现价低于1664点 五大蓝筹股或成避风港

　　发自《投资快报》

　　记者 张厚培

　　尽管目前有1272只股票的价格高于2007年10月16日创下的6124点历史新高时的点位，与此同时，却有21只股票的价格低于上证指数2008年10月28日1664点时的水平。那么在这冰火两重天的情况下，哪些是被错杀的，哪些有机会在接下来的行情继续创造辉煌呢？分析人士指出，这些远远跑输大盘的个股，经过调整后再下跌空间有限，有望成为弱市的“避风港”。

　　21只股票股价低于1664点

　　截止最新收盘上证券综指的收盘点位在2800多点之上，且有1272只股票的价格高于2007年10月16日创下的6124点历史新高时的点位。不过与此同时，却有21只股票的价格低于上证指数2008年10月28日1664点时的水平。

　　wind资讯统计显示，如果以当天的收盘价和昨日最新收盘价做比较，经后复权处理(剔除2008年10月28日后上市的次新股)，低于1664点的股票共有21只。这些个股中多蓝筹股， 其中，长江电力(7.71,-0.02,-0.26%)(600900)、大秦铁路(8.08,0.00,0.00%)(601006)、中国中铁(4.30,0.01,0.23%)(601390)等个股还都是沪深300(3155.059,19.04,0.61%)指数成份股。

　　具体来看，云天化(23.58,0.01,0.04%)(600096)、海通证券(9.90,0.10,1.02%)(600837)、云南盐化(12.80,0.01,0.08%)(002053)、盐湖钾肥(57.98,0.61,1.06%)(000972)等个股的折价率最高。其中，云天化及海通证券的折价率更是超过50%。统计显示，复权后最新收盘为57.98元，而1664点时却高达143.33元，折价率59.54%； 海通证券复权后最新收盘为196.18元，1664点时398.45元，折价率50.76%。

　　而仅有的一只上榜的中小板公司云南盐化，复权后最新收盘为13.52元，但1664点时26.97元，折价率49.87%；为折价率仅次于云天化及海通证券的第三高公司。

　　从行业来看，股价低于1664点的21个股中，主要聚集于交通运输、化工和券商等三大行业。而从估值方面来看，股价低于1664点的个股中，有5个股的动态市盈率在20倍以下，其中，大秦铁路、中国中铁和长江电力三只股票的动态市盈率，更是分别仅有10.89倍、12.63倍和13.28倍。

　　是否值得抄底

　　在昨天市场的反弹中，一部分处于超跌状态，开始显现出明显的率先反弹的迹象，如近二个交易日普编跑赢大盘的煤炭和有色股，就属于前期跌幅最大的两个板块。那么是否意味着这21只股价低于1664点时候的股票，抄底的时机到了呢？

　　“这些远远跑输大盘的个股，经过调整后再下跌空间有限，有望成弱市‘避风港’。”分析人士表示，如果接下来市场出现一波反弹行情，这类创新低的个股反弹力度会更大，尤其是一些已经被边缘化很长时间的权重股。不过其也指出，由于这些股票的流通市值普遍会较大，短线反弹起来的速度的可能不会很快、涨幅可能也不是很大。但安全性相对较高。

　　根据以往的经验，在每次反弹初期，跌幅最大的板块个股都会率先启动。业内人士表示：“近期频频创出历史新高的股票主要以一些小盘股及题材概念股为主，而蓝筹股尤其是一些大盘蓝股，由于上涨需要的资金量大，较难吸引到投资者的追捧，影响了股价的表现。但物极必反。”

　　“短期来看，虽然这些大盘蓝筹股，还没出现明显的反转向上的迹象。但是从投资价值角度看，大部分个股已进入安全区域，在拉长投资区间后，现阶段无疑是长期投资的最佳介入点。”一券商分析师在接受《投资快报》记者采访时指出，当前经济持续复苏进一步明确，上市公司业绩增长回升确定，决定了股指上涨的中期趋势尚未改变。滞涨的大盘蓝筹股有望逐渐成为主流资金重点配置的对象。

　　在操作上，业内人士建议，在投资超跌股时要从基本面进行分析，只有对中长期基本面向好的超跌股参与才有保证。此外，在操作上，可以先以中短线的轻仓介入，等其中长期趋势持续走好，再进一步追加仓位。

　　个股点将台

　　长江电力(600900)

　　入选理由：公司为价值被低估的水电龙头，国家为大力支持水电开发进行水电价格的调整，公司加大对其他新能源如核电领域进行投资，开辟新的利润增长点。

　　公司基本面：最新公告称，拟投资1.68 亿美元认购EuroSibEnergo 有限公司在香港首次公开发行(IPO)的股票；双方联合开发俄罗斯西伯利亚、远东地区电力资源并向中国送电，设立合资公司。

　　对此，光大证券(14.98,0.13,0.88%)分析师指出，公司规模庞大，资金充足，目前国内几大流域基本已瓜分完毕，火电盈利能力受煤价影响每况愈下，公司投资海外电力公司也是一种有益的尝试。长期来看，这是一项双赢的投资。看好发展前景。

　　机构视点：申银万国分表示，公司每年经营性现金流约180亿，为公司实行稳定分红率提供保证，采用DDM(股利贴现)估值模型得到公司电力资产价值为10.4元，公司投资的金融资产对应每股贡献约1.1元，公司合理价值为11.5元。此外，公司未来拓展其他清洁能源领域，打造绿色能源上市公司的战略清晰。

　　盐湖钾肥(000792)

　　入选理由：由于钾肥垄断供给，国内产量不足，进口依存度高。公司可凭借钾资源优势，将产品高毛利维持在高水平。此外，公司与盐湖集团(24.98,0.23,0.93%)合后新建项目将带来新的增长点。

　　公司基本面：今年7月份，控股公司青海蓝科锂业通过引进新股东开发锂资源。子公司盐湖科技持有青海盐湖蓝科锂业50%股权。为实现双方优势互补，在碳酸锂新能源行业上谋求共同发展。有“锂”概念。

　　今年前三季度实现销售收入40.34亿元，同比增长41.2%，实现净利润10.4亿元，同比增长11.3%；实现每股收益为1.36元。此外，公司盐湖综合利用一期项目建成正在分段试车，预计实现正常产销需待明年上半年。盐湖综合利用二期项目正在建设中，完成80%，明年上半年有望建成。

　　机构视点：安信证券认为，前期钾肥价格过低，公司采取了惜售策略，期随着钾肥价格的持续上扬，四季度业绩值得期待。预计2010年至2012年每股收益分别为2.03元，2.35元和2.73元。且重组后钾肥资源量将得到大幅提升，为未来稳定发展奠定基础，给予公司2011年35市盈率，6个月目标价82元。

　　海通证券(600837)

　　入选理由：是迄今为止第一家成立超过20年的证券公司。也是唯一没有更换过公司名称的证券公司，目前相比其他证券公司仍有明显估值优势。

　　公司基本面：今年前3季度实现营业收入68.0亿元、净利润27.5亿元，同比分别增长2%和-23%。对应每股收益0.33元。主营业务中，承销和自营净收入同比分别增长514%和86%。从目前来看，经纪业务市场份额上升，自营投资结构均衡，投行业务实力强劲，同时，创新业务发展快速。

　　上个月22日大福证券宣布正式更名为海通国际证券集团有限公司，代表公司去年12月以18亿港元收购整合彻底完成，海通证券的国际化战略向前迈进了一步。据了解，今年8月，海通香港首发香港人民币债券基金，可在将来推出小QFII占据先机。

　　机构视点：华泰证券(14.29,0.07,0.49%)分析师贾津生表示，公司在创新业务和海外业务方面都在积极拓展，具有先发优势。预计2010年、2011年和2012年每股收益分别为0.48元、0.58元和0.65元，估值在行业中有一定优势。

　　大秦铁路(601006)

　　入选理由：在完成对大原局资产收购后，未来可能再对周边煤炭运输线路进行收购，进而提高公司的市场竞争力，进一步增强持续盈利能力。

　　公司基本面：10月20日通过定向增发，完成了太原局运输主业资产以及朔黄铁路41.16%股权的收购。对此，光大证券预计增厚2010年公司每股由益0.01元左右，对公司影响不大，但此次收购为业绩增长提供了空间，更重要的是，交易打通了收购铁道部其他资产的道路，尽管短期实施的可能性不大，但对于负债率已经较高并且主要依靠负债融资的铁道部的而言，充分发挥上市公司的融资平台作用将是一个重要选择。

　　业内预计，大秦铁路在收购大原局资产后，未来周边煤炭运输线路有成为收购标的的可能性，而相邻的呼和浩特铁路局、西安铁路局、北京铁路局等线路的可能性最大。

　　机构视点：高盛高华证券指出，在煤炭铁路运输需求旺盛的带动下，大秦铁路将迎来强劲的四季度业绩。此外，公司股价随着市场的整体回调而表现疲弱，从而提供了以有吸引力的估值买入该股的良机。给予12个月目标价12.20元。

　　中国铁建(6.84,0.11,1.63%)(601186)

　　入选理由：当前国内铁路正处于投资高峰， 公司将是主要受益者之一，此外，造成公司巨亏41亿元的沙特铁路项目上有望得到补偿。

　　公司基本面：尽管前三季度营业收入继续保持较快增长，不过由于沙特项目巨亏41.5亿元，导致三季度亏损13.6亿元；若扣除沙特项目影响， 三季度仍实现净利润18亿元左右。此外，公司1-9月份公司累计新签合同额达5395亿元，同比增长38.5%。远高于同期中国中铁的同比增速；显示公司在新业务开拓上仍保持较为进取的态势。

　　对于造成巨亏41.5亿元的沙特铁路项目，公司已派出工作组与业主就索赔事宜谈判。而商务部己明确表示，中国铁建在麦加轻轨项目工程实施中，遇到了业主方提出的一些新要求，包括时间工期和项目内容的要求。在这种情况下，商务部将会同铁道部协助公司做好有关索赔谈判工作。获得一定比例的补偿可能性极大。

　　机构视点：中投证券表示，此次沙特项目形成实质大额亏损的可能较小，短期波折不改公司发展海外市场长期战略。在足额考虑沙特项目账面亏损的情况下，预计2010-2012年的每股收益为0.45、0.94和1.20元。