地方保障房建设系列调研报告(二):政府推进力度大,企业参与积极性增加

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/28 17:40:21

    市场判断:从中长期看,农民工市民化推动的城市化是未来经济增长的重要动力,而保障建设是促进农民工市民化的重要环节,也是转型期拉动投资和促进消费的最佳结合点,各地推进保障房建设将成为缓解市场悲观预期的重要因素之一。从近期看,6月份经济数据公布,CPI低于预期,工业增速下滑超预期,但从上周总理的讲话看不排除政策放缓的可能,预计政府会以更大的力度推动以保障房建设为代表“调结构”领域的相关投资。
    地方政府推进保障房力度大,重在落实。2010年北京市保障房建设制要求达到“两个50%”的目标:保障房用地占住宅供地50%,约1250公顷;新开工建设和收购13.6万套,大约1200万平米,占全市新开工50%。为保证这一目标的完成,市长担任保障房建设领导小组组长,各区县也是政府一把手亲自负责。
    江苏省08-09年建设经济适用房15万套,今年计划开工建设10万套。由于相对较好的财政支持和政府的大力推进,江苏不仅在09年底已经完成了08-10三年规划的目标,今年又在国家责任书的基础上加码,目前进展良好。
    政府资金有保障,商业银行积极性有限。主要由政府承担的廉租房建设,从07年以来按照国家的规定已经从土地出让金等来源中留存大量资金,完成今年目标问题不大。其他如经济适用房、公租房等则可以调动社会资金,特别是对社保资金和保险资金具有吸引力。商业银行出于风险和盈利考虑,主动参与的积极性有限,政府也在通过降低自有资金比例、增加财政性存款等手段鼓励其参与保障房建设,但未来还需在土地审批、融资审核方面给予更多支持。
    企业参与保障房建设的积极性正在增加。目前保障房建设主要是制定大型国有地产企业参与,但其他地产企业参与的积极性在增加:在一些地区的土地出让综合招标中,是否参与保障房建设也是考察内容之一;以经济适用房为例,国家明确规定净收益率为3%,但自有资金的比例一般在20-40%之间,自有资金收益率依然有吸引力;项目较多的大企业可以通过经适房建设快速回笼资金,能够保证地产其它上下产业部门的利润以及在市场低谷时养活大量职工,平抑周期波动;一些地方政府的目标是在未来让保障房占地产供应量的40%,这块市场很大,很多综合性地产企业不得不参与,同时还可以获得很好的社会声誉。
    投资建议:继续推荐预计中报业绩超预期、受益于保障房建设对投资的回补作用并且估值具备吸引力的机械、汽车、家电等行业以及前期调整幅度较大、行业基本面因素转暖,长期看受益于经济结构转型的保险、银行和房地产。重点推荐公司为:三一重工、柳工、一汽富维、潍柴动力、中国重汽、中国困航、中材国际、格力电器、中国平安、中国太保、招商银行、金融街、首开股份、数源科技、中国建筑、万科A。

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