时寒冰：美联储印钞，中国物价为何上涨？

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/29 15:36:10

美联储印钞，中国物价为何上涨？
时寒冰

　　从“蒜你狠”、“姜你军”、“豆你玩”、“糖高宗”到“苹什么”，购物似乎越来越让人心悸。工资没有怎么涨，这物价怎么涨这么快呢？
　　很多人都大致知道一些原因，但可能大多不全面。在全球化时代，很多经济现象，都可能是内外因素共同作用的结果。
　　2009年3月18日，美联储宣布实施量化宽松货币政策。这与中国当时密集的大规模信贷投放形成了一种强大的合力。先是中国的房价和股市双双上涨，而后是农产品等相关商品的价格上涨。今年11月3日，美联储宣布实施第二轮量化宽松货币政策。
　　如果把美联储比喻成一只蝴蝶，那么，这只蝴蝶在美国轻轻扇动的翅膀，也在直接影响着中国的物价。
　　美联储购买国债，意味着货币投放，虽然投放的金额与购买国债的数量并不一定相等，但并不改变这种行为的结果。美联储开动印钞机，并没有推高美国的物价，因为，多印发的货币，几乎全部用到了美国民众身上。奥巴马的医疗改革、对失业者的救济，很大程度上是靠增发的货币。据悉，次贷危机至今，美国政府直接发放的失业金就高达3600亿美元，而第二轮量化宽松货币政策中的6000亿美元，也主要用到了民生方面。
    那么，美联储开动印钞机，中国物价为何快速上涨呢？
　　至少两个途径。其一，在通胀预期下，投放的货币涌入大宗商品市场，推高大宗商品价格，导致中国购买原材料成本大幅攀升。从而，饱受输入型通货膨胀之苦。其二，货币涌入中国，给美国人带来他们所需要的商品。美元留给了中国，商品以比国内更低的价格流到了美国，拉低了美国的物价。而留在中国的美元被兑换成人民币，投放到国内，加大了中国的通胀压力。
    简而言之，美国印钞给美国民众，用以购买中国商品，而中国用商品换回了更多的纸币——这是畸形出口战略的必然结果。
　　通常情况下，美联储这只蝴蝶扇动翅膀，对中国的影响是有限的。但在，当中国自身的货币超发现象也比较严重时，蝴蝶扇动翅膀时，就可能带来龙卷风。
　　如果承认通货膨胀是一种货币现象（货币学派创始人弗里德曼的经典名言），我们就必须正视一个现实的问题：中国的货币超发现象更为严重。
　　据统计，2009年底，我国GDP为33.54万亿元，是1978年3645.2亿元的92倍。但同期，广义货币供应量却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元，为705倍。尤其近20年，货币增长更快。1990年，中国广义货币供应量M2余额为1.53万亿元，截至今年9月末，广义货币余额已经达到69.64万亿元（媒体普遍报道的一个数字是：超发43万亿元）。目前，中国的货币总量已经超过美国货币总量20%多，直逼30%。以中美两国的经济总量来计算，中国的货币增发实在太严重了。
　　再看一组数据：2000年时，我国广义货币供应量与GDP的比例为1.5：1，2009年为1.8：1，超过同期美国的两倍（美国仅为0.6）。
　　中国自身的货币高速增长，与美联储的量化宽松货币政策融合在一起时，就会加速泡沫的凝聚，因为，这种强大的号召力，足以吸引更多热钱火上浇油。更大的问题是，中国超发的货币，基本上被用于规模大得惊人的投资，这些项目一旦铺开，又需要更多货币来维持，否则，就将产生烂尾工程。于是，纸币越来越多，物价越来越高。民众财富被悄悄的持续的转移、稀释，购买力进一步降低，而物价的快速上扬，进一步抑制了民众的消费能力。
　　物价飞涨，将影响到民众的生活质量。加息、提高准备金率，只是一种修补性的政策，从根本上来看，要想治理通货膨胀，防止泡沫膨胀到危险的程度，就必须收紧货币的供给渠道，同时，必须强化对民生的投入——当下，政府应该全面节约，收缩投资，以最快的速度建立社会保障机制，解除民众的后顾之忧。这才是真正意义上的釜底抽薪之举。【说明：此文为原稿，发表于上海证券报，发表时有较大删节】                                                                 粮价上涨之翼在哪里？时寒冰

粮价投机与农民之苦
时寒冰

    美国前国务卿基辛格博士曾说：“谁控制了石油，谁就控制了所有国家；谁控制了粮食，谁就控制了人类；谁掌握了货币发行权，谁就掌握了世界”。
    粮食是最重要的资源，其地位无可比拟。
    历史学家认为，中国王朝的更迭，往往与通货膨胀尤其粮价的上涨有关。有研究者曾感慨道，倘若产量巨大的土豆、红薯不是在明末清初才引进，而是更早时出现，中国的历史将被彻底改写。
    因此，食品类价格上涨，城市民众倍感生活压力（贫富分化的必然结果），政府也紧张万分。于是，“国十六条”问世，意在去除粮价、菜价、肉价等的投机之翼。
    我们有必要知道，投机之翼在哪里？
    今年2月，国家发改委发布了一份粮价研究报告，认为：2009年，国际投机资金主要集中在能源、金属、油脂类商品中，在流动性充裕的背景下，2010年有可能借机转投前期涨幅较小、目前价位较低的粮食品种，粮食产品的金融属性有可能得到进一步提高，从而推高粮价。
    果如所料，粮价在2010年，显得势不可挡。
    实际上，即使没有热钱涌入，国内的流动性问题亦不可小觑。中国货币供应量的飞速增长（媒体报道称超发43万亿元），决定着，相关资金必然要寻找流向。房价一调控，资金稍微流到农产品中去，就会激起波澜。食品类价格由此拉开上涨序幕。
    问题是，农民是粮食上涨的最大受益者吗？国内粮价常年低于国际价格的状况对农民的伤害，又有谁去真正关注呢？当以房地产为核心的经济发展模式，将大片耕地吞噬，当怀揣暴利的开发商冷酷地转身离去，作为粮食的提供者，农民的利益被置于何处呢？
    悲哀之处在于，粮价上涨，农民难以受益。中国的粮食流通环节侵占了绝大部分利润，农民只是获取一点蝇头小利。而粮价下跌，农民则是最直接的受损者。一旦农民的积极性遭受重挫，谁来支撑起粮食的供应呢？
    当人们把矛头指向投机者的时候，我们又不得不思考一个问题：任何炒作都面临着各种风险，一旦失败，数以亿计的资金，将灰飞烟灭。因此，在流动性充足的前提下，决定投机严重程度的其实在于风险的大小。投机者为什么敢于炒作？谁为他们提供了动力？
    我们知道，发达国家对农业的补贴一直非常高。像澳大利亚、美国等国，农场主的收入80%左右源于政府补贴。不妨看一个具体的例子：2007年，中国猪肉价格飞涨，而同期德国的猪肉价格却远低于中国。原来，德国政府给每头猪补贴大约30欧元（折合人民币312元）。仅这一条，德国猪肉价格就没有涨上去的理由。而国内的养殖户，养一头猪的税费加起来就达80元左右。
    发达国家对农业的补贴之高，服务之系统、周到，常常令我感叹不已。有这样系统的保障和严格的法律，谁敢轻易去炒作农产品呢？
    相比之下，发达国家的农民与中国农民的积极性，哪个更高，是不言而喻的。
    相比之下，中国投机者炒作农产品的风险之小、利润之高，是顺理成章的。中国农民生产积极性的降低和投机者不劳而获、不劳而暴利的畸形分配机制，一方面导致了财富分配机制的扭曲，一方面导致了粮食生产动力的萎靡。
    发达国家长期实行工业补贴农业的政策，而我国的农业却常常受到工业的挤压，最典型的当属农产品价格的低迷和农用生产资料价格的持续上涨，导致农民的利益受损。由于农业生产的利润太低，导致农民的积极性受挫，在一些地方，土地撂荒比例甚至在20%以上。
    显然，这种现状降低了投机者的风险，是他们敢于炒作农产品的根本原因。倘若农民种粮、养殖得到更多政策扶持，获取更多收益，他们的积极性被调动起来，农产品这种随处可见、储存成本又高的东西，谁敢轻易去炒呢？
    因此，粮价上涨的根源，乃是国内粮价向国际粮价寻求对接的直接结果。中国的粮食问题不在于价格上涨速度的快慢，更在于整个粮食生产体系动力的缺失。当然，货币的飞速膨胀也是最重要的推手。要想遏制农产品炒作，一方面要必须收缩货币供应量，从源头上减小流动性，另一方面，必须给农民更多补贴和服务，让农民得到更多的收益和鼓励。如此，才能真正消除农产品的投机之翼。至于粮价本身，则应该由市场决定

“中国制造”何以比国外贵？
时寒冰

    出国购物，最大的感慨是，标注“MADE IN CHINA”的商品，不仅质量有保障，而且，价格比国内便宜好多。到美国时，我曾经对十几种商品的价格与国内进行比较，发现价差最大的超过了50%。也难怪，国人为何在国外一掷千金，大包小包往回拎了。
    问题是，“MADE IN CHINA”的商品，漂洋过海，何以比国内还便宜呢？
    这是一个奇怪但并不有趣的现象。畸形的现象，必有畸形的根源。
    商品在出厂以前，并没有明显区别。区别在出厂后。
    国内的商品虽然没有远渡重洋，但是，历经重重运输关卡，运输成本外加各种乱罚款、乱收费，累加起来，比国际运输路线更昂贵。据报道，全世界收费公路14万公里，其中有10万公里在中国，占了全世界70%。交通部规定40公里设一收费站，而有些地方政府规定，高等级公路每20公里甚至更短路程就可设1个收费站。收费站的密集发展挤压了原本作为公共产品存在的免费公路的空间，提高了商品的运输成本。更有甚者，一些职能部门滥用权力，动辄对运输车辆敲诈勒索，所有这些成本，都被转嫁给了消费者。
    过了公路关卡，面临着高昂的进场费。商品无论进入商场还是超市，就面临着上架费、月返费、广告费、促销费、年节费、毛利补差、条码费、端头费等等，另外还有促销活动中的条幅、花篮、空飘、地贴、墙贴、灯箱、DM特别广告、人员管理等费用。除此，还有各种暗箱操作的费用，否则，自己的商品就可能被摆放在极偏僻的位置。无孔不入的腐败，加大了中国整个经济体的运行成本。
    由于商场、超市收取了远高于国外同业者的费用，获取了更高的利润，根据羊毛出在羊身上的原理，这些都被纳入到价格当中，转嫁给了消费者。
    再一个是由诚信缺失增加的成本。国外的商家与生产厂家打交道，诚信度一般都比较高，合同一旦签订，大都会认真执行。这大大减少了交易成本。而生产厂家与国内的商家打交道，经常面临着账款拖欠，迟迟追讨不回的风险。为了避免这种损失，厂家大都会提高价格，而这些成本也基本上都转嫁给了消费者。
    除了这些原因，货币是一个更重要的因素，或者说，是一个最根本性的因素。不妨以中美两国的货币量做比较。2010年6月末，中国广义货币供应量M2的余额为67.39万亿元（折合9.9万亿美元），2010年6月末，美国M2是8.6万亿美元。中国广义货币供应量M2比美国多出1.3万亿美元。截至今年11月，中国的M2已经达到令人瞠目结舌的71.03万亿，比美国已高出20%多。成为自人类有文字记载以来，货币总量最多的国家。
    这意味着，同样的商品在中国所对应的货币量，远远大于在美国所对应的货币量！或者说，目前人民币对美元的汇率其实是被严重高估的，当高估的人民币兑换成相对低估的美元等外币去购物，就会感觉到物价极其便宜（人民币超发的严重性数倍于美元）。正是汇率的扭曲，使得出国后，以人民币兑换成美元后购买的商品价格反而更便宜。由此可见，人民币并无任何升值的空间。或者说，人民币升值，只是一个虚幻的假象而已。
    “中国制造”在国内比国外贵的现象，折射出来的其实是一系列深层次的问题，非常值得我们深思。

再谈“中国制造”比国外更贵
时寒冰

    “MADE IN CHINA”的商品，在国内比国外更贵的现象，最近备受关注。笔者以粗略谈了几点看法（见《“中国制造”何以比国外贵？》）。这里再补充一些。
    中国商品出口到国外，价格变得比国内便宜，与出口退税政策不无关系。所谓出口退税，就是指对出口货物退还其在国内生产和流通环节实际缴纳的产品税、增值税、营业税和特别消费税等，使本国产品以不含税成本进入国际市场，与国外产品在同等条件下进行竞争，从而增强竞争能力，扩大出口创汇。
    同样一种商品，在国外是“以不含税成本进入”市场的，而在国内，是包含着诸多税收成本的。这使得商品进入国际市场，反而成本更低了。
    出口退税减少了我们的财政收入，而使国外的消费者得到了实惠，或者说，对国外的消费者给予了补贴。这里面其实还隐含着一个逻辑：为了补贴外国消费者，中国消费者需要承担更高的税、费。因此，美国对国民一再减税，而且，出手大方，而中国不敢如此做。12月15日，美国总统奥巴马与共和党人达成的减税法案获得了美国国会参议院的投票通过，该项法案耗资8580亿美元，将延长数百万美国民众的税收减免措施，并将通过拉动消费来刺激美国的经济增长。中国的消费者除了看着眼馋，只能叹息了。
    外国进口商对中国的出口退税政策了如指掌，他们会想法切分国内企业的这块蛋糕，使得我们的企业享受到的出口退税好处其实很有限，倒是外国人拿走了大头。
    在出口退税政策下，国内一些企业不惜以低于成本的价格出口商品，而在国内，愿意这样做的企业恐怕寥寥无几。国内商品价格高于国外，就变得顺理成章。
    而且，由于我国常年实行出口拉动经济增长战略，每当外部发生危机，中国都会提高出口退税标准。比如，1998年，为了应对亚洲金融危机，将出口退税率提高到5%、13%、15%和17%四档。为了应对次贷危机，我国自2008年8月份起，连续7次上调出口退税率，综合退税率从9.8%提高到逾13.5%。
    出口退税率提高了，财政收入减少了。据国家税务总局统计，2009年全国共办理出口退税6487亿元。这意味着财政收入相应的减收6487亿元（已超过当年税收新增的收入），给本来严峻的税收带来了更大的压力。为了应对庞大的投资计划，我国不得不增发货币和信贷。流动性多了，就必然引发国内的物价上涨。
    更重要的是，“MADE IN CHINA”的商品甚至以低于成本的价格出口，大大提升了我国商品的竞争力，导致贸易顺差加大。而在现行的货币发行制度下，贸易顺差又使得国内基础货币的投放被动地加大。事实上，近年来，我国基础货币的增加，一直与此密切相关。由此，通货膨胀是货币现象的逻辑就成立了。也因此，“MADE IN CHINA”的商品，在国内的价格就显得比国外更贵了。
    离奇的是，中国凝聚着民众血汗的商品，换来的美元，又以购买美国国债、企业债等形式，流回了美国。全国政协委员、香港金融专家刘梦熊先生曾经撰文质问：“按国际金融交易惯例，购买债券、股票的中介有佣金可收，佣金是百分之二点五，三万亿的百分之二点五，就是七百五十亿，所得的佣金流向如何，有没有人以权谋私，中饱私囊？”维基解密的内容再次唤醒国人痛苦的记忆。
    “MADE IN CHINA”在国内比国外更贵的现象，无论如何是不正常的。中国没有必要一直补贴国外的消费者。在全球滥发货币的大背景下，“资源为王”的理念日益深入人心，出口创汇的思路真的应该改改了。另：一个经济体无论采取什么样的发展模式，都必须让民众深深受益，幸福指数大大提升。这应该是衡量一种模式是否成功的最重要标准。拉消费须先降税上海证券报作者：时寒冰

“十二五”规划提出“把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点……增强居民消费能力，改善居民消费预期，促进消费结构升级，进一步释放城乡居民消费潜力，逐步使我国国内市场总体规模位居世界前列”。

　　消费被放在了一个极其重要的位置上。

　　首先必须承认一点，人人都有消费的欲望，这种消费欲望是不需要鼓励的。

　　在中国千方百计拉内需而效果并不明显的情况下，很多国人一到国外却疯狂抢购，甚至把一些商场给清空，如此消费能力，令西方国家感叹不已。以至于法国等知名商店，都开始雇佣会讲国语的店员，因为他们已经充分认识到，商场效益如何，与能否吸引中国人光临息息相关。

　　显然，并非中国人消费意愿不强，而是另有原因，探究下来，最重要的原因之一就是税收过高。

　　中国的税包含在商品当中，只要消费就等于交了税，那么，包含在商品中的税到底是多少呢？

　　如果你在中国内地购买一块售价10000元的瑞士进口手表，其中将包含17%的增值税1700元，30%的消费税3000元，城市维护建设税71元，11%的关税1100元，赋税总额：5871元，税在商品价格中所占的比例已经超过了一半。

　　中国社科院财政与贸易经济研究所副所长高培勇曾经做了个比较，依据国际货币基金组织《政府财政统计年鉴(2007)》公布的2006年数据计算，倘若国家征税的总量均为1000元，“排除其他方面要素的影响不论，那么，作为价格构成要素之一、直接嵌入各种商品售价之中的税收数额分别为：中国700元，美国168元，日本186元，欧盟15国300元。”

　　中国商品中所含的税比任何一个发达国家都高：是美国的4.17倍，是日本的3.76倍，是欧盟15国的2.33倍。这导致中国的商品价格普遍比国外高，即使是“中国制造”的产品，国内的售价也远远高于国外。

　　因此，不是中国人不愿意消费，而是商品价格因为包含过高的税而变得太昂贵了，抑制了他们的消费能力。要想拉动内需，就必须把商品中所包含的税收降下来，试想一下，如果我们的税收也降到西方发达国家那种水平，消费还需要去拉动吗？那些乘坐国际航班去国外“扫货”的国人，就可能改变主意，在国内消费了，毕竟，省出的机票钱就可以买不少商品，

　　当然，不仅要降低商品中所包含的各种税收，也要降低所得税过高等税率。所得税过高也是造成消费长期低迷的一个重要原因。如果所得税降低下来，藏富于民，让民众的腰包鼓起来，随着社会保障机制的逐渐完善，相信，中国的消费会成为促进经济发展的最重要力量。

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