新兴经济体的处乱不惊一度使市场认为其与发达国家正在逐步“脱钩”，但新兴经济体经济大幅放缓的事实表明，新兴经济体在短期内无法从根本上摆脱与发达国家在贸易和资本方面千丝万缕的联系，只能在美元汇率政策、国际资本流动、金融监管和创新、新兴产业发展等方面尾随发达经济体，无法根本摆脱短期内由发达经济体所引发的系统性风险。我们认为在后危机时代，新兴经济体仍将面临以下短期风险：一是跨境资本过度流动所引起的资产泡沫风险，尤其是股票和房地产市场在经历大幅上涨后短期回调的可能性较大；二是退出政策可能引起的全球经济增长二次回落风险；三是巨额财政赤字所引起的主权债务危机在新兴经济体内部扩散的风险；四是由经济复苏和大宗商品价格回升所引起的通胀风险。

　　文章最后说，展望未来，全球经济已于2010年初进入新一轮的经济复苏阶段。在此过程中，中国将继续担当新兴经济体增长的领头羊，引领新兴经济体逐步成为全球经济增长的重要引擎。