居民储蓄锐减7000亿 创单月历史纪录

　　在新增贷款超预期的同时，10月份的储蓄存款却呈现出截然相反的走势。央行11日发布的数据显示，10月份，新增人民币存款1769亿元，明显低于9月1.45万亿元和去年同期2897亿元，环比更大幅下降88%。造成当月存款减少的最根本原因就是居民户新增存款大规模减少。

　　数据显示，当月居民户新增存款为-7003亿元，创单月存款增加额的历史新低。今年3月和6月份，居民户新增存款也曾出现过负增长，分别为-419亿元和-425亿元。

• 揭秘最佳电子商务平台 秘闻!行情近期可能发现大逆转
• 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局!

　　兴业证券首席宏观分析师董先安认为，这一数据显示了居民储蓄正在搬家，居民资产配置方向逐渐明确。十月份，上证指数涨幅超过15%，为今年以来涨幅最大的月份。因此，有业内人士认为，这也带动了居民储蓄存款向股市转移的热情。中国证券登记结算有限公司的数据显示，今年10月份，股市新开户数达到117.3万户，较9月份的新开户数增加了15.7万户。此外，10月份新增基金开户数为21.9万户，较9月份增加了3.4万户。股市的吸引力明显增强。

　　除上述因素外，一位银行业内人士指出，居民存款锐减也显示了银行存款活化趋势明显。还有观点认为，银行在9月份冲存款的压力较大，因而导致10月份的存款增加动力不足。此前监管层也曾批评部分银行为冲业绩，仍然冒险违规揽储。不过，从另一个角度分析，由于假期的因素，10月份一直是年内存款下降较快的月份，在这种意义上说，今年10月份的存款回落属于正常现象。

　　-----------------------------------------

　　10月CPI上涨4.4%创25月新高 年内二次加息料将成行

　　国家统计局11日发布数据，10月份我国居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点，创25个月来新高。而PPI增速出现趋稳走高的势头，也再次向市场传达出通胀压力走强的信号。

　　业内人士认为，在经济增长较为强劲的态势下，管理层在控制通胀上不再有任何顾虑，预计货币政策收紧步伐可能加快，总体基调将从适度宽松转为稳健，年内二次加息的几率大增。

　　央行副行长胡晓炼11日在“中国社会科学院论坛2010年会”上就明示，央行将继续灵活运用传统的货币政策工具，增强政策的针对性、有效性。

　　其实， 10月份CPI创新高早在预料之中，市场还预见后两月CPI涨幅将有所放缓，但不会大幅回落。

　　“未来国际货币泛滥和国内流动性短期难以快速收紧、食品价格上涨、劳动力成本走高、大宗商品输入性因素等通胀压力仍将中长期存在，再加上今年年初物价较低的基期效应，物价可能在年底至2011年初有所回落之后再度上行。”交行金融研究中心研究员陆志明说。

　　当前的货币政策也被认为是造成物价上涨的推手，特别是美国二次宽松后，国内学者呼吁调整货币政策防通胀的呼声渐高。

　　美国近日出台二次量化宽松政策，国内学者认为这将促使国际资金向中国流入。而此前，跨境资金流动的加剧已然通过外汇占款迅速增加的方式有所体现。

　　对此，胡晓炼表示，中国的货币政策应该作出相应的反应，应该继续坚持把处理好经济稳定持续增长、调整经济结构和管理通货膨胀作为重要的货币政策任务。

　　胡晓炼说，在经济复苏缓慢时期，短期内通货膨胀还不是威胁，但较长期的低利率水平和大规模量化宽松的政策对于长期通货膨胀的影响现在还很难断定。目前量化宽松的货币政策有两个显而易见的结果，即货币贬值和推高大宗商品价格的上涨，这对未来通货膨胀的影响和如何传导都是值得关注的。

　　陆志明认为，随着美联储二次量化宽松政策的推进，为有效控制通胀预期，货币政策可能需要提前采取新的紧缩手段，循序渐进地采取包括准备金率和基础利率在内的主要货币政策手段收紧过剩流动性。

　　在货币政策的取向上，兴业银行资深经济学家鲁政委称，在防通胀已成为未来一年中都将摆在首位任务的情况下，明年的所有宏观政策工具将“齐上阵”。

　　他预计，明年M2目标将低于17%，很可能下调至不高于16%的水平。准备金率也将经历一段密集上调期，利率也将频繁上调。而从年内看，仍存在1次加息和1次上调存款准备金率的可能。

　　社科院中国经济评价中心主任刘煜辉则认为，不排除当外界对负利率的声音很高时，央行通过被动加息2-3次来影响市场预期，抑制资产泡沫化和投机行为。这种加息更多的是应景式的，作用没有主动型连续加息大。

　　但社科院金融所所长王国刚认为，当前的物价上涨不是货币发行过多导致的，因此不能在货币政策上寻求解决办法。