神马文学网“高盛否认操纵A股”令人深思
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 06:07:52
“高盛否认操纵A股”令人深思
武少民 2010年12月13日
近来，国际投行高盛操纵内地股市的消息受到各方关注。11月12日，高盛以邮件形式提醒境外客户，表示中国政策调整可能引发加息预期，建议客户卖出手上中国股票，当日A股暴跌，沪深指数双双创下14个月以来最大单日跌幅。多家媒体报道认为股市下跌与此有关。对于这一质疑，高盛董事总经理、中国首席投资策略师朱悦12月初表示，高盛并没有看空中国，相反，在该公司的经济研究与策略研究团队迄今发出的中长期经济与投资策略报告中，仍然看好中国股票的表现。
“高盛否认操纵A股”令人深思。高盛先前之后的表态，令人难免对高盛的表里不一口诛笔伐，操纵股市自然难辞其咎。但仅仅因为一份报告，就能给内地股市带来雪崩般的影响，这也值得我们深思。
硬币要两面看，国际投行对股市的看法自然也是“正反都有理”。笔者曾在香港工作近3年时间，深知在一个谙熟“市场运作规律”的国际投行眼里，中国股市不过是蹒跚学步的孩子，对金融市场可能存在的风险还缺乏深刻的认识，而这也恰恰成了这些国际投行可能操纵内地股市的最好时机。当然，在没有充足证据之前，我们只能怀疑，而最终的结果，我们期待权威部门能够给出答案。
在一个成熟理性的市场，人们对于各种投行发布的“大道消息”也非常关注，但投行的话却不能完全当真。此前，在港股市场上，有家投行在中国神华股票已处高位时，大幅提高其目标价，引发股民追捧大幅高开，然而，神华基本面并未有大的改变，该股随着金融危机而持续下跌，最高跌幅达70%以上，一些股民损失惨重。没有人可以准确预测股市，国际投行雷曼的倒掉，也足以说明一切。国际投行也是逐利的，他们对客户的建议难免带有主观的倾向，而在内地市场，不少人对国际投行的权威性奉若神明，而这些投行的客户多是大户甚至大鳄，巨额资金足以搅得股市鸡犬不宁。如果盲目听信它们的报告，股市动荡在所难免，毕竟在股市里，资金永远都是王者。
这也给我们的股市监管部门敲响了警钟。在国际投行通过各种渠道全面“进驻”内地之时，我们应该怎样来加强对经济形势的研判以及对这些投行的监管？笔者认为，第一要完善游戏规则，要针对国际投行乃至一些投资机构的行为，制定相应的制约措施，进一步完善处罚制度，对恶意操纵市场的行为，一经查实，在进行公开谴责的同时，也要视情节予以处罚直至取消其相关资质。
其次，要加强对股民的风险教育。内地股市不过短短几十年时间，股民的素质也良莠不齐，投资有风险，而且风险很大，我们不能靠一两个人的博客或者某些股评家的话就轻率作出决断，也不能仅仅因为某个投行的一个邮件就作出非理性的买卖。股民要善于学习，先了解股市的风险，再适度投资，要有所节制。股票监管部门也要通过多种形式，包括公益广告、相关培训等，帮助股民认识股市风险。香港的一些电视台就有类似的公益广告，也体现了媒体的社会责任。第三，要进一步做大做强资本市场。随着创业板、期指市场的推出，内地股民投资渠道进一步增多，但是由于是新生事物，在运作中难免存在诸多问题，建议股市监管部门要加强调研，尽快查阙补漏。同时，也可以参照国外成熟市场，逐步探索并建立衍生品市场，让更多的“热钱”，尤其是境外的热钱，流入到对实体经济影响不大的资本市场上来。当然，在建设衍生品等交易市场之前，要积极学习借鉴境外的先进经验，鼓励内地金融人才走出去，为国家储备熟悉世界金融市场运作规律的人才，使我国的资本市场建设沿着正确的道路前进。
武少民 2010年12月13日
近来，国际投行高盛操纵内地股市的消息受到各方关注。11月12日，高盛以邮件形式提醒境外客户，表示中国政策调整可能引发加息预期，建议客户卖出手上中国股票，当日A股暴跌，沪深指数双双创下14个月以来最大单日跌幅。多家媒体报道认为股市下跌与此有关。对于这一质疑，高盛董事总经理、中国首席投资策略师朱悦12月初表示，高盛并没有看空中国，相反，在该公司的经济研究与策略研究团队迄今发出的中长期经济与投资策略报告中，仍然看好中国股票的表现。
“高盛否认操纵A股”令人深思。高盛先前之后的表态，令人难免对高盛的表里不一口诛笔伐，操纵股市自然难辞其咎。但仅仅因为一份报告，就能给内地股市带来雪崩般的影响，这也值得我们深思。
硬币要两面看，国际投行对股市的看法自然也是“正反都有理”。笔者曾在香港工作近3年时间，深知在一个谙熟“市场运作规律”的国际投行眼里，中国股市不过是蹒跚学步的孩子，对金融市场可能存在的风险还缺乏深刻的认识，而这也恰恰成了这些国际投行可能操纵内地股市的最好时机。当然，在没有充足证据之前，我们只能怀疑，而最终的结果，我们期待权威部门能够给出答案。
在一个成熟理性的市场，人们对于各种投行发布的“大道消息”也非常关注，但投行的话却不能完全当真。此前，在港股市场上，有家投行在中国神华股票已处高位时，大幅提高其目标价，引发股民追捧大幅高开，然而，神华基本面并未有大的改变，该股随着金融危机而持续下跌，最高跌幅达70%以上，一些股民损失惨重。没有人可以准确预测股市，国际投行雷曼的倒掉，也足以说明一切。国际投行也是逐利的，他们对客户的建议难免带有主观的倾向，而在内地市场，不少人对国际投行的权威性奉若神明，而这些投行的客户多是大户甚至大鳄，巨额资金足以搅得股市鸡犬不宁。如果盲目听信它们的报告，股市动荡在所难免，毕竟在股市里，资金永远都是王者。
这也给我们的股市监管部门敲响了警钟。在国际投行通过各种渠道全面“进驻”内地之时，我们应该怎样来加强对经济形势的研判以及对这些投行的监管？笔者认为，第一要完善游戏规则，要针对国际投行乃至一些投资机构的行为，制定相应的制约措施，进一步完善处罚制度，对恶意操纵市场的行为，一经查实，在进行公开谴责的同时，也要视情节予以处罚直至取消其相关资质。
其次，要加强对股民的风险教育。内地股市不过短短几十年时间，股民的素质也良莠不齐，投资有风险，而且风险很大，我们不能靠一两个人的博客或者某些股评家的话就轻率作出决断，也不能仅仅因为某个投行的一个邮件就作出非理性的买卖。股民要善于学习，先了解股市的风险，再适度投资，要有所节制。股票监管部门也要通过多种形式，包括公益广告、相关培训等，帮助股民认识股市风险。香港的一些电视台就有类似的公益广告，也体现了媒体的社会责任。第三，要进一步做大做强资本市场。随着创业板、期指市场的推出，内地股民投资渠道进一步增多，但是由于是新生事物，在运作中难免存在诸多问题，建议股市监管部门要加强调研，尽快查阙补漏。同时，也可以参照国外成熟市场，逐步探索并建立衍生品市场，让更多的“热钱”，尤其是境外的热钱，流入到对实体经济影响不大的资本市场上来。当然，在建设衍生品等交易市场之前，要积极学习借鉴境外的先进经验，鼓励内地金融人才走出去，为国家储备熟悉世界金融市场运作规律的人才，使我国的资本市场建设沿着正确的道路前进。
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