神马文学网内幕交易：市场常见五类型解剖
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 06:45:57
内幕交易：市场常见五类型解剖
www.eastmoney.com2010年11月18日 21:53李跃新闻晨报
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内幕交易，是股票市场上的一大毒瘤。从今年以来所暴露出来的内幕交易案件来看，大致可分为五种类型。
类型一：利用内幕消息获利
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利用内幕消息获利在市场中最常见。股票市场是信息驱动的市场，有关上市公司重组、对外投资、定期报表业绩、分红方案等的信息，经常能够引发股价的暴涨行情，因此诱惑不小，也容易滋生内幕交易。例如，2007年10月，海星科技重组参与人况勇，将格力集团与海星科技进行重组谈判的内幕信息泄露给其妻子张蜀渝，后者据此建议况勇外甥女徐琴买卖股票，并获利112346.05元。证监会认定此举构成了泄露内幕信息行为，决定对况勇、张蜀渝分别处以3万元罚款，没收徐琴违法所得，并处以与其违法所得等额罚款。
此类案件占内幕交易的很大比例，往往涉及到上市公司的相关高管 (中山公用甚至牵涉地方官员)“监守自盗”。目前，股市也时有发生一些上市公司在重大利好消息披露前，大资金能够精确、放量杀入。
类型二：内部人或知情者做庄
做庄是利用内幕消息交易的升级版。
在内幕交易大案中，轰动全国的黄光裕案日前二审维持了对黄光裕一审判处有期徒刑14年，罚没8亿元的判决。此成为内幕交易罪设罪以来获刑最重、罚金最高的一起判例。
北京市第二中级人民法院经审理查明，2007年4月至9月，黄光裕作为北京中关村科技发展 (控股)股份有限公司的实际控制人、董事，在决定该公司与其他公司资产重组、置换事项期间，指使他人使用其控制的85个股票账户购入该公司股票，成交额累计人民币14.15亿元。至上述资产重组、置换信息公告日，上述股票账户的账面收益额为人民币3.09亿元。
从近年市场情况来看，虽然做庄现象得到一定抑制，利用内幕消息交易成主要矛盾，但是做庄和内幕交易如果结合在一起，对于股市的负面影响更大。
类型三：基金经理“老鼠仓”
基金的衣食父母是广大投资人，但其“老鼠仓”则是让广大投资人的资金承担风险而自己获利。此已成为基金业界内幕交易中最为突出的问题。
王黎敏，时任南方基金的基金金元、基金宝元的基金经理。直接操作其父“王法林”账户买卖太钢不锈和柳钢股份，为该账户非法获利1509407元。
类型四：中介者“突击入股”
俗话说“靠山吃山、靠海吃海”。个别投行人士(保荐代表人)利用内幕消息和投行身份优势，在公司上市前雁过拔毛，大玩“突击入股”。这本身就是对“三公”原则的公然违背。
国信证券李绍武成为“PE腐败第一案”：自2001年以来，李绍武通过其妻或通过设立公司等方式，参股莱宝高科、轴研科技，以及准上市公司河南四方达超硬材料股份有限公司100万股，仅此三项总投入不足143万元，但其后投资回报率高达20余倍。
在目前新股“三高”发行情况下，李绍武案可能仅属冰山一角。据资深投行人士分析，为了规避监管，保荐代表人有时候会互换项目入股，或者推荐至其他券商处，入股的形式也会被设计得非常精妙。而且，会计师事务所、律师事务所、财经公关公司甚至政府官员，也有可能会涉及PE腐败，这就为监管层提出了监管新课题。
类型五：“黑嘴”自弹自唱
足球有“黑哨”，而股市也需防范“黑嘴”。
联合证券分析师宋华峰涉嫌虚假陈述操纵市场：从2007年4月16日至5月18日，以联合证券名义连续4次发布广济药业的投资分析报告，报告中称该公司是牛市里面攻守兼备的好品种，给予“增持”评级。然而，按照广济药业于4月20日、4月24日、4月27日和5月18日发出的澄清公告，分析报告存在众多纰漏。调查发现宋华峰直接参与了广济药业股票的交易，因此获利12万元。
股市“黑嘴”形式多种多样，投资者对任何形式的荐股，须多一份清醒，而不能盲目信从。
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www.eastmoney.com2010年11月18日 21:53李跃新闻晨报
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类型一：利用内幕消息获利
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利用内幕消息获利在市场中最常见。股票市场是信息驱动的市场，有关上市公司重组、对外投资、定期报表业绩、分红方案等的信息，经常能够引发股价的暴涨行情，因此诱惑不小，也容易滋生内幕交易。例如，2007年10月，海星科技重组参与人况勇，将格力集团与海星科技进行重组谈判的内幕信息泄露给其妻子张蜀渝，后者据此建议况勇外甥女徐琴买卖股票，并获利112346.05元。证监会认定此举构成了泄露内幕信息行为，决定对况勇、张蜀渝分别处以3万元罚款，没收徐琴违法所得，并处以与其违法所得等额罚款。
此类案件占内幕交易的很大比例，往往涉及到上市公司的相关高管 (中山公用甚至牵涉地方官员)“监守自盗”。目前，股市也时有发生一些上市公司在重大利好消息披露前，大资金能够精确、放量杀入。
类型二：内部人或知情者做庄
做庄是利用内幕消息交易的升级版。
在内幕交易大案中，轰动全国的黄光裕案日前二审维持了对黄光裕一审判处有期徒刑14年，罚没8亿元的判决。此成为内幕交易罪设罪以来获刑最重、罚金最高的一起判例。
北京市第二中级人民法院经审理查明，2007年4月至9月，黄光裕作为北京中关村科技发展 (控股)股份有限公司的实际控制人、董事，在决定该公司与其他公司资产重组、置换事项期间，指使他人使用其控制的85个股票账户购入该公司股票，成交额累计人民币14.15亿元。至上述资产重组、置换信息公告日，上述股票账户的账面收益额为人民币3.09亿元。
从近年市场情况来看，虽然做庄现象得到一定抑制，利用内幕消息交易成主要矛盾，但是做庄和内幕交易如果结合在一起，对于股市的负面影响更大。
类型三：基金经理“老鼠仓”
基金的衣食父母是广大投资人，但其“老鼠仓”则是让广大投资人的资金承担风险而自己获利。此已成为基金业界内幕交易中最为突出的问题。
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类型五：“黑嘴”自弹自唱
足球有“黑哨”，而股市也需防范“黑嘴”。
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