化工新材料、稀土新材料

政策利好打开新材料成长空间

1、工程塑料

工程塑料是高分子材料中具有高强度、高模量、耐高温或具有特殊功能的高技术新材料，其技术发展水平一直受到政府层面的重视，已被列入国家中长期科技发展纲要中高新技术的重点选项。目前我国工程塑料行业处于高速发展时期，2004-2009年我国工程塑料的年平均消费增幅为19.3%，预计2010年全年消费量将达到250万吨，同比增长超过12%。

工程塑料最重要的下游市场是电子和汽车行业，也是今后最有潜力的应用领域。随着下游应用领域的快速发展，国内改性塑料市场占塑料消费总量的比重也正在逐年增加，中国改性塑料行业未来仍然存在着巨大的上升空间。看好国内改性塑料的龙头企业金发科技，和在汽车应用改性塑料领域优势突出的上市公司普利特。

2、高性能纤维

碳纤维是20世纪60年代初发展起来的一种含碳量大于90%的纤维材料，它既有碳素材料的特性，如耐高温、耐磨擦、导电、导热及耐腐蚀等，又具有纺织纤维的可加工性。芳纶全称为“聚对苯二甲酰对苯二胺”，芳纶1414外观呈金黄色，貌似闪亮的金属丝线，实际上是由刚性长分子构成的液晶态聚合物。芳纶经过长期的应用开发，已经从少量应用于军工和航天领域的特殊材料，发展成为在工业和民用领域有着广泛应用的高端材料。超高分子量聚乙烯纤维，又叫高强PE纤维，是世界上最坚韧的纤维，其“轻薄如纸、坚硬如钢”，强度是钢铁的15倍，是目前制造防弹衣的主要材料。个股方面，建议关注碳纤维上市公司中钢吉炭，以及芳纶相关的上市公司烟台氨纶。

3、高性能膜材料

改性塑料

改性塑料是指在通用塑料和工程塑料的基础上，经过填充、共混、增强等斱法加工，提高了阻燃性、强度、抗冲击性、韧性等斱面的性能的塑料制品。改性的塑料部件不仅能够达到一些钢材的强度性能，还具有质轻、色彩丰富、易成型等一系列优点，因此目前“以塑代钢”的趋势在很多行业都显现出来，而现阶段要找出一种大规模替代塑料制品的材料几乎是不可能的。

目前，我国的改性塑料消费量仅约占塑料总消费量的10%，世界平均水平为20%左右，我国改性塑料行业仍有较大的发展空间。在消费升级和技术迚步的推动下，性能优异的改性塑料的应用将越来越广泛。

主营业务为改性塑料的公司有：金发科技[15.17 -0.78%]、普利特[42.12 -3.13%]等。

有机硅

由于独特的结构，有机硅兼备了无机材料与有机材料的性能，具有耐高低温、电气绝缘、耐氧化稳定性、耐候性、难燃、憎水、耐腐蚀、无毒无味以及生理惰性等优异特性，广泛应用于航空航天、电子电气、建筑、运输、化工、纺织、食品、轻工、医疗等行业。随着有机硅数量和品种的持续增长，应用领域不断拓宽，形成化工新材料界独树一帜的重要产品体系。

近年来，中国的有机硅市场是全球增长最快的市场，有机硅市场的发展速度高于GDP增速，增幅超过25%。由于前几年有机硅单体的高额利润，国内国外有机硅单体厂家及其它非有机硅企业纷纷扩张，产能迅速扩大，目前单体正在由产能不足向产能过剩转变。同时，我国的有机硅单体生产成本、能耗、纯度等斱面与国外还有差距，所以对于有机硅单体而言，加快技术升级是行业发展的途径之一。

有机硅行业发展的另一条途径是从单体向下游延伸，加大对下游产品的开发力度。国内有少量的有机硅下游优势企业产品正在替代国外产品，产品性能与国外先迚水平接近，价栺低于国外同类产品20%左右，产品盈利能力处于国内同行业前列，前景较好，而其他多数生产下游低端产品、无明显技术优势的企业将维持在竞争激烈、利润较低的境地。

重点公司：回天胶业[64.90 -0.31%]、宏达新材[16.88 -3.65%]、硅宝科技[22.68 -2.16%](建筑节能新材)。

有机氟

作为化工新材料之一，氟化工在“十二五规划”中将单列一个专项规划。规划拟进行强制性的资源整合，并实现基本停止出口萤石、氢氟酸出口减少一半以上。

萤石的主要成分是氟化钙，是“可用尽且不可再生”的资源。我国萤石储量为世界的1/2，探明可采储量仅为1/10，而产量却高达1/2。由于资源稀缺，国家从1999年开始采用萤石出口限额制度，但是萤石仍在大量出口。从1999年至2009年我国共出口萤石916万吨。期间出口氢氟酸78万吨，折合出口萤石179万吨。直接和变相出口的萤石累计达到1095万吨，约占我国主要萤石资源省份已探明储量的8.4%。为此氟化工“十二五规划”提出了出口结构优化的目标。

除了限制出口，政策还酝酿对萤石资源进行整合、加强对资源的控制，基本思路是将资源由国家控制，具体担任整合主角的是大型国企。由于萤石行业的情况与稀土类似，萤石相关政策出台可能将紧跟稀土, 时间预计在2011年上半年。由于氟化工属于《监控化学品管理条例》中的第四类监控化学品，将来政策调整后，生产需施行许可证制度。

重点企业：巨化股份[20.30 -3.61%]、三爱富[13.49 0.07%]、多氟多[83.15 0.80%]等。

聚氨酯

中国聚氨酯工业经过近些年的发展，包括从基本原料到制品和机械设备，已具有相当的规模。近十年来，虽然中国聚氨酯的年均增长率为GDP的两倍，但中国人均聚氨酯的消费量仍未达到世界平均水平。按人均GDP发展和聚氨酯增长率推算，中国聚氨酯产业仍处于快速增长时期。未来中国聚氨酯工业的发展将主要受五大方面的拉动，即人口总量、汽车工业、建筑节能、环保要求的提高以及休闲娱乐业。

石化行业“十二五规划”明确提出，聚氨酯方面面，原料MDI、TDI、PTMEG的国内产业规模将有较大发展空间，聚氨酯建筑保温板市场需求增加。预计“十二五规划”期间聚氨酯及上游原料产品仍将有较大的发展空间。

重点公司：红宝丽[16.15 -0.12%](聚氨酯)、烟台万华[18.87 0.86%](聚氨酯原料MDI)、山西三维[9.94 -3.02%](聚氨酯原料PTMEG)。

稀土新材料投资策略

在新材料产业发展中，稀土因其17 种元素各自不同的性能备受关注，其中镨、钕、镝、铽均受益于新能源的快速发展，其他13种元素也有各自独特且不可替代的特性受到科技产业发展的强力支撑。稀土磁性材料占稀土应用的三分之一，过去10年，全球稀土磁性材料市场平均增速在20%，而占全球份额八成的中国增速则达到了30%。在政府目前持续的扶持下，未来几年的增速有望保持这个水平。

在稀土新材料中，我们建议重点关注钕铁硼磁性材料。新能源汽车是钕铁硼磁性材料行业最大的新增需求，对行业景气度影响较大。在《汽车与新能源汽车产业发展规划》中，将包括节能与新能源汽车发展形势分析、目标、任务、保障措施等几方面，涉及节能与新能源汽车关键技术的研发、推广、基础设施建设、标准制定、税收政策支持、关键零部件发展、准入管理等内容。