神马文学网2010年11月美国推出第二轮量化宽松货币政策6000亿美元国际金融市场将有大震荡
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国际金融市场将有大震荡
2010-11-10 13:57 来源：环球时报 评论 0 条 查看评论美联储第二轮量化宽松政策终于出台了。美国联邦公开市场委员会发布了利率政策声明：由于当前美国的失业率过高和通货膨胀水平过低，为了寻求培育最大程度上的就业和物价稳定性，促进美国经济的复苏和帮助确保长期内的通胀水平符合货币政策目标，将继续把联邦基金利率维持0到0.25%的目标区间不变，并决定提高其债券持有量，即计划在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债。
美联储第二轮量化宽松政策的着眼点是希望向市场注入更多的流动性，以复苏美国经济、增加企业就业、保证市场物价稳定，并遏制通货紧缩出现。但是，美联储的这种货币政策能够达到相应的效果吗？这还是相当不确定的。因为从金融危机发生以来，尽管美联储及时采取量化宽松政策，但实际效果很有限。商业银行仍然不愿向企业贷款，而企业也不愿向银行贷款并增加投资，以此促进就业。问题的核心在哪里？金融危机后，尽管股市得到了很大程度的恢复，但美国原有的金融体系崩溃了，金融市场的信心要快速恢复并非易事。
在这种情况下，美联储注入市场的流动性，或是在银行体系循环，或是通过美元利差交易的方式流向国际金融市场，从而导致全世界金融市场流动性泛滥。全世界许多市场的资产价格是炒上去了，但美国实体经济复苏十分缓慢。反之，美国政府财政赤字的风险则快速上升。
可以说，这次美联储量化宽松的规模与市场预期相同，尽管它对国际金融市场造成的波动不可小觑，但这种冲击对市场波动的影响可能是短暂的。美国实体经济在短期内想快速复苏并非易事，而且美元既是本币也是国际货币，因此，如果这些逐渐放出的流动性不能在国内市场流入实体经济，那么它会通过美元的利差交易逐渐地涌入国际金融市场，尤其是会涌入经济复苏快及资产投资回报高的各新兴市场。可以说，流动性将不可避免地推高当地的资产价格。
同时，由于美元流动性泛滥，弱势美元不仅会对各种国际货币造成不小的冲击，导致非美元货币快速升值，而且也会造成以美元计价的国际市场中各种大宗商品价格产生巨大波动。这些都会给国际金融市场带来巨大风险。所以，未来国际金融市场的各种震荡将会随之而来。
尽管中国的金融市场开放度不高，在一些资本项及金融项没有开放的情况下，国际资本并不容易流入中国市场。但是，在国际金融市场泛滥的流动性下，它不仅可能通过香港市场对中国市场产生冲击，而且还可通过进口贸易对中国经济造成影响。这些泛滥的流动性也可能千方百计进入中国市场，从而全面推高国内各种资产的价格，然后找时机突然退出。如果这样，它将对中国经济造成巨大影响。政府职能部门要密切关注，并采取适当政策来应对。毕竟，在美国第二轮量化宽松政策推出前，不少新兴国家就提前反应了。