误读市场信息导致A股急挫 多头12月酝酿大反攻

　　2800点失而复得 短线下跌空间有限

　　今日，股指早盘冲高回落，快速杀跌，午后温和反弹，穿头破脚长下影中阴报收。上证指数收于2820.18点，下跌46.18点，跌幅1.61%，成交1763.3亿；深圳成指收于12336.29点，下跌200.26点，跌幅1.60%，成交1580.7亿。

　　盘面看，受近期上海、杭州等水泥市场提价的利好影响，水泥行业早盘强势崛起，成为盘中暂时的热点。有色、银行等指标股快速走强带动盘面重心快速抬升至强势区域，多空差适中，场内板块活跃面不小，但单个板块涨幅均不大，指标股盘中明显强于其他个股。午后大盘在下午1点10分左右到达最低点，然后逐步盘升。其中由于外盘有色期货昨天大涨，在铜陵有色带动下有色股一波拉升。临近尾盘大盘在石化双熊带动下，又来了一波拉升，最终以下行中阴线报收。

　　市场人士认为：引发今日跳水的三大利空的主要原因在于1、欧债危机蔓延拖累，2、利差大幅倒挂央票发行遇阻，加息窗口面临开启，3、国内机构多半谨慎，基金再度大幅减仓，中金称A股调整还未到位。今日A股市场出现了两个清晰的特征，一是近期涨幅居前的品种受到了资金的抛弃，尤其是食品饮料概念股、医药股跌幅居前，丰原药业等抗癌概念股更是大幅走低，在一定程度上抑制了多头的追涨激情。二是近期舆论报道较多的产业热点渐成为市场关注的焦点，比如说水泥产品价格大幅飙升所带来的投资机会，再比如说水利产业的大投资所带来的产业投资机会，因此，近期市场的资金流向渐有跟随着产业热点走的态势。但可惜的是，由于医药股的大幅回落，市场人气受损，故大盘也出现了冲高受阻回落的态势。看来，短线大盘的压力的确沉重。只是由于银行股、资源股的企稳，大盘短线也难有大的下跌空间，所以，暂建议投资者先持股观望，以静制动。

　　年底“阴谋”大战才刚刚开始

　　市场总是会将利空和利多局部地放大与缩小，多头占优之际，市场对利空几乎是屏蔽，而空头占优则传闻满天飞，恐慌一片。实际上，多空消息时时刻刻都存在，关键是看哪方量变后先达到质变。从目前来看，市场担忧的就是后期政策的趋向，40多天内央行连续4次出手，让市场颇感忧虑，因为通胀问题已经引发了管理层的关注，那么这样的情况很容易让市场联想到2007年，当时经济高速增长，同时通胀也很高，最后管理层实行了从紧政策，一时间流通性从充裕变为紧张，再加上2008年金融危机的爆发，市场几乎是快速就进入了冰窖。而当时管理层又不得不去救市，而且必须是大量注资，才有了效果，玉名认为市场从998点到6124点，从6124点到1664点，从1664点到3478点，期间不完全是因为货币政策，但资金面的转向肯定是起到了推波助澜的作用。而且实际上是管理层之前收紧的越强，后面要救市时释放得越多，而释放多了未来要收紧时问题就更复杂，这是一个差的循环。

　　实际上经历了这样一波走势之后，管理层目前是比较谨慎的，并不希望经济再度硬着陆，因此目前管理层用的都是组合拳，就是在考虑到市场的承受力，只要经济不受到太多的影响，实际上资金面是不会快速逆转的，适度宽松和稳健的货币政策对如今的股市流动性来说不会产生过多的负面因素。不过12月份是一个比较特殊的时间段，此时会有资金年底的结算、考虑和排名冲刺，整体上资金不会过于博弈，以自保为主要的策略。那么从这个角度来看，玉名认为，资金在12月份会有一个喘息和整理的时间，市场的大方向需要到2011年1月份，资金结算压力消除之后才能够看到，尤其是当时市场管理层的调控方向会逐步清晰起来，届时出现的方向才是最为真实的。实际上我们看2009年12月和2010年1月份也是类似的走势，今年1月初的准备金率意外调高，使得市场资金开始对后市忧虑，结果年初的高点便成为了一年的高点，决定了今年市场总体的弱势。因此目前资金更多地采取观望态度也是去等待相关未知因素的明确。

　　从今天的走势来看，盘中在10：35分之前还是小阳天，而这之后便是风雨交加，类似之前熟悉的杀跌再次出现，而且这次更加惨烈，之前12、16日下跌中，实际上也是集中于某30分钟时段中，但当时的下跌速度为每30分钟40～50点，而本次10：30～11：00的下跌幅度为57点，是近期跌幅最大的，显然这次恐慌比每次来得都更加凶猛。不过还是我在周一收评中介绍的，盘中的神秘之手再度出手护盘，午盘后股指一步步地收复失地，虽然依然收阴，但长长的下引线的确非常惹人注意。玉名认为实际目前股指的走势还是比较明朗的，就是多空围绕年线、60日均线附近的拉锯战。技术上，股指还是在11.17日之后的喇叭口形态之中，点位在向上和向下发散之中，这些没有改变，由于上周五股指没有放量中阳，就已经决定了后面的走势必然是多空反复争夺的局面，多头没有能力一举拿下空头，向上突破反弹，同样空头貌似强大，但由于多头盘中频频有护盘之举，空头也没法彻底将盘面形成破位。

　　关于后市，玉名认为进入到12月份，注定就是一个“自保”与“阴谋”并存的月份，提到自保，大家应该明白，12月底对于很多资金来说就是一道“坎儿”，多种渠道的结算和考核压力，对于各路资金来说都必须去应对，那么奋斗了一年的资金，往往在此时是寻求自保，谨慎为上。但同时由于年底排名压力的存在，一些有希望向上爬或者摆脱末尾尴尬的资金也会去搅局，这就注定了12月是一个充满“阴谋”的月份，尤其是进来盘面上频现的护盘力量，其实看似在保护股指，实际上本后却是各路力量为了种种利益激烈地暗战，因此在当下这个时段，投资者还是要以防御为首，仓位不要太重，多看少动。如果你已经看不懂这个市场，那么你可以考虑我一直提醒的封基，比如说基金裕阳、基金汉兴等，都是非常值得你关注的品种，最关键的是，这些品种套不住你，还会给你带来意想不到的收益。(玉名)

　　探底回升 调整接近结束

　　最近美元因为半岛局势紧张和爱尔兰债务问题继续上涨，这种上涨是短期资本向美国流动留下的。这种主动性的资本回流是美国很希望看到的，因为美国经济需要这种境外资本的流入来支撑。但是，美国的量化宽松是通过华尔街自己的金融机构在向外释放资本，这些资本进入的是发展中国家的市场、大宗商品市场。所以，我们可以看到发展中国家市场通胀压力严峻，同时大宗商品市场并没有因为美元下跌而出现相应幅度的大跌，石油甚至在美元上涨时还在继续上涨。这实际上给我们提了个醒，那就是美元的反弹是境外资本向美国回流导致的，但美国继续通过自己的机构向全世界释放美元的动作并没有停止。那么，这种回流资本一旦因为偶债危机缓解、朝鲜半岛危机缓解，那么很快会停止回流，而美国继续向外释放的美元将很快将美元打入新的下降通道。而那个时候，继续释放的美元会继续推高大宗商品价格以及发展中国家市场的通胀压力。

　　这个月在一些综合性措施的基础上物价短期回落比较明显，但相关部门必须警惕的是，这种压力随着美元反弹结束以及仍然在上涨的大宗商品，会促使大宗商品加速上扬特别是原油价格。这又必然给我国经济带来更大的通胀压力。因此，相关部门应该加大布局控制通胀的相关手段而不能有任何放松。至于货币政策，绝不能听那些人的忽悠去加息，加息必然会给人民币带来升值压力的同时会加速推动大宗商品价格的上涨，只能会让通胀加速而不是遏制。现在最好的手段依然是通过提高存款准备金、公开市场操作来直接对冲商业银行中的货币存量。同时，应该让股市起来，用股市来吸附大量的流动性，同时加速国际板上市，用资本市场将这些资本给吸附掉。再加上行政、法律手段来控制通胀，就能将这由于美元贬值导致大宗商品大幅上涨带来的通胀压力给熨平，这是最合理也是最对症下药的手段。现在很多意见是建议加息，即通过加息来改变负利率，那是不可能的，在美元量化宽松的情况下根本不具备这样的市场环境。反而，十二月份通过再提高存款准备金的同时降息会减轻人民币的升值压力，同时降低热钱向境内市场的涌动。

　　今天大盘在变盘日本可以直接做多的情况下来了一个诱空，这种操作手法显然是被股指期货放大了，所以引起市场的暴跌。但无论怎么放大，这种行情，往往都是一种剧烈诱空，因为在技术上由于10月11号留下的那个连续性缺口一直还没回补，本身对市场又有一种吸引。若没有股指期货，一般在这种情况下先走反弹，然后再回来搞一个诱空把缺口给补上。现在有了股指期货，这东西可以做空赚钱，连反弹都省了直接砸盘诱空了。但今天的行情依然是比较失败的，因为10月11日那个缺口仍没有回补。在没有补掉缺口的情况下就又开始了回升，而且就差那么几点。如果补掉缺口，那么今天的探底锤头线将比今天这种力道要大得多，甚至可能翻红收阳线，而今天虽然收了回来，但依然还是阴线，而且下方那个缺口还在，市场还是有分歧。所以，如果周二晚上再有什么利空或者周三大盘上攻乏力，股指可能还得走一次探底的锤头才能确认底部。这种走法就是得走势变得很麻烦。

　　不过，从操作角度来说，那几个点基本上可以忽略了，而且很多股票已经大幅探底，这种机会仍可以做一个低吸，而周三开盘可以短线扔一部分，等下探获得支撑后再吸一次，成本就降下来了。(占豪)

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领涨领跌板块

数据时间:2010-11-30 15:01

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