蒙牛何以选择摩根？透视中国本土企业融资路径选择

蒙牛何以选择摩根？透视中国本土企业融资路径选择 (2007-06-10 18:44:06)
蒙牛何以选择摩根？透视中国本土企业融资路径选择
[2005-11-28 11:18:00]  点击数：2419     作者：不详
我们应该责怪摩根赚多了吗？应该指责牛根生卖贱了吗？说到头来，还是国内的资本市场没能满足企业成长对资金的需求。　　摩根士丹利、鼎晖、英联三家境外投资机构投资蒙牛一案的成功，引起了投资界、实业界广泛的关注，甚至部分争议。这三家私募投资者向蒙牛投入约5亿元人民币，在短短三年内获投资回报约26亿港币，投资收益回报率约500%。有些评论据此认为，摩根等投资方赚得太“狠”，其与牛根生为首的蒙牛管理团队签定的“对赌合约”使资方处于进攻退守的有利局面，若蒙牛成长达不到预定要求，那么他们可以控股蒙牛，若蒙牛成长得好，他们退出时则赚得盆满钵满。　　我认为这样的评论有不无片面和偏颇之处，对企业家的选择、私募基金的运作和特性均有所误解。我认为，对蒙牛案例的评论应建立在对此案具体情境深入考察的基础上，更重要的是，国内投资界、政府应从这个案例中得到相应的启发，致力于建设一个更有利于中国本土企业成长的金融环境，而不是停留在对境外投资机构片面质疑的层面上。　　出于教学需求，我作为一个商学院的教授，对蒙牛私募案例展开了比较深入的研究，和蒙牛的私募投资者、上市中介、蒙牛高中层管理团队等方面进行了大量访谈，在此不妨以这个案例为参照，来谈谈我对中国私募投资市场的看法。摩根与鼎晖是怎么进入蒙牛的　　据蒙牛介绍，他们在创立企业之初就想建立一家股份制公司，然后上市。除了早期通过原始投资者投资一些资金之外，蒙牛在私募之前基本上没有大规模的融资，如果要抓住乳业的快速发展机会，在全国铺建生产和销售网络，蒙牛对资金有极大的需求。　　对于蒙牛那样一家尚不知名的民营企业，又是重品牌轻资产的商业模式，银行贷款当然是有限的。　　2001年开始，他们开始考虑一些上市渠道。首先他们研究当时盛传要建立的深圳创业板，但是后来创业板没做成，这个想法也就搁下了。同时他们也在寻求A股上市的可能，但是对于蒙牛当时那样一家没有什么背景的民营企业来说，上A股恐怕需要好几年的时间，蒙牛根本就等不起。　　他们也尝试过民间融资。不过国内一家知名公司来考察后，对蒙牛团队说他们一定要求51%的控股权，对此蒙牛不答应；另一家大企业本来准备要投，但被蒙牛的竞争对手给劝住了；还有一家上市公司对蒙牛本来有投资意向，结果又因为它的第一把手突然被调走当某市市长而把这事搁下了。　　2002年初，股东会、董事会均同意，在法国巴黎百富勤的辅导下上香港二板。为什么不能上主板？因为当时由于蒙牛历史较短、规模小，不符合上主板的条件。这时，摩根士丹利与鼎晖(私募基金)通过相关关系找到蒙牛，要求与蒙牛团队见面。见了面之后摩根等提出来，劝其不要去香港二板上市。众所周知，香港二板除了极少数公司以外，流通性不好，机构投资者一般都不感兴趣，企业再融资非常困难。摩根与鼎晖劝牛根生团队应该引入私募投资者，资金到位，帮助企业成长与规范化，大到一定程度了就直接上香港主板。　　牛根生是个相当精明的企业家，对摩根与鼎晖提出的私募建议，他曾经征询过很多专家意见，包括正准备为其做香港二板上市的百富勤朱东(现任其执行董事)。眼看到手的肥肉要被私募抢走，朱东还是非常职业化地给牛根生提供了客观的建议，他认为先私募后上主板是一条可行之路。(事实上，在这之前朱东已向蒙牛提到过香港主板的优势。)这对私募投资者是一个很大的支持。私募投资者给蒙牛带来了什么我认为，除了钱以外，摩根等私募投资者给蒙牛还提供了两大方面的增值服务。首先，私募投资者为蒙牛上市作好了准备工作。摩根等进来后，帮助蒙牛重组了企业法律结构与财务结构，并帮助蒙牛在财务、管理、决策过程等方面实现规范化。就董事会决策而言，用蒙牛管理层自己的话说，私募进来之前，董事会开会时大家也常提不同意见，讨论热烈，但是投资者进来之后大家讨论问题更加到位，投资者问的问题比较尖锐，因为他们看的企业多了。投资方有效地利用了他们对重大决策的否决权，比如蒙牛曾考虑过的一个偏离主营业务的提议，就被私募投资者劝阻。帮助企业设计一个能被股市看好的、清晰的商业模式，正是私募投资者的贡献之一。应该指出的是，并不是所有的企业创始人都愿意接受这样的规范化和改变。此外，蒙牛在香港上市的整个过程也主要由私募资金来主导。蒙牛管理团队知道私募资金与他们利益一致，且具备他们所不具备的专业能力，故对摩根等的运作相当放手。私募资金的品牌以及他们对蒙牛的投入让股市上的机构投资者更放心。多年的金融学的研究证明了这一点，当高质量的风险基金或者其它私募基金在上市之前进入某家公司的时候，这家公司上市的过程会更平稳、顺利、成功。私募投资者是公司与股票市场最终的机构投资者之间的一个桥梁。的确，最近私募投资者退出蒙牛时出售的股权被一批国际一流机构投资者接手，为蒙牛将来再融资打下了良好的基础。除了力推蒙牛上市，摩根等私募品牌入股蒙牛也帮助提高了蒙牛公司的信誉。在为蒙牛获取政府的支持和其他资源方面也有帮助。另外，对于早期承受过不正规竞争压力的蒙牛来说，吸引摩根等私募品牌入股也能给其带来一定的政治支持与保护。中国民营企业需要外资的参与而获得政府支持与保护是件令人不无遗憾的事。摩根士丹利的品牌固然重要，但是仅此不够，国外投资者要把一个极具中国特色的企业带到海外上市，除了其能力与信誉，还需要通过对中国法律与国情的深入了解，能以各种技术手段解决与公司在沟通，谈判，信任等方面的各项疑难。从蒙牛团队的感觉来说，他们认为鼎晖执行总裁焦震在解决这些疑难的过程中起到了极其关键的作用。在融资过程中，摩根的品牌可谓是对蒙牛最大的吸引。但值得一提的是，摩根作为投资银行的黄金品牌对蒙牛的帮助并不大，换句话说，好品牌的投行其实不一定是好的私募投资者。在国内某些企业家心里也许有一个小误区：中国企业和中国企业家长期在A股的融资环境下，总感觉上市是要求人的，是企业求投行。其实这个道理在美国、香港都是说不通的。在海外，只要你企业素质好，能吸引投资者，是投行来求你。我们很难考证，摩根等海外投资银行在做私募投资时是否在谈判中利用了国内企业家心里这个误区，把握他们想上市的诉求，而使谈判有利于己方，但是摩根等投资银行在中国私募市场中的确把他们的投行品牌效应打到了极致。蒙牛是否被贱卖我认为，要判断蒙牛是否被贱卖，有两点是应明确的：首先，价格高低是由当时融资市场的供求关系来决定的，牛根生等蒙牛团队确实尽了他们的努力。谈判的过程蛮漫长，据我了解，好几次牛根生他们都起身不谈了，而且始终保持与其他投资者接触的权利。可以看出，双方在价格问题都下了很大功夫。最后，摩根等以约9.5倍（按融资后计算的）市盈率的价格入股蒙牛，这在当时的传统行业私募融资市场中不算低。对此，我们不妨这么来看，假如牛根生他们当时能够以更高的价格、更好的方案吸引更合适的投资者入股，他们当然愿意卖高价。可以说，9.5倍市盈率就是当时企业私募市场上供需关系的反映。如果我们今天觉得外资确实赚多了，根本原因在于国内资本市场没有发展好，蒙牛从本土资金来源融资不成功，只能考虑有限的几家对中国传统产业有兴趣的外资私募基金。但是这个状况也逐渐在改善，在蒙牛之前几年，一些投资者都是以4倍或者6倍市盈率进入中国企业，而在私募投资蒙牛成功之后，国际私募基金对中国的传统民营企业更感兴趣了。现在，好的传统民营企业要想融资的话，很容易面对好几家好的国际私募基金的选择，市盈率也有所上升。所以从这个意义上，我们应该感谢蒙牛案例，是它的成功吸引了更多的基金进入中国市场参与竞争。至于那个“对赌合约”，据我了解这在私募投资中是常用的手段，它的作用是激励管理层在谈判时更客观地预测，在融资后更努力地工作，并不值得大惊小怪。第二、是否贱卖不能光凭事后的业绩来看。每个项目对私募投资者均有一定风险，蒙牛只不过是他们成功的一例，还有远不及蒙牛成功、甚至彻底失手的项目，而且即使在蒙牛这个项目上，私募投资者也是承担着极大风险。比如当年蒙牛的投毒危机如果恶化，私募投资者几乎会血本无归。现在大家看到了摩根等通过蒙牛取得巨额回报，就认为他们入股入低了、对管理层太苛刻，如此论证逻辑不对。更重要的是，我认为投资方与融资方的双赢是最完美的结果。在蒙牛这个案例中，私募投资者投资回报率确实达到500%，但是牛根生团队等原始股东却得到了5000%的回报率。我不觉得摩根等投资者赚多了，我倒是觉得中国的投资者一向赚得太少了。国内一些融资者在A股或私募市场上融资之初，就没打算让投资者赚钱。在国内，做风投、直接投资的被企业“骗钱”的故事还少吗？这种故事怎么没有人去写呢？现在投资者赚钱了就要遭受质疑，这不是有几分本末倒置？本土投资者的竞争劣势其实，作为学者，我认为，比蒙牛是否被贱卖更值得一问的是，为什么蒙牛尽力而为却只能吸引到这样的投资条款，换句话说，为什么国内的投资者没有吃到蒙牛这块“肥肉”？值得一提的是，蒙牛并非仅此一家，很多成功的民营高科技企业IPO后实现的高额投资回报很大部分都被外国投资者获得了，比如盛大、百度。根本原因在于，在跟海外投资者竞争时，本土投资者有两大劣势：第一，对期望在海外上市的企业，本土投资者还缺乏一个比较好的品牌，经验和信誉，因而它们给企业带来的增值服务有限，而且企业对他们的信任也有限。我想在这儿强调，投资的过程其实是资方和管理团队相互信任的过程，投资的过程中有很多法律、金融的细节，在这方面，资方和管理层的信息是不对称的，前者更了解一些。比如，当时摩根士丹利和鼎晖说，为了将来红筹上市，要蒙牛通过一系列法律结构重组把蒙牛股权放到国外去，对此蒙牛内部是有些担心和疑惑的，他们这个团队全是本土的，当时对私募这一套不太吃得准。但牛根生说，摩根是世界知名百年老店，我不相信会为了我们这点钱骗我们，毁了他们自己的品牌。那么，我们国内的很多投资机构是不是有同样的信誉和平台呢？第二，我们国内的投资者往往只能在中国的法律环境下来操作。由于外汇管制、法律系统不完善、投资工具不灵活、对资方权益保护不到位等原因，国内投资受到了相对较多的限制。而海外投资者可以把企业“拉出去”“玩”，用海外比较完美的法律来保护他们的利益、创造各种好的激励机制。所以本土投资者和海外投资者的竞争的起点就是不公平的。但是我们应该责怪摩根赚多了吗？应该指责牛根生卖贱了吗？应该归咎的是，我们国家的法律体系、金融市场发展太落后了，说到头来还是国内的资本市场没能满足企业成长对资金的需求。如果政府更积极地发展国内金融市场，如果国内对投资者权益的保护能加强，使得越来越多的投资者愿意向我们的企业投资，中国企业的融资就能变得更容易、公平一些。否则，若干年后，我们还会看到更多的“肥肉”被外国投资者吃了去，到那时，人们对这样的结果一点都不要吃惊。
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煮酒论蒙牛
作者：    来源：    日期：2005-9-15 1:28:13
“蒙牛”这两个字眼从公司成立之初到现在一直处于公众的视眼。从1999年公司成立到2003年短短的四年间 ，蒙牛创造了年平均发展速度为329%，年平均增长率达229%的中国乳业神话。根据AC尼尔森截止2003年9月份的数据，蒙牛所占的市场份额已经上升到15%以上，其排名跃升为中国乳业市场榜眼之位，仅次于状元伊利。作为中国乳业界的一匹“黑马”，蒙牛超常规的增长与成长得益于它的成功运作，当然其高速发展的背后也隐藏着一些问题。
成功篇
一 巧用虚拟经营，缔造乳业奇迹
传统的生产经营从投资办厂开始，企业要拥有研究设计，生产，财务，技术，营销，人事等一套完整的职能机构，从而完成一整套管理活动。而虚拟经营则不需要面面俱到就可以完成向用户提供产品，劳务的目的。它没有中央办公室，也没有正式的组织图，更不像传统企业那样具有多层次的组织机构。确切地说，虚拟经营是指在完成向市场提供产品或劳务的过程中，由众多企业相互联合形成的一种合作竞争组织。它要求企业能够在组织上突破有形的界限，在有限的资源供给条件下，为取得竞争中的最大优势，充分发挥企业的核心竞争力，而将其他企业自身比较薄弱的环节虚拟化。1999年蒙牛创立之时，面临的是“三无状态”：一无奶源，二无工厂，三无市场。在这种情况下，蒙牛确定了“先建市场，后建工厂”的战略，通过虚拟联合，蒙牛投入品牌，管理，技术，配方，与自治区内外8家乳品企业合作，最终实现了“无米之炊”。
蒙牛借一家冰激凌生产商的工厂为其打开了市场，与黑龙江一美资企业合作，按照自己设计的先进生产模式催生出了“蒙牛”牛奶。此外，蒙牛还通过承包，租赁，托管其他企业，借船出海，实现了企业的初步扩张
正是这种虚拟经营的外部资源整合策略，通过与相关企业建立弹性的合作伙伴关系，充分发挥企业内部，外部两个优势，蒙牛实现了以小博大的目标，只用了几个月的时间就完成了一般企业几年才能实现的扩张，缔造了中国乳业的奇迹。
二 实行双赢，多赢战略，得以笑傲群雄
(2007-06-10 19:12:25)
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中国首次载人航天的成功让人们记住了“神舟五号”，记住了“杨利伟”，同时也记住了“蒙牛”。在神五成功落地后几个小时内，蒙牛就将自己的广告铺盖到全国三十多个城市的大街小巷，而蒙牛的电视广告也出现在了全国几十家电视台的节目中。靠着完善的计划和敏捷的反应，蒙牛的这次公关营销大获全胜。“蒙牛牛奶，航天员专用奶”，“健康才能强国”，这些如今已经家喻户晓的广告语使得蒙牛支持中国航天业的形象也已经在普通人脑海中成形，大大提高了产品的知名度与美誉度，在中华大地再一次树立了企业的良好形象。
问题篇
一 关于奶源的问题
乳业企业一般分为“城市型乳业”和“草原型乳业”两种。“城市型”的奶源和销售市场均以大都市及周边地区为主。而“草原型”奶源集中且销售不受地域限制。前者如光明，三元，后者如蒙牛，伊利。确实，蒙牛刚进入市场打的就是“来自大草原”的广告，其奶源的确是完全来自大草原。但是随着蒙牛的迅速成长壮大，企业的扩张与奶源基地建设脱节，原有的奶源当然不能满足需求了。因此蒙牛自然地到其他地方收购原奶，但这显然与蒙牛来自大草原的广告宣传不一致了。对于此事，蒙牛的有关人士解释说：“这只是指制造商是来自大草原的，至于奶源，只要合乎质量标准，采用当地奶源更加新鲜。”对于这种解释，我们只能说蒙牛在广告宣传上打了一个很巧妙的“擦边球”。
蒙牛的经营模式是自己不投入建设奶站，而是直接去抢其他公司过去投资建设的奶站资源，在当地建厂，产品直接打入当地市场。这种模式在初期使得蒙牛能够节约建设奶站及培训相关人员的费用，但随着奶业竞争日趋激烈，奶源挣抢日趋白热化，伊利，三元的兴建工业园，让牧民入住的模式就显得更有竞争力一些。奶源的紧张与不稳定将会成为蒙牛进一步扩张的瓶颈，会影响奶产品的质量，甚至会出现机器闲置等现象。这些势必会影响蒙牛竞争力的进一步提高。
(2007-06-10 19:14:21)
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二 关于产品的问题
首先来谈谈奶片这种被称为干吃奶粉的新产品。其实奶片并不是完全意义上的新产品。多年前许多乳业企业都生产过奶片，只不过在当时没有成为一种主要的奶产品被广大消费者所认可。随着人们生活节奏的加快和消费者习惯的变化，越来越多的人开始在日常生活吃各种营养片，如钙片，蛋白质片等，因此奶片又重新得到了部分消费者的青睐。上海蒙牛乳业有限公司总经理江红时表示，鉴于目前奶片市场良好的销售情况，蒙牛可能会在今年把奶片作为一种主要产品来推广。可是，蒙牛在做出该决定时并没有考虑消费者对奶片的认知度与接受度。如果蒙牛一味地去生产奶片，而不是去对奶片的营养价值进行宣传，那么可能出现的情况是奶片的大量积压，严重影响资金的周转，不利于企业的发展。蒙牛既然想抢占“奶片”这个制高点，就应该引导消费，在某些地区甚至是创造消费。毕竟，奶片并不像液态奶那样已经被广大的消费者所认同，对很多消费者来说它是一个新事物。因此，蒙牛需要加大对奶片营养价值的宣传，同时要做好对奶片市场的细分工作并进行正确的定位。在奶片生产过程中要加大奶片口味的多元化，充分考虑外观设计上的人性化，在淡化药片感觉的同时，注入休闲食品的元素。
其次来谈谈蒙牛对羊奶的忽视。虽然蒙牛是靠“牛”发家致富的，但蒙牛如果想把乳业这块蛋糕做大就不能忽视了其他奶，尤其是对市场前景十分看好的羊奶更不能忽视。有关专家认为，随着羊奶脱膻技术的应用和广大消费者对羊奶营养价值的认同，羊奶有望在乳品市场上大出风头。羊奶营养全面，不仅容易被人体消化吸收，还具有独特的保健作用。羊奶含有多种矿物质和维生素，如钙，磷，镁，锰等，绝对含量比牛奶高1%，相对含量比牛奶高14%，钙，磷的含量是人奶的4~8倍。现代医学证明，由于羊奶中免疫球蛋白质含量较高，在一些有效成分上远远高于母乳。如果蒙牛继续忽视对羊奶的有效利用，那么必将丧失又一个成为行业领跑者的机会。若其竞争对手先发制人地掌握了开发羊奶产品的主动权，那么蒙牛就只能有“被动挨打”的份了。
(2007-06-10 19:14:42)
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我们向蒙牛学什么？
本网 发布时间：2007-05-07 07:00
蒙牛，一个响亮的名字，一个商战的传奇，一个食品界的神话。
蒙牛，成功的案例，经典的教材，多少老板心向往之，竞相效仿。
谁不希望获得象蒙牛那样的成功？
但是，我们怎样才能获得象蒙牛那样的成功？怎样才能抓住蒙牛的牛鼻子？
作为企业的高层管理人员，需要研究别人的成功经验，看看成功的企业在初期、发展期、成熟期该怎么做，并对本企业的发展提供参考。所以笔者也来庖丁解牛，剖析一下蒙牛成功背后的企业管理策略、产品策略、营销策略。虽然笔者不从事乳品行业，但打造品牌，成就事业的脉络相通，离得远一点也许更能看清全貌。
一、 财散人聚，人聚财聚的利益分配逻辑。
牛根生在一次演讲中曾这样说过：我每年的年薪和我的奖励拿出来全给大家分了，我在伊利公司的时候有一个习惯，把钱给大家做分配是一件非常合算的手段。只要能拿到这个人的心，把钱分给他，他肯定高兴。后来发现越分越好，以至于我出来的时候有四五百人跟着我走。有一个愿望我是非常清楚的，大家都是想来分钱的。
这段话可以说把牛根生的为人胸怀和原则表述得很清楚。忠诚是需要代价的，员工跟你为利益，你要员工追随是为了干事业。双方各取所需，两厢情愿，并且情投意合。当然企业家的追求更远，最终的回报也最大，但员工眼光比较近，目标比较低，你给他这么多他也满足了。有了这种胸怀，才有可能凝聚一支拿行业冠军的团队，才能让整个团队获得稳定发展，形成良性循环，毕竟，人不在多少，拢住人心才是最重要的。
同时我们还看到，他“散财”不是随便散的，而是用在了重要的，核心的人上面。企业家天天忙着应酬开会，需要一个核心团队，周围有一批骨干员工，负责日常经营的大小事务，否则，替下属甚至下属的下属工作，直接插手下面等于不管，事无巨细等于不管。企业家首先要懂得经营人心，蒙牛的人基本没有挖角过来的，因为“经营人心”最重要。手下的人之所以愿意追随他，愿意和他共同奋斗，也是因为他们知道“老牛”不会有福一个人享，“老牛会分钱给他们” 。最有代表性的故事是，牛根生在伊利的时候公司要给他配一部价值20万的车，牛根生想到自己的几个副手没有车，自己却开着车，不够意思，于是用20万给几个副手每人买了一辆便宜的车，这样大家都有车坐了。
(2007-06-10 19:19:00)
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二、 先易后难，注重结果的营销理念。
从营销组织构架上，蒙牛可以说很复杂，甚至可以说是“不伦不类”。有按事业部体制核算的，有分公司体制核算的；有独立的，有非独立的；有经销商独立操作的，有厂家独立操作的；有独资的，有合股的；有控股的，有不控股的。在企业发展初期，企业要顺势而为，不管以哪一种方式开拓市场，因时制宜、因地制宜、因人制宜，所有的办法和方式全部按照市场经济规律，中心就是团结一切可以团结的力量，站稳脚跟，快速发展。只要卖的是蒙牛产品，认同蒙牛品牌，你就是我这个团队或联盟中的一分子，就能为我的品牌和销量提升做出贡献。
从产品线设计上，蒙牛初期的操作思路以跟进为主。对于一群行业专家组建的新企业来说，跟进战略不丢人，而更能稳、准、狠的占领行业制高点，是最合适的战略。蒙牛虽然宣传的是乳品，但他的起家产品是冷饮。伊利在冷饮市场上取得成功后它也紧跟其后，伊利苦咖啡销量很好，蒙牛也出了苦咖啡；伊利出了四个圈，蒙牛就出了圈中圈；伊利出了小布丁，蒙牛也搞个小布丁。2004年伊利重新包装其乳酸饮料并命名为——优酸乳，蒙牛也紧跟着将乳酸饮料改名为——酸酸乳，并通过超女大获成功。
从营销布局上，根据乳品的消费习惯和竞品布局，蒙牛按先易后难的原则，先南方，后北方；先城市，后乡镇；利用利乐枕比利乐包成本低30%的优势，强调优质低价，依靠搞退换货这种挑战行业潜规则的方法笼络零售商的感情，并且留足利润空间，每箱奶能赚十几元，售点不论大小、档次高低，一律做店招，从而得到了广大零售商的追捧。这些行之有效的方法使得地面铺市迅速推进。
(2007-06-10 19:20:29)
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三、 好味道留住回头客，差异化产品策略。
蒙牛之所以迅速打开市场，与其产品的独特口感密不可分。牛奶是一个同质化程度很高的产品，大多数牌子都是一个味，蒙牛刚面世时喝过的人就会感觉与别的牌子相比更浓更香，在众所雷同的地方作出差异化，让消费者产生惊喜，并一下子记住他。蒙牛团队成立之初已经拥有二十年乳品研发生产经验，牛根生更是伊利主抓生产的副总裁，可以说把乳品行业和产品研究透了。二十年磨一剑，厚积勃发，必然成功。如何比别的品牌更香，传闻有很多秘方，比如添加牛骨粉，或者通过不同的蒸水比例，使含水量不同的牛奶口感更香浓。
对于食品企业来说，品质好口感好很重要，品质是品牌的基础，没有好品质，再好的概念也走不远。同时，食品属于快速消费品，消费者有着求新求变的心理，为迎合这种心理，企业会经常自我更新产品，或变化一下包装，所以我们看到连可口可乐也会经常推出一些主题包装。企业要加大产品研发的力度，做好产品的更新换代，在同质化市场上作出差异化，从而脱颖而出。
(2007-06-10 19:20:57)
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四、 把吆喝当故事说，高超的事件营销策略。
蒙牛用五年的时间，资本从一千万到五亿，超高速成长的背后，是注重事件营销的结果。蒙牛具有高度的事件营销意识，从某种意义上说，蒙牛的业绩是“策划”来的。牛根生在创建企业之初，就与国内某策划大师取得联系，这也算起点决定成败，布局决定结局吧。在大师的指点下，蒙牛从起步到现在，策划了大小几十次营销事件，将蒙牛推向一个个新的高度。其中著名的，如航天员专用奶事件，蒙牛挑战伊利的一系列事件，老牛捐股，出书及官司事件，超级女生等等。甚至任命杨文俊为总裁也能无中生有搞出一个全球招聘的事件，搞得沸沸扬扬，每一个事件都具有新闻性，爆炸性，趣味性，而且牛根生高调出现在各种媒体面前，让观众兴奋之余也记住了蒙牛，他是企业最好的形象代言人，所带来的品牌拉动是不可估量的。
品牌是什么？品牌就是知名度加美誉度。知名度取决于公众面前的曝光度，包括媒体和终端，美誉度取决于信息的导向。持续的正面信息就会带来品牌的提升。企业的品牌宣传一定要把握住这个根本点，一切展示企业风采的机会都要把握。很多企业家很有才华，但信奉低调做人的原则，实际上无形中浪费了很多免费宣传品牌的机会，实在可惜。笔者认为，企业家要高调做人做事，以自己的个人魅力带头为品牌宣传。在媒体多元化、碎片化的状况下，再想指望靠中央台硬广告轰炸就能成功已经越来越难。要想抓住消费者的眼球，必须善于讲故事，造事件，通过事件让品牌与消费者形成互动，并以连续性的事件推波助澜形成品牌记忆。企业的广告预算要以事件营销为纲，统一安排整体硬性广告投放、软性宣传和终端铺市。还有一点，一定要与专业的策划公司合作，发挥各自专长，不要为节省费用自己大包大揽，这样可能会错失良机。
(2007-06-10 19:21:18)
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大钱不是省出来的 蒙牛财务管理信息化案例
2006-11-08 17:05  作者： 李圆  来源： IT经理世界
【编者按】
蒙牛集成化财务管理系统的一大特点是，大多数凭证无需财务人员手工录入，而是根据业务系统中的业务单据（如销售发票、产品入库单等）自动生成。这样不仅减轻了财务人员工作量，更重要的是财务数据与业务数据能集成共享，从财务凭证数据能一路追溯到业务数据。目前，蒙牛全集团拥有统一的办公自动化平台，各分子公司也都已经或正在建设采购、销售、物流等IT系统 。随着这些业务系统的进一步整合，蒙牛决策层对整个企业的成本管控将会更加得心应手。
【正文】
淘汰不赚钱的产品、增加高利润产品是蒙牛的不二法则。
9月，蒙牛乳业有限公司宣布其截至2006 年6 月30 日的中期业绩：上半年业务表现理想，收入上升58.7％，达到人民币75.464亿元，液体奶市场的占有率已经达到30％左右，国内排名第一。这份半年报让投资界更为欣喜的是，蒙牛在国内乳品行业利润整体下滑的大趋势下，上半年净利润增长39％，达到3.434 亿元人民币，毛利率由22.4％ 增至23. 3％。业绩公布后，巴黎银行、花旗集团（Citigroup）分别将蒙牛的股票评级从持有和卖出上调为买进，美林（Merrill Lynch）维持了买进评级，并将其股价目标上调了27％，至13.23 港元。
面对如此佳绩，蒙牛集团首席财务官姚同山表示，这主要是因为蒙牛调整了产品结构，淘汰了低附加值产品、增加了高附加值产品。
蒙牛之所以能够准确地对3大产品线（液态奶、冰淇淋、奶品）、数百种产品做出准确的效益评定，调整产品结构，除了在营销上成功地对消费人群进行了有效锁定外，还在对单一产品的效益管控有着独到之处。“我们并没有一味地单纯强调低成本，我们强调的是投入产出效益。”姚同山道出了蒙牛成本管理的精髓。
(2007-06-10 19:25:01)
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单品成本管理
近几年来，我国许多乳品企业比较重视发展速度，却不太注重经济效益，重视市场占有率，忽视销售利润率，以至于产量增加、销售收入提高，盈利水平却在降低。据国家统计局的资料显示，我国乳制品行业的销售收入利润率2002年是6.8％，2003年是6.1％，2004年是5.4％。按企业所有制划分，外商投资的乳制品企业在2004年的销售收入利润率是8.85％，集体企业是3.38％，私营企业仅为1.98％按企业规模看，大中型企业为5.57％，小型企业为5.28％。可以看出，我国乳品企业的规模效益并未得到发挥，大型企业的盈利水平同小型企业并没有明显差距。
这几年，外界眼里的蒙牛多是它的“超级营销”——通过杨立伟、超级女生形象代言人获得良好的品牌效应和产品市场占有率，少有人关注蒙牛还在积极打造自己的内功。“企业要迅速发展，蒙牛需要做的事很多，保证奶源、了解目标消费者需求、做好市场营销、保证产品质量，因此我们在中间环节一定要保证企业运转的健康环境。”姚同山强调。很多同行还在困惑是要“销量”还是要“利润”时，蒙牛已经开始一箭双雕。
每年，蒙牛都会投入销售收入的7％~8％的资金用于新产品研发。每年，近百种新上市的产品，包括液态奶、冰淇淋或其他奶产品，如奶片、奶酪等的“去”与“留”，在产的约170种液态奶产品、二三百种冰淇淋产品等淘汰与否都有着严格的参考投入产出比数据。那种仅凭简单的市场试销、粗放的消费者反馈的做法3年前就被蒙牛逐步弃用，而被科学的成本核算所取代。目前，这套投入产出比方法仍在不断完善之中。
如今，蒙牛的每种产品都进行着严格的监控和成本核算，其成本核算能细到单一产品。通过单一产品与标准配方下的成本数据比较，管理者能监控到生产投料环节是否有浪费现象。通过单品量本利分析，蒙牛能快速而准确地知道哪种产品盈利、哪种产品不挣钱，从而为销售定价和产品生产提供决策依据，主动地调整研发、销售等各环节策略。
据蒙牛的内部人士透露，外界往往认为越贵的产品利润越高，但是蒙牛人通过投入产出比方法进行的分析测算发现，有些价格非常便宜的产品，如零售价5角的冰淇淋的利润可能比卖2元钱的产品还高。“原因很多，比如低价产品销售量大，其单位原材料的采购成本、单品运输成本等都会随之降低。”
蒙牛今年新开发出的且非常畅销的高档牛奶“特伦苏”和“奶爵6 特乳”就是其运用投入产出比方法，进行价格定位和市场定位的两种产品。
(2007-06-10 19:26:11)
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姚同山之所以反复强调蒙牛追求的不是一味的低成本，而是投入产出效益，这是因为，投入产出比效益体系与单纯的低成本管理有着明显的区别。比如，投入产出比效益体系是对产品从成长期、导入期、成熟期及消费期整个生命周期的监控。在每个阶段，蒙牛内部有相应的考核指标，对于没有达到目标的产品要先进行改进，改进后还无法达标就会遭到淘汰。此外，蒙牛不是单独用产品成本作为考核产品是否成功的指标，管理层还要看产品的效益、毛利率、净利率指标，并且根据产品在各生命周期阶段的规律，制定科学的指标。
IT 打底
没有IT工具的介入，蒙牛几乎无法实现精细化成本核算。蒙牛从2002 年10 月开始实施金蝶K3 系统，其成本核算体系一下子从手工过渡到财务管理信息化。“2002年之前，在原有的财务管理体系下，我们的成本核算非常粗放，财务工作大部分是手工作业。”而2001 年时，蒙牛的年销售收入已经达到7.24亿元人民币了，人工方式显然支撑不了蒙牛持续发展。
现在基于信息化平台，蒙牛财务部每月会按单品归集各项成本。首先车间要依据配方和指定的日生产任务量，配置料液。这得根据配方决定配什么料、配多少。由车间来统计每天生产每个产品需要的料，当天就做出相关单据和报表。这就形成了单品成本的直接材料费用。其次核算人工成本，根据计件工资或固定岗位工资，还有其他日常费用进行计算，即依据每条线生产何种产品、需要投入的人员和工时计算。第三部分是燃料动力费，即耗用的水电气等。每条生产线上都有统计水电气的仪表，每个产品的燃动都可以通过这些仪表，把当天耗用量统计出来，再由财务部归集到单品成本上。而其他共耗性费用，则是在月底核算时，按既定公式和比例分摊到单品中去，这样所有单品的成本费用都计算。最后，蒙牛的财务部门会通过财务管理系统的成本管理模块，按日统计出单品成本，每个月末再精细核算出单品成本。由于成本数据的及时性和准确性得到了保障，为分析决策提供了支持。
(2007-06-10 19:27:17)
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蒙牛集成化财务管理系统的一大特点是，大多数凭证无需财务人员手工录入，而是根据业务系统中的业务单据（如销售发票、产品入库单等）自动生成。这样不仅减轻了财务人员工作量，更重要的是财务数据与业务数据能集成共享，从财务凭证数据能一路追溯到业务数据。目前，蒙牛全集团拥有统一的办公自动化平台，各分子公司也都已经或正在建设采购、销售、物流等IT系统 。随着这些业务系统的进一步整合，蒙牛决策层对整个企业的成本管控将会更加得心应手。
“管理会计系统将我们集团每个产品的量本利关系汇总表现出来，获得这些信息，我们就可以进行财务分析。”蒙牛信息管理部张健说。
在IT 工具的支持下，蒙牛的财务信息及时性大大提高。蒙牛从2002年16.68亿元的销售规模发展到目前100 多亿元的规模，集团总部的财务管理人员并没有大幅度增加。原来，集团财会报表合并工作在利用Excel的情况下，需要10天勉强才能完成，目前财务人员可以在宽松的状态下提前3 天完成。
更重要的是，工具的提升使得蒙牛的财务部门与企业战略结合得更为紧密。“业务部门提出新产品、新品类的市场预测、产生的效益和未来的发展前景，我们把这一些资料通过财务评估，使之定量化，再用投入产出比指标实现对产品全寿命过程的评价、监控，最后做出结论报告。”姚同山表示。根据蒙牛特有的评价系统，它会在评价报告的基础上，不断调整企业策略，包括销售、研发、生产布局等各种策略，产品的利润率也由此得到保证和提升。
严格考核
在蒙牛的投入产出指标体系中，除了产品外，人也是一个非常关键的考核对象。“没在蒙牛呆过的人，根本体会不到我们的考核制度有多么严格！”一位到蒙牛工作1年多的中层经理深有感触地说。
熟悉蒙牛的人都知道，蒙牛的考核制度名目很多，且非常严格。比如职工在厂区走路必须走在人行道上，不准在汽车道上行走。但也正是这些涉及面广而细的制度，使得蒙牛的任何目标都能够落实到位，投入产出指标也能发挥效果。
(2007-06-10 19:28:28)
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“我们并没有一味地单纯强调低成本，我们强调的是投入产出效益。”姚同山道出了蒙牛成本管理的精髓蒙牛集团总部信息中心会对财务办公系统安全与否按每月或季度进行考核，包括检查网络运行状况、办公系统是否感染了病毒、安全性如何。此外，还有很多绩效部门会从不同点和不同层面做相关考核，以确保制度和流程落实。其中，最广泛、最严格的当属OEC考核制度，全蒙牛集团数万名员工，上到总裁下到车间工人，没有人能够绕过OEC。OEC 是英文Overall Every Control and Clear的缩写，即全方位地对每天、每人、每件事进行清理、控制。OEC 管理是海尔流程再造和信息化建设的重要基础，它不仅要求组织所有的员工必须按规定的内容、时间、标准完成每一天的工作，而且还要求每个人每天都要以创新的态度做好每一件事，每天都要有所改进或创新；同时，每个人每天的工作都有人按时检查、考核和验收。
在考核的压力下，2002 年蒙牛的财务人员，为了保证工作万无一失，用整整3 个月的时间，手工记账与电脑记账并行。当时，财务人员的工作量可想而知，那时业务量最大的液体奶本部和冰淇淋本部的财务人员更不知在公司熬过多少夜。在前期的努力和经验积累下，蒙牛位于全国40 多家的分子公司、工厂，很快便实施完成了财务系统。2005年上半，年财务部门成功地将具有蒙牛特色的管理会计体系移植到了信息系统；2006年，贯穿核算业务的结算中心系统全面运行。
据了解，在信息系统的不断完善中，蒙牛新的预算管理体系可以将预算费用控制降低10％左右，因为蒙牛的预算管理不仅是预算编制的过程，更是在事中通过信息系统及时进行预算监控，有效地根据预算评估业务发生的合理性，从而合理控制各项费用开支，降低运营成本。
依照蒙牛的远景目标，它将于2010年前进入全球乳业20 强。但要实现这一目标，蒙牛乳业的销售额需要大大提高，目前这些乳品巨头的年收入至少也有50 亿美元，比蒙牛2005年的13.6亿美元高出3倍多。正所谓大钱不是省出来的 ，而是挣出来的 。这样的管理思路可能会帮助蒙牛顺利地实现它的战略“ 野心”。
(2007-06-10 19:29:02)