经常项差额占GDP比重

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经常项差额占GDP比重

经济笔记 2010-10-10 23:34:04  
最近一直在收集数据.这个星期开始了解期货.虽然有点概念但实际去看又感觉很多都不懂.OK正事.
 

 
 今天花了一些时间去了解国际收支平衡表.顺便验证一下之前学习的一些东西,想记录下来看对以后有没有帮助.

正如高善文说的,中国的经常项顺差增涨得很快了.而且是在05年比较明显,占GDP的比重也一下从3%左右变成7%左右.不懂的地方是08年其实增长的还是很快,只是占GDP比重下滑了,但股市却暴跌了N久,其实个人觉得信贷的增长在各种力量里面算是比较关键的力量.而且顺差真正要传导到股市个人觉得需要一段时间.

有一个有趣的现像是97年也是突然一下暴涨的的顺差,当时股市从96年1月开始一直涨到97年5月,然后经过两年的盘整,再一次涨到01年,我在GDP里面已经注意到这个问题,当是刚好是亚洲金融危机.我看了一下进出口的数据,97年的顺差大幅拉升,

心得
其实国际收支平衡虽然是一个项很重要的数据,但我个人觉得还是通过看外汇增长情况,和进出口差额情况来得比较直接一些.但通过看国际收支平衡表也是可以学到一些东西,中国是怎么样去平衡自已的国际收支.其实也没什么办法,只有通过持有他国的外汇来平衡.网上很多人说,在强制结汇的情况下中国放出了过多的货币.贸易的过度顺差导制的是钱过多,但有一点搞不清楚,这些钱不是也包含在M2里面吗?还是没有包含在里面.如果保持M2的平稳增长是不是就可以保持市场上货币的稳定.其实我从货币增长方面还真没看出什么道理来.倒是越来越觉得银行主动信货的力量很强大.

其次是收支的顺差,其中包括贸易顺差,热钱,国外直接投资.我总结了一下热钱的数据,也是没有看出什么很明显的东西出来,

实体经济恶化而导制资金流向虚拟市场,这项还没有去看,而且真要看的话,其实也是蛮难判断的.我只是至少知道在什么情况下市场会活跃起来.最近RMB又开始慢慢升值了,上次的判断还是有点道理,而且我看来最近热钱流入增加率比较高.这会不会推动股市的上涨?星期五的大涨是不是标志着牛市的来临?我觉得还不能太乐观,因为我看不到信贷有变好的迹像.但有一个原素会是很关键的,那就是楼市的资金,什么时候会转向股市?

什么时候大盘股开始发动的时候,小盘股开始不动的时候,那就是大资金流入股市的表现了.我觉得今年上涨的可能性不大.RMB升值会有帮肋,他会使得政府放缓加息,恶化制造业的利润.推动热钱的流入.

这三项会对股市起很大的帮助.我还关心的是,如果制造业恶化,国家会不会放松信贷,这才是关键中的关键.房市不会大跌,因为政府还没有解决根本性的问题,但如果房子的收益率开始放慢,而股市因为上面的一些因素来始产生赚钱效应,房市的资金才会被动流入股市,

这需要一段时间.因为升值的后果不是这一两个月可以体现得出来,而且国家政策我总觉得会慢半拍,而房市的资金是被动的而且变现也比较慢.所以我才觉得可能调整还会继续到年底.星期五的大涨只是市场对外围股市的反应!
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