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公司缩股
评论:0 条 查看:195 次 bj148 发表于 2010-07-11 20:39
公司缩股
企业资本运营，主要分为资本扩张与资本收缩两种方式。兼并收购及增资扩股属于资本扩张，它使企业的资本、生产规模及经营范围扩大。股份回购、分立、缩股属于收缩性资本运营，它能使企业股本减少甚至缩小企业规模和经营范围。企业在改制重组阶段，公司收缩资本用得较多的方式就是缩股与分立。
缩股本质上是一种减少公司注册资本的行为。缩股是指企业上市前为降低股本数，股东按照同比例缩小股本，并将被缩掉的那部分股本转入资本公积金，客观上提高每股收益和每股资产净值指标，有利于公开发行股票时股价上行，也为今后股本扩大留有一定的空间。
企业的存在形式主要为股份有限公司和有限责任公司，公司上市前缩股根据其组织形式而有不同做法。股份有限公司缩股按股东持股比例缩小一定的注册资本，并将缩小额转入公司资本公积金，公司资产净值不变；有限责任公司在整体变更为股份公司时，按净资产折为股份公司股本时，如果按照小于1∶1比例折股也视为缩股，其股本与净资产差额进入股份公司资本公积金，公司资产净值不变。
公司缩股的作用
1.提高公司部分财务指标。缩股使公司在净资产不变的情况下，每股盈利和每股的净资产等指标都得到提高。每股盈利能反映公司的经营业绩的好坏，而每股的净资产值是支撑股票市场价格的重要基础。因此，合理的缩股对提高公开发行股价有利。
2.有利于上市公司的可持续发展。当二级市场价格低迷，每股财务指标恶化时，通过缩股方式会导致股价的自然向上填权，股价不跌反涨，对维护二级市场价格，稳定市场预期有较好的作用。股权分置改革中，许多上市公司推出了缩股方案，如吉林敖东（000623）股权分置的方案是：公司全体非流通股股东以其持有的非流通股股份按照1∶0.6074的缩股比例进行缩股，从而获得所持股份的流通权，缩股后非流通股股东所持股份转换为流通股，按照有关政策的规定进行流通。同时，公司向全体股东每10股派现金1.07元，非流通股股东将其应得股利全部支付给流通股股东，流通股股东因此得到现金补偿为每10股派0.93元，现金所得总计为每10股2元(含税)。