5个月消化25家央企 精准潜伏央企重组股(附股) - 财经频道 - 大众网

2010-08-05 09:01:00    作者：   来源：中国证券网  

　　今年是一个不折不扣的重组之年。国资委规划，年内把央企由125家调整到100家内。这意味着在接下来的5个月的时间，不仅要完成国新资产管理公司的设立，至少25家央企也将随之被“消化”。整合大限将至，随之而来的重组高峰期可谓“一石激起千层浪”，将掀起包括军工、电网电力、新能源、电信、煤炭、民航、航运等七大行业的相互整合。

　　“中投二号”最快本月成立

　　备受关注的“中投二号”在经历了几年的准备后，将在近期“破茧而出”。

　　国资委主任李荣融在7月23日举行的中央企业负责人会议上透露，国新资产管理公司(即“中投二号”)的准备工作已经基本完成，近期将要公开亮相，以此为契机，央企的重组和调整步伐也将加快，年内把央企由125家调整到100家内。

　　李荣融在会上强调了年内完成这一重大调整的两个原因：年内完成央企整合将数量控制在100家以内，不仅是产业结构调整的迫切需要，也是国务院对国资委的考核任务。

　　而近日有业内人士透露，筹备多时的国新资产管理公司最快将于本月内成立，这将是国资委2003年设立以来，成立的第三家资产管理公司，它的使命是加速央企的兼并重组，10家或者更多的央企将被并入这家公司。

　　与此前主要为处理央企剥离资产并作为托管平台的诚通集团和国家开发投资公司不同，国新资产管理公司的样本被认为是新加坡淡马锡控股公司。

　　5个月“消化”25家央企

　　央企从最初的196家调整到125家。对于这样的成果，李荣融认为“目前央企兼并重组的速度还是慢了点”。

　　“要被装进去的企业，你们也不要觉得不光彩，我们并不会一卖了之。”李荣融在7月23日的中央企业负责人会议上如是说。

　　自2003年国资委成立以来，央企已通过兼并重组，从最初的196家调整到了125家。对于这样成果，李荣融并不满意，提出下半年要以组建国新资产管理公司为契机，加快中央企业重组和调整步伐，今年把央企调整到100家以内。

　　这也意味着，在接下来的5个月的时间内，不仅要完成国新资产管理公司的设立，至少25家央企也将随之被“消化”。

重组集中七大行业

　　目前，市场上对于哪些企业即将进入新成立的国资管理公司，有着众多猜想，甚至列出了五种类型：第一类是科研院所与咨询顾问公司；第二类为商贸流通性企业；第三类为主业边缘化的央企；第四类为产业链的相关配套性企业；第五类为经营困难的央企。

　　具体纳入哪些公司仍处于猜想阶段，但对于如何兼并重组，国资委早已明确了原则：国有资本将向关系国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，七大行业绝对控股，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航和海运等，并要加快培育和发展形成30-50家拥有自主产权和知名品牌、具有国际竞争力的大公司大企业集团。从现在七大行业的重组分析，渤海证券研究所认为后期应重点关注航天军工和电网电力两大行业。

　　北京科技大学国资研究专家刘澄认为，按照国资委管理思路，将有两类公司不在名单之列，第一是那些关系到国计民生的大企业集团如中石油、中石化、中国移动和国家电网这样的企业，这些企业身份特殊、体量庞大，并已实现了对国有经济命脉的控制。

　　另一类则是那些已上市的大型央企集团，例如五大电力集团，这些企业本身就是电力体制改革“厂网分离”的产物，且目前企业的规模都很大，旗下也有众多的上市公司，实现兼并重组难度大，且也没有迫切的需求。 

　　考核排名后25家央企或被重组

　　下半年要重组25家央企，国资委的任务非常艰巨。现在的问题是，今年哪些公司会在央企名单中消失？

　　市场普遍认为，整体考核排名后25位的央企是下半年整合的目标。根据以往央企重组的经验来看，这25家央企并不一定会全部注入“中投二号”。中信证券发布的专题报告谈道，2003年以来重组的央企可以分为六种类型：科研院所并入产业集团；对外承包出口(窗口)公司并入相关集团；亏损央企重组入专业集团；非主营业务剥离；相关的产业集团“强强联合”；相关央企“产业链整合”。

　　中信证券指出，研究院所并入产业集团可能是下半年的一大看点。目前拥有上市公司的科研院所有北京矿冶研究总院、北京有色金属研究总院、电信科学技术研究院等，有消息称，北京矿冶研究总院很有可能并入五矿集团。

投资机会：产业链整合+强强联合

　　最近多家公司公告显示，央企整合进程已然提速。而产业链整合与强强联合则是整合过程的两大法宝。

　　7月末，华润医药集团和北药集团正式拉开了打造国内第二大医药集团的资产整合大幕。7月31日，华润旗下的东阿阿胶、华润三九和北药旗下的万东医疗、双鹤药业同时发布公告，华润医药集团和北药集团的医药类资产将被纳入一家合资公司，北京市国有资本经营管理中心和华润集团将共同持有合资公司的全部股权。

　　此次重组完成后，华润和北药新成立的医药集团在资产规模、销售额等方面均将超过上药集团，仅次于国药集团，成为国内第二大医药集团。

　　从已完成重组整合的央企集团案例中可以看出：重组当年最高收益率跑赢市场的股票中，分类别看，“产业链整合”重组和“强强联合”重组将存在较好的投资机会。从“产业链”整合角度看，通过产业链整合实现了央企优良资产的重组，在这种情况下，其控股公司未来既有重组后的内延式增长，也有资产注入的外延式增长，这样，其控股上市公司的投资价值明显。

　　重组公司最新进展

　　(1)航天长峰(600855)

　　重组预案出台，注入大股东防御院安保类资产。公司拟以非公开发行的A 股股票作为对价收购防御院持有的改制后的长峰集团100%的股权。防御院以认购本次航天长峰非公开发行A 股股份的方式对航天长峰进行增资。

　　(2)粤电力A(000539)

　　重组预案出台，购买集团七个发电公司。公司拟向粤电集团定向发行股份购买粤电集团持有的七个发电公司股权。

　　(3)皖通科技(002331)

　　重组预案出台，拓展主业经营范围。公司拟通过非公开发行股份的方式购买烟台华东电子科技有限公司合法持有的烟台华东电子软件技术有限公司100%股权。

　　(4)三友化工(600409)

　　8月2日发布重组预案，公司拟分别向唐山三友集团有限公司、唐山三友碱业(集团)有限公司发行股份，购买截至2010年6月30日三友集团持有的唐山三友集团兴达化纤有限公司53.97%股权、碱业集团持有的兴达化纤6.16%股权、碱业集团持有的唐山三友远达纤维有限公司20%股权。

　　(5)强生控股(600662)

　　8月2日发布重组预案，公司拟向久事公司、强生集团共发行约2.45亿股人民币普通股，购买久事公司、强生集团持有的出租车运营、汽车租赁、汽车服务等汽车运营类相关资产及旅游类资产。

(6)锦江投资(600650)、锦投B股(900914)、锦旅B股(900929)

　　锦江集团发出公告，称集团正在研究、筹划涉及公司的重大事项，相关事项具有不确定性，需向相关方进行咨询论证，宣布旗下锦江投资、锦投B股、锦旅B股三家上市公司将从8月2日起加入“停牌大军”，为其资产重组拉开大幕。

　　(7)上实发展(600748)

　　公司公布重大事项进展公告：目前，上海实业发展股份有限公司控股股东上海上实(集团)有限公司研究涉及公司的重大事项，自2010年8月2日起继续停牌，并将于5个工作日后公告相关进展情况。

　　(8)百联股份(600631)

　　公司发出公告，称目前上海百联集团股份有限公司的重大事项还在与有关部门进行咨询、论证中，经申请，公司股票自2010年8月2日起将继续停牌5个交易日，并将于5个交易日后公告相关进展情况。

　　(9)友谊股份(600827)、友谊B股(900923)

　　两家公司公布重大事项进展公告，目前，上海友谊集团股份有限公司的重大事项还在与有关部门进行咨询、论证中，经申请，公司股票自8月2日起将继续停牌5个交易日。

　　(10)双汇发展(000895)

　　在停牌期间，公司积极推进有关重大资产重组的各项工作。由于重组方案涉及的程序复杂且重组涉及资产范围较大，重组方案涉及的相关问题仍需要向有关主管部门进行持续沟通，预计无法于2010年7月8日复牌。由此，公司申请延长股票停牌时间，预计于2010年8月6日复牌。

抄底央企重组股正当时 个股投资机会解读

　　央企整合重组已持续进行了多年，按计划，今年央企数量应整合为100家，而当前实际数还在125家左右，估计重组将加强，特别是近期国务院专门开会提出推动企业兼并重组的进程。上周，中国一汽轿车和一汽夏利也同时公告，一汽集团拟进行主业重组改制，发起设立股份有限公司。一汽集团的重组进程也意示着央企重组已加速。

　　目标一：科研院所类公司

　　从重组数量上看，今年的整合目标应该会转移至科研院所类公司，这类央企数量多，但缺乏一个产业集团支持。与此同时，科研院所类企业又是科技创新优势突出的领域，与目前培育新兴产业有着紧密关系。因此，央企科研院所类的整合正处于天时、地利、人和的时期。此前，长沙矿冶研究院、中国建筑材料科学研究院、沈阳化工研究院、北京有色金属研究总院已分别并入中国五矿集团、中国建材集团、中国中化集团、中国钢研科技集团公司等。目前还没有进入相关产业集团的科研院所还有武汉邮电科学研究院、上海船舶运输科学研究所、中国建筑设计研究院、中国建筑科学研究院、机械科学研究总院等。

　　目标二：还没有有效产业整合的

　　还有另一类是，虽然已进入集团，但还没有有效产业整合的，像中国电子科技集团、中国电信息产业集团、中国航天工业、中国航天科技等集团旗下的上市公司或研究所，如中国航天科技集团的航天机电600151(切入太阳源)，中航工业的成飞集成002190(拟入主“中航锂电”)。中国电子信息产业集团的振华科技000733(动力电池)、长城开发000021(智能电网)、中国软件600536(基础软件)等。这里谈一谈中国电子科技集团(CETC).

　　中国电子科技集团公司(CETC)成立于2002年3月，由原信息产业部直属46家电子科研院所及26家全资或控股高科技企业为基础组建，由国务院国有资产监督管理委员会直接监管。主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产，这是担负载人航天工程的核心央企之一。集团公司所属研究院所的研究领域覆盖了电子信息技术的各专业门类，具备从电子元器件、整机到系统工程的综合技术创新开发、系统集成实力，拥有14个国家级重点实验室、12个国家级与9个部级质量检测机构。扎实的军工、航天技术基础，为民用产业化提供了充足的能量。目前遍布于全国各地近50家研究院所，产业涉及众多国家关键核心领域。

　　目前集团旗下的上市公司总共有五家，分别是上海华东电脑股份有限公司600850(32所)、安徽四创电子股份有限公司600990(38所)、成都卫士通信息产业股份有限公司002268(30所)、太极计算机股份有限公司002368(15所)、杭州海康威视数字技术股份有限公司002415(52所)。从业务架构上，基本上分布于集团主要优势产业之中。此外，与中国电子科技集团有重组合作的还有，如高淳陶瓷600562(14所)、天通股份600330(48所).

　　1、政府信息化领域。承建了数百项国家及省市电子政务和金融信息化系统工程。相关上市公司为太极股份002368.

　　2、公共安全领域。国家公共安全应急平台体系建设的主要支撑单位。自主研制的安防监控、危险品监测、保密通信等技术产品得到了规模应用。相关上市公司为海康威视002415、卫士通002268.

　　3、轨道交通领域。国家城市轨道交通信号系统国产化总体单位，先后承担了北京、上海和南京地铁综合信息系统的任务。

　　4、空中交通领域。我国军、民航空中交通管制技术总体单位，已经全面进入民航空管的核心应用领域。自主研制开发的“国产化空管系统软件”获得2006年国家信息产业重大科技发明奖。相关上市公司四创电子600990.

　　5、卫星应用领域。中欧伽利略卫星导航合作计划的主要承担者。核心软件产品与服务领域。已成功开发了LINUX操作系统和office办公系统等一系列具有自主知识产权的系统软件和公共支撑软件产品，其中Reworks实时操作系统获国家信息产业重大科技发明奖。主要产品包括中标普华Linux操作系统、中标普华Office产品、金仓数据库KingbaseES等。 相关上市公司华东电脑600850.

　　6、集成电路核心装备领域。成功地完成了国家“863”离子注入机重大专项攻关任务，该项目获得2006年国家信息产业重大科技发明奖。

　　7、能源电子领域。在“太阳能电源”和“半导体照明”领域技术和产品的研究居于国内领先地位。主要产品包括蓝光外延片、红黄橙光外延、LED芯片、LED封装。14所洛普公司生产出国内最大室内LED显示屏、ZKX-TPB156系列太阳能多晶硅电池片。关联上市公司为天通股份600330(48所).

相关个股

　　太极股份002368：推进产业并购

　　控股股东为华北计算机研究所(15所)，15所已在航天测控、军用共性软件、信息化武器装备以及国防预先研究和型号研究等四个专业领域有优势地位。1987年设立的太极公司，经过多年市场化运作并成功实现多轮产业转型，产权制度明晰，实施核心人才持股计划。目前为全面IT服务。公司目前正在执行的500万元以上的行业解决方案与服务类合同有95个，合同总金额为12.44亿元。在政府、公共事业、金融、能源等多个领域拥有强大竞争力。值得注意的是，此次募集资金超募4.44亿元。据公司路演，公司正积极推进产业并购计划，并购重点为围绕数据库等基础软件以及重点行业上关键性可复制解决方案，集团资产中比较重要的数据库资源是金仓数据库(核心产品KingbaseES，唯一入选国家自主创新数据库产品)。目前总市值规模仅35亿股，与同类公司市值相差较大，拓展空间取决于公司的产业并购计划。

　　海康威视002415：安防产业龙头

　　控股股东为杭州计算机外部设备研究所(52所)，52所重点发展数字音视频、数字存储记录、外设加固、税务电子化、智能监控等技术及各类电子产品、节能照明产品等，其中数字音视频技术目前处于全球领先水平，其板卡和设备产品的市场占有率均高居国内第一，数字存储记录技术和外设加固技术处于国内领先水平。先后组建了海康集团、海康股份、海康威视、

　　等十多家控、参股公司。海康威视是国内视频监控行业的龙头企业，在视频监控系统核心设备-DVR和板卡领域，连续数年国内市场占有率排名第一，是全球主流的DVR和板卡生产厂家之一。目前总市值规模已达336亿，作为行业龙头已开始影响整个行业的估值定位。

　　卫士通002268：信息安全龙头

　　控股股东为西南通信研究所(30所)，30所重点承担信息安全和保密通信领域基础和应用理论研究、关键技术和重大系统工程项目的研究开发，始终保持了信息安全保密理论和应用技术国内领先、国际先进的水平。组建三○集团，集团以30所为核心，以卫士通、三○盛安、雅迅网络等为主要成员单位。目前总市值规模只有26亿，未来投资弹性较大。

　　四创电子600990：不断拓展民品应用

　　控股股东为华东电子工程研究所(38所)，38所重点从事防空雷达，电子系统工程及相关技术的研究、开发和应用。主要拳头产品包括气象雷达，安全防范电子工程，微波通讯设备，卫星电视接收高频头，R型变压器，LED大屏幕显示系统，计算机网络及系统集成，ASIC芯片设计，医疗及金融电子设备等。公司的行业技术壁垒较高，多个型号雷达新产品已进入投产阶段。目前正不断拓展民品应用领域。目前总市值规模为44亿，如有进一步的资产注入，潜力将不小。

　　*ST高陶600562：关注重组方案进展

　　通过国有股权转让，南京电子技术研究所(14所)已合计持股47.42%，成为公司控股股东。5月公司公告，公司重大资产重组申请正在获得中国证监会受理，待审理通过。14所实力雄厚，拥有国内最大的微波暗室、雷达系统仿真与集成试验室、微电子组装技术中心、柔性加工制造中心等一流研发设施，产品覆盖了雷达、通讯、信息系统、天线微波、高功率设备、软件、信号处理、射频仿真、电子对抗、应用磁学、微电子、电子仪器仪表、交通电子、显示系统工程、工业自动化、特种元器件等数十个专业领域。重大重组方案一旦获通过，以目前总市值35亿，其未来潜力仍然不小。

　　华东电脑600850：期待产业整合

　　控股股东为华东计算技术研究所(32所)，32所在计算机网络、操作系统、数据库分布式计算技术、嵌入式软件开发环境和系统管理等方面进行研究开发。下属有IT公司十数家，提供通用信息产品的生产销售及应用服务以及以软件与网络技术为核心的集成，并已在相关领域形成了一定的相对技术优势和市场优势。作为一家上市较早的公司，公司正从毛利率低的低端产品生产及代理向高端产品代理与集成转型，已形成高端产品分销于集成、智能建筑、软件开发三大业务领域。成立华普信息技术有限公司，主营高端服务器类产品，推出“唐舟”国产OFFICE软件。目前总市值规模26亿，投资弹性来自于可能的产业整合或资产注入。

　　天通股份600330：与48所结盟

　　合作方是中电科集团的长沙半导体工艺设备研究所(48所)，48所为国家级微电子、太阳能电池、光电材料、电力电子、磁性材料等专用设备研发、生产的专业机构。七十年代末开始承担离子注入机、电子束曝光机、聚焦离子束、等离子刻蚀等半导体设备的研制。目前48所持有公司1.99%股权。近期公司公告与48所签订战略合作协议，合作内容包括硅片制造、组件制造的合作，并与48所的全资子公司红太阳光电科技公司签订相关项目的建设合同。但这种合作有较大不确定性。