神马文学网八大基金2011年投资策略揭秘：点击四大关键词
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 21:39:18
关键词三 转型
2011年是“十二五”开局之年，“经济转型”仍是明年经济工作重点。经济发展方式转变引发的宏观经济走势变化以及产业结构调整，决定了2011年股市基本面的成色，因而成为各大金牛基金公司关注的重点。
华夏、国泰、易方达、华宝兴业认为，2011年是“十二五”规划开局之年，地方政府具有相对高涨的投资热情，而中央政府过去“适度宽松”的货币政策所释放出的大量流动性，将推动新的经济周期在开始之际就保持较高增长率。银华和博时基金则认为，2011年乃至今后较长时间，中国经济增速波幅将收窄，经济增速将放缓。
对于2011年经济将继续保持较高增速，华夏基金提出了三点理由：一是我国经济存在巨大的内需增长空间，城市化和工业化在快速推进，处在消费高速增长的阶段。二是中国的出口竞争力依然很强，出口结构不断优化，资本品占比上升，消费品占比下降。三是投资方面政府调控能力强，企业也进入了金融危机过后的补库存阶段。
国泰基金预计，明年国内消费增速平稳，低端消费和服务类消费将有长足发展。原因是经济结构转型要求壮大消费的力量，特别是培育第三产业类型的消费；投资增速不会大幅回落，考虑到制造业的需求和利润都较好，明年制造业的投资增速可能会略有上升。此外，明年是“十二五”开局之年，基建投资可能会有所恢复。
而以银华基金为代表的基金公司则相对谨慎地认为，在5到10年内，中国宏观经济增速或将呈现下降趋势。“目前已经是宏观经济转型关键期，不管政府短期政策怎么变化，人口结构的因素不会因为政策摆动而变动。劳动力成本上升，消费的比重就会上升。从投资、消费、出口三驾马车来看，消费比重上升就意味着投资比例下降，而目前宏观经济增速主要靠投资推动，所以，也会间接导致经济增速下滑。”银华基金指出。
“在经济转型的过程中传统重化工行业的潜在增速将不断下降，占据经济总量的比重将逐渐回落，而成长性的降低意味着其合理估值中枢将显著下移；消费服务和新兴产业占据经济总量的比重将持续上升，新的经济支柱产业将形成并保持高速增长，推动其盈利上升和估值上移；在转型过渡阶段，原有支柱产业增速下滑，而新兴产业仍处发展初期，政策对经济增长的影响力较强。”华宝兴业判断。
宏观经济走势预测
增长稳健 国泰基金、易方达基金、华宝兴业基金
增长下滑 银华银金、博时基金