神马文学网锁仓不是“活雷锋”
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 00:31:49
锁仓不是“活雷锋”
http://www.sina.com.cn 2008年06月27日 22:37华夏时报
文/无菌小强
三一重工(28.97,-2.53,-8.03%,)、有研硅股(12.28,-0.72,-5.54%,)、黄山旅游(14.74,-1.62,-9.90%,)、鼎立股份(8.72,0.79,9.96%,)、中航精机(10.60,-0.89,-7.75%,)5家上市公司的大股东，主动延长所持股票的锁定期，提高了减持价格，赢得了市场的好评。但这些大非们并非在发扬雷锋精神，为资本市场无私奉献。
股市没有活雷锋。熙熙攘攘，皆为利来，皆为利往。大股东作为资本市场的主体参与者，利益诉求应该说是最大的，任何行径的背后，都有利益因素的考虑。
如果将时间坐标拉长，回溯2005年股改时期的股改方案，可以发现，主动延长锁定期并非“新闻”，那时，众多的上市公司大股东为了打消中小股东的忧虑，主动延长了限售股的锁定期至5年、6年。这种承诺对中小股东像是一针镇定剂，他们惊恐的心灵立即得到了安慰，股改方案顺利过关。
大股东一句大实话，换回小股东的一片忠。这种诺言是一本万利，因为几乎不需要任何代价。理由很简单，大部分大非为了保证公司的控制权，不可能也不愿意将手中的筹码交出去。
如今，股市从6100点跌到2700点附近，十几倍市盈率的股票随处可见，股市估值重回千点水平。难以想象，大非们在6000点不抛，而在2700点让别人捡便宜，丢掉公司的控制权。
所以，所谓的锁定股票，更多的是一种无奈的现实选择。
除此之外，大非们锁仓的动机可能更隐秘、复杂。比如，全流通时代，股价的大幅下挫对大股东的利益直接形成伤害，大股东再来一句不减持的承诺，可能挽留几十上百亿的市值损失。比如，以自动锁仓赢得“稳定市场”的美誉，讨得管理层的欢心，在再融资等方面获得特别支持。甚至，以此来拉动二级市场股价，为其他机构进行利益输送。
对于散户而言，以为大股东的减持价是给股价上了保险，更为危险。上述5家公司中，除了三一重工业绩较为突出外，其余4家公司业绩平庸。黄山旅游甚至出现了亏损，但公司承诺自2009年2月17日起3年内，最低减持价格不低于每股30元，如果按20倍PE来计算，即使公司的业绩增长达到100%，股价也难以企及30元。
由此判断，大股东作出这种类似空中楼阁的承诺，很可能是过于乐观，否则只有一种可能：存在其他动机，不排除有诱导二级市场投资者、拉高股价的嫌疑。
三一重工在宣布了锁仓之后股价飙升，但Topview数据显示，卖出的大都是基金，追涨的以散户为主。以长期价值投资自居的机构投资者对锁仓的态度，值得普通投资者研究。普通投资者还是应从基本面着手，对公司的估值进行判断，分析投资价值。
股市无君子，同样，判断大非们的行为，也不能拿道德的标尺。
三一重工等几家公司大股东带头锁仓，表达了对企业前景的看好以及对资本市场发展的信心，为其他企业树立了形象标杆。管理层强调维护市场的稳定，客观而言，三一重工们的自律行为是利好行为，稳定了投资者情绪，起到了稳定市场的作用。
当前的估值水平也渐渐获得了产业资本的认同，在当前货币紧缩和高通胀环境之下，产业资本的投资机会被大大压缩，即使在股市进行了减持，其获利资本也难觅更好的投资渠道，还不如在股市进行投资。投谁？当然是投自己最熟悉的企业，还有自己参股的企业。
大非们在此时举手表态，争做好孩子，既是自身发展的现实选择，又能鼓励投资者、讨好管理层，一石多鸟，何乐不为？
新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
http://www.sina.com.cn 2008年06月27日 22:37华夏时报
文/无菌小强
三一重工(28.97,-2.53,-8.03%,)、有研硅股(12.28,-0.72,-5.54%,)、黄山旅游(14.74,-1.62,-9.90%,)、鼎立股份(8.72,0.79,9.96%,)、中航精机(10.60,-0.89,-7.75%,)5家上市公司的大股东，主动延长所持股票的锁定期，提高了减持价格，赢得了市场的好评。但这些大非们并非在发扬雷锋精神，为资本市场无私奉献。
股市没有活雷锋。熙熙攘攘，皆为利来，皆为利往。大股东作为资本市场的主体参与者，利益诉求应该说是最大的，任何行径的背后，都有利益因素的考虑。
如果将时间坐标拉长，回溯2005年股改时期的股改方案，可以发现，主动延长锁定期并非“新闻”，那时，众多的上市公司大股东为了打消中小股东的忧虑，主动延长了限售股的锁定期至5年、6年。这种承诺对中小股东像是一针镇定剂，他们惊恐的心灵立即得到了安慰，股改方案顺利过关。
大股东一句大实话，换回小股东的一片忠。这种诺言是一本万利，因为几乎不需要任何代价。理由很简单，大部分大非为了保证公司的控制权，不可能也不愿意将手中的筹码交出去。
如今，股市从6100点跌到2700点附近，十几倍市盈率的股票随处可见，股市估值重回千点水平。难以想象，大非们在6000点不抛，而在2700点让别人捡便宜，丢掉公司的控制权。
所以，所谓的锁定股票，更多的是一种无奈的现实选择。
除此之外，大非们锁仓的动机可能更隐秘、复杂。比如，全流通时代，股价的大幅下挫对大股东的利益直接形成伤害，大股东再来一句不减持的承诺，可能挽留几十上百亿的市值损失。比如，以自动锁仓赢得“稳定市场”的美誉，讨得管理层的欢心，在再融资等方面获得特别支持。甚至，以此来拉动二级市场股价，为其他机构进行利益输送。
对于散户而言，以为大股东的减持价是给股价上了保险，更为危险。上述5家公司中，除了三一重工业绩较为突出外，其余4家公司业绩平庸。黄山旅游甚至出现了亏损，但公司承诺自2009年2月17日起3年内，最低减持价格不低于每股30元，如果按20倍PE来计算，即使公司的业绩增长达到100%，股价也难以企及30元。
由此判断，大股东作出这种类似空中楼阁的承诺，很可能是过于乐观，否则只有一种可能：存在其他动机，不排除有诱导二级市场投资者、拉高股价的嫌疑。
三一重工在宣布了锁仓之后股价飙升，但Topview数据显示，卖出的大都是基金，追涨的以散户为主。以长期价值投资自居的机构投资者对锁仓的态度，值得普通投资者研究。普通投资者还是应从基本面着手，对公司的估值进行判断，分析投资价值。
股市无君子，同样，判断大非们的行为，也不能拿道德的标尺。
三一重工等几家公司大股东带头锁仓，表达了对企业前景的看好以及对资本市场发展的信心，为其他企业树立了形象标杆。管理层强调维护市场的稳定，客观而言，三一重工们的自律行为是利好行为，稳定了投资者情绪，起到了稳定市场的作用。
当前的估值水平也渐渐获得了产业资本的认同，在当前货币紧缩和高通胀环境之下，产业资本的投资机会被大大压缩，即使在股市进行了减持，其获利资本也难觅更好的投资渠道，还不如在股市进行投资。投谁？当然是投自己最熟悉的企业，还有自己参股的企业。
大非们在此时举手表态，争做好孩子，既是自身发展的现实选择，又能鼓励投资者、讨好管理层，一石多鸟，何乐不为？
新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
锁仓不是“活雷锋”
消息树：网上活雷锋
消息树：网上活雷锋
东北人为何都是活雷锋
东北人为何都是活雷锋
小时候我们都是活雷锋！
丹麦人是活雷锋
新浪编辑都是活雷锋
东北人都是活雷锋
美国如何看待“活雷锋”
网络活雷锋，你们辛苦了
美国法律如何看待“活雷锋”
美国法律如何看待“活雷锋”
湍流中 有个活雷锋(图)
闹剧和活话剧:开发商是“活雷锋”？
湖北的"美国活雷锋" 被指是逃到中国的通缉犯(图)
湖北的“美国活雷锋” 被指是逃到中国的通缉犯（图）
科学松鼠会：Web2.0时代的“活雷锋”
石宴瑜：怪叔叔都是活雷锋(南都周刊 2008-12-26)
不是东西
不是花香
不是幽默
不是笑话！
不是神话