神马文学网摇摆的上扬还能持续吗？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 09:38:09
当看涨股市的人举办一场盛会，但好友却表示遗憾不能到场，那么这场盛会的欢乐气氛恐怕就会为之失色，通常也会早早收场。
上周，美国股市再次呈现摇摆走势，但仍稳定在近期牛市行情时的高点附近，抵制住了可能出现的大幅抛售的威胁，虽然有很多理由发生这样的抛售。不过，有许多被看涨人士非常看好的风光一时的领头羊却没能加入到这场狂欢里。
上周五的大力上扬使股市全周基本持平，道琼斯指数周五跃升104点，一举扭转此前连续两周的下滑局面。这一成绩应归功于当天公布的好于预期的2月份就业增长数据，市场认为，这一数据表明，美国经济在利率上升的形势下仍能有良好表现。
这听上去很不错，但如果股票买家们真地是从当天早间美东时间0830公布的上个月就业数据当中获得交易线索的话，那么为什么股市会先走低并在10点前触底，然后才开始匆匆上行呢？现在看来，是在10年期美国国债收益率当天上午触及4.78%的52周高点后开始回落时，股市买家才开始控制局面。
这表明，近两个月内从4.38%升至4.75%的10年期国债收益率开始吸引股市交易员的关注。由此，超卖的国债市场的反弹才有可能为股市的轻松复苏扫清障碍。
上周，道琼斯指数收盘较前一周涨54点至11076点，涨幅0.5%；标准普尔500指数收盘下跌5点至1281点；那斯达克综合指数跌40点至2262点。
那斯达克市场的持续滞后（或者更具体地说，是半导体类股自1月中旬以来下跌了10%）是此前一直领先的几个类股出现暗中弱势的部分表现。
代表大型股的那斯达克100指数目前较近期高点下跌了6%以上，而那斯达克综合指数的跌幅只有1%。
这些指数以及其他显示投资者对股票风险承受能力的“指标”出现了反转。这些所谓其他“指标”中包括Google(GOOG)，上周五在股市总体上扬的形势下，该股却受巨大抛压打击下跌1.6%，成交量达到平均日成交量的1.5倍。苹果电脑(Apple., AAPL)也是类似情况。
从更广的范围来看，今年表现较好的一直都是那些更激进、也更动荡的股票，尤其是那些财务状况稍差的股票。Harris Private Bank的杰克•阿布林(Jack Ablin)根据标准普尔的评级跟踪分析股票的表现。今年截至上周四，评级等于或者低于C的股票平均涨幅达到14.5%，而A+级股票的涨幅只有区区0.4%。不过，最近5个交易日里，这一趋势已然逆转，低评级的股票呈下行走势，更多的抗跌类股在上扬。
直到最近这几天，主要的几个领先类股是经纪类股和交通类股。道琼斯交通分类指数继续大幅上涨，上周五再创新高。经纪类股一直很少出现疲软迹象，它们的强劲走势也是股市最近看涨派战略案例的试金石之一。
高盛集团(Goldman Sachs)、雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers)和贝尔斯登公司(Bear Stearns)是最受欢迎的三只经纪类股，今年迄今涨幅10%-14%，去年涨幅28%-52%。三家公司均定于本周发布业绩报告。上周均告下挫，远远落后于那些不会在下周发布业绩报告的其他大型经纪类股。
由此就认为市场一贯的普遍看法──这些经纪公司通过庞大的交易量和撮合成的大量合并交易大发其财──已经被市场消化，或者更进一步推测这些股票会惨遭抛售，哪怕公司收益激增也无济于事，是不是太讨巧了？
以前那些市场领先者的遭遇也许能够解释投资者人气指标为何已经缓和下来，即使股票指数稳固依旧，市场还是从普遍的看涨气氛慢慢转变到更中性的状态。这很反常，因为投资者人气一般都会在市场走低时转淡。
很多交易员认为，这一点再加上金融类股持久的、不可否认的强势，可能会使股市不至于暴跌。
但是，Market Semiotics的咨询服务主管伍迪•杜尔西(Woody Dorsey)相信，这是市场“微妙”变化的一部分，可能预示著他预计中的“春季暂停”。
换句话说，他认为接下来这几周股市会开始迅速调整，就像2004年3月和2005年4月一样。这样，任何回落都会导致刚刚心生忧虑的投资者证实自己的恐惧，会在一开始的时候加强投资者随跌抛售而不是逢低买进的倾向。
谁能说说事态到底会怎么发展？当然，市场也许会继续坦然面对负面消息，并因其承受和恢复能力而赢得赞誉。这很有可能，不过没人敢担保。
上周，美国股市再次呈现摇摆走势，但仍稳定在近期牛市行情时的高点附近，抵制住了可能出现的大幅抛售的威胁，虽然有很多理由发生这样的抛售。不过，有许多被看涨人士非常看好的风光一时的领头羊却没能加入到这场狂欢里。
上周五的大力上扬使股市全周基本持平，道琼斯指数周五跃升104点，一举扭转此前连续两周的下滑局面。这一成绩应归功于当天公布的好于预期的2月份就业增长数据，市场认为，这一数据表明，美国经济在利率上升的形势下仍能有良好表现。
这听上去很不错，但如果股票买家们真地是从当天早间美东时间0830公布的上个月就业数据当中获得交易线索的话，那么为什么股市会先走低并在10点前触底，然后才开始匆匆上行呢？现在看来，是在10年期美国国债收益率当天上午触及4.78%的52周高点后开始回落时，股市买家才开始控制局面。
这表明，近两个月内从4.38%升至4.75%的10年期国债收益率开始吸引股市交易员的关注。由此，超卖的国债市场的反弹才有可能为股市的轻松复苏扫清障碍。
上周，道琼斯指数收盘较前一周涨54点至11076点，涨幅0.5%；标准普尔500指数收盘下跌5点至1281点；那斯达克综合指数跌40点至2262点。
那斯达克市场的持续滞后（或者更具体地说，是半导体类股自1月中旬以来下跌了10%）是此前一直领先的几个类股出现暗中弱势的部分表现。
代表大型股的那斯达克100指数目前较近期高点下跌了6%以上，而那斯达克综合指数的跌幅只有1%。
这些指数以及其他显示投资者对股票风险承受能力的“指标”出现了反转。这些所谓其他“指标”中包括Google(GOOG)，上周五在股市总体上扬的形势下，该股却受巨大抛压打击下跌1.6%，成交量达到平均日成交量的1.5倍。苹果电脑(Apple., AAPL)也是类似情况。
从更广的范围来看，今年表现较好的一直都是那些更激进、也更动荡的股票，尤其是那些财务状况稍差的股票。Harris Private Bank的杰克•阿布林(Jack Ablin)根据标准普尔的评级跟踪分析股票的表现。今年截至上周四，评级等于或者低于C的股票平均涨幅达到14.5%，而A+级股票的涨幅只有区区0.4%。不过，最近5个交易日里，这一趋势已然逆转，低评级的股票呈下行走势，更多的抗跌类股在上扬。
直到最近这几天，主要的几个领先类股是经纪类股和交通类股。道琼斯交通分类指数继续大幅上涨，上周五再创新高。经纪类股一直很少出现疲软迹象，它们的强劲走势也是股市最近看涨派战略案例的试金石之一。
高盛集团(Goldman Sachs)、雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers)和贝尔斯登公司(Bear Stearns)是最受欢迎的三只经纪类股，今年迄今涨幅10%-14%，去年涨幅28%-52%。三家公司均定于本周发布业绩报告。上周均告下挫，远远落后于那些不会在下周发布业绩报告的其他大型经纪类股。
由此就认为市场一贯的普遍看法──这些经纪公司通过庞大的交易量和撮合成的大量合并交易大发其财──已经被市场消化，或者更进一步推测这些股票会惨遭抛售，哪怕公司收益激增也无济于事，是不是太讨巧了？
以前那些市场领先者的遭遇也许能够解释投资者人气指标为何已经缓和下来，即使股票指数稳固依旧，市场还是从普遍的看涨气氛慢慢转变到更中性的状态。这很反常，因为投资者人气一般都会在市场走低时转淡。
很多交易员认为，这一点再加上金融类股持久的、不可否认的强势，可能会使股市不至于暴跌。
但是，Market Semiotics的咨询服务主管伍迪•杜尔西(Woody Dorsey)相信，这是市场“微妙”变化的一部分，可能预示著他预计中的“春季暂停”。
换句话说，他认为接下来这几周股市会开始迅速调整，就像2004年3月和2005年4月一样。这样，任何回落都会导致刚刚心生忧虑的投资者证实自己的恐惧，会在一开始的时候加强投资者随跌抛售而不是逢低买进的倾向。
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