货币紧缩

作者：lecool2000  发表日期：2010-11-10 14:27:00          笔者在日前的文章《热钱岂是池中物》（http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/511453.shtml）中，明确指出，周小川所谓的“池子”绝不是股市，困住热钱之法，只可能是紧缩的货币政策。
    笔者谈到：“‘池子’即是整个中国宏观市场。当采取较为紧缩的货币政策，如：减少货币发行、进行公开市场操作回笼货币、提升利率、贴现率和准备金率等时，由于对中国投机收益预期的降低，热钱流入中国的意愿将会降低。也只有对整体货币政策进行收紧，为这个‘大池’筑起千里金堤，外资也才不会一涌而入，集中到某个单一的‘小池’，造成局部的重创。”
    从昨天、今天两日消息面来看，笔者的判断已经得到部分证实：
    其一，11月9日下午，A股一度跳水，传闻当日晚间将有存款准备金率上调消息公布。“金风未动蝉先觉”，敏感的资本市场，对央行将进一步收紧货币并不意外。
    其二，11月10日下午，路透报导：“在强大的通胀压力下,中国加大了货币紧缩政策的力度.消息人士周三指出,央行再度出手对一些银行实施差别存款准备金率。消息传出後,在香港上市的中资银行股应声下挫。消息人士提到,央行上调了数家国有银行及股份制商业银行的存款准备金率.其中包括交通银行、中国银行等。”可见，笔者提到的紧缩货币政策之一的“提高准备金率”的方式正在实施中。
    其三，11月9日，一年期央票利率上涨，这背后折射的是央行引导和市场心理两方面的走向：利率上调的预期，和发行更多央票的可能。这两种可能性都落在笔者所提到的紧缩货币政策的方式中--“利率上调”和“回收货币”。
    其四，11月9日发改委主任张平称，中国今年的CPI升幅将超出3%的政府设定目标。对中国来说，“政府设定目标”往往是必要固守的“死线”，即便不能坚守，也要有坚守的行动和精神体现，CPI乃必救所在。要将CPI降低，紧缩货币政策又必不可少。
    其五，外管局11月9日发表声明，将严格金融机构短期外债指标的管理，并严格限制银行超指标经营的行为。外管局说，此举是为了“打击热钱违规流入，维护我国涉外经济和金融安全”。可见，筑起“金堤”防洪，还是首道防御之策，引入股市云云，实是臆测。
    以上种种，证实周小川所谓“池子”正是紧缩的货币政策。天边龙挂之下，霹雳之声已隐隐可闻。山雨欲来，后续种种紧缩货币的措施，还将接踵而至。那些以为热钱大潮可以引而推高股市泡沫的言论，实可休矣。  作者：海华3　回复日期：2010-11-11　21:10:32　   　　作者：天地无用2008　回复日期：2010-11-11　14:51:38　
　　　现在货币紧缩好比是在吃猛药，可是药三分毒，货币紧缩给企业造成巨大的压力，一边是利息的升高，另一方面原材料猛涨，还有随着通胀的员工工资的增长，企业不绿艰难，停产甚至倒闭会接踵而来，后果不堪设想！！！
　　--------------
　　你大错了！你完全弄反了。
　　货币超量增发才是吃药。只有经济有病的时候才会大规模增发货币来拉动经济。
　　货币紧缩就是停药。有毒的不是紧缩，而是增发。
　　至于企业停产？如果只有永远靠货币大规模增发来拉动经济才能保证生产任务的企业，那按照市场经济学，它压根就不应该存在。
　　记住，大幅度增法货币并不是经济发展的常态。
　　人不能靠吃药来活一辈子，企业也不能靠货币永远如此增发来活着。
　　货币增发就象杜冷丁一样，有他的药用价值，但是时间长了上瘾了，就比病的本身更可怕。
　　戒毒要早！ 作者：海华3　回复日期：2010-11-11　21:14:22　   　　货币超量增发才是吃药。只有经济有病的时候才会大规模增发货币来拉动经济。
　　货币紧缩就是停药。有毒的不是紧缩，而是增发。
　　货币增发就象杜冷丁一样，有他的药用价值，但是时间长了上瘾了，就比病的本身更可怕。
　　戒毒要早
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　　不过请放心，小川和小宝的毒瘾大着呢！
　　他们是戒不了了，
　　中国要真正戒毒，得看小强会不会。  作者：海华3  发表日期：2010-11-13 2:53:00 　　在中国，一切问题都要上升到政治角度来思考才能找到症结，　　
　　就比如当年为什么发动文革？当然要从权力斗争的角度来思考！　　
　　再比如当年为什么一定要打越南？当然是为了借战争来安插亲信来取得军权。　　
　　经济也一样，必须要上升到政治角度来思考，中国的经济问题才会找到答案。
　　我11月3日还有一个帖子《货币要收紧，股市要跌了（2010年11月3日立帖）》，也被推荐上首页，你就明白为什么目前中国的政策经常会出现自相矛盾的了。　　
　　2001年到2012年，中国的股市和房市将会出现翻天覆地的变化  作者：saving_pot2010　回复日期：2010-11-12　23:52:33　   回答 一个维基的问题作为回报：
　　有毒债券，先搞清楚为什么是有毒的？这个有毒的是数量庞大的CDS。CDS本身没有毒，只有因为他所对应的预期产生变化而变质了，在房价有着确定的上涨预期的时候，这些CDS可是香的很啊，银行的优质资产啊！！！正如中国国内银行将个人住房贷款定义为优质贷款一样。
　　为什么有毒，是因为这样的预期改变了，房价下跌，而且跌的很厉害。那这些债券就变质了，不仅仅是废纸这样简单，他们还把债务几何级的放大了，说白了，倒贴钱。如果中国也发生大量的个人还贷的问题，那那些房子就成了有毒资产，银行拿着房子也没有用，要倒贴钱把这些变现出去。
　　所以，是否有毒，在于两条，一，对应的载体是否按照假定的预期在进行。通俗的说，就是对应的房价是否是上涨趋势？因为这些债券之所以卖的出去，卖的好，是因为所有人看好它的人都设置了房价要涨这个前提的。
　　第二，债务本身是否健康。通俗的说，就是贷款买房的人是否有工作并且愿意为了个人信用而持续的还贷款。
　　只要这两个形成，那有毒的瞬间就变成优质资产了：）马上成了大补品。垃圾变人参。
　　所以，美国政府做法非常的果断和英明：保住实体经济。马上人口普查，临时 增加就业，这就能部分保证一定的就业率，只要没有大量人失业，那还贷款就能维持下去。并且，量化宽松购买部分有毒债券，维持住整个市场的暂时稳定，并政府托管，说白了，用政府信用来担保。还有，整体降低利息，维持超低利率，这样，还贷款人负担减小，同时，这些债券所对应的货币价格总量就成几何级下降。详细如下：
　　原来利率高的时候，10年需要还贷款总额为100万，用100万作为抵押，发行债券，再去获得100万。。。。。这样打包抵押，再发行。对应的货币价格就超过了200万。
　　但是，利率下降为0的时候，10年需要的还贷款的总额就是50万，那按照上面操作，对应的货币价格就是100万了。马上缩小了1倍。多次抵押的越多，缩小的越厉害（成几何级）。
　　所以，美联储把利率降到0，这是最主要的目的。但是，不需要维持到10年的。为什么呢？
　　原因就是上面说的，如果房价上涨预期形成，如果就业率提高，买房子而失业的人越来越少，那次级贷款马上变成优质资产了！！！！
　　美联储又大大，大大，大大的赚上超大一笔钱。因为这些债券又变成香馍馍了，高价格卖出！这个时候，房价上涨预期形成，贷款的人不担心失业而愿意还贷款，提高利率的时候就到了！！美国老百姓被完成一次大忽悠。
　　美联储把赚来的钱再购买国债，国债总额下降。。。。美国将在自我强化中完成复苏和增长。
　　所以，玩金融，美国是在可见到的时间里面的永远胜利者（在我在世的时间里）。
　　对比于我们国家，我们国家对经济的理解处于愤青时代，疯狂的看重货币工具。觉得那是从美国学来的超级牛叉，是经济学中的精华！ 可惜，大错特错，任何的工具都是假设实体经济还没有大问题，并能对工具产生反射的前提下的。如果实体经济已经离死还有一口气的时候，任何工具都是无效甚至助推死亡的！！！！所有学经济的人请记住这句话，就是我说的！！！
　　最强调一遍：
　　任何的工具都是假设实体经济还没有大问题，并能对工具产生反射的前提下的。如果实体经济已经离死还有一口气的时候，任何工具都是无效甚至助推死亡的！！！！-----saving_pot2010
　　原因很简单，工具是用于调整实体经济运行趋势的，基本都是渐进的反向操作。
　　就像给动物降温，北极熊觉得热，夏天放冷水里就成。因为他能自我调节体温。
　　但是，你要是给乌龟降温，你把它放到冷水里，他就去冬眠啦！！！因为他不能自我调节体温的！！！
　　国家就在犯这样的错误。热的时候，就是严重通胀，一旦来点猛的，就马上严重通货紧缩。就是这样原因----实体经济的主体--国企，占有几乎全部资源，整个实体经济无法建立资源优化配置的基本市场体系。所以，不能形成对市场工具的有效反射。
　　这个，请任何看到的人顶起！让不懂经济的人懂起来，一起互相帮助吧！  作者：saving_pot2010　回复日期：2010-11-13　00:15:12　   　　所以，你说国企缺钱吗？
　　缺钱，因为他身上附有大量的银行贷款！随时可能破产！
　　你说国企不缺钱吗？
　　不缺钱，因为不管利息多少，不管自身固定资产多少，他都能从银行贷到需要数量的钱！！！！
　　所以，国企既应该破产但永远不会破产。越走下去危害越大。直到银行关门。
　　看懂的人就知道为什么通货膨胀通过市场方式控制不住了，因为国企不关心利息，只关心能不能买到原材料，能不能维持生产。（所以，原材料涨起来就疯）
　　看懂的人就知道为什么行政命令一出，马上通货紧缩。因为国企领导为了乌纱帽而停产，停止任何的市场操作。（所以，原材料瞬间暴跌）
　　只要国家由企业福利分房，那房价就会暴跌（很奇怪是不是）
　　看懂的人就不要相信谢国忠，郎咸平之流了，并不是说他们没水平，是他们真的不了解中国。他们的知识在中国是失效的。 作者：saving_pot2010　回复日期：2010-11-13　00:30:38　   　　股市暴跌的诱因，是7000亿从银行出来。　　
　　银行没有钱，国企就要完蛋。如果股市暴跌厉害，花花往下，不回头的。那7000亿就消失了，国家就要降低准备金。7000亿也就1%了。要是跌了几万亿，那国家就要发国债了。如果国债没人买，那国家只好变卖外汇资产了，卖掉美债。回补国内。　　
　　这就是我6个月内都不看好国内的原因。如果国家降低准备金了，说明通缩已经开始，国企从银行贷不到钱了！不是不贷，是银行没钱（最近各大行融资就是因为缺钱）。　　
　　可以说，今天的暴跌是总攻的开始！（不给工行，中行融资）。但是，不能说100%，需要看下跌的态势来确认，如果基本是垂直下跌。100%可以确认，如果按照正常调整的方式，那还要再等等。   作者：cks9267  发表日期：2010-11-10 11:47:00 QE2是骗局, FED的目的是退市。    认识货币理论的人便会知道, 美元根本就是美国国债, 通过FED窗口, 美元和国债是互通的。 因此, 美元拆息和国债息率是一致的, 市场早已达致平衡, 根本不可能再通过用美元买国债来降低息率。 在买国债过程中, 市场会出现逆向运动, 逆向运动完全抵消掉买国债的作用, 货币供应量和息率不会有任何改变。用美元买国债, 等于用国债买国债, 同一种类票据间进行套息活动, 根本没有任何作用。 其实, QE2根本的目的是退市, 是退市的金蝉脱壳手段, 让投资者以为FED还没退市, 实质上FED已经大幅度退市了。　　在QE1时期, FED购买私债方式是有效的, 因为在一般情况下, 私债是不可以通过窗口贴现, 因此私债息率不容易受FED货币政策所影响。在次债危机时期, 私债违约风险增加, 投资者纷纷抛售私债, 改持国债, 导致私债息率爆升, 国债息率爆跌, 私债息率与FED息率背道而驰, 私债与国债出现巨大息差。
　　巨大的息差, 使FED可以采取购买私债方式, 进行套息活动, 有效地压止了私债息率的进一步上升, 阻止了连锁反应, 防止了危机的漫延, 又获取了期间的息差收入。
　　不过, 随着QE1的结束, QE2退市的启动, 私债息率将会再次进入上升轨, 加上同期国债的过度发行, 国债孳息率也会跟随私债息率同步上升, 因此, 未来一年, 美国将会出现众多怪现象, 在通缩的同时, 又会出现息率上升的怪现象。  作者：cks9267　回复日期：2010-11-12　16:34:25　   　　美国的QE2退市行为, 使最近10年期国债价格下跌﹐10年期国债收益率已从2.50%上升到2.657%。除此之外, 未来一年美国国债发行量巨大, 泛滥成灾, 违约风险越来越高, 利率将会不断上升, 经济疲弱, 失业率高企, 通货收缩严重, 如此恶劣的处境, 大跌市周期必然来临, 空头变主导, 商品将会进入爆跌行情。 作者：devilnerve　回复日期：2010-11-12　17:56:04　
危机的杂谈　　　　
　　长期大量贸易顺差，意味着该种货币面临大量的升值压力，美元的泛滥，内部的通货膨胀又让这种货币面临大量的贬值压力。这就是目前人民币面临的情况。这些泛滥的美元在进入贸易顺差国后，如果买入了资产，可以享受到货币泡沫化之后资产价格上涨的利润，又可以享受到这种货币升值之后的利润。在这样的利益驱使下，资本会大量流入。
　　参考1997年的东南亚，这个可以称为经济繁荣的回光返照。保持了贸易顺差之后，仍不开始紧缩政策，是产生大泡沫的第一步。这一次美国第二次量化宽松，我更觉得像进一步的对它的贸易顺差国的货币供给。泛滥的美元可以进一步保证它的贸易顺差国们的贸易顺差，以至于泡泡还可以继续吹。
　　美国金融系统的设计者可以称为天才，他们的设计，让任何国家都无法从美国赚取一分钱，如果有，也仅仅是暂时的。跟美国进行贸易的基础是物物交易，属于买了多少货物给它，就从它那里买走多少货物。美国开放性的金融市场让这些大量积攒着贸易顺差国家的美元有了去处，物物贸易剩余的美元可以用来购买美国的债券，股票，及其他一类的金融类产品。
　　比如美国政府专门成立了两房，让世界各地的贸易顺差国购买两房的债券。通过两房，又让所有美国人获得了住房。不能怪美国的金融系统给人下套，它们仅仅提供了一种选择，让这些赚了美元的贸易顺差国选择继续放贷给美国。像2007年的次贷危机，实际上就是贸易顺差国对美国的过度放债导致的资本泛滥的危机。
　　一般来说美国的长期贸易逆差国都采取了固定汇率，固定汇率的好处是，在大量贸易顺差的情况下，该国货币也无需升值，可以继续保有贸易顺差。美国一般的做法是，向WTO提起诉讼，要求该国浮动汇率，或者是将该国列为汇率操纵国，予以征收惩罚性关税。不过这些始终都是一些政治手段而已，威慑作用大于实际作用。实际上来说，美国的金融体系已经很好得解决了操纵汇率的问题。如果贸易不平衡的根源来自于扭曲的汇率，那么证明了一点，就是贸易顺差国1.贪得无厌，2.不懂经济。
　　如果是一的话，他们自然会购买美国的国债，企业债等等。如果是二的话，那么忽悠他们一下，他们还是会购买美国的国债，企业债等等。通过买债有几种好处，一是锁定了这些国家的外汇流动性，相当于锁定了这些国家的外汇储备不允许自由兑换，如果要强行抛售债券，那么还要面临很高的账面损失。
　　美国在获得了贸易顺差国的融资之后，一般会要求对方开放资本市场，原因很简单，我要来你们国家投资。这些贸易顺差国都很喜得乐见，本来他们都是重商主义的人嘛，都爱钱。考虑到前文论述过的重商主义跟专制政府的问题，并不是所有的国家都喜欢贸易平衡，当然他们可以是一直在追求，但从来没追到。所以结局演变成了，贸易顺差国们将对美国的贸易盈余，又带着利息借给美国，美国再利用这些贸易顺差国的钱到他们国家去赚钱。
　　再一般来说，这些贸易顺差国都会被称为新兴市场，投资他们的收益率是很高的，但是美国债务的收益率是很低的，所以本身资本也会被这些新兴市场吸引。再加上这些国家货币的升值压力，资本就会持续流入，这些国家就会形成繁荣。
　　按照凯恩斯的观点，繁荣可不是什么好事。资本对于获利，总有个预期，30%，50%，200%，不可能无止尽得膨胀下去，一旦达到这个预期，资本就要获利了结，落袋为安。这个时候，就是繁荣转变的时刻。
　　客观的说，如果任何一个国家爆发金融危机，那都是贸易长期不平衡，扭曲汇率及资本市场不够开放的原因。很多时候并不是什么热钱导演了此次危机，热钱只做一件事，看到哪里有稳定的获利机会就到哪里去。就好像一栋歪了的楼，正在慢慢起高，热钱仅仅是加速盖楼的速度，当加速完毕，热钱撤离，楼倒了，总不能怪热钱把楼压倒了，就算没有热钱，这楼慢慢起，也还是会倒的。
　　当然东南亚人民并不这么考虑这个问题，他们会把索罗斯的样子做成饼干，然后大卖，大家都吃得非常义愤填膺。这就是没有自我意识的人一贯做法，他们没有意识到使他们的动机导致了他们去承担这个结果。按照索罗斯的观点，人天生有产生泡沫的冲动，或者说人天生喜欢把楼盖歪，楼盖歪的原因恰恰是这些人以为自己的楼是正的。这些人的动机不是如何把楼盖正，而是证明他盖的楼是正的。这就是客观主义跟主观主义的差异，这些不懂得怀疑主义精神的人，总是忙忙碌碌得为自己的错误买单。
　　我一直觉得跟格林斯潘相比，伯南克的水平非常一般。就连索罗斯的都说，伯南克的最大本事是“有能力让任何印刷机超马力开足”。他当选为美联储主席，更多的是事态对于印钞这种行为需要，而不是基于相信他能带领美国走出危机。
　　美国金融体系的优越之处在于完全市场化运行。所以美国是世界上经历经济危机和衰退最多的国家，尼克松曾经一度尝试进行经济管制，结果造成了空前的通胀，任期两年多就下了台。这种信奉自由市场经济的体系，它应对危机的能力是在消化而不是抵抗，应对危机的反应是面对而不是逃避。其实任何一场危机，政府都可以控制市场，不让任何企业和银行破产。但政府控制市场的代价就是把维系市场继续泡沫化运行的成本转移到自己身上，政府的负债率因此而大幅提高。
　　从客观的角度来说，不管多么强有力的政府，它负担债务的能力都是有极限的。如果一个政府的债务规模达到了必须通过新印钞来偿还利息，那么它就在以民众对恶性通胀的容忍程度来提升自己负担债务的极限。
　　政府喜欢做的事情，是在自由市场经济出现一些问题的时候，以非常快的速度切入，扩大了自己的权力，然后返回头对大家说：“看，幸亏我出手及时，不然后果可真是不堪设想。”于是政府可以堂而皇之的否定自由市场经济模式，觉得任由市场自身来发展是一场噩梦。从政府的角度来说，政府永远是经济危机的受益者，他们可以通过经济危机找到合理的监管控制市场的理由，客观的说，每次危机之后，政府的权力都扩大了。
　　其实我一直觉得，自从1930年的大衰退之后，美国政府一直在靠着发债将本该早就爆发的衰退拖延到了今天。在我看来自由市场经济的循环，应该是实体经济的繁荣---贸易的繁荣---固定资产的增值---股票的上涨---金融衍生品的扩张---泡沫破裂---全部衰退---实体经济的好转。也就是说自由市场经济是一种轮回制的发展，让市场从繁荣到萧条，产生新的技术革命，再次繁荣，再次萧条，以此来完成人类社会的进步。
　　凯恩斯主义的出现，那只“看的见得手”，在自由市场经济要进入萧条的时候一直拎着它的脖子把它拽到另一个繁荣，我觉得，这种行为只能让萧条来得更加猛烈。而且这些凯恩斯主义者根本没想到，这些人造的繁荣对于新的技术革命是极其不利的，长期的繁荣只会让人变得更加浮躁，通过投机能够赚取更多的财富，没有人会真正的花时间去研究创造。
　　当然，凯恩斯主义的出现，赋予了很多人一份稳定的收入，话语权，甚至政权。纵观人类的历史，总有那么一群对人类社会没什么贡献但是又生怕被人发现自己的无用的人们，这里指的贡献包括创造性劳动及重复性劳动。简单的说就是一群没什么价值的人，这些人深怕被人发现自己没什么价值，于是提出过许多名目以让自己变得被需要。几千年来，人类的政府组织一直在膨胀，而且没有丝毫收缩的迹象。到现在为止，连提倡客观主义的美国，都开始进入大政府时代，看来人类的本性没有任何改善。
　　2007年开始的次贷危机，在各国政府的救市政策下，并没有得到彻底解决，而是一直在拖延。  作者：昭名　回复日期：2010-11-13　02:06:15　   作者：克莱因瓶里的猫 发表日期：2010-11-13 0:27:00
　　美国农业部出口报告显示中国大陆是美棉和美豆的大手笔买主
　　中国大陆包掉了这两个品种中的大部分。其他国家购买量小得多。
　　但是玉米出口报告中没有看到大陆。看来中国已成为美国转基因玉米的亚洲生产基地了，无需进口。
　　前期暴拉美棉应该是美国人自己的手笔，内盘棉花应该是盯住外盘的。同时因为美棉为中高端纺织品原料，主要出口，暴拉的话对大陆CPI影响不大。但大豆不一样，大豆关系到大陆副食品和饲料价格，对CPI影响很大，涨速不能快，否则大陆政府吃不消，要提前倒台鸟。
　　那么，美国人抬价结束了吗？我看还远远没有。因为他抬价的目的是为了催生新兴市场通膨。对大陆来说就是以较快的人民币资产升值速度来换取较慢的人民币升值速度，这是种妥协，是用来交换奥巴马对汇率问题的暂时闭嘴。而只要人民币升值是可控的缓升，那么人民币资产就会跟随升值，也就是大陆的国内通膨将持续下去，直到本币升的差不多鸟，比如全面放开汇率。　　
　　中国已进入全面通胀的初期，即将步日本后尘。 作者：昭名　回复日期：2010-11-13　02:24:25　   　　作者：saving_pot2010　回复日期：2010-11-12　23:52:33　　　
　　　　回答 一个维基的问题作为回报：　　　　
　　　　有毒债券，先搞清楚为什么是有毒的？这个有毒的是数量庞大的CDS。CDS本身没有毒，只有因为他所对应的预期产生变化而变质了，在房价有着确定的上涨预期的时候，这些CDS可是香的很啊，银行的优质资产啊！！！正如中国国内银行将个人住房贷款定义为优质贷款一样。
　　　　为什么有毒，是因为这样的预期改变了，房价下跌，而且跌的很厉害。那这些债券就变质了，不仅仅是废纸这样简单，他们还把债务几何级的放大了，说白了，倒贴钱。如果中国也发生大量的个人还贷的问题，那那些房子就成了有毒资产，银行拿着房子也没有用，要倒贴钱把这些变现出去。
　　　　
　　　　所以，是否有毒，在于两条，一，对应的载体是否按照假定的预期在进行。通俗的说，就是对应的房价是否是上涨趋势？因为这些债券之所以卖的出去，卖的好，是因为所有人看好它的人都设置了房价要涨这个前提的。
　　　　第二，债务本身是否健康。通俗的说，就是贷款买房的人是否有工作并且愿意为了个人信用而持续的还贷款。
　　　　
　　　　只要这两个形成，那有毒的瞬间就变成优质资产了：）马上成了大补品。垃圾变人参。
　　　　
　　　　所以，美国政府做法非常的果断和英明：保住实体经济。马上人口普查，临时 增加就业，这就能部分保证一定的就业率，只要没有大量人失业，那还贷款就能维持下去。并且，量化宽松购买部分有毒债券，维持住整个市场的暂时稳定，并政府托管，说白了，用政府信用来担保。还有，整体降低利息，维持超低利率，这样，还贷款人负担减小，同时，这些债券所对应的货币价格总量就成几何级下降。详细如下：
　　　　原来利率高的时候，10年需要还贷款总额为100万，用100万作为抵押，发行债券，再去获得100万。。。。。这样打包抵押，再发行。对应的货币价格就超过了200万。
　　　　但是，利率下降为0的时候，10年需要的还贷款的总额就是50万，那按照上面操作，对应的货币价格就是100万了。马上缩小了1倍。多次抵押的越多，缩小的越厉害（成几何级）。
　　　　
　　　　所以，美联储把利率降到0，这是最主要的目的。但是，不需要维持到10年的。为什么呢？
　　　　原因就是上面说的，如果房价上涨预期形成，如果就业率提高，买房子而失业的人越来越少，那次级贷款马上变成优质资产了！！！！
　　　　美联储又大大，大大，大大的赚上超大一笔钱。因为这些债券又变成香馍馍了，高价格卖出！这个时候，房价上涨预期形成，贷款的人不担心失业而愿意还贷款，提高利率的时候就到了！！美国老百姓被完成一次大忽悠。
　　　　
　　　　美联储把赚来的钱再购买国债，国债总额下降。。。。美国将在自我强化中完成复苏和增长。
　　　　
　　　　所以，玩金融，美国是在可见到的时间里面的永远胜利者（在我在世的时间里）。
　　　　
　　　　对比于我们国家，我们国家对经济的理解处于愤青时代，疯狂的看重货币工具。觉得那是从美国学来的超级牛叉，是经济学中的精华！ 可惜，大错特错，任何的工具都是假设实体经济还没有大问题，并能对工具产生反射的前提下的。如果实体经济已经离死还有一口气的时候，任何工具都是无效甚至助推死亡的！！！！所有学经济的人请记住这句话，就是我说的！！！
　　　　
　　　　最强调一遍：
　　　　任何的工具都是假设实体经济还没有大问题，并能对工具产生反射的前提下的。如果实体经济已经离死还有一口气的时候，任何工具都是无效甚至助推死亡的！！！！-----saving_pot2010
　　　　
　　　　原因很简单，工具是用于调整实体经济运行趋势的，基本都是渐进的反向操作。
　　　　就像给动物降温，北极熊觉得热，夏天放冷水里就成。因为他能自我调节体温。
　　　　但是，你要是给乌龟降温，你把它放到冷水里，他就去冬眠啦！！！因为他不能自我调节体温的！！！
　　　　国家就在犯这样的错误。热的时候，就是严重通胀，一旦来点猛的，就马上严重通货紧缩。就是这样原因----实体经济的主体--国企，占有几乎全部资源，整个实体经济无法建立资源优化配置的基本市场体系。所以，不能形成对市场工具的有效反射。
　　　　
　　　　这个，请任何看到的人顶起！让不懂经济的人懂起来，一起互相帮助吧！　　
　　
　　　　如果美国政府为了打击中国，那太二了。杜撰什么阴谋论的都是找理由支持自己的论点而已。美国的两房仅仅是套住部分钱，只要中投不卖出，随着美国经济好转，会回来的。唯一要怪的就是中投太弱智了。　　　　
　　　　从来没有阴谋论，有的只是国家利益的角力！　　
　　
　　作者：saving_pot2010　回复日期：2010-11-13　00:30:38　
　　
　　　　股市暴跌的诱因，是7000亿从银行出来。
　　　　
　　　　银行没有钱，国企就要完蛋。如果股市暴跌厉害，花花往下，不回头的。那7000亿就消失了，国家就要降低准备金。7000亿也就1%了。要是跌了几万亿，那国家就要发国债了。如果国债没人买，那国家只好变卖外汇资产了，卖掉美债。回补国内。
　　　　
　　　　这就是我6个月内都不看好国内的原因。如果国家降低准备金了，说明通缩已经开始，国企从银行贷不到钱了！不是不贷，是银行没钱（最近各大行融资就是因为缺钱）。
　　　　
　　　　可以说，今天的暴跌是总攻的开始！（不给工行，中行融资）。但是，不能说100%，需要看下跌的态势来确认，如果基本是垂直下跌。100%可以确认，如果按照正常调整的方式，那还要再等等。