西班牙炸弹埋在地产业-环球金融--港股通股吧

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 03:47:35

环球透视：西班牙炸弹埋在地产业

「欧猪五国」之一的爱尔兰接受欧盟及国际货币基金组织 (IMF) 援助资金，已是不争事实，儘管如此，大部份投资者都不认为欧债危机到此为止。市场似乎已有共识，认为葡萄牙将是下个需要求助国家。真正令投资者关心的是，欧元区第四大经济体──西班牙最后是否需要拯救。问题是该国银行体系庞大，要拯救也非易事，欧元区最终可能瓦解之说，再次甚嚣尘上。

未平顶商厦住宅随处可见

IMF资料显示，今年西班牙总债务水平佔国内生产总值 (GDP) 63%，相对希腊、爱尔兰及葡萄牙的 130%、 94%及 83%温和。乐观一派认为，西班牙暂可逃过求救一劫。瑞信指出，以现时西班牙国债孳息计，利息支出佔 GDP仅 3.7%。加上该国银行业向欧央行的贷款额，由 6月至今大跌近 60%，该国政局相对稳定，故相信欧债危机还没扩散至西班牙。「欧猪五国」中，西班牙与意大利均是大得不能拯救的国家，前者银行业持近 3.5万亿欧元资产，较爱尔兰、希腊及葡萄牙银行总资产还多近 1万亿欧元。若西班牙求救，势造成恐慌。事实上，今年 5月成立 7500亿欧元欧洲金融稳定基金 (EFSF) ，其原意只是想纾缓市场对欧债危机的恐慌及拖延时间，绝对没有意思要透过该基金拯救像西班牙这样的大型国家。儘管西班牙经济及资金流与崩塌仍有距离，但其经济炸弹其实埋在地产市场。西班牙楼市过去 10年过度扩张，研究指西班牙 99至 07年大兴土木，新建房屋总数佔欧洲三分二。现时未平顶高级商厦及吉屋比比皆是。

经济差楼价跌幅恐惊人

由 2000至 08年，西班牙楼价升了 2.4倍，爱尔兰楼价同期只升 1倍。 08年金融海啸袭来，爱尔兰楼价由高位至今下跌 34%，但西班牙却平均只跌约一成。加上该国失业率高企，企业在市场集资成本剧增及疲不能兴的经济状况，可断定该国楼价仍有很大下调空间。更要命的是，西班牙楼市透明度极低，该国分析师、地产经纪和经济学家，均批评的楼市数根据未能反映现实楼价，原来该国楼价数据并非据成交价，而是由私人企业估价，其估价极依赖叫价，与现实楼价有很大误差。情况继续发展下去，西班牙银行将充斥巨额坏账，加上该国银行持有大量葡萄牙国债，银行业岌岌可危。据西班牙央行资料显示，该国银行业持约 600亿欧元与地产有关资产。法兴银行指出，西班牙银行在 2011至 12年，才是需要集资的高峯期，与爱尔兰比较，后者银行债务问题根本只是「蚊髀」，难怪西班牙银行将存款利率加至 5厘，希望吸引更多存款度过明年危机。
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